农林牧渔行业报告：春节期间，猪价平稳、白羽鸡苗价格攀升

生猪：春节期间价格平稳 根据搜猪网数据，截至1月28日全国生猪均价为15.00元/公斤，仔猪（15kg左右）均价为535元/头，生猪和仔猪价格均与节前基本持平，价格低位震荡，自繁自养头均亏损仍达到300元/头以上。随着假期的结束，养殖端也开始陆续恢复正常出栏节奏，叠加年消费淡季，节后短期生猪市场面临供给释放、消费下行的压力。 自2022年5月起能繁母猪存栏、仔猪供应逐步增加，对应2023年供给将呈回升趋势。而随着疫情好转，预计终端需求亦有所恢复。预计2023年生猪价格中枢将较2022有所抬升，成本管控优秀的企业仍可维持盈利。 白羽鸡：鸡苗价格持续攀升，关注消费需求恢复情况 鸡苗：正月初五后市场陆续恢复报价。根据病鸡专业网数据，1月28日整体鸡苗主流成交价格在3.20-3.70元/羽区间，较节前上涨了0.3-0.8元/羽。散户补栏犹疑，主要以规模化养殖场为主。 毛鸡：春节期间屠宰端处于停产阶段，多数初八以后陆续恢复，当前开工率不足。不过肉毛鸡出栏量不多，屠宰企业报价上涨至4.3-4.6元/斤，表现为有价无市。 引种大幅下降、供给缺口已定，23年周期反转确定性高。受禽流感、航班问题等问题影响，2022年我国祖代更新量96.34万套，同比下降24.51%%，远低于110-120万套的均衡量；其中5-7月、10-11月我国祖代海外引种量均为0。祖代将影响12个月后的鸡苗和14个月后的毛鸡供应，即祖代引种不足的影响将在2023年二季度开始体现。上游鸡苗养殖企业弹性更大，建议关注益生股份、民和股份；全产业链覆盖企业稳健，建议关注圣农发展、仙坛股份。 黄羽鸡：消费旺季，价格上涨 截至01月28日，全国土鸡出栏价7.85元/斤，较节前上涨0.43元/斤；中速鸡出栏价7.19元/斤，较节前上涨0.38元/斤。消费旺季，黄羽鸡价格持续回升。黄羽鸡产能去化较深，父母代存栏持续处于低位，2023年有望维持高景气度。 种植：进入政策密集发布期，关注转基因种子进展 1号文公布在即，种业重要性有望再度被重申。日前新一批生物安全证书颁布，转基因商业化进程再度加快。2023年是转基因种子商业化元年。建议关注技术储备丰富、先发优势突出的龙头企业。 风险提示:发生疫情风险、原材料价格波动风险。 1生猪：春节期间价格平稳 价格方面：春节期间价格平稳，行业持续亏损 根据搜猪网数据，截至1月28日全国生猪均价为15.00元/公斤，仔猪（15kg左右）均价为535元/头，生猪和仔猪价格均与节前基本持平，价格低位震荡，自繁自养头均亏损仍达到300元/头以上。 屠宰方面：陆续开工 据涌益咨询调研，全国主要屠宰企业均于1月14日（大年初三）左右开工，初七、初八将全面开工。 结论：随着假期的结束，养殖端也开始陆续恢复正常出栏节奏，叠加年消费淡季，节后短期生猪市场面临供给释放、消费下行的压力。自2022年5月起能繁母猪存栏、仔猪供应逐步增加，对应2023年供给将呈回升趋势。而随着疫情好转，预计终端需求亦有所恢复。预计2023年生猪价格中枢将较2022有所抬升，成本管控优秀的企业仍可维持盈利。 图表1：生猪出栏均价（截至23年01月28日） 图表2：仔猪均价（截至23年01月28日） 图表3：自繁自养生猪利润（截至23年01月20日） 图表4：外购仔猪养殖利润（截至23年01月20日） 图表5：猪粮比（截至23年01月20日） 图表6：猪料比（截至23年01月20日） 图表7：能繁母猪存栏情况（截至22年11月） 图表8：生猪存栏情况（截至22年9月） 图表9：定点企业生猪屠宰量（截至2022年11月） 2禽：鸡苗持续攀升，屠宰企业尚未大面积开工 白羽肉鸡：鸡苗价格上行 鸡苗：正月初五后市场陆续恢复报价。根据病鸡专业网数据，1月28日整体鸡苗主流成交价格在3.20-3.70元/羽区间，较节前上涨了0.3-0.8元/羽。 当下多数屠宰企业尚未大规模开工，散户补栏犹疑，补栏主要以规模化养殖场为主。 