需求向好继续看好油气景气度，关注地缘政治风险——石油化工行业周观点（2023/0

需求向好继续看好油气景气度，关注地缘政治风险——石油化工行业周观点（2023/01/23-2023/01/29）【光大大化工团队】 □2023年春节期间，原油需求预期整体呈乐观态势，但欧盟对俄石油制品禁令将至，导致俄油供给增加，油价小幅回调。 截至2023年1月27日，布伦特和WTI原油期货价格分别收于86.21美元/桶和79.38美元/桶，分别较上周下跌1.7%和2.8%，美元指数交投收于 101.9附近。 □2023年1月月报中，IEA上调对于全球原油需求增量预期20万桶/日至190万桶/日，IEA表示，增量上调的主要原因是中国疫情管控的放开，此外，航空需求的持续恢复也为原油需求的恢复提供助力。 2023年春节期间，北京、浙江、江苏、河南、四川、广东惠州、海南三亚等地发布最新研判，已经渡过了第一波感染高峰。随着疫情感染高峰的结束，国内出行需求恢复明显。 我们认为国内出行需求恢复的同时，疫情感染高峰的结束也将带来节后制造业和消费数据的修复，中国的原油需求有望重回增长态势，从而提振全球原油需求。 □2023年，美国汽油价格飙升的时间比以往更早，令人担心库存不足和繁重的炼油厂维护将共同导致在夏季出现昂贵的油价。美国汽车协会（AAA）数据显示，1月23日全美汽油均价为3.446美元/加仑，为历史上同期最高。 此外，美国众议院于1月27日通过了一项法案，试图限制拜登政府在动用国家战略石油储备（SPR）方面的权力。 2022年，美国通过释放战略石油储备以平抑油价，战储释放的停止将使美国原油供给趋紧。 □欧盟对俄成品油制裁禁令将于2月5日生效，但禁令开始前俄油出口更为强劲。 1月1日至1月23日，欧洲国家每天从俄罗斯购买超60万桶柴油，远远高于2022年同期数字。 欧盟委员会提议对俄罗斯柴油等优质石油产品设定每桶100美元的价格上限，由于亚洲对原油需求旺盛，相比之下，亚洲国家的成品油进口需求较低。 这意味着，俄罗斯成品油在欧洲以外难以寻找现成的市场，禁令生效后，俄罗斯可能会被迫降低加工速度或削减产量，成品油禁令对供给端的影响或更具破坏性。