行业洞察 2022 年夏季服装

行业的见解 服装 2022年夏天 对我们的消费者和服装并购实践 Kroll的消费者并购团队是最活跃的中间部门之一-过去10年美国中型市场并购顾问排名第5 市场顾问，提供卖方、买方和融资服务 为全球客户提供服务。凭借对消费者的专业知识，服装、零售、食品和餐饮行业，我们的专业人士在过去10年中执行了100多笔交易 年。 年1 600-+并购交易在过去的十年美国和全球公平总数第一 观点在过去十年2 证明100消费者的并购和融资 执行交易在过去十年超过2，178份公允和偿付能力意见，超过6美元 自2005年以来,交易价值万亿 深入部门专业知识 定制的方法 有经验的 集中驱动思想领导和类别 建立与买家和宝贵的关系投资者 成功的溢价的记录由实际执行和事务创造力 超过30个银行家专门为 我们的工作: •标准普尔500指数成份股公司的51%。 •68%的财富100强企业。 •爱德华王子岛300强中最大的25家私募股权公司。 团队在北美消费领域•阿尔法对冲中25家最大的对冲基金中的21只 100年基金。 全球平台 对30个国家的近5000名专业人士在北方地区,广泛存在 美国、欧洲和亚洲 来源: 1RefinitivData（美国交易1000万美元<17000万美元，包括没有披露价值的交易）。满 年到年。 2012-2021年Refinitiv累积数据。 2 执行概要 当我们回顾2022年的前几个月时，重要的是要强调在美国和国外引起担忧的一些不利因素： 致命的COVID-19变体奥密克戎、大规模通货膨胀、供应中断链条，以及俄罗斯战争造成的地缘政治紧张局势和不确定性乌克兰。由于次优背景，标准普尔500指数的回报率 同比亏损超过6%，年初至今亏损超过17% （年初至今）。此外，个别公司股票正在接近大流行 2020年3月出现低点，有些甚至低于该点。股票的大部分波动和损失可归因于 上述逆风以及国内货币紧缩，如 美联储采取了鹰派立场，开始加息。 尽管存在一些宏观逆风，一些公司已经现金余额减少后，私募股权公司继续 拥有大量准备部署的资金，并购活动已经 2022年保持强劲。表明投资者对强劲的兴趣持续浓厚品牌和概念，我们以持续的发展势头开始了这一年更广泛的服装和零售行业的交易活动。突出 发生的一些交易：科萨贝拉被CALIDA收购 组,佛朗基比基尼收购“维多利亚的秘密”ba&sh是被HLD收购。 更广泛的服装和零售行业的估值小幅下降，但 保持强劲，LTMEV/EBITDA平均倍数分别为9.6倍和5.9倍，分别。在服装领域，活跃的服装子行业 继续获得13.6倍的最高估值，低价零售 细分市场以11.3倍的成绩领先零售业。一个反复出现的主题是，我们继续看到对强大、创新品牌的重视 引人注目的客户价值主张。 我们的服装报告旨在确定趋势并提供对整个 服装行业，专注于关键主题、问题和机遇。我们解决对服装和零售业有直接影响的两个关键主题： 通货膨胀和供应链中断。我们希望您继续找到这个报告及其未来版本将成为有用的信息来源。 表的内容 4趋势和见解 7部门的聚光灯 10最近的服装并购活动 13上市公司数据 来源:CapitalIQ LTM5/25/20223 服装和零售综合数据可在第14-27页找到 第一节: 趋势和见解 4 趋势和见解 第一手数据的舞蹈时髦（非）方形：循环时尚的兴起 随着电子商务销售继续转向手机，在线购物者越来越关注他们的隐私。iPhone占57% 美国智能手机市场份额，3苹果iOS和 广告客户标识符（IDFA）会对直接面向消费者（DTC）的品牌构成风险。 IDFA是用户iOS设备的唯一标识符，允许广告客户 跟踪用户在其设备上。更新后，用户需要进入他们的个人手机设置并选择专门跟踪每个应用程序。目前，更少 超过20%的iPhone用户选择允许跟踪4。 因此，DTC品牌的客户获取成本可能会上升从20%到40%不等，预计还会保持升高5。 