【长短期业绩突出、低回撤、行业轮动、选股择时优秀、中小盘成长】：每日一基：华宝生态中国混合A

每日一基：华宝生态中国混合A（000612.OF） ——【长短期业绩突出、低回撤、行业轮动、选股择时优秀、中小盘成长】 证券分析师：高子剑 执业证书编号：S0600518010001邮箱：gaozj@dwzq.com.cn 证券分析师：林依源 执业证书编号：S0600522090006邮箱：linyy@dwzq.com.cn 2022年10月14日 基金经理 个人简介、管理产品、雷达图 1 特质表现 选股能力、择时能力、交易能力、换手率 5 定性分析 研究领域、投资风格、投资策略、投资框架 2 归因分析 风格暴露、收益归因 6 产品分析 情景分析、净值与回撤、长短期收益 3 产品端分析 基金规模、投资者占比、买入持有分析 7 资产配置 仓位配置、重仓股、行业配置 4 风险提示 8 权益型基金经理：夏林锋 •12年投资研究经验。 •在管基金 16.22亿元。 个人简介 •复旦大学硕士，曾在上海高压电器研究所从事研究工作。 •任职经历： 时间 就职公司 担任职务 2010.07- 华宝兴业基金管理有限公司 历任分析师、基金经理助理，现任基金经理 基金经理管理产品：基金经理雷达图： 基金代码 基金名称 任职时间 任职回报 001118 华宝事件驱动混合 2021.12.30- -10.47% 007590 华宝绿色领先股票 2019.09.18-2021.04.10 31.31% 005728 华宝绿色主题混合A 2018.09.04-2021.04.10 70.01% 002634 华宝未来主导混合A 2016.11.04- 44.40% 001324 华宝新价值混合 2015.06.01-2017.03.17 6.24% 000612 华宝生态中国混合A 2015.02.17- 200.95% 240011 华宝大盘精选混合 2014.10.22-2018.08.29 8.51% 注：数据截至2022-09-16，仅保留初始基金 数据来源：Wind，东吴证券研究所，天天基金网 投资目标 投资方法 •投资秉持“固定的锚”：不盲目随着市场 波动而动摇。 •持有人利益至上，控制净值稳健向上。 •在持续创新高的基础上追求更高的年化。 •均衡投资组合，追求稳健增长。 •三年一倍，谨记估值。 投资框架 •用终局思维选股：持续筛选，找到创新高、 持续扩张的好公司。 •用周期思维择时：好公司困难时，给予帮助；好公司顶峰时，及时离场。 •通过DCF模型P=EPS*PE，寻找戴维斯双击 的股票，避免戴维斯双杀。 •中期投资：长期难预测，中期更容易操作。 •行业分散：分散化投资几个赛道，追求持续 稳健成长。 •大强度调研、高频率跟踪，形成投资结论。 投资风格 •长波段投资，追求Alpha+Beta。 •高低切换，追求绝对收益。 •持续关注处于低谷时期、有终局的好公司。 •成长和价值双轮动。 数据来源：Wind，东吴证券研究所，中证网，华宝基金 情境分析：穿越牛熊，超额收益亮眼净值与回撤：净值持续上升，今年以来最大回撤仅24% 注：数据截至2022-08-31注：数据截至2022-09-02，虚线右侧为现任基金经理接手时期 短期收益：今年以来收益率位于同类前8%长期收益：最近三年收益率达30.8%，夏普率达1.24 近一周收益率 近一个月收益率 近三个月收益率 名称 波动率 夏普率 最大回撤 收益率 基金收益 -0.28% -1.54% 4.47% 最近三年 本基金 20.8% 1.24 -23.8% 30.8% 排名 845/3334 469/3269 296/3144 沪深300 18.4% 0.07 -34.8% 2.7% 中证500 18.5% 0.37 -31.6% 8.3% 近六个月收益率 近一年收益率 今年以来收益率 最近�年 本基金 22.4% 0.74 -36.8% 19.5% 基金收益 10.22% -4.90% -6.11% 沪深300 19.3% 0.09 -34.8% 3.3% 排名 457/2942 177/2311 208/2669 中证500 20.9% -0.01 -40.1% 1.2% 注：数据截至2022-09-02注：数据截至2022-09-02，均为年化数据 仓位配置：长期高仓位运作，各期有所调整重仓股留存率与集中度：留存率提升，集中度稳定 时期 20Q3 20Q4 21Q1 21Q2 21Q3 21Q4 22Q1 22Q2 股票占比 89.8% 91.6% 91.5% 91.1% 85.6% 86.8% 91.2% 92.5% 债券占比 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 其他占比 10.2% 8.4% 8.5% 8.9% 14.4% 13.2% 8.8% 7.5% 44.9% 合计 41.3% 合计 44.7% 合计 49.0% 合计 4% 3. 晶澳科技 3.1% 中闽能源 3.0% 石基信息 2.6% 巴比食品 10 8% 3. 