计算机行业2023年2月投资策略：人工智能赋能产业升级，把握数字经济时代浪潮

证券研究报告|2023年02月05日 核心观点行业研究·行业投资策略 ChatGPT为人工智能产业注入新活力。ChatGPT是由人工智能研究实验室OpenAI在2022年11月30日发布的全新聊天机器人模型，一款人工智能技术驱动的自然语言处理工具。自从ChatGPT推出以来，受到市场广泛关注，当前每日用户超过1000万人。OpenAI开始商业化变现，推出ChatGPT付费订阅版ChatGPTplus版本，每月收费20美元。购买后，VIP用户可在ChatGPT高峰时段继续使用，并提前获得ChatGPT的新功能与改进，服务响应时间也将有所缩短。 AIGC应用场景有望全面爆发。2022年是AIGC的元年，AIGC有望成为新型的内容生产基础设施，AIGC也被认为是继UGC、PGC之后的新型内容生产方式，AI绘画、AI写作等都属于AIGC的分支。AIGC还将作为生产力工具，不断推动聊天机器人、数字人、元宇宙等领域发展。随着AIGC模型的通用化水平和工业化能力的持续提升，将极大降低内容生产和交互的门槛和成本，“AIGC+”有望深度赋能各行各业高质量发展。 “AI+”赋能数字经济大时代。数据、算法和算力是推动人工智能发展的三大要素，三者相互促进、相互支撑，是智能技术创造价值和取得成功的必备条件。人工智能产业链可分为基础层、技术层和应用层三大层，语音识别、语义识别、图像识别是AI主要应用类别。“AI+”赋能数字经济大时代，中国AI市场规模预计到2024年约八千亿人民币，复合增速44%。 投资建议：建议关注人工智能赛道，尤其是以ChatGPT为主线的自然语言处理类公司，ChatGPT为人工智能产业注入新活力，有望带动AIGC类应用快速爆发，人工智能技术作为驱动数据经济的技术底层，有望迎来新的发展机遇。数据、算力与算法是人工智能时代的三大基石，三者相互促进带动AI+应用快速落地，ChatGPT为首的自然语言处理类技术及应用，有望迎来全面爆发。 风险提示：AI技术商业化落地不及预期；行业竞争加剧，技术迭代风险；数据安全等政策不确定性；贸易摩擦风险。 重点公司盈利预测及投资评级 公司 公司 投资 昨收盘 总市值 EPS PE 代码 名称 评级 （元） （亿元） 2022E 2023E 2022E 2023E 002230.SZ 科大讯飞 买入 43.86 1,019.2 0.62 0.98 71.11 44.58 300229.SZ 拓尔思 无评级 18.41 135.7 0.43 0.55 43.18 33.47 0020.HK 商汤-W 无评级 2.82 943.8 -0.11 -0.08 -21.14 -30.28 688327.SH 云从科技-UW 无评级 28.66 212.3 -0.55 -0.71 -52.35 -40.57 688207.SH 格灵深瞳-U 无评级 39.57 73.2 -0.07 0.18 -583.63 219.22 688787.SH 海天瑞声 无评级 116.30 49.8 0.48 1.23 240.84 94.92 资料来源：Wind、国信证券经济研究所预测 计算机 超配·维持评级 证券分析师：熊莉证券分析师：库宏垚021-61761067021-60875168 xiongli1@guosen.com.cnkuhongyao@guosen.com.cnS0980519030002S0980520010001 证券分析师：朱松证券分析师：张伦可021-608751550755-81982651 zhusong@guosen.com.cnzhanglunke@guosen.com.cnS0980520070001S0980521120004 联系人：黄浩峻0755-81981812 huanghaojun@guosen.com.cn 市场走势 资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理 