红塔早报
红塔早报 投资策略 看空 谨慎偏空 中性 谨慎偏多 看多 十年期国债 铜 IF 焦煤 铝 IH 锌 镍 螺纹钢 铁矿石 焦炭豆油豆粕菜粕棕榈油 玉米 投资咨询业务资格： 云证监许可[2012]291号 金融板块 李大荣 投资咨询号:Z0001610从业资格号:F0231478 邮箱:lidarong@hongtaqh.com 有色板块 罗明辉 投资咨询号:Z0010226从业资格号:F0268405 邮箱:luominghui@hongtaqh.com 黑色板块 罗奕萌 投资咨询号:Z0012339从业资格号:F0275278 邮箱:luoyimeng@hongtaqh.com赵利梅 从业资格号:F3053474 邮箱:zhaolimei@hongtaqh.com 能化板块 赵欧娅 投资咨询号:Z0017180从业资格号:F3067732 邮箱:zhaoouya@hongtaqh.com 油脂油料板块 许治平 投资咨询号:Z0016162从业资格号:F3056217 邮箱:xuzhiping@hongtaqh.com 品种简述 金融板块 上证指数高开低走，涨0.14%，放量。北向资金今日净买入186亿元，一体压铸、AIGC概念、培育钻石、汽车、航空、大飞机领涨，保险、煤炭领跌。期指方面，IF2302收4208.0涨0.32%（基差-6.6点），IH2302收2840.0跌0.03%，IC2302收6282.6涨0.21%。十年国债2303收100.03涨0.29%。 基本面：1、央行：延续实施碳减排支持工具等三项结构性货币政策工具。2、多部门：鼓励支持有条件有意愿的搬迁群众进城落户。3、上海：促进汽车、家电等大宗消费，延续实施新能源车置换补贴。4、中国驻日本使领馆恢复审发日本公民赴华普通签证。5、伊朗6省多城市军工厂被袭，朝鲜就俄乌冲突表明立场，力挺俄罗斯狠批美国。6、四川生育登记取消结婚限制和生育数量限制。 技术层面，30分钟30、60均线呈多头排列，30均线向上，60均线向上，短线上涨。建议观望。 有色板块 内贸矿现货市场成交清淡，供应端正常生产不停工，市场上供应较充足，铜现货端支撑走弱。春节累库阶段与往年相比较早，并且幅度不小。铜价近期维持外强内弱格局；国内春节期间上游电解铝厂持稳运行，贵州、云南维持限产状态，其余地区有少量复产，1月总产量较12月小幅下滑。据SMM数据显示，国内铝锭库存较节前增加18.5万吨，库存总量达92.9万吨，其中巩义、无锡、南海三地库存增幅最大；锌矿供应充足，内外加工费均维持较高水平，叠加炼厂利润丰厚，大中型炼厂春节期间保持较高开工，而下游节前受疫情冲击、终端订单不佳等影响，放假较往年提前且放假周期相对更长，初端企业开工率回落显著且低于往年同期水平；镍矿市场维持清冷。镍铁市场整体平稳。纯镍进口窗口开启后再次关闭，但开启期间滞留在保税区的库存大量清关，而春节期间市场资源流通有限，社会库存增加后供应表现宽松。不锈钢库存创下新高。 技术面上，沪铜指数今日震荡收阴，量增仓减，多空短线交投，预计短线于70500一线下方运行的可能较大。操作上建议，日内短线。 黑色板块 铁矿石：基本面来看，供应端，春节期间全球铁矿石发运量中位偏低，其中巴西方面财年冲量结束叠加雨季天气影响，发运偏低；澳洲方面相对平稳。需求方面，焦炭现货提降两轮后钢厂盈利率连续三周回升，日均铁水产量同步回升至226.57万吨，环比+2.83万吨，同比+7.22万吨，但整体仍处于相对较低水平，节后随着钢厂复产，铁水有上升预期。库存方面，春节期间钢厂库存消耗明显，节后有补库预期，对价格支撑明显。盘面上，节后首个交易日，铁矿加权开盘直线拉升，最高上探至885元/吨，刷新近七个月高点，之后震荡回落，多头增仓明显；MACD指标顶部背离，KDJ指标向上发散，RSI指标向上，显示多空博弈加剧，预计短期内铁矿震荡偏弱运行，后期价格走向依然由钢材终端需求和政策管控压力主导，操作上建议观望为主。 