工业硅日报：期货持仓量增加 盘面震荡上行

期货研究报告|工业硅日报2023-01-10 期货持仓量增加盘面震荡上行 研究院新能源&有色组 研究员 陈思捷 021-60827968 chensijie@htfc.com从业资格号：F3080232投资咨询号：Z0016047 师橙 021-60828513 shicheng@htfc.com从业资格号：F3046665投资咨询号：Z0014806 付志文 020-83901026 fuzhiwen@htfc.com从业资格号：F3013713投资咨询号：Z0014433 联系人 穆浅若 021-60827969 muqianruo@htfc.com 从业资格号：F03087416 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 期货及现货市场行情分析 昨日主力合约收盘价17695元/吨，上涨20元，涨幅0.11%，目前华东553升水305元， 421牌号计算品质升水后，贴水395元。期货盘面震荡上行，持仓量增加明显，昨日收 盘持仓12581手，较前一日增加4969手。春节前基本面较弱，部分贸易商年底抛货导致现货价格走弱，但在枯水期成本支撑下，价格基本已触底，在新产能不及预期或在生产端�现扰动时，价格会高于预期，因此短期内盘面或震荡走强，春节后随着消费端恢复，现货与期货盘面�现或均�现反弹。 工业硅：昨日部分工业硅价格下跌，据SMM数据，截止1月9日，华东不通氧553#硅在17600-17800元/吨，下跌50元；通氧553#硅在17800-18200元/吨，下跌100元； 421#硅在19200-19400元/吨，下跌100元；521#硅在18700-18900元/吨；3303#硅 在19200-19400元/吨，下跌100元。目前生产端相对持稳，但后续西南地区仍存在继续减产可能，需要关注西南减产情况及新疆提产情况。消费端有机硅与铝合金相对较弱，多晶硅产量继续增长，目前供需基本平衡，库存基本维稳，但整体库存仍较高，近期受部分贸易商�货回笼资金影响，导致近期价格小幅走弱。但枯水期生产成本较高，且目前消费量较大，若云南四川枯水期大面积停产，供应将严重不足，预计价格将逐渐企稳，春节后可能�现反弹。 多晶硅：多晶硅价格下跌，据SMM统计，多晶硅复投料报价147-165元/千克，下跌 11.5元/kg；多晶硅致密料140-153元/千克,下跌11.0元/kg；多晶硅菜花料报价125-136元/千克,下跌12.0元/kg；颗粒硅140-156元/千克。多晶硅产量不断提产，在价格下跌期间，签单情况也较弱。但多晶硅价格回落，对于终端光伏装机有利，装机成本降低后，预计集中式装机量会明显增加。由于有部分新增产能及前期投产产能提产，多晶硅产量将继续增加，对工业硅需求量也将保持增长，近期多晶硅价格回落幅度较大，预计将逐渐维稳。 有机硅：有机硅价格震荡，据卓创资讯统计，1月5日山东部分厂家DMC报价16400元/吨，上涨100元；其他厂家报价17000-17500元/吨。春节前终端市场表现一般，厂家刚需采购，部分下游厂家受订单及疫情影响提前休假，采购较为谨慎，且物流即将停运，节前整体表现一般。目前多家单体生产企业停产检修或降负运行，目前行业整体开工较低，在生产成本支撑下，价格下跌空间有限，同时受终端市场影响，价格上涨动力也不足，预计有机硅开工及价格均维稳，难有大幅波动，春节后随着终端市场回暖，整体开工有望提升。 策略 近期期货盘面震荡，但现货价格跌至西南地区成本线，春节后消费端复苏，存在反弹可能，建议逢低做多。 ■关注点 1、下游工厂开工及订单情况 2、多晶硅投产及终端光伏装机情况 3、有机硅消费恢复情况 4、主产区电力供应情况 目录 主要产品市场行情分析1 硅行业资讯4 工业硅库存4 硅产业资讯4 图表 图1:华东553#价格丨单位：元/吨4 图2:华东421#价格丨单位：元/吨4 图3:有机硅DMC价格丨单位：元/吨5 图4:三氯氢硅价格丨单位：元/吨5 图5:多晶硅价格丨单位：元/吨5 图6:工业硅库存丨单位：吨5 图7:有机硅行业指数5 图8:光伏行业指数5 硅行业资讯 工业硅库存 截止1月6日，据SMM与百川盈浮统计，中国金属硅行业库存合计229470吨；其中 百川统计厂库104470吨；SMM统计港口库存125000吨，其中黄埔港23000吨，天 津港38000吨，昆明港64000吨。整体库存环比增加，其中黄埔港增加1000吨，天 津港增加2000吨，昆明港增加1000吨。在供应端相对平稳，消费端增加共同作用下，累库情况有所缓解。 硅产业资讯 1月6日，安徽省能源局发布了2022年第二批光伏、风电项目竞争性配置优选结果公示。