2022年业绩快报点评：利润率处于高位，光引擎持续推进

公司2022年实现稳健经营，维持33%的较高净利率，是管理优秀的光通信企业。2022年归母净利润3.98亿元，同比增长30.16%，对应单Q4利润约为1.21亿元，环比增长16.3%。全年增长主要源于2022年北美数通需求高速增长，同时供给侧公司在北极光电转产、江西原有产线扩产、光引擎产线布局上持续推进，实现较好的匹配，同时海外汇兑也带来一定收益，带动2022年逐季度利润水平稳步环比抬升，2022年净利率保持在33.0%，显著高于2021年约29.89%的水平。我们预计2023年800G、光引擎、激光雷达等是2023年的热点话题，我们预计光引擎业务有望随着海外超算、AI等计算中心的需求实现快速增长，同时激光雷达业务也有望持续增长。同时，从公司自身角度，近年通过收购北极光电、产品线转产扩产、海外设厂等方式多维度改善产品、客户结构，盈利能力有望保持在较好水平。催化剂：高速光引擎快速上量；盈利水平维持较高水平。风险提示：海外需求不确定性，光引擎项目推迟等。

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