全球基础设施研究

2023年1月12日股票研究 加拿大美洲| 全球基础设施研究 基础设施的见解:持续的前景丰富的和思考的预览 基础设施|部门审查 我们重点介绍2023年2月26日至3月1日在韦尔举行的第28届年度韦尔峰会，科罗拉多州。请联系您的瑞信代表了解详情。 前景丰富和思考预览: 研究分析师 安德鲁·m·Kuske 4163524561 o的全球团队发布了三份区域2023年展望报告（美洲、 亚太地区和欧洲、中东和非洲）以及包含许多关键主题的概述报告（[美洲，亚太地区、欧洲、中东和非洲地区和概述]（2022年12月21日发布））; o的中国可再生能源公用事业和团队公布了一份2023年的前景的认为降低成本将是可再生能源需求复苏的关键驱动力 运营商最有能力从成本下降中受益。2023年精选推荐 包括:龙源电力(0916.港元)晶科太阳能(JKS.N),LONGi绿色能源技术601012.(ss),中国气(0384.港元)和CK基础设施 (1038.港元)完整([注](2023年1月5日出版)); o的我们的运输团队公布了一份2023年的前景及其4的时候预览对1Q23持谨慎看法，对2023年全年持乐观态度。完整([注](2023年1月11日发表);而且, o的欧洲电信小组公布第四季度22日预览和强调信贷瑞士全球股票策略团队最近将该股升级为增持， 部分原因是相对超卖（[完整说明]（2023年1月5日发布））。 的全球环境、社会和治理团队提供了一些机构发布I的关键要点n爱尔兰共和军的实现,包括:(一)指导工资和学徒 要求;(b)选择清洁车辆的指导方针;(c)可持续的航空燃料;而且,(d)的 15%企业AMT.（[完整注]（2023年1月11日发布））。 评级的变化:升级包括:1193.(a)华润燃气(香港)从 中性至跑赢大盘（[完整注]（2023年1月5日发布））;香港电(b)投资(2638.港元)从跑输大盘到跑赢大盘（[完整注]（已发表）2023年1月5日));而且,(c)香港和中国天然气(0003.港元)从表现不佳 图1:基础设施指数的性能 的名字 1周 1个月 3个月6个月9个月12个月 DJBGlblInfra美元 3.3% 0.9% 15.1% 0.2% -9.5% -4.4% 摩根士丹利资本国际全球下文公关 2.3% 1.6% 14.8% -0.3% -8.9% -4.9% 标普全球INFRASTRUCTUR 2.7% 1.1% 15.2% 3.1% -7.0% -1.3% 平均 2.8% 1.2% 15.0% 1.0% -8.4% -3.5% 至中性（[完整注释]（2023年1月5日发布））。 andrew.kuske@credit-suisse.com 马克Freshney 442078880887 mark.freshney@credit-suisse.com 卡罗来纳Carneiro 551137016308 carolina.carneiro@credit-suisse.com 瑞吉斯卡多佐,CFA 551137016297 regis.cardoso@credit-suisse.com 保罗·巴特勒 61282054309 paul.butler@credit-suisse.com 尼古拉斯·坎帕内拉 2123257505 nicholas.campanella@credit-suisse.com 阿里尔罗莎 2123257508 ariel.rosa@credit-suisse.com 萨米巴蒂尼 2125381727 ahmedsami.badri@credit-suisse.com MaheepMandloi 2123252345 maheep.mandloi@credit-suisse.com Jakob青石,CFA 442078830834 jakob.bluestone@credit-suisse.com 万达Serwinowska,CFA 442078888030 资料来源：彭博专业™服务和瑞士信贷wanda.serwinowska@credit-suisse.com 彼得•威尔逊 61282054107 peter.wilson.2@credit-suisse.com 本报告背面的披露附录包含重要披露、分析师认证、 法人实体披露和非美国分析师的地位。美国披露：瑞士信贷正在并寻求开展业务 其研究报告涵盖的公司。因此，投资者应注意，公司可能存在利益冲突，可能影响本报告的客观性。投资者应将本报告视为做出投资决策的单一因素。 基础设施的见解框架 本周的版本提供了以下主要标题：首选; 关键报告（战略思想、保险范围的启动/恢复/假设、评级变化,注意的报告);而且, 其他报告。 首选 在这版的基础设施的见解,CMS能源公司(CMS)替换Entergy公司集团 (ETR)在我们的美国公用事业分析师尼古拉斯·康帕内拉的首选列表中。这首选 从我们的不同的研究小组成员超过额定,除非另有注明 包括: 美国电力公司(AEP); 长江实业基础设施(1038.港元);CCR(CCRO3.SA); 中国天然气(0384.港元);CMS能源公司(CMS); CSX公司(CSX公司); 终端设备能源(终端设备);电子数据处理 (EDP.LS) Energisa(ENGI11.SA); GrupoAeroportuariodelSureste(ASURB.MX); 龙源电力(0916..hk); Innergex可再生能源公司(INE.TO);NTPC有限公司(NTPC.BO); 全球基础设施半径(x射线检验);RumoLogistica(RAIL3.SA); RWE(RWEG.F); 开关有限公司(SWCH);TransAltacorp.)(TA.TO);维斯塔斯(VWS.CO);而且,长江电力(600900.ss)。 