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波司登公司FY2023-2025归母净利预测为23.2/27.3/32.7亿元,最新收盘价对应FY2023-2025 PE分别为18/16/12倍,维持“增持”评级。ESG评级持续提升,彰显品牌可持续发展理念。11/12月疫情影响销售,春节期间表现强劲。预计FY2023业绩受疫情影响,中长期看好羽绒服业务稳健增长。