拐点

2023年1月13日股票研究 美国美洲| 拐点 我们每周过渡–介绍,太阳能供应链,财政部的指导 环境、社会和 治理报告 主题调查|环境、社会及管治研究 我们将推出一份新的每周出版物，涵盖气候和能源转型的发展与美国市场最相关。这包括16个高级别和 42个子主题类别，股票和宏观绩效监测，能源部赠款资金日历，和爱尔兰共和军的统计项目跟踪…要添加。想法和反馈表示欢迎。 本周头条新闻亮点:受《降低通货膨胀法》收益的推动 (IRA),韩国的韩华Qcells和中国晶澳太阳能同时宣布了新的太阳能本周生产能力。韩华的25亿美元的承诺是最大的单一太阳能 投资在这个国家的历史,它的大部分来建立我们的第一个完全综合太阳能制造设施，容量为3.3吉瓦。工厂计划投产 在2024年，这意味着施工时间表比我们预期的要短。迄今为止，我们估计自IRA以来，国内太阳能制造能力已经公布~30吉瓦 到2026年，总容量有望达到50吉瓦以上。特斯拉降价的阵容 电动汽车高达20%，这可能是IRA的直接结果，以便 达到$55，000的价格上限。这意味着基本ModelY的价格降低了>30%。 包括7500美元的税收抵免。通用汽车、福特、谷歌,太阳能生产商推出了一个联盟为虚拟发电厂制定标准和政策，以减轻压力 通过利用分散的能源资源作为备用电源在电网上。 过渡主题的表现：我们的过渡主题宇宙包含130多个我们目前跟踪16个主题的股票表现并估计修订。 自IRA宣布以来，我们的过渡主题宇宙上涨了~10%，表现优异 标准普尔500指数是扁平的。其中以核能（+40%）、太阳能（+38%）和储能（+34%），而最大的落后者是乘用车电动汽车（-42%），电动汽车 充电（-24%）和eVTOL（-23%）。在过去的一周里，我们的宇宙上升了~5.2%， 表现优于标准普尔500指数，标准普尔500指数上涨~2.3%WoW，其中电动汽车充电（+25%）领先，储能（+21%）和氢（+18%）在2022年都是落后的。 宏观性能监控:去年，碳价格几乎全线下跌。 欧盟排放交易体系表现最好，QTD价格同比下跌8.5%。自愿碳补偿信用额（碳去除信用额除外）在2022年全年下降，并且 现在比去年同期水平低~60%。我们的体积加权复合电池商品指数显示价格已趋于稳定，但仍高于历史水平。高的影响 锂价被2H22钴价格的下跌部分抵消。 爱尔兰共和军项目跟踪更新:自8月中旬爱尔兰共和军通过以来，我们现在已经有了在受IRA影响的行业中统计了60多个项目/投资/合作公告。 这些公告中约有一半包括特定的投资金额，这些金额加起来达到600亿美元>。虽然这些公告大多与电池制造有关 设施，以太阳能为重点的公告也获得了动力。 研究更新:我们发布了财政部指引中最值得注意的要点 迄今为止,已经发布。Implementatio爱尔兰共和军的n清洁车辆规定 比我们最初想象的更灵活。我们的亚太地区ESG团队还发表了一篇关于铝、4th气候转型超级材料系列的分期付款。 研究分析师 贝蒂江,CFA 2123256259 betty.jiang@credit-suisse.com 迈克尔•ZifferCFA 2125380568 michael.ziffer@credit-suisse.com 本报告背面的披露附录包含重要披露、分析师认证、 法人实体披露和非美国分析师的地位。美国披露：瑞士信贷正在并寻求开展业务 其研究报告涵盖的公司。因此，投资者应注意，公司可能存在利益冲突，可能影响本报告的客观性。投资者应将本报告视为做出投资决策的单一因素。 表的内容 介绍我们的新闻分类3 有什么新鲜事4 本周热门亮点4 公司新闻5 融资新闻8 政策法规新闻8 行业新闻9 性能监视器11 过渡主题11 环境的。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。 。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。 