中国ESG实践白皮书 ——基于发债企业和上市公司的观察

中国ESG实践白皮书 ——基于发债企业和上市公司的观察 中白国皮E 书S G 实践 致领辞导 凡益之道，与时偕行。自ESG概念被提出以来，践行ESG理念已逐渐成为推动可持续发展的有效方式，并正在形成全球趋势。中国始终是全球可持续发展的积极倡导者、参与者和推动者。在政策的引领下，中国ESG实践方兴未艾，越来越多的实体企业和金融机构将环境效益和社会效益纳入经营目标，力求实现多方共赢的长期可持续发展。 中央结算公司秉承金融基础设施的初心使命，积极响应国家“十四五”规划和“碳达峰、碳中和”战略目标要求，发布绿色主题系列价格产品，研究构建绿色债券环境效益指标体系，创新绿色债券担保品管理服务，持续完善可持续金融服务体系，受到主管部门和市场机构的广泛认可。2020年以来，中央结算公司推出兼顾国际标准规范和国内市场特点的ESG评价体系，开创性地实现中国发债企业和上市公司全覆盖，全方位助力中国金融市场高质量发展。 在多年深耕可持续金融领域的基础上，今年中央结算公司(CCDC)和国际资本市场协会(ICMA)合作编写《中国ESG实践白皮书——基于发债企业和上市公司的观察》，总结监管部门、实体企业和金融市场等ESG生态圈参与方的探索，以期更全面、更客观、更公允地展示中国ESG实践取得的成效，分享中国ESG相关经验，为全球深化可持续发展提供案例借鉴。 道阻且长，行则将至；行而不辍，未来可期。中央结算公司将继续发挥国家重要金融基础设施作用，为中国金融市场高质量的发展贡献中债力量，与市场各参与方共同努力，迎接可持续发展趋势带来的机遇和挑战，推动ESG航船扬帆远航。 中央结算公司董事长 2022年12月 致领辞导 推动金融资本助力可持续发展是明确的全球议程。自2016年《巴黎协定》获得批准以来，在金融市场中可持续发展已成为全球公共和私营部门议程上的核心内容之一。对金融市场而言，亟需呼吁市场考虑可持续性风险，促进全球市场参与者和利益相关者达成共识，明确可持续的经济活动。 作为该领域的引领者和全球标准制定者，ICMA的使命是在全球范围内与监管领域的机构紧密合作，为监管体系提供支持和建议，从而保持市场的稳健性、可信度和质量。通过制定《绿色债券原则》《社会责任债券原则》《可持续发展债券指引》《可持续发展挂钩债券原则》和《气候转型融资手册》，ICMA在全球范围内协调各种声音，为可持续债券市场提供了最佳实践，明确了市场对于可持续债券透明度的预期和要求，维护投资者对该市场的信心，为可持续债券发行的稳步增长奠定了基础。 作为世界上最大的金融市场之一，中国发挥着重要作用。为实现2030年“碳达峰”和2060年“碳中和”的“双碳”目标，中国制定了一系列绿色金融政策，中国在岸和跨境发行的可持续债券的增长在很大程度上得益于此。中国在可持续金融方面也进行了国际合作，比如：《可持续金融共同分类目录》反映了《欧盟分类法案》和《中国绿色债券支持项目目录》之间的共性；《中国绿色债券原则》进一步统一了国内债券市场中对绿色债券监管规定，明确募集资金应百分之百用于符合条件的绿色项目，与国际标准《绿色债券原则》相一致。 我们与中央结算公司(CCDC)合作，对中国金融监管机构发布的ESG相关政策进行了全面总结，更好地阐明中国在该领域监管发展的情况。此外，我们还研究了中国金融市场ESG实践的发展，可为国际市场参与者和利益相关者所用。希望本白皮书可以推动深入讨论，提高可持续金融法规和实践在全球市场的可用性和有效性。 2022年12月 ICMA首席执行官 目录 01引言 03中国ESG相关政策概览 15中国企业ESG实践概况 27中国金融市场ESG实践概况 37相关建议 41结束语 01引言 引言 ESG是环境（Environmental）、社会（Social）和治理（Gover- nance）三个英文单词的首字母缩写，于2004年首次作为单独概念由联合国环境规划署提出，表示区别于财务原则的企业绩效标准和经营方式，其核心是可持续发展理念。 