石化周报：EIA下调2023年需求，俄成品油将面临制裁

美联储加息预期放缓提振油价，俄罗斯成品油面临新一轮制裁。美国12月CPI同比为6.5%，前值为7.1%；12月失业率为3.5%，前值为3.6%。随着美国宏观情绪好转，加息预期进一步放缓，从而油价触底回升。下游方面，欧美国家正计划为俄罗斯出口的成品油设定价格上限，相关制裁细节将于2月5日生效，若俄罗斯不能为其出口向欧洲的成品油找到其他替代买家，俄罗斯成品油的需求下滑将导致炼油厂产量下降，从而俄罗斯原油内需下降，倒逼原油供给下滑。此外，EIA本月月报出炉，22Q4美国产量环比提升18万桶/日、OPEC产量环比下降23万桶/日，美国需求环比下降33万桶/日、日本和中国需求环比上升32和19万桶/日；从2023年来看，EIA下调全球需求34万桶/日至10048万桶/日，上调全球供给4万桶/日至10110万桶/日。EIA对全球需求持续悲观，后续仍要关注需求复苏程度和俄油制裁进展。 本周美元指数下跌；油价上涨；气价下跌。截至1月13日，美元指数收于102.17，较上周下降1.74个百分点。原油方面，截至1月13日，布伦特原油期货结算价为85.28美元/桶，较上周上涨8.54%；现货价格为83.35美元/桶，较上周上涨7.62%。天然气方面，截至1月13日，IPE天然气期货价格为162.54便士/色姆，较上周下跌4.39%；截至1月12日，亨利港天然气现货价格为3.55美元/百万英热单位，较上周下跌5.46%。 美国原油产量上升，成品油产量上升。原油方面，截至1月6日，美国原油产量为1220万桶/日，周环比上升10万桶/日。成品油方面，美国炼油厂加工量为1465万桶/日，周环比上升83万桶/日；汽油、航空煤油、馏分燃料油产量分别为756、141、382万桶/日，周环比分别变化+83、+4、+102万桶/日。 美国原油库存上升，主要成品油库存上升；欧盟储气率下滑。石油方面，截至1月6日，美国战略原油储备为3.72亿桶，周环比下降80万桶；商业原油库存为4.40亿桶，周环比上升1896万桶；车用汽油、航空煤油、馏分燃料油库存分别为22678、3390、11772万桶，周环比分别变化+411、-23、-107万桶。天然气方面，截至1月12日，欧盟储气率为82.14%，较上周下降1.07个百分点。 炼油产品价差扩大；化工产品价差收窄。1）炼油：截至1月9日，美国汽柴煤油现货价格分别为3.37、4.55、3.40美元/加仑，较上周分别变化+1.05%、-0.74%、+2.01%，和布伦特原油现货价差分别为63.84、113.53、65.27美元/桶，较上周分别变化+9.15%、+2.21%、+11.43%。2）化工：截至1月12日，乙烯、丙烯和石脑油价差分别为134、204美元/吨，较上周分别变化-39.18%、-21.67%；截至1月13日，FDY/POY/DTY的价差分别为1851/1101/2376元/吨，较上周分别变化-11.80%/-19.84%/-12.76%。 投资建议：标的方面，我们推荐：1）中国海油，国内海洋油气开采龙头，兼具成长性和分红价值；2）中国石油，油气储量规模国内最大，有望受益于行业盈利能力的提升。 风险提示：地缘政治风险；伊核协议达成可能引发的供需失衡风险；全球经济衰退导致需求下行的风险；油气价格大幅波动的风险。 重点公司盈利预测、估值与评级 1本周观点 美联储加息预期放缓提振油价，俄罗斯成品油面临新一轮制裁。美国12月CPI同比为6.5%，前值为7.1%；12月失业率为3.5%，前值为3.6%。随着美国宏观情绪好转，加息预期进一步放缓，从而油价触底回升。下游方面，欧美国家正计划为俄罗斯出口的成品油设定价格上限，相关制裁细节将于2月5日生效，若俄罗斯不能为其出口向欧洲的成品油找到其他替代买家，俄罗斯成品油的需求下滑将导致炼油厂产量下降，从而俄罗斯原油内需下降，倒逼原油供给下滑。