期市晨报：沪金沪银价格或受外盘提振而小幅高开，兔年A股大概率将“开门红”

金信期货[日刊] 2023年1月30日 优财研究院 请务必阅读正文之后的重要声明 摘要：沪金沪银价格或受外盘提振而小幅高开，兔年A股大概率将“开门红” 请仔细阅读文末重要声明 品种名称 区间 方向 沪镍（ni2302） 200665-221007 高位震荡 远月可逢高布局空单 不锈钢（ss2302） 16550-17330 震荡反弹 回调至支撑位可试多 铁矿（i2305） 790-880 高位震荡 回调至支撑位可试多 螺纹（rb2305） 4130-4220 震荡反弹 回调至支撑位可试多 焦煤（jm2305） 1700-2000 偏强震荡 退出观望 焦炭（j2305） 2570-3000 偏强震荡 退出观望 沥青（BU2306） 3300-4400 偏强 高抛低吸 甲醇（MA2305） 2500-2990 跟涨情绪 短多 PTA（TA2305） 4600-7200 离场观望 离场观望 棕榈油（p2305） 7600-8000 震荡运行 观望 豆油（y2305） 8600-9000 震荡运行 观望 豆粕（m2305） 3800-3950 偏强震荡 观望 一、宏观：春节期间经济修复保持较快斜率 春节期间国内经济活动延续修复路径，线下旅游和服务消费明显恢复。今年春节居民返乡意愿明显增加，春运客流总量恢复至2019年同期的70%左右，全国迁徙规模已超出2019年春节水平，选择私家车出行返乡的人们明显较往年增加。同时春节期间线下旅游和服务消费明显恢复，电影票房同比增长8.4%，已超出2019年的票房水平，总出票恢复至2019年的94%；旅游出游人次和旅游收入同比增长超20%，分别恢复至2019年同期的88.6%和73.1%，代表景点旅客接待恢复至2019年的七成左右，其中热门景点旅客接待已超2019年水平。 海外方面，美国四季度GDP超预期缓和市场对于美国经济衰退的担忧，市场交易软着陆预期，但反映内生需求的私人消费和固定投资仍然偏弱，美联储加息节奏进一步放缓已成为市场共识，市场预期2月加息25bp，偏鸽预期推动美股上涨，美元指数下跌。欧洲方面，暖冬因素下能源危机缓和暂缓经济衰退担忧，欧央行态度偏鹰，欧洲主要股指表现相对偏弱。 假期期间，海外风险资产表现明显占优，全球多数股指上涨，各国债收益率普遍上行，商品方面，原油价格震荡下行，贵金属整体震荡，基本金属多数走高。而随着国内春节期间经济修复斜率较快+海外美联储紧缩预期降温+两会窗口可能存在的共振利好，节后国内股市有望延续节前向好趋势，而债市整体趋势偏 不利。（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎） 请务必阅读正文之后的重要声明 二、股指：兔年A股大概率将“开门红” 节前A股市场缩量上涨，沪指重返3200点关口上方，北向资金年内净买入金额超千亿元。 假期期间，海外权益市场集体上涨，A50期指五连阳并且创半年多新高，港股持续反弹，恒生科技指数创下2022年7月以来新高。 国内方面，假期期间国内消费迎来小高潮，旅游及住宿服务恢复加快，春节假期全国国内旅游出游3.08亿人次，同比增长23.1%，恢复至2019年同期的88.6%，旅行社及相关服务业销售收入同比增长1.3倍，已恢复至2019年春节假期的80.7%。 总体来看，假期期间海内外宏观面回暖，国内消费复苏持续回暖，高频数据显示内需消费修复，预计节后外资将继续回流，人民币汇率将持续回升，兔年A股大概率将“开门红”，但同时市场风格料将切换，预计消费修复和景气成长成长风格将领涨。（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎） 三、贵金属：沪金沪银价格大概率受外盘提振而小幅高开 假期期间，海外权益市场集体上涨，美元指数延续震荡走弱态势贵金属价格整体窄幅震荡，COMEX黄金价格上行至1966美元/盎司后回落，COMEX白银价格基本上仍维持在23.3-24.3美元/盎司区间内波动。 宏观经济方面，假期期间美国公布的经济数据好坏参半，而欧元区经济数据偏强。美国四季度GDP增速放缓。