毛鸡：春节期间屠宰端处于停产阶段，无交易和报价发生。多数初八以后陆续恢复，当前工人到岗较少，开工率不足，不过肉毛鸡出栏量不多，屠宰企业报价上涨，至4.3-4.6元/斤，表现为有价无市。关注屠宰企业全面恢复开工后下游消费情况。 引种大幅下降、供给缺口已定，23年周期反转确定性高。受禽流感、航班问题等问题影响，2022年我国祖代更新量96.34万套，同比下降24.51%%，远低于110-120万套的均衡量；其中5-7月、10-11月我国祖代海外引种量均为0。 祖代将影响12个月后的鸡苗和14个月后的毛鸡供应，即祖代引种不足的影响将在2023年二季度开始体现，2023年白羽肉鸡行业周期反转确定性高。上游鸡苗养殖企业弹性更大，建议关注益生股份、民和股份；全产业链覆盖企业更加稳健，建议关注圣农发展、仙坛股份。 图表10：主产区鸡苗价格（截至23年01月20日） 图表11：主产区毛鸡价格（截至23年01月20日） 图表12：鸡苗利润（截至23年01月20日） 图表13：毛鸡养殖利润（截至23年01月20日） 黄羽鸡：消费旺季，价格回暖 截至01月28日，全国土鸡出栏价7.85元/斤，较节前上涨0.43元/斤；中速鸡出栏价7.19元/斤，较节前上涨0.38元/斤。消费旺季，黄羽鸡价格持续回升。黄羽鸡产能去化较深，父母代存栏持续处于低位，2023年有望维持高景气度。 图表14：全国土鸡出场价（截至23年01月28日） 图表15：全国中速鸡出场价（截至23年01月28日） 3种植产业链追踪 大豆：下跌。截至23年01月29日，巴西大豆、美西大豆到岸完税价分别为：4954元/吨、6427元/吨，均较节前下降0.8%。 玉米：窄幅震荡。截至23年01月29日，全国玉米均价为2891元/吨，与节前持平。 白糖：大幅上涨。截至23年01月29日，柳糖价格为5805元/吨，与节前上涨140元/吨。 棉花：再度上涨。截至23年01月29日，棉花价格为15528元/吨，较节前上涨1.5%。 图表16：大豆到岸完税价格（截至23年01月29日） 图表17：玉米均价（截至23年01月29日） 图表18：白糖价格（截至23年01月29日） 图表19：棉花价格（截至23年01月29日） 4行业要闻 1、春节期间“菜篮子”产品市场量足价稳。农业农村部1月28日讯，据农业农村部监测调度，今年春节期间全国“菜篮子”重点产品市场供应总量充足，价格整体稳中略升。从市场价格看，春节期间(1月23—27日)，全国农产品批发价格200指数为137.17，比上周升1.43个点，同比高0.61个点;“菜篮子”产品批发价格200指数为140.34，比上周升1.66个点，同比降0.16个点。其中，猪肉批发均价22.98元/公斤，比上周涨0.4%，在连续11周下跌后有所企稳，同比高5.1%;牛肉78.72元/公斤，比上周涨0.8%，同比高2.9%;羊肉69.72元/公斤，比上周涨0.8%，同比低2.7%;鸡蛋11.21元/公斤，比上周跌0.2%，同比高16.9%;重点监测的28种蔬菜均价6.18元/公斤，比上周涨2.5%，同比高7.1%; 重点监测的6种水果均价7.65元/公斤，与上周持平，同比高11.8%。（来源：农业部） 5风险提示 需求不及预期风险：新冠肺炎疫情对餐饮等终端消费影响巨大，虽然目前情况有所改善，但恢复到正常水平仍需时间；产品价格过高，亦会对需求有所压制。 发生疫情风险：重大疫情的出现将会给畜牧养殖业带来较大的经济损失，同时也会对兽药、饲料行业造成较大的影响。若非洲猪瘟疫情超预期，或发生其他重大疫情，将给养殖行业及其上游企业的稳定经营带来不确定性。 原材料价格波动风险：如果玉米、大豆等农产品因国内外粮食播种面积减少或产地气候反常导致减产，或受国家农产品政策、市场供求状况、运输条件等多种因素的影响，市价大幅上升，将增加行业内公司生产成本的控制和管理难度，对未来经营业绩产生不利影响。