大越期货贵金属早报

投资咨询证号：Z0015764 联系方式：0575-85226759 贵金属早报-2023年2月1日 大越期货投资咨询部项唯一 CONTENTS 目录 1前日回顾 2每日提示 3今日关注 4基本面数据 5持仓数据 黄金 1、基本面：市场等待美联储会议，金价回升；美国三大股指全线收涨，欧股收盘涨跌不一；美债收益率多数下跌， 10年期美债收益率跌2.7个基点报3.515%；美元指数跌0.12%报102.10，人民币小幅贬值；COMEX黄金期货涨0.24%报 1943.8美元/盎司；中性 2、基差：黄金期货419.48，现货418.51，基差-0.97，现货贴水期货；中性 3、库存：黄金期货仓单3330千克，不变；中性 4、盘面：20日均线向上，k线在20日均线上方；偏多 5、主力持仓：主力净持仓多，主力多减；偏多 6、预期：今日关注美联储决议和鲍威尔讲话、中美欧PMI数据、1月美国ADP人数。宽松预期依旧高涨，市场等待本周美欧英央行决议和美国非农数据，较为谨慎。今日关注美联储会议，加息放缓将再度确定，重点在于加息停止的时间方面言论，美联储宽松预期将继续支撑金价。沪金2304：417-425区间操作。 白银 1、基本面：市场等待美联储会议，银价回升；美国三大股指全线收涨，欧股收盘涨跌不一；美债收益率多数下跌， 10年期美债收益率跌2.7个基点报3.515%；美元指数跌0.12%报102.10，人民币小幅贬值；COMEX白银期货涨0.39%报 23.825美元/盎司；中性 2、基差：白银期货5185，现货5141，基差-44，现货贴水期货；偏空 3、库存：沪银期货仓单2184261千克，日环比增加3362千克；偏空 4、盘面：20日均线向下，k线在20日均线下方；偏空 5、主力持仓：主力净持仓空，主力多减；偏多 6、预期：市场等待央行会议，较为谨慎，银价跟随金价反弹。今日关注美联储会议，有色金属走强对银价有所支撑，宽松预期仍将有所支撑。沪银2306：5100-5350区间操作。 黄金 利多：白银 1、宽松预期明显升温，对于未来降息的押注将继续增加 2、通胀预期降温 3、经济悲观预期继续恶化，将有所支撑 利空： 1、通胀回落，大宗商品回落，推动金价回落 2、各国央行紧缩进程依旧超预期 3、经济衰退预期升温，金价跟随大宗商品回落 逻辑： 紧缩预期和经济衰退担忧平衡为依旧主要逻辑。美 联储及各央行加息进程面临放缓，加息预期对金价的主导影响将减弱；经济数据影响将明显加大，将成为主导因素。 风险点： 地缘政治的经济影响超预期，超预期宽松，疫情大 范围蔓延 利多： 1、油价处于高位，将支撑大宗商品价格维持高位 2、供应链紧张仍可能卷土重来，银价将有所支撑 3、宽松预期升温，银价跟随金价走高 利空： 1、油价对大宗商品支撑减弱 2、通胀回落，大宗商品较弱，继续压制银价 3、经济衰退预期或再度升温，风险偏好恶化，银价跟随下行 逻辑： 宏观环境改善，银价整体将有所改善；另一方面需求 预期对有色金属影响较大，银价受有色压力；经济预 期或对银价的影响将加大。 风险点： 地缘政治的经济影响超预期，加息进程超预期鹰派，疫情大范围蔓延 指标 前收 最高 最低 涨跌 涨跌幅（%） 沪金2304 419.48 422.3 419.08 -2.44 -0.58 沪银2306 5185 5253 5171 -48 -0.92 COMEX黄金2304 1943.8 1946.9 1915.5 4.60 0.24 COMEX白银2303 23.825 23.865 23.05 0.092 0.39 SGE黄金T+D 418.51 421.71 418.36 -3.05 -0.86 SGE白银T+D 5141 5214 5140 -50 -1.13 伦敦金现 1928 1931.12 1900.6 4.90 0.25 伦敦银现 23.71 23.7612 22.95 0.13 0.55 美元指数 102.1037 102.3155 101.6678 0.31 0.30 本日关注： 08:30日本1月制造业PMI终值； 09:45中国1月财新制造业PMI； 16:50法国1月制造业PMI终值； 16:55德国1月制造业PMI终值； 17:00欧元区1月制造业PMI终值； 17:30英国1月制造业PMI终值； 18:00欧元区1月CPI初值； 时间待定OPEC+联合部长级监督委员会（JMMC）举行会议； 21:15美国1月ADP就业人数（即“小非农”）； 22:45美国1月Markit制造业PMI终值； 23:00美国1月ISM制造业指数，12月营建支出，12月JOLTS职位空缺；次日03:00美联储发布FOMC利率决议声明； 次日03:30美联储主席鲍威尔举行例行新闻发布会； 2,180 伦敦金现和美元指数 119 2,080 1,980 114 1,880 1,780 109 1,680104 1,580 99 1,480 1,380 94 1,280 1,18089 2018-03-292018-11-292019-07-292020-03-292020-11-292021-07-292022-03-292022-11-29 伦敦金现美元指数 伦敦银现和美元指数 30 119 28 114 26 24109 22 104 20 1899 16 94 14 1289 2018/32018/72018/112019/32019/72019/112020/32020/72020/112021/32021/72021/112022/32022/72022/11 