建筑材料行业2022Q4建材板块基金持仓总结：Q4建材持仓触底回升，龙头加配是重点

2022Q4基金建材持仓触底回升，环比提升0.24pct：截至目前公募基金2022年4季报披露完毕，以普通股票型、偏股混合型、平衡混合型、灵活配置型4类主动偏股类基金（开放式及封闭式）为样本，2022Q4末建材板块基金重仓比例为0.81%，环比2022Q3上升0.24pct，触底回升；同期建材板块标配比例为1.29%，低配幅度达到0.48%。 “建材龙头”和“新材料”仍是机构重仓建材板块的主线：从Q4末基金重仓建材市值前10的个股情况看，基金延续2022Q3配置思路，即“传统建材”和“新材料”双轮驱动。与Q3相比，Q4基金持仓前10名新增科顺股份和志特新材，相应的2022Q3位于前10的洛阳玻璃和北新建材持仓总市值下降至10名以外。其中，“传统建材”标的主要包括防水行业龙头企业东方雨虹、科顺股份，零售管材龙头伟星新材，拥有完善五金平台的坚朗五金，水泥龙头海螺水泥、浮法玻璃龙头旗滨集团以及铝模板行业龙头志特新材；而“新材料”标的主要包括陶瓷纤维龙头鲁阳节能，半导体及新能源专业投资平台四川双马，与新能源产业链相关度较高的玻纤龙头中国巨石。 从持股数目来看，“建材龙头”和“新材料”链条的个股持仓均有所增加：相较于Q3末，受益于地产政策边际改善及原材料价格回落因素，东方雨虹、旗滨集团、伟星新材、科顺股份和坚朗五金分别增加5982.83、2140.48、1867.03、1194.71和211.14万股。半导体及新能源产业链景气度较高，四川双马、华民股份得到加仓，分别环比增加3024.54，2784.65万股。四方达、鲁阳节能和志特新材由于产能扩张带动业绩增长预期从而得到加仓，分别环比增加1330.06，614.27和213.58万股。 市值排名前10重仓持股占流通股比分别为：东方雨虹（9.62%/-2.87pct）、海螺水泥 （1.79%/0.87pct）、 伟星新材 （5.85%/0.19pct）、 科顺股份（12.58%/11.14pct）、旗滨集团（3.47%/0.19pct）、坚朗五金（5.89%/-2.08pct）、鲁阳节能（9.11%/-0.94pct）、四川双马（5.54%/4.36pct）、中国巨石（1.60%/-2.15pct）、志特新材（24.89%/-3.11pct）。 机构重仓占流通股比例总体不高，志特新材、科顺股份相对领先：总体来看，行业基金重仓股数占其流通股比例不高，但志特新材和科顺股份较为例外，分别达到24.89%和12.58%，显著高于其他个股。排名3-10的个股机构重仓占流通股比例分别为：东方雨虹（9.62%）、鲁阳节能（9.11%）、华民股份（6.36%）、坚朗五金（5.89%）、伟星新材（5.85%）、四川双马（5.54%）、四方达（4.55%）和旗滨集团（3.47%）。 风险提示：1、地产需求回暖不及预期；2、基建投资增速不及预期。 1Q4建材持仓触底回升，龙头加配是重点 2022Q4基金建材持仓触底回升，环比提升0.24pct。截至目前公募基金2022年4季报披露完毕，以普通股票型、偏股混合型、平衡混合型、灵活配置型4类主动偏股类基金（开放式及封闭式）为样本，2022Q4末建材板块基金重仓比例为0.81%，环比2022Q3上升0.24pct；同期建材板块标配比例为1.29%，低配幅度达到0.48%。 图1.Q4末建材板块基金重仓比例为0.81%，环比2022Q3上升0.24pct “建材龙头”和“新材料”仍是机构重仓建材板块的主线。