百度集团-SW(09888.HK)即将上线大模型新项目文心一言,预计其功能定义类似Chat-GPT。百度在人工智能领域具备全栈布局,包括底层AI芯片、深度学习框架、大模型和搜索等应用层。文心大模型布局跨模态文本/图像/音频等多领域,商业化探索行业领先。预计公司2022-2024年收入1213/1310/1396亿元,non-GAAP归母净利润194/187/197亿元。我们看好公司AI云等业务及自动驾驶业务的成长空间,同时预计2023年广告业务也有望迎来复苏。我们给予百度港股200港元目标价、美股202美元目标价,重申“买入”评级。
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