2022 年夏季服饰行业报告 (EN)

行业洞察 服装 2022年夏季 过去10年美国中端市场并购顾问5号1 过去十年600多笔并购交易 美国和全球公平总数排名第一过去10年的观点2 自2005年以来，超过2,178条公平和偿付能力意见，交易价值超过 6万亿美元 我们与： •51％的标准普尔500指数公司。 •68%的财富100强公司。 •PEI300中最大的25家私募股权公司。 •阿尔法对冲基金100强中25家最大对冲基金中的21家。 资料来源： 1RefinitivData（美国交易1000万美元<1.7亿美元，包括未披露价值的交易）。2012年至2021年全年。 22012-2021年Refinitiv累积数据。 Kroll的消费者并购集团是最活跃的中端市场顾问之一，为全球客户提供卖方 ，买方和融资服务。凭借在消费者，服装，零售，食品和餐厅领域的专业知识，我们的专业人员在过去10年中执行了100多笔交易。 经验证的执行 100+过去10年的消费者并购和融资交易 类别重点推动思想领导力，并与买家和投资者建立宝贵 的关系 深厚的行业专业 知识 定制方法 经验丰富的团队全球平台 由动手执行和创造力驱动的溢价交易的成功记录超过30位专注于北美消费领域的银行家 在30个国家和地区的近5,000名专业人员，在北美 ，欧洲和亚洲拥有广泛的业务 2 当我们回顾2022年前几个月时，重要的是要强调一些在美国各地引发担忧的不利因素美国和国外：致命的COVID-19变种Omicro，大规模通货膨胀，供应链中断，俄罗斯在乌克兰的战争造成的地缘政治紧张局势和不确定性。由于次优背景，标准普尔500指数同比(YoY)亏损超过6%，年初至今(YTD)亏损超过17%。此外，个别公司股票正在接近2020年3月经历的大流行低点，一些公司股票甚至在这一点以下交易。 由于美联储采取鹰派立场并开始加息，股票的波动和损失很大程度上可以归因于上述不利因素以及国内货币紧缩政策。 尽管存在一些宏观不利因素，并且一些公司的现金余额减少，但私募股权公司仍然拥有大量准备部署的资本，并且并购活动在2022年保持强劲。这表明投资者对强大的品牌和概念的持续兴趣，我们开始了更广泛的服装和零售行业交易活动的持续势头。突出了一些发生的交易：Cosabella被CALIDAGROUP收购，弗兰基比基尼被维多利亚的秘密收购，而ba＆sh被HLD收购。 更广泛的服装和零售行业的估值略有下降，但仍然强劲，平均LTMEV/EBITDA倍数分别为9.6倍和5.9倍。在服装空间内，活跃的服装子行业继续获得最高估值，为 13.6倍，而低价零售领域以11.3倍的价格领跑零售。一个反复出现的主题是，我们继续看到强大的创新品牌具有令人信服的客户价值主张。 我们的服装报告旨在确定整个服装行业的趋势并提供见解，重点关注关键主题，问题和机遇。我们解决了对服装和零售行业有直接影响的两个关键主题：通货膨胀和供应链中断。我们希望您继续发现此报告及其未来版本是有用的信息来源。 目录 4 7 10 13 趋势和见解 扇区聚光灯 近期服装并购活动 上市公司数据 来源：CapitalIQ LTM5/25/20223 服装和零售组合数据可以在第14-27页找到 Section1: 趋势和见解 4 第一方数据舞蹈臀部（不）方形：圆形时尚的兴起 随着电子商务销售继续转向手机，网上购物者越来越关注他们的隐私。随着iPhone在美国智能手机市场占据57%的份额，3AppleiOS和广告客户标识符(IDFA)的最新更新对直接面向消费者(DTC)品牌构成了风险。 IDFA是用户iOS设备的唯一标识符，允许广告商跟踪其设备上的用户。更新后，用户需要进入他们的个人手机设置，并选择对每个应用程序进行具体跟踪。目前，只有不到20％的iPhone用户选择允许跟踪。4 授权 因此，DTC品牌的客户获取成本可能会从20%上升到40%，并有望保持高位。