2022年第二季度全球IPO观察

全球IPO的手表 2022年第二季度 普华永道全球IPO中心出版 作者: 斯图尔特•纽曼普华永道全球IPO中心领导(普华永道英国) 娜迪亚皮卡德——普华永道欧洲资本市场领袖普华永道(德国) 2022年第二季度概述和展望 2022年第二季度的概述H22022年前景 全球IPO发行量在2022年第二季度达到五年低点，尽管在中国和中东地区 全球IPO市场陷入通货膨胀、全球增长放缓、乌克兰战争和 导致本季度股市抛售。随着市场状况恶化，全球IPO市场情绪低落第二季度仍然非常脆弱，销量环比大幅下降，特别是与 去年。2022年第二季度全球IPO发行总额为366亿美元，与2021年第二季度发行相比下降了70%以上甚至低于Covid-19大流行开始时2020年第二季度发行的436亿美元，这是第二季度的最低水平 自2016年以来。本季度，由于投资者，一些交易也被取消或推迟。继续测试估值。在高波动性和充满挑战的IPO市场条件的背景下，欧洲IPO的上市前期已开始延长，因为投资者需要更多时间才能继续董事会和基石投资者的支持也有助于达成一些交易。 继第一季度IPO创下五年低点之后，美国第二季度IPO市场在第二季度几乎收盘，只有八家传统IPO。欧洲IPO市场也基本关闭，第二季度仅发行了21亿欧元。 仅有的两个IPO活动有意义的地区是中国和中东（占2022年第二季度的64% IPO收益），在科创板和创业板市场（中国的竞争对手科技平台）的推动下保持活跃在上海和深圳）以及正在进行的私有化运动。 膨胀的最大风险是股票 虽然通胀仍然是股市面临的最大风险，加上全球经济增长放缓，滞胀的风险可能会改变投资者的风险偏好和行业定位导致防御性股票和具有积极性的行业的青睐 与通胀压力的相关性。乌克兰战争的后果之一也可能是加速 清洁能源转型的步伐和摆脱对化石燃料的依赖推动了可再生能源行业的活动。 市场参与者也在密切关注美联储和美国加息的路径，尤其是在 鉴于经济衰退预期不断上升，采购经理人指数（PMI）数据弱于预期。最近的一个美国股市反弹表明，投资者开始定价美联储不会进一步加息 2022年以后。整个季度的波动性一直居高不下，IPO也需要降至接近20。市场重新开放。 IPO市场需要时间才能恢复，大型IPO渠道将推迟到2023年 进入暑假季节，IPO市场可能会保持平静，直到波动性放缓，并且 投资者与发行人观点之间的估值“差距”缩小。虽然我们继续看到公司准备离开公众，2022年下半年将有一些有限的尝试来开拓市场，预计更广泛的管道将实际被推迟到2023年。 宏观经济背景恶化和股市抛售反思之前的互联网泡沫、信贷紧缩和最近的Covid-19的IPO市场低迷，它是 在经历了艰难的第一季度之后，第二季度带来了进一步的不确定性，利率上升、通胀飙升和增长放缓，乌克兰战争和中国封锁加剧了这种情况。 虽然股市也受到了打击，主要指数几乎抹去了去年的涨幅。 2022年上半年，标准普尔500指数下跌21%，斯托克600指数下跌17%，MSCIWorld下跌21%，许多市场参与者认为这是必要的估值重置。 很难预测美国和欧洲的IPO市场何时会反弹。是明智的假设 重新开放将是不完整和犹豫不决的（而且估值较低）。公司立即上市建议公司议程和2023年目标继续为IPO做准备，以便为打击 当它打开的窗口。 资料来源：彭博财经，普华永道分析截至2022年6月30日 资料来源:Dealogic的数据显示,布隆伯格在2022年6月30日 代表 平均波动率指数对月 普华永道全球IPO观看2022年第二季度 2 ipo——2022年第二季度突出(12) 前十位国家全球IPO收益(%) 141亿美元 43亿美元 Q1:182亿美元Q2:141亿美元 43亿美元 86亿美元 阿联酋 资料来源：彭博财经，普华永道分析截至2022年6月30日 ●国有企业的私有化在第二季度继续进行（2022年第一季度，阿布扎比港口有限公司筹集了11亿美元): ○聚烯烃制造商Borougeplc，阿布扎比的合资企业 国家石油公司（ADNOC）和总部位于奥地利的北欧化工公司筹集了20亿美元;和 ○迪拜电力和水务局（DEWA）筹集了61亿美元。 ●作为参考，阿联酋在2018年或2019年没有IPO，2020年和1次三个2021年(26亿美元)。 印度 资料来源：彭博财经，普华永道分析截至2022年6月30日 中国 ●72年第二季度ipo筹集了141亿美元。 ●自2019年以来，中国科创板和创业板的IPO占了平均占所有中国交易所年度总收益的71%。 ○今年到目前为止，在中国交易所筹集的收益中有89%来自明星市场和创业板。 ●两个著名的ipoQ2:○市场聚焦科技型企业，寻求 ○印度人寿保险公司（27亿美元）-国有保险集团和 投资公司、印度有史以来最大的首次公开募股(IPO);和 ○德里弗里有限公司（7亿美元）-物流和供应链。 吸引本土企业在中国大陆和香港上市比在美国纳斯达克上市。 ipo——2022年第二季度突出2(2) IPO所得按地区(bn)美元我们SPACipo 资料来源：彭博财经，普华永道分析截至2022年6月30日 EMEA ●尽管第一季度的融资额下降了59%（170亿美元），但欧洲、中东和非洲地区的IPO融资额是与前二季度相当。发行力度强劲阿联酋贡献很大 总收益比例(72%)的欧洲。 ●欧洲主要交易所和英国本季度的IPO活动有限。异常 资料来源：彭博财经，普华永道分析截至2022年6月30日 ●本季度美国SPAC首次公开招股的跌幅继续下降。2022年第二季度是最低的季度自2020年初该IPO结构开始流行以来，已有17只SPAC首次公开招股筹集资金22亿美元。 是意大利，迪诺拉工业公司（化学品）筹集了5亿美元.●美国SPAC市场面临挑战，因为2020年份的有效期为2020年份 亚太地区 ●亚太地区第二季度IPO融资额也较第一季度有所下降（27%/180亿美元），但明显领先于第一季度最近的第二季度。 ●如前所述，该地区的活动受到以下因素的推动中国和印度,占了本季度亚太区总收益的90%。 ●香港特别行政区发行量仍然相对低迷;9只IPO筹集了6亿美元（2021年第二季度： 14/$42亿)。 方法和赎回仍处于创纪录水平。背景使情况更加复杂拟议的SEC新法规将增加银行的监管障碍和责任，以及其他顾问和特定目标的倡导者。 ●投资者也对SPAC首次公开募股失去兴趣，因为私人公司合并市场正在现在极具竞争力。鉴于近期SPAC合并和并购后股票的困难 价格表现，SPAC投资者对完成合并犹豫不决，这有助于 提高SPAC赎回率。2022年，美国完成了约50个SPAC并购项目。许多行业，包括电动汽车充电等“增长领域”。 美洲●投资期限为18-24个月，许多SPAC即将到期。这 ●2022年第二季度，美洲的IPO发行量异常低，42只IPO筹集了47亿美元。 ●SPACipo就知识产权局数量而言，约占活动的一半（17个）和收入(22亿美元)。 需要在2022年和2023年投入使用的SPAC的总资本-或返还给 投资者-总计1420亿美元（2022年为330亿美元，2023年为1090亿美元）。 每个地区IPO和FO活动 美洲EMEA亚太地区 Q1:139亿美元Q2:47亿美元 Q1:80亿美元Q2:120亿美元 Q1:342亿美元Q2:200亿美元 Q1:360亿美元Q2:331亿美元 Q1:299亿美元Q2:246亿美元 Q1:173亿美元Q2:300亿美元 第一季度 第二季第三季第四季度 第一季度 第二季第三季第四季度 第一季度 第二季第三季第四季度 波动背景IPO和FO活动 通过ipo募集的资金和安全系数与波动 ipo数量和安全系数与波动 基础的准备 •的全球IPOWatch每季度分析IPO和FO趋势，均在全球和区域的水平。 •本文档包括从许可下提供的数据派生的数据 执学。