数据要素系列报告之二：数据确权问题举旗定向：建立三权分置、分级分类的数据产权制度

行业研究|深度报告 看好（维持） 数据确权问题举旗定向：建立三权分置、分级分类的数据产权制度 数据要素系列报告之二 计算机行业 国家/地区中国 行业计算机行业 报告发布日期2023年01月30日 核心观点 数据要素国家政策“1+N”扬帆启航，数据产权制度的建设是数据要素市场运转的关键前提，或将成为下一个政策发力点。中国具备海量数据、丰富应用场景以及完善的数字基础设施等独特优势，拥有培育数据要素的肥沃土壤。同时，国家高度重 视数据要素市场发展，规划了1个顶层设计+N项具体措施的数据要素政策体系，其中顶层设计（即《数据二十条》）已于2022年12月19日由中共中央国务院正式发布，而“N”个具体政策中的一项，即数据资产入表也已由财政部公布了征求意见稿。我们认为，顶层设计文件搭建了我国数据基础制度的“四梁八柱”，为数据产权、流通交易、收益分配、安全治理等制度建设指明方向，而数据确权登记制度的建设是数据要素市场运转的关键前提，也有望成为数据要素下一个政策落脚点。 为兼顾安全与发展、保障各参与主体权益，我国明确数据三权分置、分类分级授权的中国特色数据产权制度，推动公共数据授权使用、加强企业数据供给激励，探索个人数据受托机制。针对当前数据流通交易中由于所有权不清晰带来的困境，《数 据二十条》开创性地提出“数据资源持有权、数据加工使用权、数据产品经营权”三权分置的中国特色数据产权运行制度，从重视数据“所有权”到强调数据“使用权”，在坚持保障各方权利的同时，促进数据交易市场蓬勃发展。另外，还明确了建立公共数据、企业数据、个人数据分类分级的确权授权制度，推动公共数据授权使用、加强企业数据供给激励，探索个人数据受托机制。其中，《数据二十条》明确提出积极推动公共数据有偿赋能产业、行业发展，同时推进非公共数据按市场化方法使用和获得收益。 建立全国统一的数据资产登记体系，国家机关或事业单位或特设机构将担任登记机构角色。《数据二十条》强调研究数据产权登记的新方式，以及建立健全的数据要素登记机制。参考其他资产登记经验，全国统一的数据资产登记机制亟待建立，而数据资产登记机构可能将由国家机关或事业单位或者相关部委特设机构来完成。 我们认为，数据资源持有方、公共数据运营方、技术服务提供方均有望受益于数据确权登记政策的落地。第一类是数据资源持有方，在登记确权制度明确后，其数据资源和数据产品的权益有望得到保护，参与数据要素市场的障碍有望打破，不仅能 驱动企业自身业务进一步发展，还能通过数据资源的交易、数据产品的加工而获得新的收益。第二类是国资背景的公共数据运营商，在合规的前提下将政府高价值的数据赋能产业与行业，在为实体经济赋能的同时获得可观的收益。第三类是技术服务提供商，在登记确权制度明确后，数据的加工、处理、管理、保护的需求都将有所增加，从而带来对数据技术与服务需求的增长。 投资建议与投资标的 数据资源持有企业：看好航天宏图(688066，买入)、科大讯飞(002230，买入)，建议关注上海钢联(300226，未评级)、卓创资讯(301299，未评级)、拓尔思(300229，未评级)等。 公共数据运营企业：建议关注云赛智联(600602，未评级)、深桑达A(000032，未评级)、易华录(300212，未评级)、广电运通(002152，未评级)等。 技术服务提供商：推荐安恒信息(688023，增持)，建议关注奇安信-U(688561，未评级)、山大地纬(688579，未评级)、星环科技-U(688031，未评级)、海天瑞声(688787，未评级)、每日互动(300766，未评级)、美亚柏科(300188，买入)等。 风险提示 政策落地不及预期风险；技术发展不及预期风险。 浦俊懿021-63325888*6106 pujunyi@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860514050004 陈超021-63325888*3144 chenchao3@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860521050002 谢忱xiechen@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860522090004 杜云飞duyunfei@orientsec.com.cn 覃俊宁qinjunning@orientsec.com.cn “数据二十条”顶层文件发布，数据要素 2022-12-21 市场正式启航数据要素仍将是市场当前核心主线 2022-12-18 企业数据资源可列入资产，数据要素市场 2022-12-12 发展迎来初步落地中国数据要素市场始扬帆：数据要素系列 2022-12-08 报告之一 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 目录 一、“1+N”政策体系陆续出台，中国数据要素市场迎来春天6 1.1迈入数字经济时代，数据要素成为发展的新动能6 1.2积极探索建设制度体系，我国成为数据要素发展“探路者”7 1.3顶层设计《数据二十条》近期出台，构建起数据要素基础政策体系9 二、数据确权举旗定向：确立三权分置、数据分类分级的数据产权制度11 2.1数据确权制度尚未明确，是我国建设数据要素市场的首要任务11 2.2数据价值挖掘造就数据多种形态13 2.2.1从数据价值链角度看数据的四种形态13 2.2.2从加工程度角度看数据的四种形态15 2.3创造性提出“三权分置”制度框架，破除数据要素流通、交易难题15 2.3.1中国数据产权运行机制不断发展，“两权分置”初步解决确权难题15 2.3.2确立数据“三权分置”制度，开创数据要素新局面17 2.4数据产权制度初步建立：建立分类分级确权授权制度，推行“三权分置”产权运行体制18 2.4.1率先提出“三权分置”数据产权制度框架，兼顾安全与发展18 