大越期货贵金属早报

投资咨询证号：Z0015764 联系方式：0575-85226759 贵金属早报-2023年1月31日 大越期货投资咨询部项唯一 CONTENTS 目录 1前日回顾 2每日提示 3今日关注 4基本面数据 5持仓数据 黄金 1、基本面：市场等待央行会议，风险偏好回落，金价高位震荡；美国三大股指全线收跌，欧股收盘涨跌不一；美债收益率多数上涨，10年期美债收益率最高报3.565%；美元指数涨0.3%报102.23，人民币小幅贬值；COMEX黄金期货跌0.36%报1922.5美元/盎司；中性 2、基差：黄金期货422.68，现货422.16，基差-0.52，现货贴水期货；中性 3、库存：黄金期货仓单3330千克，不变；中性 4、盘面：20日均线向上，k线在20日均线上方；偏多 5、主力持仓：主力净持仓多，主力多减；偏多 6、预期：今日关注国内1月PMI、欧元区4季度GDP，美国房价指数、德法CPI初值。宽松预期依旧高涨，市场等待本周美欧英央行决议和美国非农数据，较为谨慎。节后风险偏好回落，近期重要美企将发布业绩报，风险偏好或将大幅波动。美元小幅回升，金价高位震荡。本周为重要央行周，央行间分歧将加大，美联储宽松预期将继续支撑金价。沪金2304：417-425区间操作。 白银 1、基本面：风险偏好回落，银价震荡；美国三大股指全线收跌，欧股收盘涨跌不一；美债收益率多数上涨，10年期美债收益率最高报3.565%；美元指数涨0.3%报102.23，人民币小幅贬值；COMEX白银期货涨0.29%报23.69美元/盎司；中性 2、基差：白银期货5243，现货5200，基差-43，现货贴水期货；偏空 3、库存：沪银期货仓单2180899千克，日环比减少1222千克；偏空 4、盘面：20日均线向下，k线在20日均线下方；偏空 5、主力持仓：主力净持仓空，主力多减；偏多 6、预期：节后风险偏好回落，市场等待央行会议，较为谨慎，银价跟随金价震荡为主。近期风险偏好或将震荡，有色金属或将对银价有所支撑，但主要跟随金价为主，震荡为主。沪银2306：5100-5350区间操作。 黄金 利多：白银 1、宽松预期明显升温，对于未来降息的押注将继续增加 2、通胀预期降温 3、经济悲观预期继续恶化，将有所支撑 利空： 1、通胀回落，大宗商品回落，推动金价回落 2、各国央行紧缩进程依旧超预期 3、经济衰退预期升温，金价跟随大宗商品回落 逻辑： 紧缩预期和经济衰退担忧平衡为依旧主要逻辑。美 联储及各央行加息进程面临放缓，加息预期对金价的主导影响将减弱；经济数据影响将明显加大，将成为主导因素。 风险点： 地缘政治的经济影响超预期，超预期宽松，疫情大 范围蔓延 利多： 1、油价处于高位，将支撑大宗商品价格维持高位 2、供应链紧张仍可能卷土重来，银价将有所支撑 3、宽松预期升温，银价跟随金价走高 利空： 1、油价对大宗商品支撑减弱 2、通胀回落，大宗商品较弱，继续压制银价 3、经济衰退预期或再度升温，风险偏好恶化，银价跟随下行 逻辑： 宏观环境改善，银价整体将有所改善；另一方面需求 预期对有色金属影响较大，银价受有色压力；经济预 期或对银价的影响将加大。 风险点： 地缘政治的经济影响超预期，加息进程超预期鹰派，疫情大范围蔓延 指标 前收 最高 最低 涨跌 涨跌幅（%） 沪金2304 422.68 422.88 421.14 0.40 0.09 沪银2306 5243 5267 5208 16 0.31 COMEX黄金2302 1922.5 1933.6 1920.3 -6.90 -0.36 COMEX白银2303 23.69 23.92 23.63 0.068 0.29 SGE黄金T+D 422.16 422.81 420.5 0.36 -0.03 SGE白银T+D 5200 5229 5171 -7 -1.27 伦敦金现 1923.1 1934.47 1920.4 -4.19 -0.22 伦敦银现 23.58 23.8002 23.52 0.01 0.03 美元指数 102.2304 102.1978 101.6782 0.11 0.10 本日关注： 07:30日本12月失业率； 07:50日本12月工业产出初值； 09:30中国1月官方制造业、非制造业、综合PMI，12月规模以上工业企业利润； 14:30法国四季度GDP初值； 15:00德国12月零售销售； 15:45法国1月CPI初值； 16:55德国1月失业率； 18:00欧元区四季度GDP初值； 21:00德国1月CPI初值； 21:30加拿大11月GDP； 22:00美国11月S&P/CS20座大城市房价指数，11月FHFA房价指数； 23:00美国1月谘商会消费者信心指数； 2,180 伦敦金现和美元指数 119 2,080 1,980 114 1,880 1,780 109 1,680104 1,580 99 1,480 1,380 94 1,280 1,18089 2018-03-292018-11-292019-07-292020-03-292020-11-292021-07-292022-03-292022-11-29 伦敦金现美元指数 伦敦银现和美元指数 30 119 28 114 26 24109 22 104 20 1899 16 94 14 1289 2018/32018/72018/112019/32019/72019/112020/32020/72020/112021/32021/72021/112022/32022/72022/11 