全球软件市场展望（2022 年第 1 季度）

2022年一季度 软件 部门更新 对更广泛的软件趋势以及整个交易范围内的公共和私人估值的定性见解，以及采访当今改变该行业的领导者。 重要披露出现在本报告末尾 GPBullhoundCorporateFinanceLtd及GPBullhoundAssetManagementLimited由金融市场行为监管局 GPBullhound公司是美国金融业监管局的一员 GPBullhoundHongKongLimited由证券及期货事务监察委员会授权及受其监管 外卖 谨慎的上市市场 经济状况刺激了过去六年来最糟糕的IPO季度 在美国，18家公司共融资21亿美元，比2021年第一季度减少95% 上市前公司削减估值以保持员工持股计划吸引力 美国房地产市场最近出现了疯狂的活动 真正SAASETS多种Covid驱动因素将购房推至历史新高 贷款交易平台Polly等SaaS产品已经利用了这一趋势。 视图 包罢工 面对多点解决方案，IT经理正在转向捆绑包 Q1软件 企业平台正在将其功能与其他企业解决方案集成 回来 视角从 GPBullhound DEVSECOPS 在上升 RUSSIA-UKRAINE 影响 开发人员正在构建满足多种需求的综合平台 在Log4Jam事件之后，基于安全的开发正在成为中心舞台。 DevSecOps将安全性构建到软件开发的每个步骤中优先考虑 这种方法允许综合安全开发，而不是作为附加 这场冲突正在扩大全球软件和IT领域多年的人才短缺 随着公司迁出东欧，东欧的科技生态系统遭到破坏 安全软件格局重新洗牌，面临地缘政治紧张局势加剧 新客户收购引擎 电子商务品牌一直依赖少数广告平台 新的客户获取平台已经出现，例如Bloomreach和Disco。 改进的指标和报告将测试大型平台在市场上的立足点 2 外卖 GPBULLHOUND外卖的部门 当前软件从GPBullhound视角 谨慎的IPO市场选择交易 利率上升、俄乌冲突、通胀担忧、劳动力成本上升和其他几个因素导致SaaS估值全面回落 在美国，第一季度通过公开市场筹集了21亿美元，其中一半由私募股权公司TPG筹集，只有7个 筹集超过5000万美元的公司。最重要的是，本季度所有备受期待的IPO，如Airtable，都有收购 被搁置在更有利的条件 Instacart将其估值削减了150亿美元，以帮助那些寻求有吸引力的ESOP的人寻找新的人才。它引用了重新估价公司与一些公开可比对象保持一致 真正SaaSets收购 在美国，在低成本融资、超额可支配收入以及与Covid相关的期间对更多空间的渴望的推动下封锁，房地产市场出现了前所未有的活动，推动房价上涨，大多数交易都收盘良好 以上报价 为了在这个利润丰厚的行业中保持竞争力，许多房地产参与者，如开发商、经纪人、代理商、投资者和管理人正在采用数字技术和软件工具，以满足不断变化的客户需求 贷款交易平台Polly等SaaS产品利用了这一趋势，为买家、卖家、收购 经理和承销商通过其软件产品实现客户工作流程自动化并优化执行流程 资料来源：TechCrunch、Slate、Gizmodo、Wired、CNET、ZDNet（截至2022年3月31日）3 外卖 GPBULLHOUND外卖的部门 当前软件从GPBullhound视角 包反击战选择交易 随着IT经理越来越不堪重负，单点解决方案的时代似乎越来越受欢迎管理大量的软件平台 随着越来越多的软件提供商扩展其产品的功能，平台的某些方面已经开始交叉， 如微软团队和Slack，以构建“单一事实来源”投资 一些企业家已经注意到这一点，并正在构建综合平台，以满足多种需求 像Coda和Connecteam这样的企业，在一个平台下分层了多种功能，帮助企业在IT上的支出更低，工具重复更少 基金第四 DevSecOps在上升投资 由于Log4Jam造成的混乱，许多组织通过进行安全性来开始新的一年 评估以确定改进对未来漏洞的检测和缓解的方法。