全球数字媒体市场展望（2022 年第 1 季度）

2022年一季度 数字媒体部门更新 对更广泛的数字媒体趋势以及整个交易范围内的公共和私人估值的定性见解，以及对当今改变该行业的领导者的采访。 重要披露出现在本报告末尾 GPBullhoundCorporateFinanceLtd及GPBullhoundAssetManagementLimited由金融市场行为监管局 GPBullhound公司是美国金融业监管局的一员 GPBullhoundHongKongLimited由证券及期货事务监察委员会授权及受其监管 外卖 媒体威胁 大型科技股 媒体公司有潜力捕获受众数据和竞争对手的广告威力大科技 科技行业历来具有优势，因为它的规模和数据池使有针对性的广告策略 随着媒体巨头达到规模，他们正在实施战略统一其数字广告堆栈并利用其受众规模 视图 第一季度的数字媒体视角从 GPBullhound 非新闻类内容 开车增长新闻出版商 整合在游戏行业 读者对非新闻相关内容越来越感兴趣文化和生活方式等内容 新闻出版商已经注意到并正在积极制定战略捕获这个观众订阅者 鉴于非新闻内容的永恒性及其客流量 一代人，投资这个垂直领域是至关重要的一步 全球视频游戏领域的并购活动加速过去几年，2021年打破记录 2022年第一季度开局令人印象深刻，因为三项重大收购已经挫败了2021年西方游戏交易的总价值 随着行业顺风增加与游戏的互动，预计整合将继续，主要参与者将进入战斗 Web3策略有可能缩小利润差距 音乐产业，使艺术家能够直接从他们的作品中获利 WEB3音乐和照片 去中心化的音乐社区正在迅速发展，包括在过去的几个月里的几个DAOs发射 受众可以从数字市场的二级市场中受益 音乐产业，通过不可替代的所有权成为可能 2 Web3模型 外卖 一家领先的技术咨询和投资公司，提供交易建议和资本 GPBullhound最近的数字媒体活动 投资银行投资管理 AdYouLikeAstragon娱乐 收购收购 OpenWeb(Insight伙伴)Team17 100美元€100 GPBullhoundV基金 投资于 不和 活跃的 Busuu Venatus GPBullhound基金第四 收购 投资 投资于 Chegg Livingbridge 团结 436美元未公开的 活跃的 (直接上市) Pinkbike 光子(退出游戏) GPBullhound基金III 收购 投资 投资于 外 Skillz Spotify 未公开的50美元 意识到 (直接上市) SpeedTree GameRefinery GPBullhound基金第四 收购 收购 投资于 团结 Vungle Quixel 未公开的未公开的 意识到 (获得史诗游戏) 3 外卖 GPBULLHOUND外卖的部门 媒体公司与大型科技股 选择相关的 概述交易 多年来，媒体公司一直试图与谷歌、Meta和亚马逊等科技巨头竞争。 竞争优势历来落在科技公司身上，这些公司的受众规模使它们能够获得积累大量的客户数据 然而，随着媒体领域的整合加剧，大型媒体公司能够达到与同等的受众规模。与谷歌和元 –迪斯尼媒体革命的领袖–它的规模使其能够缩小与科技巨头的差距，如果是的话。能够统一其所有产品中的数据 –康卡斯特和NBC环球之间的联盟也创造了一个强大的对手来对抗大型科技公司，作为一个增加受众提供了利用客户洞察的途径 它仍然是大型科技股的游戏 媒体行业仍抓住——玩直到大型科技公司对消费者数据和广告收入的掌握 –传统媒体公司必须重新构想其公司结构，并统一其跨各种数字广告堆栈产品，而更新兴的科技巨头则以统一的模式出现 迪斯尼的案例研究 交易日期:5月19日 类型:并购估值:$27.5b 交易日期:1月11日 类型:并购估值:$30.0b 迪士尼每月活跃用户2.18亿，已经达到了与科技巨头观众数据竞争的规模。在 2017年，它制定了一项计划，以统一其广告销售团队，该团队以前分散在各个电视网络中。 