工业硅周度报告：节前交易冷清，硅价维稳运行

周度报告—工业硅 节前交易冷清，硅价维稳运行 走势评级：工业硅：震荡 报告日期：2023年1月31日 ★工业硅现货周度表现 本周临近春节假期市场成交不活跃，硅价基本维稳运行。截至1月20日，华东不通氧553#硅价17200-17500元/吨，价格中枢与上周基本持平；通氧553#硅价在17600-17800元/吨，与上周基本持平；441#硅价位于18400-18600元/吨，与上周基本持 平；421#硅价19000-19100元/吨，与上周基本持平；3303#硅价 19000-19100元/吨，与上周基本持平。 有临近春节假期，工业硅现货市场交易热度较低，供需皆有小幅色减弱，硅价无明显变动。供给方面，三大主产区皆出现了不同金程度的减产，其中新疆减产幅度较小，而云南、四川减产幅度 属相对明显，主要原因是部分硅企面临较大的成本压力，此外也有部分硅企进行常规的停产检修。 ★供需基本面分析 从供应端看，工业硅供给量有所收缩，新疆、云南、四川皆有一定程度减产。新疆地区开工率仅出现轻微下调，整体开工率维持在76%左右；而云南、四川减产幅度相对明显，开工率均减少了5%左右，硅价持续走弱叠加电价高位情况下四川、云南硅企的盈利压力可见一斑。其中四川电价相对更高，对应开工率明显低于云南，前者为24%左右，后者约为48%。 需求端看，有机硅、铝合金需求持续走弱，多晶硅需求走强。周内多晶硅产量提升700吨左右，但本周硅粉厂库存较为充足因此补库需求释放有限。有机硅部分下游企业逐渐进入休假，对DMC采购放缓，个别DMC厂商选择停产检修，周内产量环比减少300吨，原材料采购需求走弱。铝合金订单不及预期，再生铝企业放假时间延长，原生铝企业基本不放假，总体年前对工业硅需求稍有走弱。 ★风险提示 云南限电超预期。 孙伟东有色金属首席分析师从业资格号:F3035243 投资咨询号:Z0014605 Tel::8621-63325888 Email:weidong.sun@orientfutures.com 联系人孙文馨 从业资格号:F03107695Tel:8621-63325888 Email:wenxin.sun@orientfutures.com 重要事项：本报告版权归上海东证期货有限公司所有。未获得东证期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成交易建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声明。 1、工业硅周度展望 短期内，预计硅价仍以弱势运行为主。供应方面，国内供给量短期持续稳定，新疆地区枯水期期间电价具有相对优势，开工率或将维持在较高水平。四川、云南历经持续几个月的减产，目前开工率已至低位，电价小幅调涨情况下预计接下来停炉数量有限。需求方面，多晶硅保持强劲，但有机硅与铝合金相对较弱。节后一段时间仍将处于强预期与弱现实当中，实际需求难以看到明显改善，现货持续小幅累库，硅价上涨缺乏基本面支撑。此外，低品位与中高品味工业硅表现略分化，西北地区主要供应低品位硅，西南地区主要供应高品位硅，南北方开工率的差异导致不同品位硅供应分化，从而带来价格走势分化，预计短期内低品位硅相对更加弱势。 中期内，1Q23中下旬利多因素或将增加。供应方面，四川、云南仍处于枯水期，产量相对有限，另外新增产能投放较少。需求方面，考虑到地产竣工端、汽车产销量持续向好，光伏装机需求居高不下，预计多晶硅、有机硅、铝合金消费量都会持续上升，但是多晶硅的增速远高于其它两个板块，主要由于1Q23有多个多晶硅项目计划投产。 2、热点资讯整理 六部门：发展高纯硅料、大尺寸硅片技术，支持高效低成本晶硅电池生产 工信部等六部门发布《推动能源电子产业发展的指导意见》。