每日一基：博时港股通领先趋势混合A——【精选赛道龙头、短期收益亮眼、高留存率、大盘成长、选股能力优秀】

2023Q1绩优权益基金 每日一基：博时港股通领先趋势混合A（011162.OF） ——【精选赛道龙头、短期收益亮眼、高留存率、大盘成长、选股能力优秀】 证券分析师：高子剑 执业证书编号：S0600518010001邮箱：gaozj@dwzq.com.cn 证券分析师：林依源 执业证书编号：S0600522090006邮箱：linyy@dwzq.com.cn 2023年2月6日 本报告仅供研究使用，不构成任何投资意见。 基金经理 个人简介、管理产品、雷达图 1 特质表现 选股能力、择时能力、交易能力、换手率 5 定性分析 研究领域、投资风格、投资策略、投资框架 2 归因分析 风格暴露、收益归因 6 产品分析 情景分析、净值与回撤、长短期收益 3 产品端分析 基金规模、投资者占比、买入持有分析 7 资产配置 仓位配置、重仓股、行业配置 4 风险提示 8 权益型基金经理：赵宪成 •22年证券从业年限； 超4年公募基金管理经验。 •在管基金21.53亿元。 个人简介 •台湾大学金融学学士、硕士。 •任职经历： 时间 就职公司 担任职务 2000-2018 第一金证券、统一投信、群益投信、永丰投信、华顿投信、日盛投信 资深分析师、基金经理 2018.12-2022.01 工银瑞信 基金经理 2022.03- 博时基金 基金经理 基金经理管理产品： 基金代码 基金名称 任职时间 任职回报 011647 博时港股通红利精选混合A 2022.07.09- 2.58% 000927 博时大中华亚太精选美元现汇 2022.07.09- -7.50% 011162 博时港股通领先趋势混合A 2022.07.09- -8.66% 050015 博时大中华亚太精选 2022.07.09- -6.63% 002379 工银香港中小盘人民币 2018.12.25-2022.01.11 78.41% 002387 工银沪港深股票A 2020.12.14-2022.01.11 -7.66% 005699 工银新经济人民币 2020.12.14-2022.01.10 0.49% 注：数据截至2023.01.31，仅保留部分初始基金 基金经理雷达图： 35.3% 守 87.2% 55.1% 64.3% 经验 防规模 进攻 投资风格 资产配置策略 •聚焦成长：寻找成长产业的龙头公司，追求壁垒带来的高效收益；从成长的β里获取α收益。 •产业配置：均衡配置产业，相同产业配置占比不超过20%。 •长期投资：不追逐市场热点，基于基本面做深入的研究，在基本面良好的赛道中选择龙头进行长期投 资。 •考量宏观经济变量及国家财政、税收、货 币、汇率各项政策。 •判断经济周期当前所处位置及未来发展。 •通过监测重要行业的产能利用与经济景气轮动研究，调整股票资产和固定收益资产的配置比例。 港股展望 •人民币资产国际化，港股或将受益于全球资金流入。 •港股逐渐与A股形成互补，加速融合。 •指数破底反转，首选成长风格的龙头股进行抗跌且反弹。 情境分析：顶住熊市压力，超额收益逐步修复净值与回撤：回撤幅度波动后近期快速修复 注：数据截至2023-01-20，虚线右侧为现任基金经理接手时期注：数据截至2022-12-30，虚线右侧为现任基金经理接手时期 短期收益：近三月收益率同类前2% 近一周收益率 近一个月收益率 近三个月收益率 基金收益 2.57% 12.05% 26.44% 排名 1119/3553 310/3545 44/3418 近六个月收益率 近一年收益率 今年以来收益率 基金收益 -4.97% -19.76% 8.68% 排名 1525/3202 2352/2725 469/3547 注：数据截至2023-01-20 长期收益：长期表现弱于宽基指数 名称 波动率 夏普率 最大回撤 收益率 最近一年 本基金 30.2% -0.64 -40.2% -16.5% 沪深300 17.9% -0.73 -27.3% -11.6% 中证500 19.5% -0.54 -25.8% -9.1% 成立以来 本基金 25.0% -1.01 -55.5% -21.3% 沪深300 17.0% -0.95 -39.6% -14.7% 中证500 16.9% -0.14 -31.6% -0.8% 注：数据截至2023-01-20，均为年化数据 仓位配置：接手后仓位在90%左右重仓股留存率与集中度：留存率、集中度均稳定上升 接手时期 接手前 接手后 时期 21Q2 21Q3 21Q4 22Q1 22Q2 22Q3 22Q4 股票占比 92.1% 93.4% 82.0% 80.8% 82.1% 90.3% 92.2% 债券占比 0.6% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.5% 其他占比 7.3% 6.6% 18.0% 19.2% 17.9% 9.7% 7.3% 注：虚线右侧为现任基金经理接手时期 5.0% 5.0% 5.0% 60.8% 合计 59.8% 合计 52.5% 合计 45.8% 合计 7% 3. 金蝶国际 4.2% 舜宇光学科技 3% 4. 思摩尔国际 4% 3. 恩捷股份 10 7% 3. 宁德时代 4.5% 快手-W 4% 4. 快手-W 5% 3. 思摩尔国际 9 4.7% 舜宇光学科技 5.1% 赣锋锂业 7% 4. 腾讯控股 8% 3. 李宁 8 5.5% 赣锋锂业 5.4% 湘电股份 舜宇光学科技 9% 3. 快手-W 7 5.6% 快手-W 5.6% 腾讯控股 美团-W 0% 4. 