代理产品推广协议续签，继续看好公司未来发展

智飞生物（300122.SZ）与默沙东续签供应推广协议，继续独家代理默沙东疫苗产品。新协议签订期限为2023年下半年到2026年12月31日，代理产品市场需求旺盛，基础采购额约定下限，实际采购超过基础数字。按照此前协议，代理产品（HPV疫苗为主）2020年-2022年约定基础采购额为94.69亿、116.07亿以及129.41亿，实际采购金额远超基础数字，分别为88.09亿、165.62亿以及226.75亿，相比约定的基础采购额，增长-7%、43%以及75%，也反映了旺盛的市场需求。新代理协议执行时间长，锁定未来几年成长确定性。自主产品有望23年-24年迎来爆发。预计公司2022-2024年归母净利润为74.06亿元、95.24亿元以及116.20亿元，同比增长60%、29%以及22%，对应2022-2024年PE分别为23X、18X以及14X，维持“买入”评级。

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