其中提出，加快智能光伏创新突破，发展高纯硅料、大尺寸硅片技术，支持高效低成本晶硅电池生产，推动N型高效电池、柔性薄膜电池、钙钛矿及叠层电池等先进技术的研发应用，提升规模化量产能力。鼓励开发先进适用的智能光伏组件，发展智能逆变器、控制器、汇流箱、跟踪系统等关键部件。加快构建光伏供应链溯源体系，推动光伏组件回收利用技术研发及产业化应用。（来源：工信部） 汽车芯片短缺或持续至2023年，行业十年腾飞期开启 据AFS统计，2022年全球汽车产业因芯片短缺问题，减产了450万辆新车。展望2023年芯片短缺依旧将影响汽车产量，预计减产将达300万辆。汽车芯片市场的增长速度比其他领域更快，包括智能手机和数据中心。现代汽车需要更多芯片，这些芯片也比以往任何时候都昂贵。由于需求旺盛，预计今年全年，汽车芯片将是芯片行业中为数不多的严重短缺的细分领域之一。（来源：智通财经） 组件厂商排产积极，有企业人士称客户询价意愿热情 自去年12月以来，光伏产业链上下游博弈激烈，但总体下行趋势清晰。目前，多晶硅和硅片价格虽有小幅反弹，但较去年高点已经显著回落。随着成本压力缓解，直接决定终端电站项目投资收益的组件环节更受关注。根据SMM近期调研信息显示，目前由于对节后市场的看好以及自身库存压力的减轻，多家组件企业开工率普遍出现提升。SMM预计1月组件国内产量将达到28GW左右，较原计划提升约12%。（来源：财联社） 硅料企业纷创历史最佳业绩，“领头羊”通威净利增逾170亿 通威股份（600438.SH）、大全能源（688303.SH）、特变电工（600089.SH）等多家硅料龙头企业集中发布业绩预告，同比均呈现较大涨幅，并且均创造了历史最佳的业绩纪录。其中，通威股份是“最赚钱”的公司，净利润规模达到252亿元以上，但公司在�四季度的环比下跌幅度亦较大，其他企业如大全能源等，则环比小幅下降。财联社记者从通威股份获悉，主要是受到每月协议价格下行影响，统计显示年末硅料跌幅高达40%。而迈入2023年，硅料价格则迎来小幅反弹。业内人士认为，此前多晶硅已经超市场预期走跌，随着相关企业挺价意识强烈、春节后需求陆续启动，硅料价格有望达到阶段性平衡。（来源：财联社） TCL中环：去年净利润增逾六成，硅片价格下降致利润增速放缓 TCL中环去年净利润增幅逾六成，但增速已明显放缓。财联社记者从业内人士获悉，去年四季度，因硅片供给关系出现变化导致其价格超跌，成本倒挂，利润水平不及前三季度。分季度看，TCL中环环比增速存在下滑风险，去年�三季度公司净利润为 20.83亿元，同比增长66.8%，达到上市后最高水平。而据此次业绩预告计算，公司去年四季度净利润为15.99亿-20.99亿元。此外，全年增速方面亦明显放缓，2021年公司净利润40.3亿元，同比增长270.03%。（来源：财联社） 晶澳科技：抛出400亿投资计划，2023年布局组件总产能将达80GW 从晶澳科技获悉，公司预计2023年布局组件总产能将达80GW、硅片和电池分别达到70GW左右。未来公司会结合市场需求增长，按照发展规划合理安排产能释放。最新公告显示，晶澳科技与鄂尔多斯市人民政府于2023年1月19日签署《战略合作框架协议》，拟在鄂尔多斯市建设光伏全产业链低碳产业园项目，总投资约400亿元。从布局上，晶澳科技持续了一体化战略，项目包括建设生产15万吨/10万吨光伏原材料、20GW拉晶、20GW硅片、30GW光伏电池、10GW光伏组件及配套辅材项目，总投资约400亿元。公告表示，本次战略合作框架协议的签订有助于进一步扩大公司生产能力，拓宽公司在光伏产业链中的布局，提升公司垂直一体化产能优势。（来源：财联社） 隆基绿能：再抛大手笔投资计划，2023年硅片自用量预计将提升至60% 光伏组件龙头隆基绿能抛出大手笔投资计划，扩建规模近乎“再造一个自己”。如果按照组件与硅片1:2的产能比，隆基绿能在硅片方面存在扩张空间。