全球基础设施研究：基础设施洞察：有意义的墨西哥，IRA洞察以及税务和运输讲座

2022年12月1日 股票研究美洲|加拿大 全球基础设施研究 基础设施洞察：有意义的墨西哥、IRA洞察以及税务和运输讲座 基础设施|部门审查 瑞士信贷的年度墨西哥基础设施活动将于12月6日至8日举行，企业和行业专家将举行会议。详情请联络我们 。 关于机场:AlejandroZamacona研究了墨西哥机场并更新了关键行业主题的估计，包括：(一)隐性内部收益率低于其5年平均水平，估值较高，相对于无风险实际利率而言吸引力较小;(b)墨西哥机场似乎是全球机场中复苏最强劲的机场;(c)墨西哥机场的运力恢复强劲，载客率健康;和(d)业务流量恢复终于实现了（[完 整说明和演示]（2022年11月28日发布））。 爱尔兰共和军的见解:贝蒂江和环境、社会和治理团队重新审视了美国通胀减税法案，并附有部分第三季度业绩评论。关键点包括：(一)虽然许多公司仍在等待美国财政部的实施指导，但IRA显然正在全面加速决策 ;和(b)CCS活动将在未来12个月内回升（[完整说明]（2022年11月18日发布））。 在传输:爱丽儿罗莎回顾了近期行业股市反弹，认为可能会出现“更短、更不严重”的衰退，对2023年的预期好于预期。该团队认为仍有空间，但随着估值更符合历史平均水平，机会的大小减弱（[完整注]（11月17日发布））。 暴利税智慧:马克Freshney研究了最近对发电机征收的英国暴利税，并强调该税比团队预期的更良性（[ 完整说明]（2022年11月21日发布））。 评级的变化: o升级包括:(一)CMS能源公司(CMS)从中性跑赢大盘（[完整说明]（2022年11月21日发布） ）;和 o降级包括:(一)炉体(EVRG)从跑赢大盘到跑赢大盘（[完整说明]（2022年11月29日发布））;和(b)Xcel能源(XEL)从跑赢大盘到中性（[完整注]（2022年11月21日发布））。 图1:基础设施指数的性能 的名字 DJBGlblInfra美元 摩根士丹利资本国际全球下文公关标普全球INFRASTRUCTUR 平均 1周 -0.5% -0.5% 1个月3个月6个月9个月 7.4% -2.6% 资料来源：彭博专业™服务和瑞士信贷 研究分析师 安德鲁·m·Kuske 4163524561 马克Freshney 442078880887 卡罗来纳Carneiro 551137016308 瑞吉斯卡多佐,CFA 551137016297 保罗·巴特勒 61282054309 亚历杭德罗Zamacona,CFA 525552838901 尼古拉斯·坎帕内拉 2123257505 阿里尔罗莎 2123257508 萨米巴蒂尼 2125381727 MaheepMandloi 2123252345 Jakob青石,CFA 442078830834 万达Serwinowska,CFA 442078888030 本报告背面的披露附录包含重要披露、分析师认证、 法人实体披露和非美国分析师的地位。美国披露：瑞士信贷正在并寻求与其研究报告中涵盖的公司开展业务。因此，投资者应注意，公司可能存在利益冲突， 可能会影响本报告的客观性。投资者应将本报告视为做出投资决策的单一因素。 基础设施的见解框架 本周的版本提供了以下主要标题：首选; 关键报告（战略思想、覆盖范围的启动/恢复/假设、评级变化、值得注意的报告）;和 其他报告。 首选 在这版的基础设施的见解,GrupoAeroportuariodelSureste(ASURB.MX)添加到首选名单。的首选从我们的不同的研究小组成员超过额定,除非另有注明,包括: 美国电力公司(AEP); 长江实业基础设施(1038.港元);CCR(CCRO3.SA); 中国天然气(0384.