当前，ESG和可持续发展已成为全球共识。国际社会通过建立政府间合作机制、缔结国际公约、实施目标行动等方式共同推动可持续发展，已有100多个国家和地区根据自身发展实际通过领导人宣示和立法等方式宣布可持续发展目标，推动制定相应的ESG发展战略和实施方案。 ESG理念在中国也得到了积极的响应。从道法自然、天人合一的中国传统智慧，到推动经济发展和人口、资源、环境相协调，到近年来提出的“全面加强生态文明建设”“创新、协调、绿色、开放、共享”的新发展理念，以及“力争2030年前实现碳达峰，2060年前实现碳中和”的庄严承诺，中国始终把贯彻可持续发展理念放在突出地位。当前，中国明确要求推动实现高质量发展的中国式现代化、人与自然和谐共生的中国式现代化、全体人民共同富裕的中国式现代化，强调全面推进乡村振兴，促进区域协调发展，强调牢固树立和践行绿水青山就是金山银山的理念，加快发展方式绿色转型，深入推进环境污染防治，提升生态系统多样性、稳定性、持续性，积极稳妥推进碳达峰碳中和。这些都深刻地表明，可持续发展和ESG理念已成为中国推动高质量发展的主动选择和重要举措。 中国ESG实践白皮书02 同时我们也观察到，ESG虽然发展迅速，但仍缺乏统一的标准和模式，各个国家、行业组织、金融机构等都在根据自身情况进行探索和实践。在此背景下，中央国债登记结算有限责任公司（以下简称“中央结算公司”）和国际资本市场协会（ICMA）联合撰写《中国ESG实践白皮书——基于发债企业和上市公司的观察》（以下简称“本白皮书”），旨在梳理中国ESG各方参与者发展动态，总结中国ESG发展经验，提供中国ESG实践案例，以更好地推动ESG发展。 我们认为，ESG的发展离不开相关政策制定者、实体企业、金融机构以及第三方服务机构的参与和努力，并且需要这些主体相互促进、密切配合，共同形成有效的ESG生态圈，形成推动ESG发展的合力。因此，本白皮书重点关注了以下两个方面：一是制度建设和执行成效。本白皮书首先梳理了中国ESG相关政策尤其是金融市场相关政策，旨在为该领域各参与方提供一个理解中国ESG政策体系的参考；在此基础上，本白皮书从实体企业和金融市场的ESG实践进展两个角度观察政策的执行效果。二是实体企业探索和金融市场创新。从实体经济的视角，本白皮书根据广泛采集的企业微观数据展现中国企业ESG信息披露实际情况以及ESG表现情况。企业样本不仅覆盖了上市公司，还着重分析了中国境内债券市场发行人，以在数据可得的前提下最大限度地全面展示中国企业ESG发展的全貌。从金融市场的视角，本白皮书总结中国ESG投融资工具和第三方服务创新进展，展示中国金融市场支持实体经济践行ESG的成效。 综上，本白皮书主体部分共分为四部分，整体安排如下：第一至第三部分围绕中国ESG生态系统展开，分别总结主管部门、企业、金融市场三方的实践探索，第四部分提出了中国ESG实践进一步深化发展的方向，旨在为ESG理念在中国的进一步推广和规范发展提供参考。 03政策篇 ◎ESG相关政策体系 ◎金融市场ESG相关政策 ◎ESG相关信息披露政策要求 制度建设在ESG理念落地过程中发挥着不可替代的基础性作用，是ESG生态系统的核心组成部分。本部分一是对中国的ESG相关政策进行全面梳理，尝试归纳中国ESG政策体系的基本特点；二是着重对金融市场相关政策的主要内容进行概括，展示中国金融市场政策推动ESG实践取得的进展；三是对ESG信息披露政策进行整理，为境内外机构深入参与中国ESG投融资提供参考。 总的来看，中国正在逐渐完善ESG相关的财税、货币、投资政策和标准体系，推动经济社会可持续发展。 ◎ESG相关政策体系 近年来，随着中国ESG相关具体政策快速涌现，政策框架逐步清晰，可从多个角度进行梳理。从政策的适用对象看，可分为针对实体企业、针对金融机构以及针对金融工具的政策。