5这些变化只会进一步加强拥有丰富的第一方数据的大型平台，为更严重依赖新客户增长的公司带来挑战。 循环时尚是一种通过更体贴的模式来生产物品的系统，因此物品的生产和寿命的结束同样重要。循环时尚和二手服装变得越来越普遍，据估计，美国消费者每年扔掉360亿件服装，其中95％可以回收或重复使用。8 由于获得了消费者扔掉的废弃服装的价值，到2025年，二手服装经济预计将达到770亿美元。9转售市场是二手市场，其中包括更多精心策划的分类，是这种扩张的主要驱动力之一。 二手商店并不是什么新鲜事，但像下面这样的转售平台正在帮助传统的实体店在网上找到另一种生活 。 应用程序跟踪透明度框架是否已 已实施？（在iOS14.5中强制实施） 显示提示， YES NO 用户选择? 有用户 升级到iOS14.5？ $47 $36 $28 $26 YES 全球二手市场规模 转到售20预2计5年将更增长广泛的零售服装行业11x快于 $77 $64 $53 $43 $30 尚未确定 尚未确定 被拒绝 （亿元） 59％的人同意他们担心自己的数据如何被零售商使用6 NOYES NO $23 $36 $21 $15 只有5％的消费者将零售行业列为数据隐私的前三名，而银行的这一比例为63％7 $20$27 20212022202320242025 转售传统节俭与捐赠 返回办公室;衣柜重置 在专注于休闲服和运动服近两年后，消费者已经开始将钱包份额重新分配给其他类别，因为他们回到办公室并重新参与更正式的社交活动。 随着越来越多的人回到办公室，并且在社交日历上恢复了更多的场合，与过去两年购买的休闲服相比，消费者将重新激活他们在正装和场合着装上的支出。但是，随着人们适应新的工作方式，包括混合办公-家庭模式，工作场所的衣柜可能会见证越来越多的休闲化。 品牌已经开始寻找机会来利用这一转变。例如，运动品牌Lululemon和Athleta已经扩展到工作服领域，而HugoBoss与RussellAthletic合作生产运动衫面料的西装，其中一些用短裤代替裤子。 砖与移动：商业的演变 购物越来越以移动为导向，过去有71％的人使用手机购物。移动购物在美国变得越来越普遍S.特别是。事实上，在所有西方国家的购物者中，美国S.购物者最喜欢使用手机而不是台式机。在全球范围内，36％的购物者更喜欢在手机上在线购物，而46％的美国S.购物者在网上购物时更喜欢他们的手机。 此外，在线研究在整个店内购物过程中发挥着越来越重要的作用。许多现代购物中心的旅行都是从在线产品研究，产品比较和检查产品评论开始的。这在服装，电子产品和美容产品方面最为普遍。然而，有一个转折点，消费者开始对在线购物和应用商店中在线购物应用的数量感到不知所措。12 美国在线购物偏好（按设备） 13% 46% 41% 与2020年同期相比，2021年底在美国推出的新运动服短裤和上衣下降了20％ 10 37％的时尚高管预计场合服装将成为同比销售增长的三大类别11 MobilePhone平板电脑 32%美国消费者对在线购物应用程序的数量感到不知所措，并且80%更喜欢简化整个购物体验的单一应用程序 Section2: 扇区聚光灯 7 根据最新的消费者价格指数（CPI）报告，4月份的价格与去年同期相比上涨了8.3％，保持在3月份的40年高点附近。13在2021年经济重新开放后，供应链中断和消费者对商品的需求被压抑，导致通胀水平上升。 2021年4月至2022年4月12个月CPI百分比变化 对于全球服装品牌来说，提高价格已经成为商业模式不可或缺的一部分。不幸的是，今年大多数品牌在提价方面别无选择。在大流行期间，许多原材料的成本飙升，包括棉花的成本，棉花的成本去年创下历史新高。运输成本也是天价 ，仓库空间的不足推高了库存费用。结果，4月份的服装和鞋类价格比一年前上涨了5.4％，仅略微落后于劳工部对“核心”通货膨胀或动荡的食品和能源行业以外的所有商品价格的6.2%的涨幅。