港元);CSX公司(CSX公司);终端设 备能源(终端设备);电子数据处理(EDP.LS); Energisa(ENGI11.SA);能源公司(ETR); 苏雷斯特机场集团（ASURB.MX）–新添加; 龙源电力(0916..hk); Innergex可再生能源公司(INE.TO);NTPC有限公司(NTPC.BO); 全球基础设施半径(x射线检验);RumoLogistica(RAIL3.SA);RWE(RWEG.F); 开关有限公司(SWCH); TransAltacorp.)(TA.TO);维斯塔斯 （VWS.CO）;以及长江电力（ 600900.SS）。 *表示表现不佳 关键报告 亚历杭德罗Zamacona和墨西哥队查看了墨西哥机场并在说明和演示文稿中更新了估计。主要行业主题包括：(一)隐性内部收益率低于其5年平均水平，估值较高，相对于无风险实际利率而言吸引力较小;(b)墨西哥机场似乎是全球机场中复苏最强劲的机场;(c)墨西哥机场的运力恢复强劲，载客率健康;和(d)商业流量恢复 终于实现了（[完整说明和演示]（2022年11月28日发布））; 马克Freshney和英国公用事业公司团队研究了最近对发电机征收的英国暴利税，并强调：(一)征收的税收没有小组预期的那么严重，应该在不确定的情况下划清界限;(b)税收似乎经过深思熟虑，但团队不能排除意外后果;和(c)股票的影响包括积极的看法Centrica(CNA.L)和一个更高的目标价格德拉克斯集团(DRX.L)完整([注](2022年11月21日)发表); 贝蒂江和环境、社会和治理团队通过提供第三季度业绩期间的管理层评论，增加了他们在美国通胀降低法案方面的工作。关键点包括：(一)虽然许多公司仍在等待美国财政部的实施指导，但IRA显然正在全面加速决策;和(b)CCS活动应在未来12个月内回升（[完整说明]（2022年11月18日发布））;和 阿里尔罗莎和我们的运输团队回顾了最近的运输反弹，认为经济衰退可能“更短、更不严重”，对2023年的预期好于人们的担忧。该团队认为仍有空间，但随着估值与历史平均水平更加一致，机会的大小已经减弱（[完整注]（11月17日发布））。 评级变化、承保范围假设和启动 Jae盎假定的报道马来西亚机场公司控股有限公司(MAHB.MK)并维持跑赢大盘评级和RM7目标价（[ 完整注]（2022年11月28日发布））; 阿曼达Foo承保泰国医疗保健行业，包括：曼谷都喜医疗服务(BDMS.BK);Bumrumgrad医院(BH.BK);曼谷连锁医院(BCH.BK);而且,Chularat医院(CHG.BK)目标或评级没有变化（[完整说明]（2022年11月28日发布））; WarayutLuangmettakul认为泰国机场的报道(AOT.BK);资产世界公司(AWC.BK);中心广场酒店 PCL(CENTEL.BK);国际PCL,小(MINT.BK)完整([注](2022年11月29日出版)); 尼古拉斯·坎帕内拉和美国公用事业公司团队下调炉体(EVRG)从跑赢大盘到跑赢大盘，基于密苏里州利率审查结果和通胀逆风加剧后EVRG每股收益复合年增长率6-8%的几个不利因素，主要是更高的利率，该团队认为这将抑制股票到2023年的相对重新评级潜力（[完整说明]（2022年11月 29日发布））;和 尼古拉斯·坎帕内拉和美国公用事业公司团队刷新他们的意见CMS能源公司(CMS)和Xcel能源(XEL)包括升级CMS评级从中性和降级XEL从跑赢大盘到中性。两次评级变化都是基于相对于同行的估值（[完整说明]（2022年11月21日发布））。 