安踏体育 6 5.9% 比亚迪股份 5.6% 比亚迪股份 中国中药 5.0% 比亚迪股份 5 6.2% 腾讯控股 5.6% 宁德时代 5.5% 宁德时代 5.3% 腾讯控股 4 8.0% 药明生物 6.1% 药明生物 5.9% 赣锋锂业 5.4% 时代电气 3 8.4% 时代电气 8.0% 时代电气 6.3% 比亚迪股份 5.7% 赣锋锂业 2 9.0% 美团-W 9.6% 美团-W 6.5% 时代电气 5.8% 宁德时代 1 持仓占比 股票名称 持仓占比 股票名称 持仓占比 股票名称 持仓占比 股票名称 序号 变化趋势 2022Q4 2022Q3 2022Q2 2022Q1 时期 接手后 接手前 接手时期 重仓股：接手后前十 大重仓股占比提升至60%左右，持仓相对集中，时代电气、腾讯、比亚迪股份等6只股票连续重仓四个季度。 注：自基金经理接手后尚未披露完整持仓，故不再进行行业分析 选股能力：选股能力持续走高，近期有波动择时能力：接手时期内择时能力一般 交易能力：交易能力近期波动 换手率：逐渐降低，稳定在40%分位左右 注：本页数据截至2022-06-30，接手时间不足一年，使用基金经理管理的工银沪港深股票A进行特质归因；虚线中间为该基金经理接手时期 Sharpe模型：大盘成长逐渐占主导 注：数据截至2022-12-30，接手时间不足一年，使用基金经理管理的 工银沪港深股票A进行归因分析；虚线中间为该基金经理接手时期 Barra模型：偏好高Beta，高成长，高动量 注：数据截至2022-06-30，接手时间不足一年，使用基金经理管理的 工银沪港深股票A进行归因分析 收益归因：68.75%的行业获得正超额收益，超额收益主要来源于配置收益 行业 超额收益 配置收益 选股收益 其他收益 机械设备 1.90 0.51 0.37 1.03 汽车 1.89 1.42 0.21 0.26 电子 1.65 0.04 1.00 0.61 社会服务 1.46 0.83 0.03 0.60 医药生物 0.96 -0.08 1.44 -0.41 传媒 0.67 0.08 0.07 0.53 纺织服饰 0.16 0.56 -0.01 -0.39 公用事业 0.14 0.26 -0.04 -0.08 国防军工 0.06 0.07 -0.01 0.00 有色金属 0.03 0.33 -0.19 -0.11 轻工制造 0.02 0.06 -0.02 -0.02 电力设备 -0.02 0.54 -0.45 -0.11 通信 -0.12 -0.09 -0.18 0.14 美容护理 -0.13 -0.03 -0.14 0.04 非银金融 -0.14 -0.16 0.11 -0.09 食品饮料 -2.36 -2.29 -1.16 1.09 平均收益 0.39 0.13 0.06 0.19 正收益比率 68.75 68.75 43.75 50.00 注：数据截至2022-06-30；单位：% 基金规模：下滑至20亿元左右保持稳定投资者占比：长期收获机构认可 注：合并规模；单位：亿元 管理者持有金额：管理者持有金额近期有所上升 注：数据截至2022-06-30，接手时间不足一年，使用基金经理管理的工银沪港深股票A进行产品端分析 注：数据截至2022-06-30，接手时间不足一年，使用基金经理管理的 工银沪港深股票A进行产品端分析 买入持有分析：近期正收益比例持续提升 期间 正收益比例 收益中位数 收益平均值 一个月 34.10% -2.20% -2.54% 三个月 26.72% -9.42% -8.90% 六个月 1.20% -14.75% -17.51% 一年 0.00% -37.44% -37.68% 注：成立以来任意时点买入并持有相应期间 1.未来变化风险。本报告所有统计结果均基于历史数据，未来市场可能发生重大变化。 2.模型假设风险。本报告中持仓分析采用基金季报披露持仓，实际持仓可能发生变化。 3.投资风险。本报告基于公开数据进行分析，不构成任何投资意见。 东吴证券股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准，已具备证券投资咨询业务资格。 本研究报告仅供东吴证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。在法律许可的情况下，东吴证券及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易，还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完 整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 本报告的版权归本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发、转载，需征得东吴证券研究所同意，并注明出处为东吴证券研究所，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 东吴证券投资评级标准：公司投资评级： 买入：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘在15%以上； 增持：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于5%与15%之间；中性：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于-5%与5%之间；减持：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于-15%与-5%之间；卖出：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘在-15%以下。 行业投资评级： 增持：预期未来6个月内，行业指数相对强于大盘5%以上；中性：预期未来6个月内，行业指数相对大盘-5%与5%；减持：预期未来6个月内，行业指数相对弱于大盘5%以上。 东吴证券研究所苏州工业园区星阳街5号邮政编码：215021 传真：（0512）62938527 公司网址：http://www.dwzq.com.cn 东吴证券财富家园