顾家家居 3.3% 首旅酒店 3.2% 锦江酒店 2.8% 捷顺科技 9 % 4.3 宁德时代 3.4% 三棵树 3.3% 洲明科技 3.0% 中闽能源 8 % 4.4 首旅酒店 3.7% 索菲亚 4.0% 华能国际 3.2% 华友钴业 7 % 4.6 锦江酒店 3.9% 广宇发展 4.1% 保利发展 3.8% 利亚德 6 % 4.6 广宇发展 3.9% 锦江酒店 4.2% 天齐锂业 4.4% 天齐锂业 5 % 4.7 三棵树 4.0% 保利发展 4.5% 招商蛇口 6.6% 宁德时代 4 4.9% 索菲亚 4.1% 宁德时代 5.5% 南极电商 7.2% 南极电商 3 4.9% 晶科能源 4.9% 晶科能源 6.2% 赣锋锂业 7.5% 东山精密 2 5.2% 华能国际 7.1% 华能国际 6.7% 宁德时代 7.8% 赣锋锂业 1 持仓占比 股票名称 持仓占比 股票名称 持仓占比 股票名称 持仓占比 股票名称 序号 变化趋势 2022Q2 2022Q1 2021Q4 2021Q3 时期 最新四个季度重仓股：前十大重仓股占比超40%，各个股占比趋于均衡 行业配置情况：行业覆盖面广，持续重仓电力设备行业；轻工制造、社会服务、建筑材料行业配置 比例大幅提升，电子、传媒行业配置比例有所下降 分类 行业 2018H2 2019H1 2019H2 2020H1 2020H2 2021H1 2021H2 2022H1 2022H1 TMT 电子 16.9 22.5 10.8 25.1 20.8 25.2 5.5 2.1 9.0 传媒 9.8 14.8 5.0 11.6 6.8 1.7 1.7 计算机 12.5 2.1 1.3 3.2 3.6 7.3 5.3 通信 2.6 2.6 中游制造 电力设备 17.8 20.3 23.0 27.7 8.7 9.7 9.8 16.8 32.0 建筑装饰 5.0 4.1 2.5 3.0 2.1 机械设备 2.8 5.1 1.0 3.7 2.0 轻工制造 1.1 10.0 公用事业 5.3 5.2 环保 5.4 2.2 国防军工 3.0 3.3 综合 1.3 2.2 医药 医药生物 1.4 1.4 2.0 1.0 0.0 周期 有色金属 5.5 4.1 2.5 6.5 10.9 6.6 基础化工 3.4 3.4 4.1 8.4 7.8 2.4 建筑材料 3.4 3.1 6.6 石油石化 1.8 2.8 煤炭 2.6 消费 社会服务 1.4 1.3 6.7 3.6 10.4 4.3 6.4 16.4 38.2 商贸零售 5.2 4.8 6.3 5.2 8.4 9.7 5.5 2.9 汽车 4.5 8.5 8.0 4.8 1.0 4.1 食品饮料 2.3 1.1 2.1 3.1 4.1 纺织服饰 1.6 7.5 家用电器 1.5 3.1 美容护理 2.2 农林牧渔 1.1 金融 房地产 2.0 9.7 1.8 3.1 4.3 1.3 13.8 6.4 6.4 非银金融 1.0 3.0 3.0 行业个数 16 15 14 10 14 16 18 14 92.2 注：未展示各期持仓占比均不足0.1%的行业；单位：% 选股能力：波动上升至80%分位，表现突出择时能力：稳定处于60%以上分位 交易能力：波动幅度较大，近期升至98%分位换手率：多数时间处于70%以上分位，交易活跃 Sharpe模型：以中小盘为主，稳定成长风格 Barra模型：风格灵活，中小市值居多 收益归因：社会服务、电力设备、轻工制造、建筑材 料超额收益明显 行业 超额收益 配置收益 选股收益 其他收益 社会服务 3.99 0.50 0.06 3.42 电力设备 3.62 0.46 1.73 1.44 轻工制造 3.04 1.20 0.07 1.77 建筑材料 2.59 0.53 0.40 1.67 石油石化 0.22 0.15 0.51 -0.44 家用电器 0.20 0.04 0.13 0.03 医药生物 0.19 0.19 0.54 -0.54 计算机 0.10 0.13 -0.02 -0.01 商贸零售 0.07 -0.20 0.11 0.16 基础化工 0.07 0.07 -0.36 0.36 有色金属 0.01 0.01 0.43 -0.43 环保 -0.01 -0.01 -0.04 0.04 机械设备 -0.02 -0.02 0.04 -0.04 房地产 -0.03 0.00 -0.03 0.00 纺织服饰 -0.04 0.03 0.00 -0.07 传媒 -0.10 0.13 -0.16 -0.07 汽车 -0.13 -0.17 0.13 -0.09 非银金融 -0.22 -0.22 -0.26 0.26 食品饮料 -0.65 -0.54 -0.25 0.14 电子 -0.95 -0.59 -1.14 0.78 公用事业 -1.11 0.12 -0.29 -0.94 平均收益 0.52 0.09 0.08 0.35 正收益比率 52.38 61.90 52.38 52.38 注：数据截至2022-06-30，单位：% 基金规模：2022年以来增长迅速，目前达7.7亿元投资者占比：2022上半年机构占比大幅提升至43% 注：合并规模；单位：亿元 管理者持有比例：近期公司自购金额大幅提升 买入持有分析：超50%时间获得正收益，持有三年平均 收益达63% 期间 正收益比例 收益中位数 收益平均值 六个月 52.71% 8.46% 12.83% 一年 52.61% 16.70% 22.61% 两年 52.38% 28.94% 44.74% 三年 51.98% 57.25% 63.10% 注：成立以来任意时点买入并持有相应期间 1.未来变化风险。本报告所有统计结果均基于历史数据，未来市场可能发生重大变化。 2.模型假设风险。本报告中持仓分析采用基金季报披露持仓，实际持仓可能发生变化。 3.投资风险。本报告基于公开数据进行分析，不构成任何投资意见。 东吴证券股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准，已具备证券投资咨询业务资格。 本研究报告仅供东吴证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。在法律许可的情况下，东吴证券及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易，还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会