其他报告 除了上面突出显示的注释之外，我们还在下面的要点中提供了全球基础设施团队从11月17日至12月1日的一些工作的链接： 水电一有限(H.TO):“瓦西根在作品和传输谈话;目标为36加元（从34加元起）“[完整说明]（2022年11月 18日发布）; 顶峰西方资本公司(PNW):“这里没有论文蔓延：升级到ACC选举后的中立”[完整注释]（2022年11月 21日发布）; 中国燃气控股有限公司(0384..hk):“1H23结果预览;最糟糕的事情可能很快就会过去“[完整说明] （2022年11月21日发布）; 加拿大的基础设施:“聚焦法国，有合同上限和追溯现实;修剪目标“[完整注释]2022年11月21日）; 美国公用事业:一周:“EEI总结;SRELNGHOA;观看FERC主席;惠誉下调Utes等评级“[完整说明]（2022年11 月21日发布）; 布鲁克菲尔德集团:“存根寻求者：在市场动荡时期谈论脚趾”[完整说明]（2022年11月21日发布）; 诺福克南方(NSC):“NSLand交易转移了资产所有权，但对核心运营的影响有限;削减对收益率逆风的估计 ，但仍将街道视为保守“[完整说明]（2022年11月21日发布）; 国家能源(TENA.KL):“22年第三季度有所改善，预测降低”[完整说明]（2022年11月23日发布）; 加拿大的基础设施:“基础设施行动：跨境连接——处理公用事业的分歧”[完整说明]（2022年11月22日发布）; EmeraInc.(EMA.TO):“大西洋附近的持续期权价值”[完整说明]（2022年11月24日发布）; 本次医疗保健有限公司(IHHH.KL):“成长论文完好无损”[完整注释]（2022年11月24日发布）; 塞汶河特伦特(SVT.L):“11%溢价至2024年3月RAB”[完整说明]（2022年11月24日发布）; 塔Bersama(TBIG.JK):“略弱于预期的结果”[完整说明]（2022年11月24日发布）; Intl容器(ICT.PS):“逆势而上”[完整注]（2022年11月23日发布）; 加拿大的基础设施:“一场平淡无奇的西班牙可再生能源拍卖会;处理困难的部署二元性“[完整说明]（2022年 11月24日发布）; RumoLogistica(RAIL3.SA):“绿地创业–增加目标价”[完整说明]（2022年11月27日发布）; 一家公用事业公司每周:“Enel可能出售塞阿拉单位/Eletrobras的补偿计划和解雇计划禁令/Energisa10月卷”[完整注释]（2022年11月28日发布）; 潮水中游和基础设施有限公司（TWM.至）：“继任惊喜”[完整注]（2022年11月28日发布）; 加拿大能源基础设施艾伯塔省图表包：“困难差异和选定的点差”[完整注释]（2022年11月28日发布 ）; 美国公用事业:一周:“聚焦MI：为什么我们仍然看涨;L-PSC选举;LNTWPLCreditNeg;每周分析“[完整注]（2022 年11月28日发布）; 菲律宾电力行业:“9M22收益总结–强劲节拍”[完整说明]（2022年11月28日发布）; Cleanaway废物管理(CWY.AX):“内部经营业绩效率低下，但可信的3年计划需要改进，尚未实现 利润率目标，保持表现不佳”[完整说明]（2022年11月29日发布）; 阿冈昆电力公用事业公司(AQN):“所有关于AQN和未来预期行动的信息;将目标下调至10.75美元（从12美元）“[完整说明]（2022年11月29日发布）; TC能源(TRP.TO):“关于投资者日的一切：考虑以（最终）自筹资金为重点的核心资本”[完整说明]（ 2022年11月29日发布）; 马来西亚机场公司控股有限公司(MAHB.KL):“接近盈利;吉隆坡国际机场航空城的货币化提供了上升潜力“[完整说明]（2022年11月29日发布）; 美国公用事业公司(UU.L):“时钟现在滴答作响，直到下一次审查”[完整注释]（2022年11月30日发布 ）; 本次医疗保健有限公司(IHHH.KL):“22年第三季度略逊一亮，但核心运营跟踪积极”[完整注释]（ 2022年11月30日发布）; 安桥公司line6a:“寻求更好的指南以及碳捕获注意事项”[完整说明]（2022年11月30日发布）; 加拿大图包:“经济更新之后”[完整说明]（2022年12月1日发布）;和 首都电力公司(CPX.TO):“投资者日之前：进入指南和杰纳西CCS项目”[完整说