电力设备及新能源行业-EV观察系列130：12月新能车销量再创新高，后续动能强劲

12月新能车销量再创新高，后续动能强劲。12月新能源车产销分别为79.5万辆与81.4万辆，环比增长4.30%和3.56%，同比增长51.80%和53.30%； 全年累计产销量分别为704.8万辆和688.1万辆。从品牌和车型上看，比亚迪凭借纯电动与插混双驱动策略继续领跑新能源市场。以上汽、广汽、东风、吉利、奇瑞和长城为代表的传统车企在新能源板块表现相当突出。在产品投放方面，随着自主车企在新能源路线上的多线并举，市场基盘持续扩大，批发方面，预计12月厂商批发销量突破万辆的企业有14家，占新能源乘用车总量84.0%，同时新能源乘用车渗透率达33.70%；零售方面，新能源乘用车渗透率达29.50%。 动力电池装车量环比上升5.50%，同比增长37.90%。12月动力电池产量和装车量分别为52.5GWh和36.1GWh，同比上升65.9%和37.9%，环比变动-15.8%和5.5%。1-12月，我国动力电池累计装车量294.6GWh,累计同比增长90.7%。从技术路线上看，12月磷酸铁锂电池装车量24.7GWh，同比增长64.0%，占总装车量68.3%，市场份额达到新高。 基础充电设施建设稳中向好，配套布局持续完善。充电基础设施层面，12份全国公共充电桩保有量达179.7万台，较今年11月增加6.6万台；全年充电基础设施增量为259.3万台，桩车增量比为1：2.7。充电量层面，12月全国充电总电量约为21.4亿KWh，同比增长82.8%，环比上升7.6%。整体上看，充电基础设施继续高增长。TOP10地区总充电量15.60亿KWh，合计占比72.89%。在TOP10地区中，广东省位居公共充电桩保有量以及充电电量的榜首，北京市位居换电站总量排行的榜首。主要换电运营商换电站数量仍在持续提升。 投资建议：1）长期竞争格局向好，且短期有边际变化的环节。重点推荐：a、电池：宁德时代；b、隔膜：恩捷股份；c、热管理：三花智控；d、高压直流：宏发股份；e、薄膜电容：法拉电子，建议关注中熔电气等。2）4680技术迭代，带动产业链升级。4680目前可以做到210 Wh/kg，后续若体系上使用高镍91系和硅碳负极，系统能量密度有可能接近270Wh/kg，并可以极大程度解决高镍系热管理难题。重点关注：a、大圆柱外壳：科达利、斯莱克；b、高镍正极：容百科技、当升科技、芳源股份、振华新材、长远锂科、华友钴业、中伟股份、格林美；c、布局LIFSI：天赐材料、新宙邦。3）看2-3年维度仍供需偏紧的高景气产业链环节。重点关注：a、隔膜：恩捷股份、星源材质、沧州明珠、中材科技；c、负极：璞泰来、中科电气、杉杉股份、贝特瑞、翔丰华等。 4）新技术带来明显边际弹性变化。建议关注：a、钠离子电池的：振华新材、容百科技、传艺科技、维科技术、元力股份；复合集流体方面的宝明科技、东威科技、元琛科技。 风险提示：1）上游原材料超预期上涨。2）终端需求不及预期。 112月新能车销量再创新高，后续动能强劲 12月传统汽车产销疲软。根据中汽协数据，12月中国汽车市场，汽车单月产销量分别为238.3万辆和255.6万辆，产量环比下降0.3%，销量环比增长9.7%，同比分别下降18.2%和8.4%。全年汽车产销分别为2702.1万辆和2686.4万辆，同比分别增长3.4%和2.1%，与上年相比，产量增速持平，销量增速下降1.7%。 新能车汽车月度产销再创历史新高。根据中汽协数据，12月新能源车产销继续保持高速增长，再创历史新高，分别达到79.5万辆与81.4万辆，同比增长51.80%和53.30%；；1-12月累计产销量分别为704.8万辆和688.1万辆。 2022年12月，汽车行业月产销总体保持稳定趋势。尽管受疫情散发频发、芯片结构性短缺、动力电池原材料价格高位运行、局部地缘政治冲突等诸多不利因素冲击，但在购置税减半等一系列稳增长、促消费政策的有效拉动下，中国汽车市场在逆境下整体复苏向好，实现正增长，展现出强大的发展韧性。 