13 4.2% 5.0% 5.4%5.4%5.3%5.4% 6.2% 6.8%7.0% 7.5% 7.9%8.5%8.3% 消费者对通货膨胀和日常商品价格的持续上涨感到担忧。根据安永的未来消费者指数情绪报告，由于持续的通货膨胀和不确定性，美国消费者对未来变得越来越消极，并且感觉像买房这样的传统里程碑变得遥不可及。14消费者的担忧也在影响消费习惯。事实上，77%的消费者认为零售价格是对他们支出影响最大的因素。15为了应对巨大的通胀压力，品牌将面临艰难的选择：提高零售价格并冒着疏远消费者的风险，或者自己吃掉不断上涨的供应成本并收缩自己的利润。 美国服装和鞋类协会（AAFA）认为，可以迅速进行潜在的政治变革，以帮助遏制通货膨胀。具体来说，AAFA总裁兼首席执行官斯蒂芬·拉马尔认为，拜登总统可以 2022年预计零售价格变化，受访者百分比 67%时尚高管们预计2022年零售价格将上涨 35.0% 取消特朗普总统最初对中国征收的关税。这些关税挥之不去，正在提高成本和价格 7.1% 2.7%3.3%3.8% 16.4%16.9% 11.5% 3.3% 对于像时尚这样在中国生产的行业来说。16 >-15%-15%至 -10% -9%至-4%-3%至-1%0%1%至3%4%至9%10%至15%>15% 30% 时尚高管们认为，供应链、物流和库存管理将在2022年带来时尚最大的挑战，这是所有其他选择中提到的最高挑战11 运营趋势预计将在2022年影响供应链，占受访者的百分比 （百分比回答“非常高的影响”或“高影响”） 74% 71%69% 58% 52% 48% 37%35% 通货膨胀的通货膨胀的运输运输原料材料容量和 港口关闭的可用性地缘政治供应商变化 原材料贸易紧张局势关闭贸易成本中断协议 大约一半的全球企业在2021年遭受了供应链中断。这是全球和当地因 素共同造成的后果，包括材料和部件短缺、运输瓶颈、人员短缺和运输成本上升。其中许多挑战没有放缓的迹象。事实上，87%的时尚高管预计2022年供应链中断将对利润率产生负面影响。11 为了给供应链中断火上浇油，中国经历了新冠肺炎病例激增，达到两年前武汉封锁以来的最高水平。结果，与香港相邻的城市深圳进入了政府下令的封锁。除基本服务外，工厂，当地交通和购物中心都被关闭。这座城市也是世界上最大的港口之一，将珠三角制造的各种产品-从耐克鞋到华为智能手机-运往世界其他地区。17此外 ，中国的金融中心上海正在与自病毒首次到达该市以来最严重的 COVID-19爆发作斗争。尽管深圳已经摆脱了封锁， 上海2500万居民仍处于封锁状态，这给全球业务和全球供应链带来了进一步的压力。18 值得注意的是,79%的消费者会购买下一个最佳选择,如果他们最喜欢的品牌卖光或库存不足,这凸显了他们对品牌的忠诚。19 约瑟夫·皮 集团首席执行官利丰 不幸的是，集装箱和缺乏船只空间将减缓全球经济复苏。我的 有观点认为，如果COVID得到控制，如果港口和工厂以某种正常运行，这些挫折将至少持续到2022年下半年。如果事情没有得到控制，那么这甚至可能会延续到2023年。 正常。具有讽刺意味的是，这种[消费]反弹给已经 在很大的压力下。现在的集装箱和容量，他们在错误的地方，这种不平衡导致运费显着上升，加上短缺 品牌所有者，零售商，消费者，我认为，即使是供应商，也开始适应这种所谓的新 “ Section3: 近期服装并购活动 10 已被收购 May-2022 已被收购 Mar-2022 已被收购 2022年2 已被收购 SLCFASHIONLLC 2021年12月 已被收购 May-2022 已被收购 Mar-2022 已被收购 2022年2 已被收购 May-2022 已被收购 Mar-2022 已被收购 2022年2 已被收购已被收购已被收购已被收购 2022年42022年4Mar-2022Mar-2022 已被收购已被收购已