2.4.2数据资源持有权得到明确，打破数据价值流动枷锁19 2.4.3数据加工使用权明确保障数据处理者使用数据及获取收益的权利20 2.4.4数据产品经营权的明确，为数据要素市场参与者建立正向激励机制21 2.5数据分级分类：推动公共数据授权使用、加强企业数据供给激励，探索个人数据受托机制22 2.5.1公共数据授权运营释放公共数据资源巨大价值22 2.5.2企业数据：要素化贡献分配激发市场活力、促进企业间互联互通24 2.5.3个人数据：合规前提下对数据价值进行挖掘与利用25 三、探索建立全国统一的数据要素登记新方式，赋能数据要素市场多个环节27 3.1数据要素登记制度是数据确权与数据资产化的基础27 3.2中外数据产权登记差异：中国积极推进制度建设，欧美在平台交易中实践前行28 3.3数据登记制度全面护航数据流通，多方面赋能数据要素市场发展30 3.4建立全国统一的数据资产登记体系，国家机关或事业单位或将担任登记机构角色31 四、相关标的32 4.1数据资源持有方32 4.1.1上海钢联：大宗商品产业数据服务龙头33 4.1.2航天宏图：领先的卫星遥感应用厂商34 4.1.3科大讯飞：深耕智慧教育与数字政府领域的AI龙头34 4.1.4卓创资讯：大宗商品市场信息服务提供商35 4.1.5拓尔思：积累海量丰富数据资源，为多行业客户赋能36 4.2公共数据授权运营方37 4.2.1云赛智联：国资背景的上海市大数据中心数据资源平台集成及运营商37 4.2.2易华录：央企控股的大数据公司38 4.2.3深桑达：中国电子数据治理工程指挥部载体39 4.2.4广电运通：深耕金融科技与城市智能领域的国资高科技公司40 4.3技术服务提供商41 4.3.1安恒信息：数据安全领先厂商41 4.3.2奇安信：网络安全龙头，推出数据安全开放平台42 4.3.3山大地纬：国内领先的数据要素交付服务商42 4.3.4每日互动：打造数据“积累-治理-应用”闭环生态的数据智能服务商43 4.3.5星环科技：国产大数据基础软件领导者44 4.3.6美亚柏科：国资背景的数据安全和数据应用提供商45 4.3.7海天瑞声：AI数据标注领域的引领者46 风险提示46 图表目录 图1：2010-2025E，全球年产数据量（Zettabytes）及增速6 图2：关键生产要素转变：数据已经成为关键生产要素6 图3：数据要素对其他生产要素具有放大、叠加、倍增的作用6 图4：2021全球数据交易流通市场规模（亿元）7 图5：IDC预测到2025年，中国将产生全球最多的数据量8 图6：中国数据要素市场规模预测（亿元）8 图7：2020年4月，国务院发文将数据列为五大生产要素之一9 图8：2022年6月，深改委强调加快建设数据基础制度9 图9：数据要素国家政策架构“1+N”，已出顶层设计及数据资产入表会计准则10 图10：《企业数据资源相关会计处理暂行规定（征求意见稿）》提出企业数据资源可确认为资产 ...................................................................................................................................................10 图11：《数据二十条》构建了我国数据基础制度的“四梁八柱”11 图12：数据确权是数据要素市场蓬勃发展的基础12 图13：美国加州《消费者隐私法》12 图14：欧盟的《通用数据保护条例》（GDPR）13 图15:基于数据要素流通视角的数据价值链：原始数据—数据资源—数据产品—数据资产14 图16：确立数据两权分置，“数据持有权”替换“数据所有权”16 图17：数据所有权难以界定，且不利于数据流通16 图18：中国数据产品供给不足，导致数据交易市场活跃度不够17 图19：“数据资源持有权、数据加工使用权、数据产品经营权”三权分置17 图20：找寻数据权益保护（安全）和数据流通使用（发展）的平衡点18 图21：构建数据产权结构性分置制度，确立“三权分置”19 图22：数据分类分级，引入不同的确权和授权规则19 图23：数据资源持有权的具体权能20 图24：交付技术快速发展使数据加工使用可以与原始数据分离20 图25：数据产品经营权为数据要素市场引“活水之源”21 图26：第三方企业获得平台用户数据的“三重授权”机制22 图27：公共数据、企业数据、个人数据分级分类授权使用22 图28：《数据二十条》明确公共数据范围23 图29：《数据二十条》明确公共数据开放分为无偿以及有偿使用机制24 图30：企业数据流通共享模式25 图31：公众网民对个人信息泄露的感受情况25 图32：2020-2022年，个人信息保护状况评价25 图33：2022年，公众对不同数据重要性的认知26 图34：《数据二十条》提出探索产权登记新方式，构建健全的数据要素登记机制27 图35：登记是数据确权的基础28 图36：美国政府数据服务平台上的数据集《美国慢性病指标》，提供了详细的相关信息28 图37：美国数据交易平台BDEX写明在涉及个人信息时需遵守内华达及加州隐私法29 图38：山东打造全国首个数据（产品）交易平台29 图39：数据（产品）交易平台上登记的数据产品（百业金信）公示29 图40：2022年，我国首个数据资产管理领域的国家标准正式发布30 图41:数据资产包含资源型数据资产与经营性数据资产31 图42：上海钢联提供大宗商品综合服务33 图43：上海钢联的数据产品钢联大宗商品价格上架上海数交所33 图44：航天宏图将实现卫星应用产业全产业链布局34 图45：航天宏图部分自研无人机机型34 图46：科大讯飞在智慧教育领域有完善布局35 图47：卓创资讯数据超市35 图48：卓创资讯大宗商品数据客户端35 图49：拓尔思大数据平台底座提供技术底座制程36 图50：拓尔思拥有海量丰富数据资源，覆盖多行业场景36 图51：拓尔思参股公司极海丛横的数据产