Dealogic保留并保留对此类许可数据的所有权利。只至少筹集500万美元的交易已被包括在内。 •交易收益包括超额配售选择权（如已行使）。 •该数据不包括PIPO和场外交易交易所的交易。 •如果首次公开募股或FO在两个或多个交易所进行，则全额筹集的资金归因于所有交易所。这同样适用于国家和 地区。这不适用于同一国家或两个国家/地区的两个交易所在同一地区的国家。 •国家/地区表示公司的住所国。 •行业分类基于富时罗素行业分类基准。 •指数表现基于从彭博社提取的定价数据。 联系人 斯图尔特•纽曼 普华永道全球IPO中心领导人——普华永道英国 stuart.newman@pwc.com 大卫Ethridge IPO服务协同——普华永道 david.a.ethridge@pwc.com 迈克尔Wisson 伙伴,英国资本市场——普华永道 michael.a.wisson@pwc.com 迈克尔Bellin IPO服务协同——普华永道 michael.j.bellin@pwc.com 娜迪亚皮卡德 普华永道欧洲资本市场领导者——德国普华永道 nadja.picard@pwc.com 布莱恩崔 资本市场和会计咨询服务领袖——普华永道中国 brian.my.choi@cn.pwc.com Carsten堆垛机 伙伴,股本普华永道咨询——德国 carsten.staecker@pwc.com 附录 •IPO和FO活动统计数据 •主要交易2022年第二季度 普华永道全球IPO观看2022年第二季度9 IPO和FO活动统计数据 全球IPO和FOactivityIPO和FO活动在美洲 2019 2020 2021 2020年第二季度2021Q22022Q2 2019 2020 2021 2020年第二季度2021Q22022Q2 IPO活动 IPO活动 ipo数量 1,040 1,415 2,682 196 631 232 ipo数量 251 513 1,115 66 212 42 %sponsor-backed 6.6% 9.4% 10.2% 8.2% 13.5% 2.2% %sponsor-backed 15.1% 19.9% 16.4% 22.7% 24.1% 0.0% 募集的资金 $199.2n$3313亿$6077亿$436亿$1331亿$366亿 募集的资金 741亿1901亿3460亿262亿665亿美元 47亿美元 %sponsor-backed 18.2% 24.5% 22.1% 26.0% 31.8% 3.5% %sponsor-backed 24.8% 33.3% 25.8% 41.5% 41.8% 0.0% 先进的指标 先进的指标 自由浮动% 31.1% 37.7% 42.2% 31.9% 34.3% 31.2% 自由浮动% 40.0% 56.7% 59.6% 48.0% 42.2% 52.5% 配售权行使(%) 32.0% 34.6% 42.3% 33.0% 39.1% 17.5% 配售权行使(%) 74.8% 72.3% 80.9% 73.4% 76.9% 71.4% %二次股票 12.3% 9.7% 11.1% 6.4% 11.6% 14.2% %二次股票 4.9% 4.2% 3.5% 4.0% 5.1% 2.9% FO活动 FO活动 数量的安全系数 2,783 3,689 4,015 1,082 888 515 数量的安全系数 1,127 1,484 1,556 444 271 170 募集的资金 4，578亿美元7，343亿美元8，230亿美元2，435亿美元2，068亿美元866亿美元 募集的资金 2，163亿美元3，177亿美元3，285亿美元1，232亿美元693亿美元246亿美元 IPO和EMEAFO活动IPO和FO活动在亚太地区 2019202020212020年第二季度2021Q22022Q2 201920202021