变化只会进一步加强拥有丰富第一方数据的大型平台，对更依赖新客户的公司构成挑战 增长。 循环时尚是一种系统，其中物品是通过更多体贴的模型，使物品的生产和寿命的结束同样重要。循环时尚和二手服装已成为 越来越普遍，因为据估计，美国消费者会扔掉36每年十亿件衣物，其中95%可以回收或再利用8。 由于捕捉了消费者浪费服装的价值 抛开，二手服装经济预计将达到770亿美元 到2025.9转售市场，这是二手领域，包括更多精心策划的分类是这种扩张的主要驱动力之一。 二手商店并不是什么新鲜事，但像下面的转售平台是帮助传统的实体服装在网上找到另一种生活。 应用程序跟踪透明度 框架是实施? 在iOS(执行 14.5) 提示显示, 是的用户选择? 有用户 没有iOS升级到14.5? 是的授权 没有否认 是的不确定 (十亿美元) 全球二手市场规模 转售有望增长 更广泛的零售服装行业在2025年 11x 速度比 $77 没有不确定$64 59%的人同意他们担心他们的数据如何被retailers6 只有5%的消费者将零售业列为前三大行业 $36 $21 $15 $43 $23 $20 $53 $26 $27 $28 $36 $30 $47 数据隐私,而banks7为63%20212022202320242025 转售传统的节俭和捐赠 此处引用的所有商标、商品名称或徽标均为其各自所有者的财产。5 为数据来源见28页。 趋势和见解 回到办公室;衣柜重置Brick-and-Mobile:商业的发展 在专注家居服和运动服近两年后，消费者 已经开始将钱包份额重新分配给其他类别，因为它们返回到办公室并重新参与更正式的社交活动。 随着越来越多的人重返办公室，更多的场合在社交上恢复日历，消费者将重新激活他们在正装上的支出和 场合着装与他们一直在购买的家居服相比 过去两年。然而，工作场所的衣橱可能会增加随着人们适应新的工作方式，包括混合办公室家庭模式。 品牌已经开始寻找机会来利用休闲转变。为 例如，运动品牌Lululemon和Athleta已扩展到工作服，而雨果·博斯与拉塞尔竞技合作生产球衣西装 面料，其中一些用短裤代替裤子。 购物越来越以移动为导向，71%的人拥有过去使用手机购物。移动购物正在成为 特别是在美国越来越普遍。事实上，来自所有西方的购物者国家，美国购物者对使用手机的偏好最高 桌面。在全球范围内，36%的购物者更喜欢在手机上在线购物，而46%的美国购物者在网上购物时更喜欢手机。 此外，在线研究在整个店内发挥着越来越重要的作用 购物之旅。许多现代购物中心之旅都是从在线产品开始的研究，产品比较和检查产品评论。这是最普遍的 在服装、电子产品和美容产品方面。但是，有一个消费者开始对网上购物感到不知所措的拐点 以及应用商店中在线购物应用程序的数量.12 美国网上购物偏好的设备12 13% 46% 41% 美国新款运动短裤和上衣的推出量下降 与202010年同期相比，2021年末为20%移动电话电脑平板电脑 37%的时尚高管预计场合服装将位居前三 32%的美国消费者对在线购物应用程序的数量感到不知所措， 同比销售growth11类别和80%更喜欢一个简化整个购物体验的应用程序 此处引用的所有商标、商品名称或徽标均为其各自所有者的财产。6 为数据来源见28页。 第二节: 部门的聚光灯 7 部门关注|通货膨胀 根据最新的消费者物价指数（CPI）报告， 与去年同期相比，4月份价格上涨了8.3%，但仍在在40年3月高点附近。13高浓度的通货膨胀 受到供应链中断和压抑的推动重新开放后消费者对商品的需求经济在2021年。 对于全球服装品牌来说，涨价已成为不可或缺的一部分商业模式的一部分。不幸的是，大多数品牌不会有 今年提高价格的选择。许多成本疫情期间原材料飙升，包括成本 棉花，去年创下历史新高。运费也是天价，仓库空间不足推高库存 费用。