酒店行业周度数据跟踪：春节小长假带动量价齐升，RevPAR环比+97.7%

板块涨跌幅跟踪：近一周板块行情（0130-0203）：近一周上证综指-0.04%，深证成指+0.61%，创业板指-0.23%。SW酒店板块-2.10%，其中华住-6.51%，跌幅居前。 行业周度数据追踪：春节需求同比大幅增长，入住率增长带动RevPAR修复。1月22日-1月28日，国内酒店客房总供给2125.5万间夜（同比+2%），总需求1153.4万间夜（同比+72%），供需差为972.2万间夜（同比-8%）。环比来看，需求环比+58.2%，供需差环比-31.2%。 1月22日-1月28日，中高端酒店入住率52.5%（同比+19.7pct），ADR为515.5元（同比+23.7%），RevPAR为270.5元（同比+116.2%）；中低端酒店入住率52.3%（同比+18.2pct），ADR为203.7元（同比+6.7%），RevPAR为106.6元（同比+55.2%）。中高端/中低端酒店RevPAR分别环比+101.49%/+98.46%。 1月PMI触底回升，商旅需求加速修复。1月份中国非制造业商务活动指数为54.4%，环比上升12.8pct，高于景气线，主要系春节期间社会活动和人员流动的节日拉动效应。随着疫情政策优化，社会面人员流动性得到改善，且春节假期提振相关消费需求，投资、消费和金融等政府相关扶持政策效果陆续显现，23年1月商旅需求触底回升。 投资建议：节后复工复产预计将带动核心商旅地带入住率回升，且今年大型会议会展预定情况较往年有所提前，短期建议关注节后数据边际变化以及二三月份商旅修复情况。推荐国内市占率高的头部酒店标的 ： 锦江酒店（600754.SH）、华住集团（1179.HK）、首旅酒店（600258.SH）；以及布局度假酒店的成长性标的：君亭酒店（301073.SZ）。 风险提示：疫情反复风险，拓店速度不及预期，行业竞争加剧。 1板块涨跌幅跟踪 近一周板块行情（0130-0203）：近一周上证综指-0.04%，深证成指+0.61%，创业板指-0.23%。SW酒店板块-2.10%，其中华住-6.51%，跌幅居前。 图1.近一周酒店板块走势（0130-0203） 表1.近一周酒店板块个股涨跌幅（0130-0203） 2行业周度数据追踪 2.1春节需求同比大幅增长，供需差收窄 1月22日-1月28日，国内酒店客房总供给2125.5万间夜（同比+2%），总需求1153.4万间夜（同比+72%），供需差为972.2万间夜（同比-8%）。环比来看，需求环比+58.2%，供需差环比-31.2%。 图2.中国整体酒店客房供需差（万间夜/周） 图3.中高端酒店客房供需情况（万间夜/周） 图4.中高端酒店客房供需同比变动 图5.中低端酒店客房供需情况（万间夜/周） 图6.中低端酒店客房供需同比变动 图7.各类型酒店收入 2.2入住率增长带动RevPAR修复，奢华型OCC同比+25.8pct 1月22日-1月28日，中高端酒店入住率52.5%（同比+19.7pct），ADR为515.5元（同比+23.7%），RevPAR为270.5元（同比+116.2%）；中低端酒店入住率52.3%（同比+18.2pct），ADR为203.7元（同比+6.7%），RevPAR为106.6元（同比+55.2%）。中高端/中低端酒店RevPAR分别环比+101.49%/+98.46%。 图8.中国酒店行业整体RevPAR（元） 图9.中国酒店行业整体OCC（%） 图10.中国酒店行业整体ADR（元） 2.3春节期间旅游属性城市表现亮眼，三亚ADR同比翻倍 从具体城市情况来看，1月22日-1月28日，北京、成都OCC环比大幅回升带动RevPAR修复，三亚平均房价翻倍，中高端ADR同比+168.8%，中低端ADR同比+180.0%。