螺纹钢：现货市场情绪整体表现偏强，价格普遍上涨。宏观层面暖风频吹，1月28日的国务院常务会议强调要保证经济运行在年初稳步回升，多地也出台了稳增长、扩内需政策，需求强预期短期仍会延续。基本面上，由于钢厂产量持续偏低，春节期间成材累库总量低于预期，而短期需求强预期无法被证伪，对价格形成较强支撑。盘面上，螺纹加权开盘直线拉升后震荡走弱，量能持续收缩；MACD顶背离，KDJ、RSI指标向上运行，显示多空博弈加剧。综合来看，短期内低库存和消费复苏支撑价格上行，可短线偏多参与；但随着节后复工复产，需观察需求释放情况，若钢厂复产幅度早于需求释放，库存压力或将凸显，价格也将承压。 双焦：双焦盘面在早盘大幅高开，但日内涨幅回吐，焦炭小幅收红，焦煤收跌1.43%，成交均小幅放量。焦炭方面，因持续亏损，钢厂提降与焦企提涨同步开启，钢焦博弈加剧。节日期间，焦企多维持前期生产状态，部分焦企累库，而钢厂开工持稳，厂内焦炭库存有所下降，存在补库需求。焦煤方面，春节期间国内焦煤市场因为放假停产，供应整体减少，预计正月十五后生产陆续恢复正常水平；进口蒙煤方面则相对稳定，目前通车水平已恢复至800车/日。需求方面，下游库存水平较低，节后有一定补库需求。整体来看，短期内双焦供需相对偏宽松，预计近期价格震荡偏弱运行，但焦炭方面由于目前钢焦博弈加剧，建议观望为主，后期需关注焦炭库存变化、原料焦煤价格走势、焦钢盈利情况以及下游成材需求变动情况；焦煤则长期来看存在供应增量预期，短期需关注下游企业对原料的补库强度以及进口端的增量情况。 油脂油料板块 豆油：1月21日至1月27日,111家油厂大豆实际压榨量为3.23万吨,开机率为1.09%。本周油厂实际开机率高于预期,较预估高1.83万吨。预计未来一周中,国内油厂开机率大幅上升,油厂大豆压榨量预计138.92万吨,开机率为46.68%。 技术层面，目前节后整理观望为主，待走出来再进行交易。 棕榈油：2023年1月1-25日马来西亚棕榈油单产减少24.94%,出油率增加0.29%,产量减少24%。印尼将2月1-15日毛棕榈油参考价设定为879.31美元/吨。此前印尼将1月16日至31日的毛棕榈油参考价定为920.57美元/吨。 技术层面，目前节后整理观望为主，待走出来再进行交易。 豆粕：当前国际豆粕紧张可能是短期的,随着未来几周南美加工压力的增加,国际豆粕价格可能面临压力,当然天气和农户销售进度同样也是当前所要面临的不确定性,当前巴西和阿根廷农户销售量可能比过去几年稍低; 技术层面，目前节后整理波动较大先多看少动观望为主。 菜粕： 技术层面，目前节后整理多看少动观望为主。 玉米：根据Mysteel玉米团队对全国12个地区,96家主要玉米深加工厂家的最新调查数据显示,2023年第4周,截止1月25日加工企业玉米库存总量410.7万吨,较上周增加7.71%。 技术层面，节后近期先观望为主，待走出来后再做策略进行交易。 免责声明 本报告版权归“红塔期货有限责任公司”所有，未经书面授权，任何个人、机构不得对本报告进行任何形式的发布、复制 。本报告所引用的资料皆被我公司及其研究人员认为可信，但我公司及研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，且本报告中的资料、意见、预测均反映报告初次公开发布时的判断，可能会根据市场情况进行调整。报告中的信息或表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作，我公司不就报告中的内容对最终操作建议作出任何担保，因此我公司不承担根据本报告进行操作带来的任何损失，请注意谨慎投资。