关键报告 的全球基础设施全球团队三个地区2023年出版前景报告 （美洲、亚太地区和中东和非洲）以及包含许多关键主题的概述报告行业包括运输、铁路、收费公路、通信基础设施、可再生能源 和能源基础设施。（[美洲、亚太地区、欧洲、中东和非洲和概览]（12月发布） 212022)); 爱德蒙黄和中国战略团队公布了一份2023年的前景 评估了近期中国政策转向的市场影响。团队看到了积极的一面以下关键方面的发展，包括政策、估值和投资者定位 2022年的大规模抛售和重新开放后的复苏（[完整说明]（1月3日发布 2023)); 加里·周和中国可再生能源公用事业和团队看了2023年中国公用事业和可再生能源企业的展望和预期成本降低需求复苏的关键驱动力，可再生能源运营商最有能力受益 从成本下降。2023年的首选包括：龙源电力(0916.港元),晶科能源太阳能(JKS.N),LONGi绿色能源技术601012.(ss),中国气(0384.港元)和CK基础设施(1038.港元)完整([注](2023年1月5日出版)); TayoOkusanya和美国房地产投资信托基金的团队公布了一份2023年的前景在美国股票 REITs和相信REITs将在2023年实现中高个位数回报，这得益于盈利增长和倍增。该团队对1H23持谨慎态度，但更多 2H23的看涨观点，部分原因是利率动态（[完整说明和幻灯片] （2023年1月9日发布））。我们在数字和数据背景下重点介绍这份报告在美国通常被归类为房地产投资信托基金的基础设施部门; 阿里尔罗莎和我们的运输团队提供4的时候预览连同一个前景到2023年:“潜在变形在条件刺激情况下f或2023年谨慎乐观”. 团队对1Q23的谨慎看法与对全面看涨的观点相结合年的2023对许多因素的预期，包括：通货膨胀稳定，卡车供应 合理化、欧洲和亚洲经济状况改善以及美联储利率增加戒烟（[完整说明]（2023年1月11日发布））; 贝蒂江和全球环境、社会和治理团队提供关键的外卖机构在实施IRA方面的发布，包括：(一)指导工资和 学徒要求;(b)选择清洁车辆的指导方针;(c)可持续的航空 燃料;而且,(d)15%的公司AMT（[完整说明]（2023年1月11日发布））; Jakob青石和欧洲电信小组发表了他们4的时候预览 在结果季节之前。该说明的主要内容包括：(一)第四季度22日收入 息税前利润预计将稳定不可小觑;而且,(b)2023年EBITDA是预期的反映在大幅价格上涨和能源成本上升之间取得平衡。该部门是 最近被CS的全球股票策略团队升级为增持，部分原因是相对超卖（[完整说明]（2023年1月5日发布））;和 在一个连接系列报告，瑞士信贷分析师研究了铝供应供应链中的需求动态以及脱碳机会。团队介绍 预计2030-2035年铝和氧化铝将出现严重的短缺，但强调：随着全球碳价格的上涨，铝行业的赢家应该是那些 水电低碳排放的冶炼厂（[完整注]（1月12日发布） 2023)). 覆盖和评级变化,假设提升 加里·周和中国可再生能源公用事业和团队升级中国天然气资源(1193.港元)从中性到超越,香港电 投资(2638.港元)从表现不佳表现香港和中国 气体(0003.港元)从表现不佳到中性。评级变化很大程度上 受中国重新开放和有吸引力的股息收益率和估值（[完整注;完整说明和完整说明]（2023年1月5日发布）; 其他报告 除了上面强调的说明之外，我们还提供了一些全球基础设施的链接从1月3日团队的工作理查德·道金斯1月12th在下面的子弹: 泰国消费和旅游行业:“TP提高和展期中旅游 规范化的可见性”(充分注意)(2023年1月3日发表); 加拿大图包:“机会和展望到2023年”充分注意(发表 2023年1月3日); 顶峰西方资本公司(PNW.N):“FY23预览:考虑一个23小姐在等待GRC清晰”(充分注意)(2023年1月4日发表); 泰国的机场:“目标价提高中等旅游常态化能见度”(完整的注意)(2023年1月4日发表); 美国公用事业公司:“回到马鞍上：注册审查增加;AEPSWEPCORFP更新; 年审查;每周分析”(充分注意)(2023年1月4日发表); BoralexInc.(BLX.TO):“收购增加，目标价上调至38.50加元从C36美元;重申中性”(完整的注意)(发表2023年1月5); Rai的方式(RWAY.MI):“2023年合并高CPI”(充分注意)(1月5日公布 2023); 印度资本品部门:“投资周期侧向运动 在3qFY23势头”(充分注意)(2023年1月5日出版); 加拿大的基础设施:“基础设施行动：概述AQN的选择和回顾重置”(充分注意)(2023年1月5日出版); 中国燃气控股有限公司:“中国开放的受益者”充分注意(发表 2023年1月5日); 大全新能源:“降低多晶硅价格的假设”完整的注意(1月发表 52023); GCL技术控股有限公司:“降低多晶硅价格的假设”(完整的注意)(2023年1月5日出版); LONGi绿色能源技术:“受益人的太阳能需求加速”(全注意)(2023年1月5日出版); 宁波东方电线和电缆:“2023年海上风力需求去接”(完整的注意)(2023年1月5日出版); 通渭县:他们“降低多晶硅价格的假设”(充分注意)(2023年1月5日出版);新疆金风科技股份有限公司：“强卷抵消弱 涡轮机价格”(充分注意)(2023年1月5日出版); 欣怡太阳能控股有限公司:“强劲的需求抵消利润率压力”(完整的注意)(2023年1月5日出版); 中国可再生能源行业:“喜欢下游企业受益于成本减少”(充分注意)(2023年1月5日出版); CK基础设施:“具有吸引力的股息收益率和高盈利可见性”(完整的注意)(2023年1月5日出版); 中电控股有限公司:“收益能见度低于同行”充分注意(发表 2023年1月5日); 电力资产控股有限公司:“有吸引力的股息收益率和更少的监管重置关注”(充分注意)(2023年1月5日出版); Sempra能源(SRE.N):“在德克萨斯热火之下：在