北京中高端酒店RevPAR为223.3元（环比+53.68%），中低端酒店RevPAR为155.1元（环比+34.84%）；成都中高端酒店RevPAR为268.4元（环比+126.65%），中低端酒店RevPAR为252.4元（环比+135.64%）；三亚中高端酒店RevPAR为1787.9元（环比+78.90%），中低端酒店RevPAR为848.3元（环比+88.71%）。 图11.北京中高端酒店经营数据 图12.北京中低端酒店经营数据 图13.三亚中高端酒店经营数据 图14.三亚中低端酒店经营数据 图15.成都中高端酒店经营数据 图16.成都中低端酒店经营数据 31月PMI触底回升，商旅需求加速修复 1月份中国非制造业商务活动指数为54.4%，环比上升12.8pct，高于景气线，主要系春节期间社会活动和人员流动的节日拉动效应。随着疫情政策优化，社会面人员流动性得到改善，且春节假期提振相关消费需求，投资、消费和金融等政府相关扶持政策效果陆续显现，23年1月商旅需求触底回升。 图17.非制造业PMI商务活动指数（%） 4行业跟踪 4.1行业新闻 1、春节假日旅游市场快速复苏。中国旅游研究院专项调查显示，春节期间18.2%的旅游企业营收超过19年同期的八成，49.1%的企业恢复到六到八成，仅有4.4%的企业恢复不足四成。 2、香港自1月30日起取消对新冠感染者的强制隔离安排，所有检测阳性人士无须通过卫生署卫生防护中心的网上平台呈报及提交个人资料。 3、1月29日起，中国驻日本大使馆恢复日本公民赴华普通签证。 4、部分国家延长对自中国入境者的临时限制。法国要求自中国入境旅客在出发前48小时内需出示新冠核酸检测阴性证明，并强制要求佩戴口罩，该入境限制措施将延长至2月15日。瑞典将针对自中国入境者的临时限制措施延长至2月18日，要求所有来自中国的旅客在抵达瑞典时都需提供新冠病毒检测阴性证明。韩国将针对中国公民的暂停签发赴韩短期签证措施至2月28日。 5、春节期间浙江省游客接待数量创历史新高。据浙江省文化和旅游厅消息，春节期间，浙江省接待游客2531.1万人次，实现旅游收入329.5亿元。 6、根据迈点不完全统计，2023年1月中国酒店市场共有151家酒店开业，包含47家中高端酒店、37家中端酒店和28家经济型酒店。 7、途家民宿数据显示，春节假期前整个民宿预订量已达2022年同期6倍，大众旅游信心增强。 8、节后酒店价格回落。同程数据显示，热门旅游目的地的酒店价格普遍回落，三亚、厦门、大理、昆明4个城市1月28日至1月31日入住的酒店均价降幅分别为18.1%、34.8%、23.1%和13.6%。 4.2公司公告 【华住集团】华住集团1月31日发布初步业绩公告，22Q4境内酒店平均可出租客房收入恢复至19年同期83%，境外酒店剔除世界杯和联合国气候大会的影响，ADR恢复至2019年同期100%。 【首旅酒店】首旅酒店1月31日发布22年年度业绩预亏公告，预计2022年度归属于上市公司股东的净利润为-52,000万元至-60,000万元，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为-62,000万元至-70,000万元。 5投资建议及风险提示 5.1投资建议 节后复工复产预计将带动核心商旅地带入住率回升，且今年大型会议会展预定情况较往年有所提前，短期建议关注节后数据边际变化以及二三月份商旅修复情况。 推荐国内市占率高的头部酒店标的：锦江酒店（600754.SH）、华住集团（1179.HK）、首旅酒店（600258.SH）；以及布局度假酒店的成长性标的：君亭酒店（301073.SZ）。 5.2风险提示 疫情反复风险，拓店速度不及预期，行业竞争加剧。