。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。13 电池商品14 可再石生油安和装天快然照气1516 IRA-Related宣布追踪17 美国能源部资助的日历23 瑞士信贷(CreditSuisse)专题出版物24 爱尔兰共和军相关报告。24 可持续政策和市场24 能源转型25 自然资本25 介绍我们的新闻分类 我们捕捉和储存美国最重要的气候/能源转型的方法本周相关报道从四类开始：可持续政策和市场，能源转型、循环经济和自然资本。然后将类别分解为高 级别主题（共16个），进一步提炼为子主题（共42个）–参见图1。我们捕获的每个新闻故事都有一个主要和次要的子主题，我们 显示在下面的右列中。例如，一家公司宣布正在采购锂 名单的e电池将被标记为初级潜艇的“关键矿物”-主题和“电池制造”的二级子-主题。这使我们能够看到哪些区域获得了 在任何时间段内都具有最大的牵引力。我们包括来自以下公司的相关公告：我们认为在各自行业得到广泛认可，气候融资公告 1.25亿美元>，以及关键的行业和监管发展。 图1:瑞士信贷(CreditSuisse)的成立与分类街头舞魂每周新闻流 类别高级主题little描述/例子 可持续发展政策 环境、社会和治理监管 气候调节 美国证券交易委员会/欧盟披露授权，国际ESG框架制定爱尔兰共和军的实现,lcfCBAM(欧盟绿色交易) 行业ESG/气候评估SBTi，TCFD，TNFD，荣鼎集团，IEA等 可持续发展政策 气候管理 排放管理碳排放会计 公司可持续发展 解决甲烷泄漏、扩口等 MRV和排放额定值、置信区间计算和验证 公司排放/净零目标、可再生能源目标（大盘股） 和市场 碳交易市场 合规的碳市场自愿碳交易市场 欧盟ETS,加州限额和交易碳抵消,VCM框架 SPAC/IPO/并购 气候科技公司的收购、首次公开募股、SPAC（全球） 气候/可持续发展基金 气候、能源转型、可持续发展投资基金启动和退出 可持续金融 金融机构 银行、资产管理公司、气候行动/目标/政策 消费者信心 消费者报告和需求情绪 公司资金 大型融资公告（北美或中心公司>1.25亿美元） 可再生 太阳能、风能、水力、地热 清洁能源 核能（聚变、裂变、废料），其他新兴的清洁能源技术（NetPower） 氢 氢供给和需求的转变 燃料切换 清洁汽车 零排放车辆（EV、燃料电池）-乘用车和商用车 清洁的航空和航运 脱碳的解决方案 低碳燃料 生物燃料、可持续航空燃料、低碳氨、甲醇、RNG等 建筑电气化 热泵 碳捕获 点源捕获,直接空气捕捉 能源过渡 CCUS 碳运输碳储存碳利用率 二氧化碳管道削减收购所有利用途径 能源效率 建筑节能 绝缘、建筑改造、自动化 可使用的能量储存 可部署所有技术公用事业规模-化学品存储、热量存储、长期存储 能量储存 电池制造 电池和电池供应链制造相关新闻 电池技术 创新、创业、长期的技术 能源系统 网格管理电动汽车基础设施 互连、传输电动汽车充电站 重要的矿物质 与美国/北美供应链相关的关键矿物多样化，以及新的制造/加工能力 可持续供应链可再生能源供应链 国内太阳能、风能供应链发展 低碳材料 绿色低碳水泥、钢铁 废物管理 工业废料食物浪费 发现问题和风险发现问题和风险 循环经济 电池回收 解决方案 回收 塑料回收利用 解决方案 金属回收 解决方案 林业和土地使用 林业和土地使用 土地保护 自然资本 可持续农业水 可持续农业水 可持续农业实践,选择蛋白质水资源管理、基础设施 污染污染有害物质、化学品管理、环境修复 来源:瑞士信贷(CreditSuisse)的研究 有什么新鲜事主题投资 前的一周 总部位于韩国的韩华Qcells承诺投资25亿美元，用于3.3吉瓦的垂直项目美国的综合太阳能制造能力。新设施,位于巴托 佐治亚州县将生产3.3吉瓦的太阳能锭、硅片、电池和组件。