此外，EIA本月月报出炉，22Q4美国产量环比提升18万桶/日、OPEC产量环比下降23万桶/日，美国需求环比下降33万桶/日、日本和中国需求环比上升32和19万桶/日；从2023年来看，EIA下调全球需求34万桶/日至10048万桶/日，上调全球供给4万桶/日至10110万桶/日。EIA对全球需求持续悲观，后续仍要关注需求复苏程度和俄油制裁进展。 本周美元指数下跌；油价上涨；气价下跌。截至1月13日，美元指数收于102.17，较上周下降1.74个百分点。原油方面，截至1月13日，布伦特原油期货结算价为85.28美元/桶，较上周上涨8.54%；现货价格为83.35美元/桶，较上周上涨7.62%。天然气方面，截至1月13日，NYMEX天然气期货价格为3.48美元/百万英热单位，较上周下跌7.44%；IPE天然气期货价格为162.54便士/色姆，较上周下跌4.39%；截至1月12日，亨利港天然气现货价格为3.55美元/百万英热单位，较上周下跌5.46%。 美国原油产量上升，成品油产量上升。原油方面，截至2023年1月6日，美国原油产量为1220万桶/日，周环比上升10万桶/日。成品油方面，美国炼油厂日加工量为1465万桶/日，周环比上升83万桶/日；汽油产量为756万桶/日，周环比上升4万桶/日；航空煤油产量为141万桶/日，周环比下降3万桶/日；馏分燃料油产量为382万桶/日，周环比上升102万桶/日。 美国原油库存上升，主要成品油库存上升。原油方面，截至2023年1月6日，美国战略原油储备为3.72亿桶，周环比下降80万桶；商业原油库存为4.40亿桶，周环比上升1896万桶。成品油方面，车用汽油库存为22678万桶，周环比上升411万桶；航空煤油库存为3390万桶，周环比下降23万桶；馏分燃料油库存为11772万桶，周环比下降107万桶。 欧盟储气率下降。截至1月12日，欧盟储气率为82.14%，较上周下降1.07个百分点。其中，德国储气率为90.64%，较上周下降0.17个百分点；意大利储气率为80.00%，较上周下降1.80个百分点。 炼油产品价差扩大；化工产品价差收窄。炼油板块，截至1月9日，美国汽柴煤油现货价格分别为3.37、4.55、3.40美元/加仑，较上周分别变化+1.05%、-0.74%、+2.01%，和布伦特原油现货价差分别为63.84、113.53、65.27美元/桶，较上周分别变化+9.15%、+2.21%、+11.43%。化工板块，截至1月12日，乙烯、丙烯和石脑油价差分别为134、204美元/吨，较上周分别变化-39.18%、-21.67%；截至1月13日，FDY/POY/DTY的价差分别为1851/1101/2376元/吨，较上周分别变化-11.80%/-19.84%/-12.76%。 投资建议：标的方面，我们推荐：1）中国海油，国内海洋油气开采龙头，兼具成长性和分红价值；2）中国石油，油气储量规模国内最大，有望受益于行业盈利能力的提升。 2本周石化市场行情回顾 2.1板块表现 截至1月13日，本周中信石油石化板块跑输大盘，涨幅为0.4%，同期沪深300涨幅为2.3%、上证综指涨幅为1.2%，深证成指涨幅为2.1%。 图1：本周石油石化板块跑输大盘（%） 截至1月13日，本周沪深300涨幅为2.35%，中信石油石化板块周涨幅为0.38%。各子板块中，石油开采子板块周涨幅最大，为4.17%；其他石化子板块周跌幅最大，为2.80%。 图2：本周石油开采子板块涨幅最大（%） 2.2上市公司表现 本周广汇能源涨幅最大。截至1月13日，石油石化行业中，公司周涨跌幅前5位分别为：广汇能源上涨9.96%，新奥股份上涨7.44%，海越能源上涨4.23%，昊华科技上涨3.42%，中曼石油上涨2.98%。 本周沈阳化工跌幅最大。截至1月13日，石油石化行业中，公司周涨跌幅后5位分别为：沈阳化工下跌13.97%，荣盛石化下跌9.60%，茂化实华下跌8.29%，岳阳兴长下跌5.47%，润贝航科下跌4.45%。 