家用屏蔽泵产品结构不断优化，2022年业绩超预期

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大元泵业发布2022年业绩预增公告，预计2022年实现归母净利润2.57亿元，同比增长74.83%左右；实现扣非归母净利润2.52亿元，同比增长88.06%。公司业绩增速超预期，主要受益于屏蔽泵系列产品销量提升、结构优化。公司家用屏蔽泵核心产品热水循环屏蔽泵是燃气壁挂炉和空气源热泵的重要部件，其中高效节能泵作为能耗较普通泵更低的产品，主要应用于欧洲市场。公司家用屏蔽泵板块景气度提升主要受两方面因素驱动：1）欧洲空气源热泵需求高速增长；2）欧洲存量燃气壁挂炉在节能诉求驱动下同样面临着从普通热水循环屏蔽泵更换为能耗更低、价格更高的高效节能泵的需求。公司积极扩张家用屏蔽泵产能，保障家用屏蔽泵业务持续发展。工业屏蔽泵领域，由于屏蔽泵具备有耐酸碱腐蚀、安全无泄漏等特点，适用于高端石化、清洁能源、航天工业等多个高景气度的新兴下游应用领域。公司国产替代进程加速，增长逻辑明晰。