流动性周报(1月第5周)：内外资加仓电力设备、汽车和非银金融

2023-2-4 证券研究报告-策略研究 内外资加仓电力设备、汽车和非银金融 ——流动性周报（1月第5周） 证券分析师：周雨电话：010-88321580 执业证号：S1190511030002 核心结论 1月30日-2月3日，北上资金合计净流出42.46亿元。沪股通净流出43.32亿元，深股通净入0.86亿元。前一期为净流入485.15亿元。其中，电力设备、汽车和非银金融行业净流入居前，分别流入106.74元、44.73亿元和44.17亿元；公用事业、煤炭和通信行业净流出较多，净流出18.01亿元、10.30亿元和9.73亿元。相比1月20日，2月3日TOP20重仓股增持过半，其中，隆基绿能、汇川技术和伊利股份分别增持1.00%，0.57%和0.57%，美的集团、长江电力和五粮液分别减持0.16%、0.13%和0.06%。 本期两融呈现上升趋势。2月2日两融余额为15514.24亿元，较1月19日上升208.47亿元。分行业看，相较上月同期，行业两融余额过半回升。计算机、电力设备和非银金融分别回升34.81亿元、21.20亿元和19.46亿元；医药生物、基础化工和钢铁回落较多，分别回落23.63亿元、13.29亿元和5.37亿元。结合北上资金来看，内外资在电力设备、汽车和非银金融较一致，在国防军工、煤炭和公用事业分歧明显。相较于上期，上证50ETF、沪深300ETF、中证500ETF和创业板50ETF基金份额分别减少2.925亿份、增加0.594亿份、减少0.772亿份和减少4.82亿份。 宏观利率：本周央行累计开展7天逆回购12380亿元。利率与之前持平。叠加23060亿元逆回购到期，本期央行净回收流动性为10680亿元。截止2月3日，隔夜Shibor较上期减少57.200个BP至1.2620%，7天Shibor减少13.800个BP至1.8500%，银行间流动性稳定。1年期国债收益率减少1.44个BP至2.15%，3年期国债收益减少1.35个BP至2.52%，10年期国债收益率减少3.88个BP至2.89%，无风险利率稳定。2月3日3年期AAA/AA+/AA级企业债与同期国债的信用利差较1月13日分增加1.89个BP至0.7065%、减少1.11个BP至1.0589%、减少3.11个BP至1.3889%；1年期AAA/AA+/AA级企业债与同期国债的信用利差较1月13日分减少2.32个BP至0.5581%、减少4.32个BP至0.7194%、减少2.32个BP至1.0494%，信用利差减少。 风险提示：国内外疫情反复；货币政策超预期 目录 CONTENT 01北上资金 02交投活跃度 03利率市场 （本报告资料来源：WIND，Bloomberg，太平洋证券研究院） 请务必阅读正文之后的免责条款部分 请务必阅读正文之后的免责条款部分守正出奇宁静致远 1.1周度净流入金额 1月30日-2月3日，北上资金合计净流出42.46亿元。沪股通净流出43.32亿元，深股通净入0.86亿元。前一期为净流入485.15亿元。 图表1：1月30日-2月3日，北上资金合计净流出42.46亿元 深股通:净买入额(人民币):亿元沪股通:净买入额(人民币):亿元上证综合指数2018年以来日均净流入(右) 3900 3700 3500 3300 3100 2900 2700 2500 2300 250 200 150 100 50 0 -50 -100 -150 -200 3 资料来源：WIND,太平洋证券研究院整理 请务必阅读正文之后的免责条款部分守正出奇宁静致远 1.2净流入行业变化 1月30日-2月3日，根据持股数变动和成交均价估算，流入流出行业数目持平。其中，电力设备、汽车和非银金融行业净流入居前，分别流入106.74元、44.73亿元和44.17亿元；公用事业、煤炭和通信行业净流出较多，净流出18.01亿元、10.30亿元和9.73亿元。图表2：过半行业净流入 净流入（亿元） 120 100 80 60 40 20 0 -20 -40 电汽非力车银设金 备融 食银有品行色饮金 料属 电商机计子贸械算零设机 售备 钢传国铁媒防 军工 石农纺综油林织合石牧服 化渔饰 环建美保筑容 装护 饰理 社轻建会工筑服制材务造料 家基交用础通电化运器工输 医房通煤公药地信炭用生产事 物业 4 资料来源：WIND,太平洋证券研究院整理 请务必阅读正文之后的免责条款部分守正出奇宁静致远 1.3北上资金市值总额 截止2月3日，北上资金持股市值2.55万亿元，占全A流通市值的3.57%，较1月上升114.75亿元。 图表3：持股市值2.54万亿元（截止1月20日） 持股市值（亿元） 持股市值占全A流通市值比（右） 30,000 25,000 20,000 15,000 10,000 5,000 0 4.5% 4.0% 3.5% 3.0% 2.5% 2.0% 1.5% 1.0% 0.5% 0.0% 5 2019年1月 2019年3月 2019年5月 2019年7月 2019年9月 2019年11月 2020年1月 2020年3月 2020年5月 2020年7月 2020年9月 2020年11月 2021年1月 2021年3月 2021年5月 2021年7月 2021年9月 2021年11月 2022年1月 2022年3月 2022年5月 2022年7月 2022年9月 2022年11月 2023年1月 资料来源：WIND,太平洋证券研究院整理 请务必阅读正文之后的免责条款部分守正出奇宁静致远 1.4行业市值变化 分行业看，北上资金持股市值上升回落数量持平。其中，电力设备、汽车和有色金属回升居前，分别上涨98.24亿元、85.20亿元和43.97亿元。医药生物、家用电器和银行回落较多，分别回落68.16亿元、57.49亿元、29.98亿元。 