图3：本周沈阳化工涨幅最大（%） 图4：本周国际实业跌幅最大（%） 3本周行业动态 1月9日 1月9日，智通财经报道，据金联创最新获悉，商务部于近日下发2023年第二批原油非国营贸易进口允许量，配额总量为11182万吨，同比去年第二批上涨112.2%。叠加前期提前下发的部分允许量，截至目前2023年进口原油配额共计下发13182万吨。 1月9日，财联社报道，挪威石油局(NPD)周一表示，预计今年挪威的石油产量将增长6.9%，因为Johan Sverdrup油田增加了产量，而天然气产量预计将保持在接近创纪录的水平。NPD预测显示，到2023年，原油和凝析油等其他石油液体的产量可能会从去年的189万桶增加到每天202万桶。 1月9日，中国石化新闻网报道，根据船舶跟踪数据显示，据EnergyQuest估计，澳大利亚液化天然气出口在2022年达到8140万吨的新纪录，略高于前一年的8110万吨。澳大利亚液化天然气出口收入较2021年大幅增长86%，预计2022年出口收入达到928亿美元。 1月9日，国际石油网报道，阿富汗塔利班于1月5日签署其第一份国际协议，从阿富汗北部阿姆河盆地（Amu Daryabasin）开采石油以增加收入。根据该协议，塔利班将获得15%的特许权使用费。石油日产量将从1000吨逐步增加至20000吨。根据之前的调查，这五个区块预计可开采8700万桶原油。 1月10日 1月10日，中国石化新闻网报道，美国贝克休斯公司1月6日发布的最新统计数据显示，美国在用油气钻机总数当周减少7部至772部，比2022年同期增加184部，但比疫情前减少303部。美国在用石油钻井机数减少3部至618部，在用天然气钻机数减少4部至152部。 1月10日，中国石化新闻网报道，2021年美国天然气探明储量创下新纪录，原油和凝析油探明储量有所增加，但尚未达到疫情暴发前的水平。2021年，天然气探明储量阿拉斯加增幅最大（增幅173%，增量63.3万亿立方英尺），得克萨斯州第二（30%，34万亿立方英尺），新墨西哥州第三（38%，10万亿立方英尺）。 2021年，原油和凝析油探明储量得克萨斯州增幅最大（12%，19亿桶)，新墨西哥州第二(39%，14亿桶)，阿拉斯加第三(31%，7亿桶)。 1月10日，中国石化新闻网报道，挪威计划在2023年出口约1220亿立方米的天然气，与2022年持平，并在未来四到五年内保持这一产量。根据2022年年初发布的官方预测显示，挪威计划在2022年出口1150亿立方米，落后于2017年创下的1223.7亿立方米的出口纪录。 1月10日，中国石化新闻网报道，伊拉克西古尔纳2号油田作为世界上最大的油田之一，其工程、采购和施工（EPC）合同以及石油收集系统的工作预计将在2023年年底前完成，但现在面临延误。该油田原油储量估计为140亿桶，于2014年开始商业生产原油，日产量可达40万桶。 1月11日 1月11日，中国石化新闻网报道，美国贝克休斯公司1月6日发布的1月11日，中国石化新闻网报道，挪威石油理事会（NPD）表示，随着Johan Sverdrup大油田的增产，挪威2023年的石油日产量预计将增长6.9%至202万桶/天，天然气日产量预计将保持在历史高位附近的210万桶/天。油气总日产量预计将从2022年的399万桶/天增加到412万桶/天。最新统计数据显示，美国在用油气钻机总数当周减少7部至772部，比2022年同期增加184部，但比疫情前减少303部。美国在用石油钻井机数减少3部至618部，在用天然气钻机数减少4部至152部。 1月11日 ， 中国石化新闻网报道 ， 法国能源巨头道达尔能源公司（TotalEnergies）日前在评价位于英国大陆架中部北海30/12d-12区块的伊莎贝拉发现（P1820）时，于侏罗统和三叠系砂岩储层中发现了净厚度达到148英尺（45米）的石油和天然气。道达尔能源公司计划完成数据收集，封堵弃井，