公司人士表示，公司2023年将进一步提升硅片自用量的比例，预计将超过60%。最新公告显示，公司签订陕西省西咸新区年产100GW单晶硅片及50GW单晶电池项目投资协议。截至2021年底，公司单晶硅片产能为105GW，单晶电池产能为37GW，该项目建成后，将成为隆基绿能在全国范围内最大的生产基地，公司硅片和组件较2021年产能预计翻倍。从公司人士获悉，新项目已完成签约，尚未开始建设，未来根据产业链不同环节的供需变化和自身的组件出货计划调整。（来源：财联社） 大基金开年首个大动作：携手晶圆代工龙头大手笔扩产 华虹半导体在港交所公告，公司与华虹宏力、大基金二期及无锡市实体于2023年1月 18日订立合营协议，四方有条件同意透过合营公司成立合营企业并以现金方式分别向合营公司投资8.80亿美元、11.70亿美元、11.66亿美元及8.04亿美元。这也是2023年开年以来，大基金二期的首个公开投资动向。根据合营协议，合营公司将从事集成电路及采用65/55nm至40nm工艺的12英寸(300mm)晶圆的制造及销售。（来源：财联社） 3、国内产业链数据一览 3.1、工业硅现货价格 图表1：华东地区工业硅现货日度均价 图表2：黄埔港工业硅现货日度均价 资料来源：SMM，东证衍生品研究院资料来源：SMM，东证衍生品研究院 图表3：天津港工业硅现货日度价格图表4：昆明工业硅现货日度价格 资料来源：SMM，东证衍生品研究院资料来源：SMM，东证衍生品研究院 3.2、工业硅现货供给 3.2.1、生产端 图表5：国内工业硅月度产量及同比 图表6：国内部分省份工业硅月度产量 资料来源：SMM，东证衍生品研究院资料来源：SMM，东证衍生品研究院 图表7：国内工业硅月度开工率及环比图表8：国内部分省份工业硅月度开工率 资料来源：SMM，东证衍生品研究院资料来源：SMM，东证衍生品研究院 图表9：国内不同规模工业硅企业月度开工率图表10：国内工业硅周度社会库存及环比 资料来源：SMM，东证衍生品研究院资料来源：SMM，东证衍生品研究院 图表11：国内工业硅主要仓库周度社会库存图表12：国内工业硅月度出口量及环比 资料来源：SMM，东证衍生品研究院资料来源：SMM，东证衍生品研究院 3.2.2、成本端 图表13：全国及部分省份553#月度生产成本 图表14：全国及部分省份421#月度生产成本 资料来源：SMM，东证衍生品研究院资料来源：SMM，东证衍生品研究院 图表15：国内工业硅主产区月度电价 资料来源：SMM，东证衍生品研究院 图表16：国内硅石周度均价 资料来源：SMM，东证衍生品研究院 图表17：国内石油焦周度均价 资料来源：SMM，东证衍生品研究院 图表18：国内精煤周度均价 资料来源：SMM，东证衍生品研究院 图表19：国内木炭周度均价图表20：国内电极周度均价 资料来源：SMM，东证衍生品研究院资料来源：SMM，东证衍生品研究院 图表21：国内553#及421#平均利润 资料来源：SMM，东证衍生品研究院 3.3、工业硅现货需求 3.3.1、总消费 图表22：国内工业硅月度实际消费量及环比 图表23：国内工业硅月度表观消费量及环比 资料来源：SMM，东证衍生品研究院资料来源：SMM，东证衍生品研究院 3.3.2、有机硅 图表24：国内DMC日度均价及环比 图表25：国内DMC周度总产量及环比 资料来源：SMM，东证衍生品研究院资料来源：百川盈孚，东证衍生品研究院 图表26：国内DMC周度分省份产量图表27：国内DMC月度开工率及环比 资料来源：百川盈孚，东证衍生品研究院资料来源：百川盈孚，东证衍生品研究院 图表28：国内DMC周度库存及环比图表29：国内DMC行业周度成本及环比 资料来源：百川盈孚，东证衍生品研究院资料来源：百川盈孚，东证衍生品研究院 图表30：国内DMC行业周度毛利率及环比 资料来源：百川盈孚，东证衍生品研究院 3.3.3、多晶