而宣布的产能低于8月份最初报告的产能（该公司 正在寻找9吉瓦设施的位置），这仍然标志着最大的投资之一 自IRA通过以来的垂直整合太阳能制造。值得注意的是，该工厂是预计到2024年上线，建设周期相对较短。韩华的现有 道尔顿工厂已经是美国最大的模块组装厂，预计将进一步 将容量从目前的1.7吉瓦扩大到今年的5.1吉瓦。合并后，公司将到2024年，其产量将翻两番多，达到8.4吉瓦。韩华也将采购国内多晶硅是REC硅的最大股东，将有生产 到2023年下半年产能达到20，000吨。（来源：Qcells） 总部位于中国的晶澳太阳能也宣布将斥资6000万美元建造2吉瓦的太阳能。位于亚利桑那州的模块组装工厂，预计将于今年第四季度开始交付。 (来源:公司新闻稿) 到2026年，美国太阳能制造业有望达到51吉瓦以上，产能正在建设中整个价值链。在爱尔兰共和军通过后的短短五个月里，已经 大量公告，总计近30吉瓦的新光伏组件 制造能力。这是目前仅8-9吉瓦的容量的大幅提升。这最初的增长将来自现有设施和新模块组装工厂的扩建工期短。从2024年开始，新的垂直整合产能和制造者 工厂也有望增加。这包括CubicPV的10吉瓦单晶硅片厂，该厂 预计将于2024年完工，并于2025年全面投入使用。（请参阅我们的IRA公告跟踪器)。 图2：美国太阳能供应链的制造能力（千兆瓦） 60.0 可再生能源供应链可再生能源 50.0 40.0 30.0 20.0 10.0 其他人Maxeon太阳能Convalt能源SPI能源 51.4 48.1 41.8 23.8 8.6 埃奈尔 韩华(问细胞) 0.0 20222023202420252026 第一太阳能公司 资料来源:公司数据,瑞士信贷(CreditSuisse)估计 通用汽车、福特、谷歌和太阳能生产商合作建立虚拟标准 电厂在美国。在由非营利组织RMI主办的一项倡议中，公司通用汽车公司 公司可持续发展网格管理 （未涵盖），福特（未涵盖），谷歌（跑赢大盘）和太阳能生产商表示他们将共同努力建立扩大虚拟发电厂（VPP）使用的标准。 在客户允许的情况下，VPP使用先进的软件来应对电力失衡 将数千个电池（如电动汽车中的电池）从充电模式切换到放电模式。马绍尔群岛共和国估计到2030年，VPP可以将美国峰值需求减少60吉瓦和200多个 到2050年达到GW。它们使电网规划者和运营商能够更好地管理不断增长的电力建筑物、车辆和工业在极端情况下保持可靠电网的需求 天气或计划外中断。VPP已经提高了以下国家/地区的可靠性：德国和澳大利亚以及美国的一些州。（来源：路透社） 特斯拉降低美国和欧洲的电动汽车价格，使某些车型有资格 爱尔兰共和军信贷。特斯拉（不包括）降低了其在美国的电动汽车阵容的价格， 欧洲增幅高达20%。减少是在几个季度的交付缺失之后发生的财政部的期望和最近的指导使该汽车制造商的一些顶级 销售不符合IRA7，500美元税收抵免资格的车辆（某些Model3和ModelY），原因是高于价格上限（55，000美元）。随着降价，Model3的性能和基本 ModelY现在低于55，000美元的价格上限，并且至少有资格获得全额信贷三月。特别是，ModelY的基本价格降低了~20%，这实际上意味着>30% 包括7，500美元的税收抵免时减少。（来源：彭博社） 清洁汽车消费者信心 PG&E和EnergyVault合作建立首个同类和最大的公用事业规模美国绿色氢长效储能系统。能源库(不 覆盖）和PG&ECorporation的子公司（跑赢大盘）宣布他们是合作部署和运营公用事业规模的电池以及绿色氢长期电池 能够提供至少293兆瓦时（MWh）的储能系统 计划停电期间的可调度能源。存储系统将拥有、运营和 由EnergyVault维护，同时为PG&E提供10.5年的可调度电力收费协议。该系统可以为微电网社区提供48年的电力 小时，可扩展至700MWh。预计建设将于23年第4季度开始 24年第二季度末的商业运营。（出处：公司公告） 氢 可使用的能量储存 公司新闻主题投资 皮