【海通电子】芯朋微：Q4营收环比增长，毛利率保持平稳事件：202

【海通电子】芯朋微：Q4营收环比增长，毛利率保持平稳事件：2023年1月14日，公司发布2022年业绩预告。 2022年公司实现营收7.00-7.50亿元，同比下降0.42%-7.06%，实现归母净利润0.80-1.00亿元，同比下降50.32%-60.25%。Q4营收环比增长，家电类、工控功率类芯片保持同比增长。 全年分季度来看，公司前三季度营收分别为1.85、1.90、1.52亿元，Q4预计实现营收1.73-2.23亿元，预计环比增长13.40%-46.27%。全年分产品线来看，家电类芯片因适配于白电的AC-DC和Gate Driver市占率大幅提升，推动整体销售额同比增长5%左右，工控功率类芯片因电力电子和电机产品客户覆盖率提升，推动整体销售额同比增长25%左右；标准电源类芯片受手机市场需求周期性波动影响，整体销售额同比下降35%以内。 毛利率保持平稳，持续加大研发投入。 尽管半导体处于下行周期，公司与行业内重点客户建立了稳定的长期战略合作关系，2022年芯片价格未出现大幅波动，公司综合毛利率分季度稳定在41%左右。 2022年，公司积极扩充以研发为主的高素质人才团队，工资薪酬同比增加5000万元左右；同时，随着工业及车规产品项目的大力推进，研发直接材料同比增加2400万元左右。 2022年公司研发费用占营业收入的比例达到25%左右，高强度的研发投入为公司的可持续发展奠定基础。盈利预测及投资评级。 我们预计公司2022-2024年营业收入分别为7.42/9.72/12.57亿元，2022-2024年公司归母净利润分别为0.90/1.59/2.45亿元，对应2022-2024年EPS分别为0.79/1.41/2.16元/股。 风险提示：新品研发进度不及预期；行业竞争加剧；公司产能提升不及预期；白色家电渗透进展不及预期。