工业硅周报：复苏预期兑现时期，工业硅震荡偏弱

工业硅周报 WeeklyReportofSiliconMarket 编制日期：2023-2-5投资咨询部 复苏预期兑现时期工业硅震荡偏弱 投资策略建议：工业硅： 2月3日当周，工业硅主力Si2308合约跌幅3.35%，收于 17745元/吨。现货方面，工业硅、多晶硅等产品现货报价出现不同程度的下调。 2023年春节第一周，国内工业品大多回落为主。主要原因是市场对国内经济夫婿的预期计价已经大概率计价完毕，市场开始进入第二阶段的复苏预期的实质兑现时期，商品价格也面临分化。宏观层面，周五晚公布的美国非农就业和ISM数据大超预期，市场开担忧强劲的经济数据会推升美联储的退出利率，外盘风险资产大多以收跌为主，工业品整体震荡偏弱为主。 工业硅基本面变化不大，成本端基本保持稳定；需求端整体延续弱势，工业硅开炉数保持稳定，本周工业硅维持震荡偏弱观点。 操作建议：延续弱势格局，震荡偏弱 ∟.工业硅供给分析 工业硅开工情况 据百川盈孚统计，目前金属硅总炉数708台，1月金属硅开炉数量303台，相较12月365 台，与上周相比减少62台，整体开炉率42.8%，主要由于1月份春节假日期间多个地区停炉数较多所致。 图表1:国内金属硅开炉情况对比表（分省份） 数据来源：华安期货投资咨询部；百川盈孚 产量 据百川盈孚统计，1月份中国工业硅产量约25.84万吨，相较于上月28.34万吨，产量环比下 降8.8%。 生产成本 图表2:工业硅生产成本构成 数据来源：华安期货投资咨询部；百川盈孚 1.电价：新疆以煤电为主，煤炭价格较低，且火力发电电力稳定，据百川盈孚数据，2023年1月，新疆硅用电价为0.34元/kwh，远低于其它地区。云南以水电为主，云南怒江电价最低在0.39元/kwh，四川部分地区因电价处于全年高位，现阶段市场交易寥寥，且多是低价交易，部分企业停炉减产。 图表3:工业硅生产成本构成 数据来源：华安期货投资咨询部；百川盈孚 2.碳质还原剂 ①石油焦：本周石油焦市场整体稳定。具体来看，山东地炼石油焦价暂稳运行，主流成交价格围绕4330-5000元/吨，其中2#A报价围绕5000元/吨，维持昨日，2#B主流成 交价格稳定至4300元/吨，场内成交气氛尚可；3#焦价震荡上调，价格上调7-66元/吨，其中3#A主流成交价格4252元/吨，较昨日上调52元/吨；3#B主流成交价格3607元/吨；3#C主流成交价格围绕3455元/吨，场内成交气氛尚可。西北地区市场报 价持稳运行，2#焦主流价格稳定4900元/吨，高硫焦价格4685元/吨，下游按需补货为主，场内成交气氛一般 ②硅煤：本周硅煤市场价格高位运行。其中新疆硅煤价格参考2400元/吨，宁夏硅煤价格2100元/吨。当前宁夏、新疆地区硅煤供应紧张，对硅煤价格起到一定支撑。 3.硅石：本周，硅石价格整体平稳，无明显涨跌趋势。当前高品位硅石紧缺，后期优质硅石或将成为硅厂的竞争重心，预计硅石价格或将稳定上行。 4.电极：本周炭电极主流企业价格维持稳定，截止2月3日主流成交价格在17000-19000元/吨。当前生产正常，供应面无变动。 ∟.工业硅需求分析 多晶硅 本周多晶硅市场价格小幅上涨。国内多晶硅主流厂商报价再度上涨，但整体涨幅较前期有所放缓。目前多晶硅价格涨幅超出下游此前预期，市场签单推进进程较慢，后续各大硅片厂虽受原料库存影响将陆续签单，但整体对上游压价心态较重，多晶硅价格上涨幅度将放缓。由于电池片厂对于原料硅片的短缺，硅片市场整体看涨欲望强烈，多个硅片厂已计划上调价格。 铝合金 铝合金需求较为稳定。企业再生铝合金企业陆续复工复产，部分用户以消化库存为主，另有部分用户采购整体以刚需为主，实际成交价格普遍偏低。