工业硅日报：库存降低 期货盘面震荡上行

期货研究报告|工业硅日报2023-02-08 库存降低期货盘面震荡上行 研究院新能源&有色组 研究员 陈思捷 021-60827968 chensijie@htfc.com从业资格号：F3080232投资咨询号：Z0016047 师橙 021-60828513 shicheng@htfc.com从业资格号：F3046665投资咨询号：Z0014806 付志文 020-83901026 fuzhiwen@htfc.com从业资格号：F3013713投资咨询号：Z0014433 联系人 穆浅若 021-60827969 muqianruo@htfc.com 从业资格号：F03087416 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 期货及现货市场行情分析 昨日主力合约收盘价17765元/吨，上涨85元，涨幅0.48%，目前华东553贴水715元， 421牌号计算品质升水后，贴水765元。期货盘面震荡上行，持仓量降低，主力合约昨 日收盘持仓67793手手，较前一日减少16793手。昨日现货价格维稳，在枯水期成本支撑下，价格下跌空间有限，长期来看，在新产能不及预期或在生产端�现扰动时，价格会高于预期，消费端预期好转，目前行业整体处于去库阶段，现货价格可能反弹，可逢低做多。 工业硅：昨日部分牌号工业硅价格维稳，据SMM数据，截止2月6日，华东不通氧553# 硅在16800-17200元/吨；通氧553#硅在16800-17300元/吨；421#硅在18800-19000 元/吨；521#硅在17700-17900元/吨；3303#硅在18800-19000元/吨。目前生产端西南地区开工较低，挺价意愿较强，北方厂家库存较高，有�货意愿。消费端有机硅与铝合金逐步回暖，多晶硅产量继续增长，消费增长较多，行业整体处于去库阶段。当前部分高成本企业停炉，但目前消费量较大，若云南四川枯水期大面积停产，供应将明显不足，后续现货可能�现反弹。 多晶硅：多晶硅价格部分上涨，据SMM统计，多晶硅复投料报价220-230元/千克；多晶硅致密料190-220元/千克；多晶硅菜花料报价180-200元/千克；颗粒硅190-210元 /千克。受光伏装机预期好转影响，多晶硅价格反弹上涨，其他光伏产业链产品价格也连续上涨，但在多晶硅产量不断提产情况下，预计价格继续上涨空间有限，价格将逐渐维稳，后期仍会再次回落。由于新增产能及前期投产产能提产，多晶硅产量将继续增加，对工业硅需求量也将保持增长。 有机硅：有机硅价格维稳，据卓创资讯统计，2月6日山东部分厂家DMC报价16800元/吨；其他厂家报价17000-17500元/吨。随着节后下游工厂复产，终端消费市场回暖，有机硅单体厂开工有望提升，价格也有望小幅反弹。 策略 期货盘面震荡上行，现货价格处于西南地区成本线之下，消费预期好转，价格可能�现反弹，可逢低做多。 ■风险点 1、下游工厂开工及订单情况影响消费 2、多晶硅投产及终端光伏装机情况影响消费预期 3、主产区电力供应情况影响供应 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 目录 主要产品市场行情分析1 硅行业资讯3 工业硅库存3 硅产业资讯3 图表 图1:华东553#价格丨单位：元/吨3 图2:华东421#价格丨单位：元/吨3 图3:有机硅DMC价格丨单位：元/吨4 图4:三氯氢硅价格丨单位：元/吨4 图5:多晶硅价格丨单位：元/吨4 图6:工业硅库存丨单位：吨4 图7:有机硅行业指数4 图8:光伏行业指数4 硅行业资讯 工业硅库存 据百川盈孚统计，截止2月3日，中国金属硅行业库存合计22.55万吨，较上周减少1.38 万吨；其中百川统计厂库11.05万吨，降低1.08万吨；百川统计港口库存11.50吨，其 中黄埔港3.90万吨，降低0.10万吨，天津港2.60万吨，昆明港5.00万吨，降低0.2万吨。 硅产业资讯 2022年6月29日，鲁西化工发布公告称，拟投资建设100万吨/年有机硅项目一期工 程40万吨/年有机硅项目，预计总投资33.3亿元，进一步扩大有机硅产品产能，持续丰富园区产业布局，不断提升竞争力和综合实力。公告显示，100万吨/年有机硅项目一期工程建设内容主要包括：40万吨有机硅单体及配套公用工程等辅助设施。该项目预计2023年年底建成投产，项目投产后预计年可实现营业收入40亿元、利税7亿元。 根据能源智库Ember进行的一项研究，由于主要国家的采用率上升，去年欧盟的太阳能发电量大幅增长。《欧洲电力评论》显示，欧盟太阳能发电量从2021年的164TWh增长了24%，达到203TWh。这一增长使太阳能在电力结构中的占比达到7.3%，较前一年（5.7%）增加了1.6个百分点。 2022年，江西清洁能源发电总装机达到2563.4万千瓦，占全省总电源装机的46.83%， 较上年增加314.8万千瓦，其中，光伏发电装机1202万千瓦，占比22%，排在水电、风电、生物质发电等装机之前，一跃成为江西第二大电源。 图1:华东553#价格丨单位：元/吨图2:华东421#价格丨单位：元/吨 23000 22000 21000 20000 19000 18000 17000 16000 553#均价（左轴）553#涨跌幅（右轴） 1500 1000 500 0 -500 -1000 -1500 24500 23500 22500 21500 20500 19500 18500 17500 421#均价（左轴）421#涨跌幅（右轴） 1500 1000 500 0 -500 -1000 2022-01-052022-05-052022-09-052023-01-052022-01-052022-05-052022-09-052023-01-05 数据来源：SMM华泰期货研究院数据来源：SMM华泰期货研究院 图3:有机硅DMC价格丨单位：元/吨图4:三氯氢硅价格丨单位：元/吨 40000 35000 30000 25000 20000 15000 DMC均价（左轴）涨跌幅%（右轴） 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 -1000 29000 27000 25000 23000 21000 19000 17000 15000 1000 三氯氢硅均价（左轴） 涨跌幅%（右轴） 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 -1000 2022-01-052022-05-052022-09-052023-01-052022-01-052022-05-052022-09-052023-01-05 数据来源：SMM华泰期货研究院数据来源：SMM华泰期货研究院 图5:多晶硅价格丨单位：元/吨图6:工业硅库存丨单位：吨 310 290 270 250 230 210 190 170 150 130 多晶硅复投料均价（左轴）涨跌幅（右轴） 5 4 3 2 1 0 -1 -2 -3 200000 150000 100000 50000 0 厂家库存量黄埔港昆明港天津港 2022-01-052022-05-052022-09-052023-01-05 2020/1/32021/4/32022/7/3 数据来源：SMM华泰期货研究院数据来源：百川盈孚华泰期货研究院 图7:有机硅行业指数图8:光伏行业指数 10000 9000 8000 7000 6000 有机硅行业指数（左轴）有机硅行业指数涨跌幅%（右轴） 5 3 1 -1 -3 6000 5500 5000 4500 4000 3500 光伏行业指数（左轴）光伏行业指数涨跌幅%（右轴） 6 4 2 0 -2 -4 5000-5 2022-01-052022-05-052022-09-052023-01-05 3000-6 2022-01-052022-05-052022-09-052023-01-05 数据来源：IfinD华泰期货研究院数据来源：IfinD华泰期货研究院 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发�与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发�通知的情形下做�修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明�处为 “华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000电话：400-6280-888 网址：www.htfc.com