包括37个风光项目，规模共计3GW，其中，风电项目17个共1.5GW；光伏项目20个共1.5GW。 根据可再生能源咨询公司印度之桥的研究，由于太阳能组件供应短缺，印度已将其2022年可再生能源目标下调了30%。展望2023年，印度的进口政策似将影响光伏组件的供应，一些项目预计将因供应链问题而被推迟或取消。进口组件基本关税可高达40%，电池关税可高达25%。基本关税的实施旨在鼓励国内制造基地与产能挂钩激励计划的结合。 1月6日上午，在“投资宜宾共赢未来”宜宾市2023年招商引资开门红项目集中签约仪 式上，宜宾发展创投有限公司、珙县人民政府与青海丽豪半导体有限公司签订年产10万 吨光伏级高纯度多晶硅+2000吨电子级晶硅项目，预计今年5月开工，明年8月建成投产。青海丽豪半导体材料有限公司作为国家鼓励类产业及青海布局发展的战略性新兴产业，目前一期5万吨高纯晶硅项目自2021年8月1日破土动工以来，历时12个月完成 项目建设，于并于2022年7月30日正式投产；二期年产10万吨项目土建一、二标段 已于2022年10月开工建设，目前正在建设中。 图1:华东553#价格丨单位：元/吨图2:华东421#价格丨单位：元/吨 23000 22000 21000 20000 19000 18000 17000 16000 553#均价（左轴）553#涨跌幅（右轴） 1500 1000 500 0 -500 -1000 -1500 24500 23500 22500 21500 20500 19500 18500 17500 1500 421#均价（左轴） 421#涨跌幅（右轴） 1000 500 0 -500 -1000 2022-01-052022-05-052022-09-052023-01-052022-01-052022-05-052022-09-052023-01-05 数据来源：SMM华泰期货研究院数据来源：SMM华泰期货研究院 图3:有机硅DMC价格丨单位：元/吨图4:三氯氢硅价格丨单位：元/吨 40000 35000 30000 25000 20000 15000 DMC均价（左轴）涨跌幅%（右轴） 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 -1000 29000 27000 25000 23000 21000 19000 17000 15000 1000 三氯氢硅均价（左轴） 涨跌幅%（右轴） 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 -1000 2022-01-052022-05-052022-09-052023-01-052022-01-052022-05-052022-09-052023-01-05 数据来源：SMM华泰期货研究院数据来源：SMM华泰期货研究院 图5:多晶硅价格丨单位：元/吨图6:工业硅库存丨单位：吨 310 290 270 250 230 210 190 170 150 多晶硅复投料均价（左轴）涨跌幅（右轴） 5 4 3 2 1 0 -1 -2 -3 200000 150000 100000 50000 0 厂家库存量黄埔港昆明港天津港 2022-01-052022-05-052022-09-052023-01-05 2020/1/32021/4/32022/7/3 数据来源：SMM华泰期货研究院数据来源：百川盈孚华泰期货研究院 图7:有机硅行业指数图8:光伏行业指数 10000 9000 8000 7000 6000 有机硅行业指数（左轴）有机硅行业指数涨跌幅%（右轴） 5 3 1 -1 -3 6000 5500 5000 4500 4000 3500 光伏行业指数（左轴）光伏行业指数涨跌幅%（右轴） 6 4 2 0 -2 -4 5000-53000-6 2022-01-052022-05-052022-09-052023-01-052022-01-052022-05-052022-09-052023-01-05 数据来源：IfinD华泰期货研究院数据来源：IfinD华泰期货研究院 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发�与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发�通知的情形下做�修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明�处为 “华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000电话：400-6280-888 网址：www.htfc.com