伦敦银现美元指数 内外盘金银现货比 外盘金银比小幅下跌至81.55 内盘金银比明显上行至81.18 125 115 105 95 85 75 65 2018/32018/72018/112019/32019/72019/112020/32020/72020/112021/32021/72021/112022/32022/72022/11 伦敦金银现货比上海金银现货比 215 标普500富时100法国CAC40德国DAX日经225伦敦金现伦敦银现 195 175 155 135 115 95 75 2019-03-112019-09-112020-03-112020-09-112021-03-112021-09-112022-03-112022-09-11 4.90 美债十年期收益率 2.00 3.90 1.50 1.00 2.90 0.50 1.90 0.00 0.90 -0.50 -0.10 -1.00 2020-01-022020-06-022020-11-022021-04-022021-09-022022-02-022022-07-022022-12-02 -1.10 TIPS通胀预期10年名义收益率美债10年期TIPS -1.50 沪银持仓依旧净多，净多小幅回落，多空持仓继续减少 沪金持仓仍为净多，净多小幅回落，多减空增 1400 SPDR黄金ETF持仓 ETF持仓小幅回落 120011001000 900800700600 1月1日 1月28日2月24日3月22日4月18日 5月15日6月11日 7月8日 8月4日 8月31日 9月27日10月24日11月20日12月17日 1300 2018年 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 23000 21000 ETF持仓小幅回落 白银ETF持仓 19000 17000 15000 13000 11000 9000 1月1日1月26日2月20日3月16日4月10日5月5日5月30日6月24日7月19日8月13日9月7日10月2日10月27日11月21日12月16日 2018年 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 6000 5000 4000 3000 2000 1000 2018年 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 0 1月1日1月28日2月24日3月22日4月18日5月15日6月11日7月8日8月4日8月31日9月27日10月24日11月20日12月17日 46000000 41000000 36000000 31000000 26000000 21000000 16000000 11000000 2018年 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 6000000 1月1日1月30日2月28日3月28日4月26日5月25日6月23日7月22日8月20日9月18日10月17日11月15日12月14日 3500000 3000000 2500000 2000000 1500000 2018年 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 1000000 1月2日1月30日2月27日3月27日4月25日5月24日6月21日7月19日8月16日9月13日10月18日11月15日12月13日 440000000 390000000 340000000 290000000 240000000 2018年 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 190000000 140000000 1月1日1月30日2月28日3月28日4月26日5月25日6月23日7月22日8月20日9月18日10月17日11月15日12月14日 本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经大越期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为大越期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法，但大越期货股份有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且大越期货股份有限公司不保证所这些信息不会发生任何变更。 本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的 最终操作建议，大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资 者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。 THANKS! 证券代码：839979 地址：浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼电话：0575-88333535E-mail：dyqh@dyqh.info