图1：20-22年新能源汽车产量数据（单位：辆） 图2：20-22年新能源汽车销量数据（单位：辆） 新能车市场渗透率保持高位。根据乘联会数据可知，批发层面，2022年12月份新能源车厂商批发渗透率达33.7%，较2021年12月21.3%的渗透率提升了12个百分点。零售层面，12月新能源车厂商零售渗透率达29.5%，较2021年12月22.6%的渗透率提升7个百分点。纵观2022全年新能车批发、零售渗透率22年全年均高于21年，环比维持高位。 图3：2022年12月新能源乘用车厂商批发渗透率（%） 图4：2022年12月新能源乘用车厂商零售渗透率（%） 纯电处于主导地位，整体销量结构稳定。根据中汽协数据可知，纯电动车方面，12月份销量为62.4万辆，同比增长39.29%，环比增长1.46%；1-12月销量为535.8万辆，同比增长84.69%，环比增长13.18%。插电混动车方面，12月份销量为18.9万辆，同比增长129.37%，环比增长10.53%；1-12月销量为151.9万辆，同比增长1.51倍，环比增长14.21%。从销量结构上看，纯电动与插电式混动的销量占比保持稳定。12月份纯电动车月销量占比为76.7%，较11月增加1.3pcts；12月份插电式混动车月销量占比23.3%，较11月减少1.3pcts。 图5：20年-22年纯电动与插电混动销量情况（单位：辆） 图6：21年-22年纯电动与插电混动销量占比（%） 各级别电动车销量相对均衡化。据乘联会数据，12月纯电动批发销量56.3万辆，同比增长33.6%；插电混动销量18.7万辆，同比增长127.1%。12月B级电动车销量13.8万辆，同比增长17%，占纯电动份额24%。纯电动市场的A00+A0的经济型电动车市场崛起，其中A00级批发销量14.9万辆，同比增长4%，环比增长7%，占纯电动的27%份额；A0级批发销量10.9万辆，占纯电动的19%份额；A级电动车批发销量15.4万辆，占纯电动份额27%；各级别电动车销量相对均衡化。 图7：2022年新能源纯电动车各级别销量累计占比（%） 图8：19-22年新能源纯电车各级别累计销量占比（%） 比亚迪继续领跑厂商销量榜，连续3月销量超20万辆。12月比亚迪总体上新能车销量达179.99万辆，旗下多款热门车型齐头并进。其中，比亚迪汉销量达2.98万辆，位居12月新能源轿车销量排行榜TOP2、比亚迪秦、比亚迪海豚、比亚迪海豹分别位居12月新能源轿车销量排行榜TOP3、TOP4、TOP5，前五席中比亚迪占四席；比亚迪宋销量达7.02万辆，位居12月新能源SUV销量排行榜TOP1，比亚迪元Plus、比亚迪唐稳居12月新能源SUV销量前TOP10。比亚迪纯电动与插电混动双驱动夯实领先地位.。在新能源车厂商销量排行榜中，预计将有14家企业批发销量破万，占新能源乘用车总量的84.0%，以上汽、广汽、东风、吉利、奇瑞和长城为代表的传统车企在新能源板块表现相当突出。在产品投放方面，随着自主车企在新能源路线上的多线并举，市场基盘持续扩大。 图9：22年12月新能车厂商销量排行（单位：辆） 图10：22年1-12月新能车厂商销量走势（单位：辆） 传统车企新能车赛道增速迅猛，吉利表现亮眼。12月新势力零售份额13.5%，同比下降4.5个百分点；吉利、长安等传统车企新能车赛道销量同比增速走高，吉利全年销量表现亮眼，2022年全年销量同比增长277.9%。12月主流合资品牌新能车零售份额占比70.6%，同比增加11.4%，持续保持垄断地位。 图11：22年12月新能造车新势力销量走势（单位：辆） 分车型来看，宏光MINI继续领跑销量榜，BYD多车型霸榜。