从政策的规范内容看，主要可分为三类：第一类是“理念指引”，引导实体企业或金融机构践行ESG理念；第二类是“激励机制”，对实体企业或金融机构进行的ESG相关工作给予政策优惠；第三类是“信息披露”，旨在通过完善信息披露机制提升ESG相关实践透明度（中国ESG相关政策框架见图1-1）。从政策涉及的领域看，环境、社会责任以及公司治理三方面均有覆盖。 理念指引 实体企业 ӗ激励机制 ӗ信息披露 ӗ激励机制 理念指引 金融机构 金融工具 分类标准 ӗ信息披露 ӗ金融产品 金融市场ESG相关政策 图1-1中国ESG相关政策框架图 总的来看，目前中国ESG相关政策呈现以下特点：中国ESG相关政策主要由部门规章和行业自律规则组成 政策发布主体主要包括国家部委、行业协会或是自律组织，政策通常从某个行业或领域入手推动践行可持续发展理念，并形成落地性实施方案。 中国ESG相关政策起步较晚但发展迅速 目前中国ESG相关政策已经涉及理念引导、执行指南、激励约束等ESG实践主要流程，覆盖对象包括实体企业和金融机构。 围绕实体企业和金融领域的ESG政策并驾齐驱，协调发展 实体企业是践行ESG理念的主要载体，针对实体企业的ESG相关政策率先发布，主要集中在污染防治及低碳转型领域。金融体系作为资源配置中的重要力量，是推动ESG理念落地的重要渠道，针对金融机构和金融工具的ESG相关政策快速涌现。金融市场ESG相关政策也是本白皮书梳理的重点。 ◎金融市场ESG相关政策 相关理念指引陆续推出，引导资金流向ESG领域 2016年，人民银行、财政部、发改委、原环保部、原银监会、证监会、原保监会1联合出台《关于构建绿色金融体系的指导意见》，确立了中国绿色金融体系建设的顶层架构。此后，各类型理念指引、激励机制、信息披露以及金融工具指引等政策相继出台，覆盖ESG投融资过程的主要方面。中国金融市场ESG相关政策体系日益完善。 中国ESG相关指引文件主要集中在商业银行信贷领域。早在2007年，为配合国家节能减排战略实施，企业落实环保政策的情况成为银行授信审查条件；2012年，原银监会发布《绿色信贷指引》，鼓励银行主动开展绿色信贷业务；2022年，银保监会印发《银行业保险业绿色金融指引》，进一步引导银行保险机构从战略高度将环境、社会、治理要求纳入管理流程和全面风险管理体系。在引导资金流入绿色领域的同时，多个国家部委相继出台政策，引导信贷资金流向小微企业、乡村振兴领域，推动金融机构履行社会责任。 2018年后，资管产品ESG相关投资指引陆续颁布。2018年，基金业协会发布《绿色投资指引(试行)》，2019年，信托业协会发布《绿色信托指引》，引导ESG主题资管产品向标准化、规范化和可持续方向推进。 时间 部门 文件名称 文件内容 表1-1近年来ESG相关投资指引文件 2012年 原银监会 《绿色信贷指引》 要求银行业金融机构主动推进绿色信贷，加大对绿色经济、低碳经济、循环经济的支持。 2022年 银保监会 《银行业保险业绿色金融指引》 要求银行保险机构从战略高度推进绿色金融，同时首次提出银行保险机构应将环境、社会、治理(ESG)要求纳入管理流程和全面风险管理体系。 2018年 人民银行、银保监会、证监会、发改委、 财政部 《关于进一步深化小微企业金融服务的意见》等系列文件 要求金融机构将更多资金投向小微企业等经济社会重点领域和薄弱环节。 2019年 人民银行、银保监会、证监会、财政部、 农业农村部 《关于金融服务乡村振兴的指导意见》等系列文件 要求金融机构将更多资金投向乡村振兴领域。 2018年 基金业协会 《绿色投资指引（试行）》 界定了绿色投资内涵，鼓励基金行业发展绿色投资，引导基金管理人在开展绿色投资时使用已公开的绿色标准筛选投资标的。 2019年 信托业协会 《绿色信托指引》 对绿色信托给出定义，鼓励信托公司发展绿色信托，要求信托公司开展绿色信托时遵循已公开的绿色标准筛选投资标的。 㖈劥涯淼⛼⚥㼜⚥⼶➃字Ⱏㄤ㕂㕂㹻〄㾝♸佖