伦敦银现美元指数 内外盘金银现货比 外盘金银比小幅下跌至81.31 内盘金银比明显上行至81.40 125 115 105 95 85 75 65 2018/32018/72018/112019/32019/72019/112020/32020/72020/112021/32021/72021/112022/32022/72022/11 伦敦金银现货比上海金银现货比 215 标普500富时100法国CAC40德国DAX日经225伦敦金现伦敦银现 195 175 155 135 115 95 75 2019-03-112019-09-112020-03-112020-09-112021-03-112021-09-112022-03-112022-09-11 4.90 美债十年期收益率 2.00 3.90 1.50 1.00 2.90 0.50 1.90 0.00 0.90 -0.50 -0.10 2020-01-022020-06-022020-11-022021-04-022021-09-022022-02-022022-07-022022-12-02 -1.00 -1.10 TIPS通胀预期10年名义收益率美债10年期TIPS -1.50 沪银持仓依旧净多，净多小幅回升，多空持仓继续减少 沪金持仓仍为净多，净多小幅回落，多空持仓都减少 1400 SPDR黄金ETF持仓 ETF持仓小幅回落 120011001000 900800700600 1月1日 1月28日2月24日3月22日4月18日 5月15日6月11日 7月8日 8月4日 8月31日 9月27日10月24日11月20日12月17日 1300 2018年 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 23000 21000 ETF持仓小幅回落 白银ETF持仓 19000 17000 15000 13000 11000 9000 1月1日1月26日2月20日3月16日4月10日5月5日5月30日6月24日7月19日8月13日9月7日10月2日10月27日11月21日12月16日 2018年 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 6000 5000 4000 3000 2000 1000 2018年 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 0 1月1日1月28日2月24日3月22日4月18日5月15日6月11日7月8日8月4日8月31日9月27日10月24日11月20日12月17日 46000000 41000000 36000000 31000000 26000000 21000000 16000000 11000000 2018年 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 6000000 1月1日1月30日2月28日3月28日4月26日5月25日6月23日7月22日8月20日9月18日10月17日11月15日12月14日 3500000 3000000 2500000 2000000 1500000 2018年 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 1000000 1月2日1月30日2月27日3月27日4月25日5月24日6月21日7月19日8月16日9月13日10月18日11月15日12月13日 440000000 390000000 340000000 290000000 240000000 2018年 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 190000000 140000000 1月1日1月30日2月28日3月28日4月26日5月25日6月23日7月22日8月20日9月18日10月17日11月15日12月14日 本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经大越期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为大越期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法，但大越期货股份有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且大越期货股份有限公司不保证所这些信息不会发生任何变更。 本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的 最终操作建议，大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资 者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。 THANKS! 证券代码：839979 地址：浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼电话：0575-88333535E-mail：dyqh@dyqh.info