相关研究报告 《计算机行业2023年1月投资策略-紧抓高景气赛道，关注业绩 高增品种》——2023-01-02 《计算机行业12月暨2023年投资策略-以信创和安全为基，数 据要素驱动数字经济大发展》——2022-12-05 《大数据系列专题（2）：国产数据库百花齐放，崛起正当时》— —2022-11-20 《计算机行业2022年11月度策略暨三季报总结-建议关注“泛 信创”与“泛安全”投资主线》——2022-11-06 《大数据系列专题（1）：星环科技——企业级大数据基础软件的先行者》——2022-10-19 计算机行业2023年2月投资策略 人工智能赋能产业升级，把握数字经济时代浪潮 超配 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 内容目录 ChatGPT引领AI技术浪潮，带动AIGC应用爆发5 ChatGPT为人工智能产业注入新活力5 开始商业化变现，推出订阅制Plus版本6 AIGC应用场景有望全面爆发6 AI行业梳理：“AI+”赋能数字经济大时代7 发展背景：数据、算力与算法是人工智能时代的三大基石7 市场规模：“AI+”赋能行业数字化升级，行业保持高速成长9 AI产业链：主要包括基础层、技术层、应用层9 应用分类：语音识别、语义识别、图像识别是AI主要应用类别10 人工智能相关标的梳理12 科大讯飞（002230.SZ）：全球知名的智能语音龙头12 拓尔思（300229.SZ）：中文全文检索技术的始创者13 商汤-W（0020.HK）：人工智能领域全球领军13 云从科技-UW（688327.SH）：国内领先的人机协同解决方案提供商14 格灵深瞳-U（688207.SH）：场景聚焦的计算机视觉龙头15 海天瑞声（688787.SH）：全球AI训练数据服务领军者15 投资建议：16 风险提示16 免责声明17 图表目录 图1：ChatGPT谷歌搜索指数（全球）5 图2：ChatGPT百度搜索指数（中国）5 图3：OpenAI发展历程5 图4：AIGC应用功能7 图5：2017-2022年全球大数据储量及增长率7 图6：中国大数据战略布局7 图7：神经网络算法示意图8 图8：人工智能算法分类8 图9：2016-2022年中国算力总规模及增长率8 图10：全球主要国家计算力发展水平涨幅（%）8 图11：全球人工智能市场规模（亿美元）9 图12：中国人工智能市场规模（亿美元）9 图13：人工智能产业链10 图14：亚马逊人工智能语音识别产品图11 图15：百度语音识别产品列表11 图16：基于情感词典的文本分类——程序框图11 图17：NLP技术示意图11 图18：图像识别应用——人脸识别12 图19：百度识图部分应用场景12 图20：科大讯飞智慧医疗功能平台13 图21：讯飞超脑发展史13 图22：拓尔思产品优势13 图23：拓尔思AI功能13 图24：商汤科技智能车舱功能介绍14 图25：商汤科技AI技术功能14 图26：云从科技产品——谛格AI定义小站14 图27：谛格AI定义小站产品功能14 图28：深瞳大脑技术架构15 图29：深瞳视觉计算平台产品15 图30：海天瑞声语音识别数据服务覆盖场景16 图31：海天瑞声自然语言处理覆盖场景16 表1：GPT模型迭代过程6 表2：语音识别技术应用10 表3：语义识别技术应用11 表4：图像识别技术应用12 ChatGPT引领AI技术浪潮，带动AIGC应用爆发 ChatGPT为人工智能产业注入新活力 ChatGPT是由OpenAI实验室开发的全新聊天机器人。ChatGPT是由人工智能研究实验室OpenAI在2022年11月30日发布的全新聊天机器人模型，一款人工智能技术驱动的自然语言处理工具。它能够通过学习和理解人类的语言来进行对话，还能根据聊天的上下文进行互动，真正像人类一样来聊天交流，甚至能完成撰写邮件、视频脚本、文案、翻译、代码等任务。