DevSecOps是一种方法获得很多的关注 将DevSecOps视为与DevOps，ITOps类似的策略。和其他“OPS”方法，但具有额外的安全性强调项目的每个阶段。这一重点的最终目标是发展一种软件文化。 发展,包括安全 微软开发了一套功能和服务，可以帮助公司轻松进入DevSecOps工作流程。不费吹灰之力。此类工具是预先集成的，支持从CI/CD到身份管理的所有内容 基金第四 投资 基金V 资料来源：TechCrunch、验证市场研究、华尔街日报、Flexport、供应链潜水（截至2022年3月31日）4 外卖 GPBULLHOUND外卖的部门 当前软件从GPBullhound视角 Russia-Ukraine影响选择交易 乌克兰是离岸和近岸第三方服务的最佳地点之一，尤其是软件开发和信息技术。俄罗斯入侵乌克兰对美国和 欧洲科技公司，并可能延长该领域多年的全球人才短缺 乌克兰拥有一个蓬勃发展的创业生态系统，在技术和软件领域拥有1，000家公司，例如Grammarly，收购 AjaxSystems和Readdle，但许多公司现在正在将员工迁出该国。同时苹果、谷歌和Meta等主要科技公司因制裁而退出俄罗斯 面对日益加剧的地缘政治紧张局势，全球安全软件格局正在重新洗牌。俄罗斯最近宣布政府将在2025年之前停止将西方软件用于关键基础设施。另一方面 美国政府已将俄罗斯反病毒软件公司卡巴斯基列入其联邦国家安全名单威胁，并警告美国公司来自俄罗斯的网络安全威胁不断上升 新客户获取发动机收购 多年来，大大小小的电商品牌不得不依靠少数平台来吸引新的客户和营销他们的业务，如Facebook，Instagram和谷歌广告 在过去的一年里，这种情况迅速发生了变化，因为许多品牌已经开始接受社交商务平台，如 Bloomreach，Disco，Flip和Varos，允许品牌合作，追加销售和建立忠实的受众 这些网络改变了游戏规则，因为品牌可以通过这些追加销售减少CAC、CPA并最大化AOV 经历 收购 目前尚不清楚这些网络是否会完全取代传统的营销渠道，但指标使其成为品牌前进的可行选择 资料来源：TechCrunch、验证市场研究、华尔街日报、Flexport、供应链潜水（截至2022年3月31日）5 外卖 一家领先的技术咨询和投资公司，提供交易建议和资本 GPBullhound最近的软件活动 收购投资投资投资收购收购 天使池塘控股公司 投资基金V 银行 收购采集和 增长的投资 投资收购合并收购 投资投资投资投资投资投资 基金第四 投资管理 基金第四 基金V基金第四基金V基金V 投资投资投资投资投资泛欧交易所上市 基金V 基金III 基金V 基金第四 基金V基金III 6 事务发展趋势 著名的软件并购交易和私人融资 从2022年第一季度的交易 选择并购交易选择私人融资 日期买家目标目标描述电动汽车(m美元)EV/LTM牧师 日期导致投资者发行人发行人的描述金额(美元) 基于云计算的软件解决方案的提供者 Mar-20 Mar-08 基于云计算的提供商 计划、预测和分析解决方案 提供一个端到端的网络安全平台 10,753 5,357 17.7倍Mar-02 11.1倍2月24 使任何行业的任何公司成功发射、管理和 转变成一个订阅业务 分散的软件开发商 服务和基础设施的应用程序操作在Ethereum区块链 417 450 Mar-02 Mar-01 2月25 2月15日 1月31日 开发人员的应用程序机框架 学习和数据科学 ERP软件的提供者中小企业平台 开发的环境健康和遵从性管理软件 提供虚拟专用 服务器(VPS)托管服务 提供一个平台 安全、管理和监控不同的技术 复杂的云计算环境 800 1,111 1,200 900 16,655 - 5.0倍 - - 5.2倍 2月17 2月15日 1月31日 1月28日 1月26日 供应链管理的供应商软件解决方案 提供安全分析和运营管理平台 