2020年10月，它成立了迪士尼媒体和娱乐发行公司–统一的线性和数字平台 它的统一努力仍在如火如荼地进行中。今年，该公司计划增加其Hulu产品以改善广告格式，整合归因池，并为广告商开设数据清理室，以将其客户数据与迪士尼的数据相匹配 观众数据 交易日期:3天 类型:并购估值:$15.6b 行业高管预测，迪士尼的广告实力可能会在未来与谷歌、Meta和亚马逊相媲美。几年后，如果它设法有效地统一其技术堆栈 资料来源：Digiday、公开新闻稿、公司网站、CapitalIQ、合并市场（截至2022年3月31日）4 外卖 GPBULLHOUND外卖的部门 用户失去对新闻内容 概述选择新闻出版商 与新闻无关的策略 2020年，推动新闻出版商订阅量最多的故事主要围绕政治和Covid-19 大流行病。去年，收视率明显远离了这些话题。是否是新美国的影响 管理或倦怠与Covid相关的新闻，读者已经开始选择生活方式和特殊兴趣内容而不是 Gannett、Salon和TheAtlantic等出版商已经注意到了这种迁移，并开始实施战略捕捉读者的兴趣并将其转化为订阅者 新闻出版商正在寻求通过创建特定于内容的登录页面来赢回受众;投资制作更多关于这些主题的故事;密切跟踪哪一部分读者正在返回这些类别 食品&文化 拥抱收视率转变 新闻出版商的一个重要成功指标是任何给定月份的回访读者百分比。这是因为回头客更有可能成为订阅者。不仅非新闻内容一直在推动这一指标 更高，内容的性质也是永恒的，不像新闻内容，使投资这个领域成为一个简单的选择 以2021年的沙龙为例，其1%的回访读者和20%的页面浏览量来自食物内容。它从该细分市场产生的收入比网站平均水平高出15%，比新闻和新闻高30% 政治报道 新闻出版商正在付出巨大的努力来吸引这些受众： –沙龙任命了一名副食品编辑，完全专注于发展烹饪垂直领域 –《大西洋月刊》正在试验该网站的再循环算法，以保持观众在其网站上。 –甘尼特的《今日美国》是制造话题-特定的登录页面，为读者收集数十年的内容，以及推出仅限订阅者的利基内容和应用程序 –《纽约时报》将把《纽约时报》与其体育品牌TheAthletic捆绑在一起。 随着观众继续在所有平台上接触到无趣的世界事件，我们可以期待他们寻求替代方案。内容。在2020年期间，与大流行相关的新闻的读者会在故事发生后点击安慰主题消耗。新闻出版商将继续利用这一趋势，并在其非新闻产品上投资。 资料来源：Digiday、公开新闻稿、公司网站、CapitalIQ、合并市场（截至2022年3月31日）5 外卖 GPBULLHOUND外卖的部门 游戏并购活动仍在继续 Level-ed起来西方游戏并购活动 近年来，游戏行业的并购速度超过了水平。活动 2019年至2020年间，全球交易总数 131 214 81.4 选择相关的交易 游戏市场达到580。2021年是全球创纪录的一年 游戏的并购–超过1，100笔交易完成，价值850亿美元 该行业受到几个行业顺风的推动–的大流行加速了与游戏和 生态系统已从一次性销售发展到在线多人游戏 117 106 98 21.1 106 25.6 交易日期:1月22日 类型:并购估价:687亿美元 游戏、交易和订阅 5.73.92.4 8.712 到2025年，视频游戏市场可能会增长到~2700亿美元，而游戏机市场将在2022年产生810亿美元，同比增长10% 2016201720182019202020212022 交易金额(b)美元交易数 游戏的老板 随着游戏市场的发展，主要参与者正在寻求并购作为相互竞争智力的方法。性质、规模和人才 –迄今为止最大的一笔收购是微软以687亿美元收购动视暴雪。这也是最大的购买微软的历史上 交易日期:2月22 类型:并购估价:36亿美元 –微软还购买ZeniMax媒体（贝塞斯达的母公司）在2021年以75亿美元的价格出售 –索尼还宣布在2022年第一季度收购游戏，以36亿美元收购Bungie。 