根据乘联会数据，新能源轿车方面，宏光MINI12月销量稳居第一，单月销量高达3.45万辆，同比下降31.70%；TOP5中比亚迪共占据4席，比亚迪汉位列TOP2、比亚迪秦和比亚迪海豚、比亚迪海豹分别位列TOP3、TOP4、TOP5，其中比亚迪汉后劲强势，销量2.98万辆，同比增长117.70%，比亚迪海豚销量为2.60万辆，同比增长160.10%；埃安AionS销量1.38万辆，同比增长77.20%。新能源SUV方面，比亚迪宋雄踞榜首，销量为7.02万辆，同比大涨214.50%；TOP10中比亚迪占据三席，其中，比亚迪元Plus销量达2.08万辆；比亚迪唐销量达2.00万辆，同比上涨130.00%；特斯拉Model Y排名第三，于12月销量为2.93万辆，表现不及预期。 图12：22年12月新能源轿车销量排行榜（单位：辆） 图13：22年12月新能源SUV销量排行榜（单位：辆） 优质车型持续投放，新能源市场景气度将进一步提升。2021年以来，有超40款涵盖SUV、轿车和微型车类别的车型陆续在中国新能源车市场上市，随着优质供给的持续增加，中国新能源车市场的产品驱动将提速。2022年，中国市场各车企将持续推出各式优质车型，造车新势力表现优异。随着新能源市场车企的多元化发力，优质供给随之持续增加，加速中国新能源汽车市场产品驱动。 表1：2022年上市新能车汇总 2025年国内电动车销量或达1545万辆，四年CAGR达44.7%。从中长期来看，一方面，2021-2022年双积分趋严，补贴延期将有利于新能源车销量持续发展；而更重要的因素在于，中国已进入产品驱动的黄金时代，随着不同级别，不同价位面向不同细分人群的新能源车选择多样化，新能源车渗透率有望持续提升，2022年国内已实现销量688万辆。我们预计2025年电动车销量有望达1545万辆，四年CAGR达44.7%，新能源车渗透率将有望达51%。 图14：中国新能源车销量情况 图15：中国新能源车渗透率情况 212月动力电池装车量环比上升5.50%，同比增长37.90% 动力电池产量层面，2022年12月我国动力电池产量共计52.4GWh，同比增长65.90%，环比下降15.80%。其中三元电池产量18.4GWh，占总产量35.2%，同比增长62.0%，环比下降21.0%；磷酸铁锂电池产量33.9GWh，占总产量64.6%，同比增长69.0%，环比下降13.0%。1-12月，我国动力电池累计产量545.9GWh，累计同比增长148.4%。其中三元电池累计产量193.5GWh，占总产量35.4%，累计同比增长106.1%；磷酸铁锂电池累计产量332.4GWh，占总产量60.9%，累计同比增长165.1%。 动力电池装车量层面，2022年12月，我国动力电池装车量36.1GWh，同比增长37.9%，环比增长5.5%。其中三元电池装车量11.4GWh，占总装车量31.6%，同比增长3.3%，环比增长3.5%；磷酸铁锂电池装车量24.7GWh，占总装车量68.3%，同比增长64.0%，环比增长6.9%。1-12月，我国动力电池累计装车量294.6GWh,累计同比增长90.7%。其中三元电池累计装车量110.4GWh,占总装车量37.5%，累计同比增长48.6%；磷酸铁锂电池累计装车量183.7GWh,占总装车量62.4%，累计同比增长46.5%。 图16：21-22年动力电池产量情况（单位：MWh） 图17：21-22年动力电池装车量情况（单位：MWh） 宁德时代装车量占半壁江山，比亚迪紧随其后。根据动力电池创新联盟数据，宁德和BYD稳居22年12月单月和1-12月累计装车量的TOP1和TOP2。2022年12月份TOP15企业装车量合计为35.64GWh，累计市场占比总额高达98.58%。 其中，宁德时代单月装车量17.89GWh，占比达到49.49%，龙头地位稳固；比亚迪12月装车量达9.36GWh，市场占比为25.90%；中创新航位居TOP3，12月份单月装车量为1.85GWh,市场占比达5.11%，较11月占比下降0.71Pcts。前TOP3累计市场占比共计80.5%，较11月份的82.31%下降1.