因此，当月服装和鞋类价格 4月份同比上涨5.4%，略低于6.2% 在劳工部对“核心”通胀的解读中看到的跳跃，或除波动较大的食品和能源外的所有商品的价格部门。13 消费者担心通货膨胀和持续增长 在日常用品的价格中。根据安永的未来 4.2% 5.0% 2021年4月CPI,12个月的比例变化–2022年4月13 6.2%6.8% 5.4%5.4%5.3%5.4% 7.0% 7.5% 7.9% 8.5%8.3% 消费者指数情绪报告显示，美国消费者正在成为由于持续的通货膨胀和 不确定性，感觉好像传统的里程碑，比如买一个房子变得遥不可及。14消费者关心的是也 影响消费习惯。事实上，77%的消费者认为零售价格是对其影响最大的因素 支出。15品牌将有一个艰难的选择 应对巨大的通胀压力：提高零售价格和 冒着疏远消费者的风险，或者自己承担不断上涨的供应成本和收缩自己的利润率。 美国服装和鞋类协会（AAFA）认为可以做出潜在的政治变革 迅速帮助遏制通货膨胀。具体来说，斯蒂芬·拉马尔， AAFA总裁兼首席执行官认为拜登总统可以 2022年预计零售价格变动，受访者百分比11 16.4% 7.1% 16.9% 67%时尚的高管预计在2022年增加零售价格 35.0% 11.5% 取消总统首次对中国征收的关税 王牌。这些关税一直挥之不去，正在提高成本和价格。对于在中国生产的行业，如时尚。16 2.7% 3.3%3.8%3.3% >-15%-15%,至 -10% -9%到-4%的-3%到-1% 0%1%到3%4%到9%的10%到15% >15% 此处引用的所有商标、商品名称或徽标均为其各自所有者的财产。8 为数据来源见28页。 部门关注|供应链中断 大约一半的全球企业遭受供应链影响在2021年中断。这是a的影响 全球和本地因素的组合，包括材料 以及组件短缺、运输瓶颈、 30% 的时尚高管认为供应链、物流和库存管理将提供 2022年时尚界面临的最大挑战，代表最高挑战在所有上述挑战其他选项11 员工不可用和运输成本上升。许多这些挑战没有放缓的迹象。事实上供应链时尚高管预计的87% 2022.11年对利润率产生负面影响的中断 为供应链中断火上浇油， 中国经历了COVID-19病例激增至自两年前武汉封城以来的最高水平。因此，与香港相邻的城市深圳， 进入政府下令封锁。本地工厂交通和购物中心，必需品除外 服务，全部关闭。这座城市也是一个人的故乡世界上最大的港口，航运范围广泛 珠江三角洲制造的产品-来自耐克 鞋子到华为智能手机-走向世界其他地区.17此外，中国的金融中心上海正在苦苦挣扎。自病毒首次到达以来最严重的COVID-19疫情城市。虽然深圳已经摆脱了封锁， 预计2022年将影响供应链的运营趋势（受访者百分比11） （百分比回答“非常高的影响”或“高影响”） 74%71%69% 58% 52% 48% 37%35% 封锁，给全球业务带来进一步的压力，以及 航运 原材料 能力 和 原材料贸易紧张关闭 贸易 全球供应chain.18 成本 中断 协议 供应链中断如何影响消费者？消费者面临着重要的供应链 品牌所有者，零售商，消费者，我认为，甚至供应商，都开 始适应这种所谓的新 上海2500万居民仍处于以下大部分 通货膨胀的通货膨胀的运输港口关闭地缘政治的可用性供应商的变化 正常。具有讽刺意味的是，这种（消费）反弹正在给已经存在的供应链增加压力。 “ “ 问题和大规模通货膨胀，直接影响方式 他们购物。值得注意的是，79%的消费者会购买如果他们最喜欢的品牌售罄或 库存低，突显了他们对 brands.19 在很大的压力下。现在容器和容量，它们在错误的地方，而这个不平衡导致运费大幅上涨，再加上 不幸的是，集装箱和船舶空间的缺乏将减缓全球经济复苏。我 意见认为，如果COVID处于以下状态，这些挫败感将至少持续到2022年下半年控制，以及港口和工厂是否以某种正常方式运作。如果情况不是 控制,这甚至可能延长到2023年。 约瑟夫φ 集团首席执行官利丰 此处引用的所有商标