从Q4末基金重仓建材市值前10的个股情况看，基金延续2022Q3配置思路，即“建材龙头”和“新材料”双轮驱动。与Q3相比，Q4基金持仓前10名新增科顺股份和志特新材，相应的，2022Q3位于前10的洛阳玻璃和北新建材持仓总市值下降至10名以外。其中，“传统建材”标的主要包括防水行业龙头企业东方雨虹、科顺股份，零售管材龙头伟星新材，拥有完善五金平台的坚朗五金，水泥龙头海螺水泥、浮法玻璃龙头旗滨集团以及铝模板行业龙头志特新材；而“新材料”标的主要包括陶瓷纤维龙头鲁阳节能，半导体及新能源专业投资平台四川双马，与新能源产业链相关度较高的玻纤龙头中国巨石。 从持股数目来看，“建材龙头”和“新材料”链条的个股持仓均有所增加。相较于Q3末，受益于地产政策改善及原材料价格回落因素，东方雨虹、旗滨集团、伟星新材、科顺股份和坚朗五金分别增加5983、2140、1867、1195和211万股。半导体及新能源产业链景气度较高，四川双马获加仓，环比增加3025万股。鲁阳节能和志特新材由于产能扩张带动业绩增长，分别环比增加614.27和213.58万股。 市值排名前10重仓持股占流通股比例分别为：东方雨虹（9.62%/-2.87pct）、海螺水泥（1.79%/0.87pct）、伟星新材（5.85%/0.19pct）、科顺股份（12.58%/11.14pct）、旗滨集团（3.47%/0.19pct）、坚朗五金（5.89%/-2.08pct）、鲁阳节能（9.11%/-0.94pct）、四川双马（5.54%/4.36pct）、中国巨石（1.60%/-2.15pct）、志特新材（24.89%/-3.11pct）。 表1.2022Q4基金重仓前十名建材个股与2022Q3对比情况（按照重仓总市值排序）（亿元） 从基金公司持有数量来看，东方雨虹（121支，环比+75支）、伟星新材（53支，环比+8支）、科顺股份（17支，环比+1支）、旗滨集团（41支，环比+24支）、坚朗五金（25支，环比+4支）和鲁阳节能（9支，环比+2支）获得更多基金持有。 从基金公司持有数量来看，四川双马（8家，环比-3家）及中国巨石（23支，环比-1支）有一定程度下滑。 表2.2022Q4基金重仓前十名建材个股持有基金/基金公司数公司名称持股总市值（亿元）持有基金数东方雨虹64.16 121 机构重仓占流通股比例总体不高，志特新材、科顺股份相对领先。总体来看，行业基金重仓股数占其流通股比例不高，但志特新材和科顺股份较为例外，分别达到24.89%和12.58%，显著高于其他个股。排名3-10的个股机构重仓占流通股比例分别为：东方雨虹（9.62%）、鲁阳节能（9.11%）、华民股份（6.36%）、坚朗五金（5.89%）、伟星新材（5.85%）、四川双马（5.54%）、四方达（4.55%）和旗滨集团（3.47%）。 表3.2022Q4基金重仓持股占流通股比排名前10个股 展望1季度，政策加速落地，地产数据或全面触底回升，带动产业链龙头业绩回暖。政策层面来看，地产融资端政策三箭齐发、首贷利率调整，后续需求类政策亦如期加码，随着政策的落地与执行或带来地产数据的全面触底回升。再看二手房，2022年7月以来西安明确表示将暂停发布二手房指导价，上海二手房评估价也悄然上调，成都、广州、宁波等13个城市参考价制度已经实质性取消，指导价放松，向市场传递激活二手房流动性的信号，进而带动包括更多城市、更大范围的市场预期和置业信心的修复，而从近一个月一线城市的二手房市场看，整体市场展现出成交与人气的双双回归。未来看，二手房与新房的回暖，有望支撑产业链需求，龙头企业业绩或将持续改善。