自从ChatGPT推出以来，受到市场广泛关注，当前每日用户超过1000万人。 图1：ChatGPT谷歌搜索指数（全球）图2：ChatGPT百度搜索指数（中国） 资料来源：谷歌，国信证券经济研究所整理资料来源：百度，国信证券经济研究所整理 OpenAI成立于2015年，志在打造通用人工智能技术。OpenAI于2015年由SamAltman和ElonMusk共同创立，吸引了包括PeterThiel在内的10亿美元风险投资。2016年，微软Azure云服务为OpenAI提供了深度学习、神经网络渲染等大规模实验所需的计算能力。2019年，集团成立相关商业公司OpenAILP，接受外部投资。2021年7月22日，微软宣布将向总部位于旧金山的非营利组织OpenAI投资10亿美元。同时，双方还签署了一项多年合作协议，将在微软Azure云计算服务平台上开发人工智能超级计算技术。2023年1月，微软宣布对ChatGPT的开发商OpenAI进行数十亿美元投资。目前，OpenAI估值达到290亿美元左右。 图3：OpenAI发展历程 资料来源：华尔街日报，国信证券经济研究所整理 Transformer于2017年诞生，ChatGPT在大模型技术支撑下快速迭代。2017年GoogleBrain团队首次提出了基于自我注意力机制（self-attention）的Transformer模型，并将其在自然语言处理中应用，该类模型逐渐替代循环神经网络（RNN，recurrentneuralnetwork）成为NLP领域的主流方案，OpenAI于2018年发布最早一代大型GPT-1（GenerativePre-trainingTransformers,创造型预训练变换器）使用了内含几十亿个文本文档的超大规模语言资料库进行训练，参数量为1.17亿。2019年，升级版GPT-2发布，模型参数为15亿；2020年，规模大百倍的GPT-3诞生。ChatGPT是GPT-3基础上的3.5版本，近期将会更新到第4代，GPT-4的参数将比3代再高出几个量级。 表1：GPT模型迭代过程 模型 发布时间 参数量 预训练数据量 核心升级 GPT 2018年6月 1.17亿 5GB 无监督学习 GPT-2 2019年2月 15亿 40GB 多任务学习 GPT-3 2020年5月 1750亿 45TB 海量参数 ChatGPT 2022年11月 未公布 未公布 基于人类反馈的强化学习技术 资料来源：CSDN，国信证券经济研究所整理 开始商业化变现，推出订阅制Plus版本 OpenAI开始商业化变现，推出ChatGPT付费订阅版ChatGPTplus版本，每月收费20美元。购买后，VIP用户可在ChatGPT高峰时段继续使用，并提前获得ChatGPT的新功能与改进，服务响应时间也将有所缩短。据估计，OpenAI训练GPT-3耗费成本在1200万美元，同行业比较来看，目前微软对单个100GPU收费是每小时3美元，按照ChatGPT加载模型和文本的速度，生成一个单词的费用约为0.0003美元；而ChatGPT的回复通常至少有30个单词，因此，ChatGPT每回复一次，至少花OpenAI大约1美分。除资金因素外，随着ChatGPT的爆火，用户数量激增，新申请API的用户进入“等待名单”，而且高峰期用户登陆需要经常性排队，还时不时卡顿、停止响应。官方承诺，ChatGPTPlus的推出不会影响现有服务，免费的ChatGPT将会持续提供，而付费服务将帮助帮助尽可能多的人免费访问ChatGPT。 AIGC应用场景有望全面爆发 2022年是AIGC的元年，AIGC有望成为新型的内容生产基础设施。AIGC（AIGeneratedContent）是指利用人工智能技术来生成内容，AIGC也被认为是继UGC、PGC之后的新型内容生产方式，AI绘画、AI写作等都属于AIGC的分支。AIGC领域目前呈现AIGC的内容类型不断丰富、内容质量不断提升、技术的通用性和工业化水平越来越强等趋势，这使得AIGC在消费互联网领域日趋主流化，涌现了写作助手、