石化周报：市场担忧加剧，俄成品油受制裁或造成供给压力

市场担忧加剧，后续关注欧美对俄制裁落实情况。美国1月非农就业人数增加51.7万人、远超预期的19万人，工资增长的较强韧性使得市场加大了对美国高通胀的担忧，此外，据Bloomberg显示，2023年1月，俄罗斯海运原油出口达到153.29百万桶，环比2022年12月上升24.3%，从而原油价格本周出现较大回落。从目前全球的原油局势来看，欧盟、G7和澳洲已敲定俄罗斯石油产品的价格上限，对柴油等产品设定100美元/桶的最高限价，对燃料油等低质产品设定45美元/桶的最高限价。然而，欧洲国家对柴油的依赖性更强，在制裁落地之前，欧洲从俄进口柴油量迅速上升，制裁落地后，国际市场柴油的紧缺或将加大市场对原油的需求。 美元指数上升；布油价格下跌；现货气价下跌。截至2月3日，美元指数收于103.00，周环比上升1.07个百分点。原油方面，截至2月3日，布伦特原油期货结算价为79.94美元/桶，周环比下跌7.75%；现货价格为80.69美元/桶，周环比下跌6.47%。天然气方面，截至2月3日，IPE天然气期货价格为147.89便士/色姆，周环比上涨4.97%；截至2月2日，亨利港天然气现货价格为2.65美元/百万英热单位，周环比下跌3.64%。 美国原油产量平稳，成品油产量下降。原油方面，截至1月27日，美国原油产量为1220万桶/日，周环比持平。成品油方面，截至1月27日，美国炼油厂日加工量1496万桶/日，周环比下降2万桶/日；汽油、航空煤油、馏分燃料油产量分别为849、158、369万桶/日，周环比变化+35、+17、-19万桶/日。 美国原油库存上升，主要成品油库存上升；欧盟储气率下降。石油方面，截至1月27日，美国战略原油储备为3.72亿桶，周环比持平；商业原油库存为4.53亿桶，周环比上升414万桶；车用汽油、航空煤油、馏分燃料油库存分别为23460、3547、11759万桶，周环比分别变化+258、-3、+232万桶。天然气方面，截至2月2日，欧盟储气率为71.16%，较上周下降3.83个百分点。 汽柴油和原油价差扩大；化工产品价差扩大。1）炼油：截至1月30日，美国汽柴煤油现货价格分别为3.59、4.62、3.63美元/加仑，较上周分别变化+2.13%、+0.39%、-5.44%，和布伦特原油现货价差分别为66.06、109.23、67.57美元/桶，较上周分别变化+11.25%、+4.08%、-7.21%。2）化工：截至截至2月2日，乙烯、丙烯和石脑油价差分别为130、265美元/吨，较上周分别变化+88.26%、+52.29%；截至2月3日，FDY/POY/DTY的价差分别为2020/1345/2570元/吨，较上周分别变化+16.06%/+26.23%/+12.20%。 投资建议：标的方面，我们推荐：1）中国海油，国内海洋油气开采龙头，兼具成长性和分红价值；2）中国石油，油气储量规模国内最大，有望受益于行业盈利能力的提升。 风险提示：地缘政治风险；伊核协议达成可能引发的供需失衡风险；全球经济衰退导致需求下行的风险；油气价格大幅波动的风险。 重点公司盈利预测、估值与评级 1本周观点 市场担忧加剧，后续关注欧美对俄制裁落实情况。美国1月非农就业人数增加51.7万人、远超预期的19万人，工资增长的较强韧性使得市场加大了对美国高通胀的担忧，此外，据Bloomberg显示，2023年1月，俄罗斯海运原油出口达到153.29百万桶，环比2022年12月上升24.3%，从而原油价格本周出现较大回落。从目前全球的原油局势来看，欧盟、G7和澳洲已敲定俄罗斯石油产品的价格上限，对柴油等产品设定100美元/桶的最高限价，对燃料油等低质产品设定45美元/桶的最高限价。然而，欧洲国家对柴油的依赖性更强，在制裁落地之前，欧洲从俄进口柴油量迅速上升，制裁落地后，国际市场柴油的紧缺或将加大市场对原油的需求。 美元指数上升；布油价格下跌；现货气价下跌。