美国四季度GDP年化季率初值2.9%，低于前值3.2%，但好于预期。另外美国通胀压力进一步趋缓，美国12月PCE同比上涨5%，核心PCE同比4.4%，较11月继续回落。核心PCE同比上涨4.4%，符合预期但低于前值。1月份美国密歇根大学一年期通胀预期下滑至3.9%，五至十年期通胀预期下滑至2.9%，皆低于预期。 宏观事件方面，假期期间俄乌局势有所激化，乌克兰遭遇俄罗斯大规模袭击，欧美国家纷纷宣布援助乌克兰，俄乌局势不确定性进一步上升。美国民主党参议院曼钦和美国众议院议长麦卡锡就债务上限问题举行会谈。欧洲央行行长讲话态度偏鹰，加拿大央行加息25BP至4.5%，创2007年10月来最高，但同时加拿大央行利率声明体现鸽派信号，暗示有条件下的暂停加息。 持仓和库存变化上，假期期间海外市场黄金白银ETF持仓均以增加为主，SPDR黄金ETF持仓量稳中有增，而iShares白银ETF持仓量大幅增加664吨。库存上，COMEX黄金库存减少396,229盎司，白银库存减少981,809盎司。 总体来看，假期期间海外宏观风险减弱，美元指数及贵金属价格受欧美经济数据及市场对于美联储加息预期等多重因素影响，整体波动不大，弱势美元及地缘政局不稳定继续支撑贵金属避险需求。基本面方面，机构对黄金白银的投资需求以及库存继续下降对黄金白银价格整体利好。 假期期间美元指数以及美债收益率走势相对平稳，市场对于美联储加息的预期总体稳定，预计节后沪金沪银价格大概率受外盘提振而小幅高开，但人民币升值有可能限制国内沪金价格涨势。 中长期来看，美国通胀放缓，美联储加息预期转弱背景下，美债利率和美元指数进入下行趋势，黄金存在多配价值，但白银波动率有上升风险。后续美联储货币政策演变依旧是影响贵金属价格的关键。节后关注美国经济数据以及后续2月份美联储议息会议。目前美国经济数据仍支持美联储继续加息，但通胀放缓背景下美联储加息幅度有继续放缓可能。（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎） 1）镍 节前在利空消化之后以及伦镍走强带动之后维持反弹，节日期间，伦镍继续维持强势，小幅反弹；后续来看，盘面仍然受制于低库存以及纯镍可交割量偏少的影响，虽然节前金川集体有纯镍不断投产，但是放量尚需时日，海外宏观数据偏暖，对于金属仍有支撑，同时地产政策以及新能源政策利好，合金领域存在补库需求，近月合约支撑较强，但是盘面高价略微高估，可操作性不强，远月则在原生镍过剩下利空较大，中线可择机布局空。（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎） 2）不锈钢 品种 支撑压力位 短线趋势 操作建议 沪镍2302 第一支撑 第一压力 高位震荡 远月可逢高布局空单 200665附近 221007附近 第二支撑 第二压力 196374附近 225850附近 不锈钢2302 第一支撑 第一压力 震荡反弹 回调至支撑位可试多 16550附近 17330附近 第二支撑 第二压力 16210附近 17450附近 节前在沪镍带动以及在钢厂低利润之下强势不改，春节期间，产业基本全面停工，市场交易以及物流基本处于停滞状态，现货盘整为主；后续来看，市场对于节后经济恢复以及消费走暖持乐观态度，据交通运输部消息显示，全国旅客发运量同比增加122.09%，人员流动增加，返程高峰创四年新高，节后经济将逐步进入快车道；产业层面，钢厂利润仍然偏低，盘面成本支撑较强，高库存的去化速度决定了盘面的反弹力度；操作上，节前提示的多单继续持有即可。（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎） 铁矿现货市场主流报价 品种 港口现货价 涨跌 卡粉 995 5 PB粉 885 5 超特粉 750 - 基差 61 -3 数据来源：Wind，Mysteel，优财研究院节前发改委发文继续打击高矿价，但是海外掉期价格上扬带动连铁偏强运行，节日期间，新加坡掉期 品种 第一支撑 第一压力 短线趋势 短期建议 铁矿2305 790附近 880附近 高位震荡 回调至支撑位可试多 第二支撑 第二压力 760附近 910附近 继续反弹，涨幅1.07%，维持强势；基本面上，南半球尚在雨季，供应干扰仍在，不排除阶段性紧张的状况，钢厂低库存之下，节后补库预期仍在；综合来看，宏观暖风加产业链正反馈之下，多头仍显亢奋，但是850元/吨以上价格政策风险较大，预计维持高位盘整，节前提到多单可逢高逐步减仓。