2022年业绩预告点评：零添加概念乘风起，22年业绩超预期

千禾味业发布2022年业绩预增公告，预计2022年实现归母净利润3.1-3.54亿元，同比增长40-60%；扣非归母净利润3.05-3.49亿元，同比增长40-60%。公司22Q4实现归母净利润1.23-1.67亿元，同增37%-86%；实现扣非归母净利润1.23-1.66亿元，同增42%-93%。公司2022年业绩超预期，受益于零添加热度持续，预计23年1月动销持续高增，23年业绩可期。同时，公司公布2022年非公开发行方案修订稿，拟募集资金5-8亿元，用于年产60万吨调味品智能制造项目，完成后将新增年产50万吨酿造酱油、10万吨料酒产能，为公司中长期发展奠定坚实基础。公司是零添加调味品领先品牌，有望持续受益于零添加赛道扩容，考虑到公司22年业绩超预期，我们上调公司22-24年收入预期至24/31/37亿元，同比+23%/31%/19%，上调22-24年归母净利润预期至3.32/5/6.37亿元，同比+50%/50%/27%，对应PE分别为64/43/33x，维持“增持”评级。

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