铝合金对工业硅消费量变化不大，未来增量也有限，在需求端无显著改善，预计铝棒、铝板产量继续减少，预计短期对工业硅需求或将减少。 有机硅 本周有机硅价格出现反弹。DMC今日价格范围为16800~17300元/吨，均价17050元/吨；107胶今日价格范围为17000~17600元/吨，均价为17300元/吨；生胶今日价格范围为17500~17800元/吨，均价为17750元/吨。需求方面，市场情绪得到修复，有机硅订单好转，周内DMC上涨50元/吨。春节后有机硅需求将进入传统旺季，预售单逐渐增多，年前各房地产企业发布重启在建项目，同时利好政策频出，市场对地产、基建等终端消费存在经济复苏预期，预计需求将有所增加。 ∟.库存 近期下游采购需求并无改观，黄埔港库存、昆明港、天津港库存平稳。 据百川盈孚统计，截止1月31日，中国金属硅行业库存合计225500吨；其中百川统计厂库 110500吨；百川统计港口库存115000吨，其中黄埔港39000吨，天津港26000吨，昆明港 50000吨。 ∟.相关资讯 1.晶盛机电成功发布6英寸双片式碳化硅外延设备，标志着其在第三代半导体领域取得重大突破。2月4日，晶盛机电6英寸双片式碳化硅外延设备新品发布会落幕，标志着晶盛机电在第三代半导体领域取得重大突破。晶盛机电外延设备研究所所长刘毅介绍，该产品历时两年的研发、测试与验证，在外延产能、运营成本等方面已取得国际领先优势，与单片设备相比，新设备单台产能增加70%，单片运营成本降幅可达30%以上。 2.TCL中环上调单晶硅片价格。金十数据2月4日讯，TCL中环150μm厚度P型210、182硅片报价分别为8.2元/片、6.22元/片。较12月23日报价分别上调1.1元、0.82元。140μm厚度N型210、182硅片报价分别为8.52元/片、6.52元/片。130μm厚度N型210、182硅片报价分别为8.35元/片、6.39元/片。 3.硅业分会：节后需求尚未回暖本周国内工业硅价格承压下行。金十数据2月3日讯，据硅业分会，本周国内工业硅价格承压下行。其中，冶金级下跌400-600元/吨，主流价格在17200-18300元/吨；化学级下跌100-300元/吨，主流价格在18800-19100元/吨。同时，铝合金ADC12价格上涨400元/吨，主流报价19300元/吨；有机硅DMC价格上涨100元/吨，主流报价16900元/吨。本周是春节收假第一周，工业硅下游需求暂未回暖，市场成交偏少，硅价承压下行。 4.硅业分会：本周硅片价格大幅上涨M10单晶硅片周环比涨超30%。金十数据2月2日讯，中国有色金属工业协会硅业分会数据显示，本周硅片价格大幅上涨。M10单晶硅片（182mm/150μm）价格区间在4.8-5.2元/片，成交均价提升至4.92元/片，周环比涨幅为30.5%；G12单晶硅片（210mm/150μm）价格区间在6.1-6.2元/片，成交均价提升至6.15元/片，周环比涨幅为24.4%。其中有两点值得注意，一是本周价格波动幅度是跨周计算的结果，实际为两周价格的累计涨幅；二是由于对未来走势判断明朗，绝大多数企业选择惜售，少数企业选择散单出货。 免责声明： 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，华安期货投资咨询部力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。 编制： 闫丰首席分析师F0251054/Z0001643 刘广远助理分析师F03088857 网址：www.haqh.com Email:tzzx@haqh.com