（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎） 钢材现货价格及基差 地区/基差 价格 涨跌 北京螺纹 4130 10 上海螺纹 4180 - 广州螺纹 4550 30 螺纹基差 1 - 上海热卷 4280 - 热卷基差 79 - 数据来源：Wind，Mysteel，优财研究院节前盘面在宏观刺激之下维持偏运行，节日期间，港股地产板块大涨3.21%，建筑板块大涨1.69%，全 品种 第一支撑 第一压力 短线趋势 短期建议 螺纹2305 4130附近 4220附近 震荡反弹 回调至支撑位可试多 第二支撑 第二压力 4060附近 4300附近 国旅客发运量持续攀升，经济逐步恢复，消费预期仍在；目前钢厂仍然处于低利润+低库存+宏观利好+需求尚未证伪的组合之下，钢材产量降至低位，假期海外价格较为稳定，主要驱动依然在于国内返工复工之后需求的恢复状况；综合来看，螺纹对于地产回暖的信心仍在，节后即将进入旺季，利润压缩下产量回升空间有限，累库风险不大，预计节后将维持偏强运行，节前提到的轻仓多单继续持有，同时需求启动的速度决定了反弹的高度。（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎） 焦煤现货市场报价 蒙5#原煤 （出厂含税） 1470（-） 蒙5#精煤（出厂含税）1905（-） 吕梁低硫主焦煤 (出厂含税)2350（-） 灵石肥煤（出厂含税）2300（-） 唐山主焦煤 （出厂含税） 2525（-） 长治瘦主焦煤（出厂含税）2415（-） 乌海1/3焦煤（出厂含税）1980（-） 临沂气煤（出厂含税）1940（-） 品种 第一支撑 第一压力 短线趋势 短期建议 焦煤2305 1700附近 2000附近 偏强震荡 退出观望 第二支撑 第二压力 1600附近 2300附近 焦煤2305合约节前收于1886元/吨，现货市场逐渐恢复热度，竞拍市场涨跌互现。供给侧，煤矿陆续结束假期，预计还需一周左右的时间恢复正常生产水平，部分煤种供给偏紧。蒙煤方面，甘其毛都口岸通车逐步恢复，后续仍有进一步提升预期，关注口岸价销售模式带来的影响。需求侧多正常生产，而前期补库量不足，导致库存消耗至低位，补库需求将释放，不过规模还看中下游利润情况。过年较早天气依然偏冷，终端需求的启动还需要时间，节后归来这两周仍将以预期交易为主，政策的暖意支持下价格短期或维持偏强运行。（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎） 焦炭现货市场报价 日照港准一级（出库）2670（-） 山西准一级 2440（-） 唐山准一级 2620（-） 山东准一级 2600（-） 福州港准一级2870（-） 阳江港准一级 2880（-） 防城港准一级 2875（-） 出口一级FOB/$ 420（-） 品种 第一支撑 第一压力 短线趋势 短期建议 焦炭2305 2570附近 3000附近 偏强震荡 退出观望 第二支撑 第二压力 2300附近 3100附近 焦炭2305合约节前收于2889元/吨。现货市场整体多维持观望，第三轮提降遇抵触，第一轮提涨声势不足。供给端，维持正常生产，亏损导致提产意愿不强，节内运输不畅使得上游被动累库。钢厂方面焦炭库存季节性回落，铁水日产水平持稳对焦炭需求尚可。供需面目前处于较为平衡状态，上下游库存健康，没有明显驱动。目前还未到需求验证的阶段，或仍以预期交易为主，政策的暖意支持下价格预计仍偏强运行。（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎） 地区 价格 涨跌 西北 3650-4400 0/0 东北 3886-3906 0/0 华北 3700-3700 0/0 山东