随着订阅模式在游戏收入中变得越来越重要，公司将追求独家 拥有游戏标题以推动订阅者增长和保留交易日期:1月22日 类型:并购 估价:127亿美元 游戏并购不会很快暂停。需要注意的趋势包括未来使用区块链/Web3交易、持续的跨平台需求以及大型科技公司进入游戏领域 资料来源：Pitchbook、公司新闻稿、Statista、CapitalIQ、StreetResearch（截至2022年3月31日）6 外卖 GPBULLHOUND外卖的部门 Web3重塑音乐产业 选择相关的 概述交易 音乐/Web3应用程序和社区正在迅速发展。有许多音乐DAO（去中心化自治）组织）和艺术家社交代币在过去几个月推出，Web3技术具有纠正优势 音乐产业失衡，更公平地分配利润，并有助于大规模降低成本。 尽管NFT/Web3技术为音乐行业带来了广阔的前景、需求和金融的可持续性围绕音乐NFT的模型尚未得到证实。赚取被动收入的具体和长期商业模式 原创艺术家是音乐产业的又一次转型。 改变音乐产业 NFT为艺术家创造了一种将数字资产货币化的新方式。不同于传统音乐发行渠道通过中介，艺术家现在可以通过出售他们的代币化音乐直接与粉丝/消费者互动。去中介化NFT的效果可以通过音乐产业链重新平衡艺术家、观众和第三方的位置 –例如，DJ和制作人3LAU通过发布世界上第一个创造了历史形式化的专辑、紫外线和销售通过2022年2月的在线拍卖创纪录的11.6万美元的NFT 音乐行业目前的模式更偏爱发行商而不是创作者。流媒体扭曲了录制音乐销售给技术中介超过艺术家。Web3技术的出现可以 为艺术家、粉丝、制片人之间的合作创建一个更加透明和公平的利润分配框架，市场营销人员,和其他个人参与进来: 交易日期:1月22日类型:筹款 交易规模:170美元 交易日期:1月22日类型:筹款 交易规模:46美元 –对于艺术家，尤其是那些小众艺术作品制作人，Web3技术帮助他们直接将作品货币化没有分层成本。去中介化效应可以激励长尾艺术作品 –对于观众来说，NFT的性质导致他们购买的音乐/艺术作品的二级市场的出现 –对于中介机构来说，新技术为他们创造了调整头寸和多元化业务的机会 模型。例如，华纳音乐集团选择了OneOf和Tezos区块链来为音乐NFT提供动力。 著名的音乐非功能性测试市场 交易日期:2月22类型:筹款 交易规模:稍后通知 异步的音乐目录皇家Sound.xyz 资料来源：媒体邮报、水和音乐、币安、CapitalIQ（截至2022年3月31日）7 事务发展趋势 引人注目的数字媒体并购交易 引人注目的数字媒体并购交易 日期 目标 买家 目标描述 价值(美元) 隐含EV/LTM牧师 21-Mar 多人游戏软件的开发人员 N/A N/A 9-Mar 开发人员的一个数字化学习平台 N/A N/A 7-Mar 军事游戏技术和模拟软件开发商 200 N/A 2-Mar 开发人员的一个音乐出版平台 N/A N/A 2-Mar 超休闲游戏开发公司的运营商 102 N/A 1日 基于特许经营权的手机游戏的开发商和发行商 74 2x 今年2月28 基于云的在线视频编程平台的开发人员 430 N/A 日16日 跨平台播客分析工具的开发人员 N/A N/A 16日 播客分析和营销工具的开发人员 N/A N/A 1-Feb 游戏应用的开发 201 N/A 1-Feb 基于订阅的体育媒体平台的发布者 550 8倍 24-Jan 开发商和运营商的网络游戏门户 1,050 N/A 1月19日 媒体和娱乐服务的提供者 775 N/A 18-Jan 互动游戏和娱乐媒体服务提供商 75,000 9x 17-Jan iGaming运营商提供了一个平台 474 2x 13-Jan 工作模拟视频游戏的发行商和开发商 113 N/A 1月10日 发展,市场和运营社交游戏 12,700 5倍 1-Jan 在线体育