图表5：过半行业市值较前期回升 行业当期期末市值（亿元）上期期末市值（亿元）市值变化（亿元） 200 100 0 -100 图表4：电力设备、电子和计算机回升居前 市值变化（亿元） 电力设备 3728.43 3630.19 98.24 汽车 751.94 666.75 85.20 有色金属 965.52 921.55 43.97 计算机 921.69 878.58 43.11 电子 1402.16 1360.69 41.47 基础化工 741.18 718.71 22.47 机械设备 1104.57 1083.58 20.99 国防军工 210.43 196.84 13.58 钢铁 213.42 201.32 12.09 传媒 390.23 378.67 11.56 农林牧渔 267.05 256.15 10.90 石油石化 283.06 276.47 6.59 非银金融 1402.88 1399.85 3.03 纺织服饰 46.18 44.54 1.64 环保 40.53 40.30 0.23 综合 0.28 0.27 0.01 社会服务 129.68 130.13 -0.45 建筑装饰 279.18 280.98 -1.80 轻工制造 199.32 203.79 -4.47 美容护理 181.94 187.11 -5.17 通信 220.66 230.60 -9.94 建筑材料 475.31 486.59 -11.28 食品饮料 3566.58 3581.32 -14.74 房地产 269.06 285.28 -16.22 煤炭 347.24 366.74 -19.50 交通运输 676.74 697.77 -21.03 公用事业 547.53 570.20 -22.66 商贸零售 551.47 574.90 -23.43 银行 1849.69 1879.68 -29.98 家用电器 1486.85 1544.34 -57.49 电汽有计电基机国钢传农石非纺环综社建轻美通建食房煤交公商银家医 力车色算子础械防铁媒林油银织保合会筑工容信筑品地炭通用贸行用药 设金机 备属 化设军 工备工 牧石金服渔化融饰 服装制护务饰造理 材饮产料料 运事零电生 医药生物 2211.96 2280.13 -68.16 合计 25462.76 25354.01 108.75 输业售器物 6 资料来源：WIND,太平洋证券研究院整理资料来源：WIND,太平洋证券研究院整理 请务必阅读正文之后的免责条款部分守正出奇宁静致远 1.5TOP20重仓股持仓变化 相比1月20日，2月3日TOP20重仓股增持过半，其中，隆基绿能、汇川技术和伊利股份分别增持1.00%，0.57%和 0.57%，美的集团、长江电力和五粮液分别减持0.16%、0.13%和0.06%。 图表6：TOP20重仓股持股变化 证券代码 证券简称 持股市值（亿元） 占流通A股(%)(公布) 申万行业 持股比例变化（较上周） 601012.SH 隆基绿能 581.97 16.33 电力设备 1.00 300124.SZ 汇川技术 408.46 21.38 机械设备 0.57 600887.SH 伊利股份 367.09 18.16 食品饮料 0.57 300750.SZ 宁德时代 931.47 8.35 电力设备 0.52 600036.SH 招商银行 654.62 8.07 银行 0.46 002594.SZ 比亚迪 249.69 4.66 家用电器 0.44 601318.SH 中国平安 450.28 8.38 非银金融 0.43 300059.SZ 东方财富 269.30 9.02 非银金融 0.40 601888.SH 中国中免 479.09 11.63 医药生物 0.36 601899.SH 紫金矿业 246.51 10.13 有色金属 0.36 000651.SZ 格力电器 245.99 12.58 汽车 0.28 000001.SZ 平安银行 196.47 7.06 银行 0.26 300760.SZ 迈瑞医疗 482.62 12.22 商贸零售 0.20 600519.SH 贵州茅台 1,634.23 7.15 食品饮料 0.08 600309.SH 万华化学 283.04 9.01 基础化工 0.08 603288.SH 海天味业 251.27 6.89 食品饮料 0.05 600406.SH 国电南瑞 290.95 16.80 电力设备 0.03 000858.SZ 五粮液 538.59 6.60 食品饮料 -0.06 600900.SH 长江电力 331.38 6.96 公用事业 -0.13 000333.SZ 美的集团 752.57 20.16 家用电器 -0.16 7 资料来源：WIND,太平洋证券研究院整理 请务必阅读正文之后的免责条款部分守正出奇宁静致远 2.1融资融券总额变化 本期两融呈现上升趋势。2月2日两融余额为15514.24亿元，较1月19日上升208.47亿元。 图表7：两融余额（2014年起） 亿元融资融券业务:融资融券余额:合计25,040 20,040 15,040 10,040 5,040 2014-02 2014-08 2015-02 2015-08 2016-02 2016-08 2017-02 2017-08 2018-02 2018-08 2019-02 2019-08 2020-02 2020-08 2021-02 2021-08 2022-02 2022-08 2023-02 40 图表8：两融余额（2021年起） 亿元融资融券业务:融资融券余额:合计 21,000 19,000 17,000 15,000 13,000 11,000 9,000 2021-02 2021-03 2021-04 2021-05 2021-06 2021-07 2021-08 2021-09 2021-10 2021-11 2