提供一个自动化的客户经验保证平台 提供一个客户服务平台采用人工智能和会话自动化软件 开发基于云计算的软件工具业务规划和管理 568 1,000 350 400 295 操作系统供应商 1月11日 和开发软件 4,300 10.8倍 Jan-24 情报系统提供网络安全 Jan-03 解决方案,专注于安全编排, 500 - Jan-06 自动化和响应(高飞)服务 提供一个网络平台 提供货物的实时可见性 935 资料来源：CapitalIQ和MergerMarket（截至2022年3月31日）、GPBullhound情报 开发人员的合规软件和 数据管理解决方案的提供者 350 7 事务发展趋势 全球软件交易趋势 全球并购和私募继续保持强劲趋势 收购和并购数量降温，但交易规模增加更多的私人配售,但较低的检查大小 300美元 250美元 200美元 150美元 100美元b50美元0美元 900 800 700 600 500 400 300 200 100 0 80美元 70美元b60美元b50美元b40美元30美元bb20美元b10美元0美元 4,500 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 500 0 并购数量收购体积并购交易收购交易 资本投资(bn)美元体积 美国的并购仍占主导地位而“其他”地区1反弹 跨地区私募相对稳定 100% 100% 90% 90% 80% 80% 70% 70% 60% 60% 50% 50% 40% 40% 30% 30% 20% 20% 10% 10% 0% 0% 美国&加拿大欧洲亚洲其他美国&加拿大欧洲亚洲其他 8 来源:Pitchbook(截至2022年3月31日) 注意：数据包括Pitchbook定义的所有SaaS并购和私募交易，无论地理位置如何; 1“其他”包括非洲、大洋洲、南美洲/中美洲和中东 事务发展趋势 软件IPO景观 全球紧张局势和利率上升减缓了IPO速度 美国IPO市场经历了六年来最慢的第一季度，仅18家IPO就筹集了21亿美元。软件IPO受到严重影响，因为没有推出 2022年第一季度首次公开募股 经济放缓归因于俄罗斯入侵乌克兰、美联储利率上升以及一个属我不安的世界各地的投资者都表示，前几年的不间断增长可能即将结束 然而，仍有许多有吸引力的公司预计将在今年晚些时候上市，因为风险投资支持的公司将目光投向上市公司。市场继续增长 季度ipo的软件2022年上市寻找 公司概述 一体化协作平台的提供商，旨在民主化软件创建 99 旨在简化方式的网络规模平台的开发人员公司保护、管理数据并从中提取价值 8 企业数据软件应用程序的开发人员数据仓库和湖泊 按需交付应用程序的开发人员 55交互式数据分析应用程序的提供商，企业 班级分析、数据发现和销售业绩分析 4旨在提供帮助的员工管理平台提供商 消除一个公司的行政工作 3 在线支付处理平台的开发商，旨在 帮助小型和大型公司接受网络和移动支付 基于云的呼叫中心软件的开发人员，旨在帮助成长中的企业提高客户满意度 端点管理和安全平台的开发人员 0旨在提供实时可见性和全面控制 Q220第三季20第四季度的 20 Q1的21Q2的21第三季度的第四季度的Q1的22 9 2121 资料来源：CapitalIQ（截至2022年3月31日）、1文艺复兴资本注：软件IPO数据图基于之前的GPBullhound报告 上市公司分析 收入多趋势–过去五年 GPBullhoundSaaS指数的估值 SaaS抛售仍在继续，估值已降至五年平均水平以下 截至3月31日，SaaS指数的交易价格是过去12个月收入的7.1倍，比5年平均水平低12.8% 截至3月31日，SaaS指数的交易价格是未来12个月收入的8.2倍，比5年平均水平低11.8% 17x 16x2020年3月:经过短暂的初始 股票抛售,SaaS享受 15x 14x 13x 12x