截至2月3日，美元指数收于103.00，周环比上升1.07个百分点。原油方面，截至2月3日，布伦特原油期货结算价为79.94美元/桶，周环比下跌7.75%；现货价格为80.69美元/桶，周环比下跌6.47%。天然气方面，截至2月3日，NYMEX天然气期货价格为2.39美元/百万英热单位，周环比下跌24.41%；IPE天然气期货价格为147.89便士/色姆，周环比上涨4.97%；截至2月2日，亨利港天然气现货价格为2.65美元/百万英热单位，周环比下跌3.64%。 美国原油产量平稳，成品油产量下降。原油方面，截至1月27日，美国原油产量为1220万桶/日，周环比持平。成品油方面，截至1月27日，美国炼油厂日加工量1496万桶/日，周环比下降2万桶/日；汽油产量为849万桶/日，周环比上升35万桶/日；航空煤油产量为158万桶/日，周环比上升17万桶/日；馏分燃料油产量为369万桶/日，周环比下降19万桶/日。 美国原油库存上升，主要成品油库存上升。原油方面，截至1月27日，美国战略原油储备为3.72亿桶，周环比持平；商业原油库存为4.53亿桶，周环比上升414万桶。成品油方面，车用汽油库存为23460万桶，周环比上升258万桶； 航空煤油库存为3547万桶，周环比下降3万桶；馏分燃料油库存为11759万桶，周环比上升232万桶。 欧盟储气率下降。截至2月2日，欧盟储气率为71.16%，较上周下降3.83个百分点。其中，德国储气率为77.85%，较上周下降4.25个百分点；意大利储气率为70.12%，较上周下降3.54个百分点。 汽柴油和原油价差扩大；化工产品价差扩大。炼油板块，截至1月30日，美国汽柴煤油现货价格分别为3.59、4.62、3.63美元/加仑，较上周分别变化+2.13%、+0.39%、-5.44%，和布伦特原油现货价差分别为66.06、109.23、67.57美元/桶，较上周分别变化+11.25%、+4.08%、-7.21%。化工板块，截至2月2日，乙烯、丙烯和石脑油价差分别为130、265美元/吨，较上周分别变化+88.26%、+52.29%；截至2月3日，FDY/POY/DTY的价差分别为2020/1345/2570元/吨，较上周分别变化+16.06%/+26.23%/+12.20%。 投资建议：标的方面，我们推荐：1）中国海油，国内海洋油气开采龙头，兼具成长性和分红价值；2）中国石油，油气储量规模国内最大，有望受益于行业盈利能力的提升。 2本周石化市场行情回顾 2.1板块表现 截至2月3日，本周中信石油石化板块跑赢大盘，涨幅为1.1%，同期沪深300跌幅为1.0%、上证综指涨幅为0.0%，深证成指涨幅为0.6%。 图1：本周石油石化板块跑赢大盘（%） 截至2月3日，本周沪深300跌幅为0.95%，中信石油石化板块周涨幅为1.09%。各子板块中，其他石化子板块周涨幅最大，为4.10%；石油开采子板块周跌幅最大，为1.18%。 图2：本周其他石化子板块涨幅最大（%） 2.2上市公司表现 本周道森股份涨幅最大。截至2月3日，石油石化行业中，公司周涨跌幅前5位分别为：道森股份上涨17.66%，宝利国际上涨16.61%，岳阳兴长上涨12.29%，宇新股份上涨9.19%，中晟高科上涨9.14%。 本周ST洲际跌幅最大。截至2月3日，石油石化行业中，公司周涨跌幅后5位分别为：ST洲际下跌5.00%，中海油服下跌4.12%，新奥股份下跌2.94%，广汇能源下跌2.94%，昊华科技下跌2.59%。 图3：本周道森股份涨幅最大（%） 图4：本周ST洲际跌幅最大（%） 3本周行业动态 1月30日 1月30日，国际石油网转载外电1月27日消息，能源服务公司贝克休斯(Baker Hughes Co.)周五在报告中称，截至1月27日当周，美国石油和天然气钻机数维持在771座。与去年同期相比，钻机总数增加了1671座，增幅为26%。 1月30日，国际石油网报道，根据伊拉克somo石油销售组织数据，2022年伊拉克出口原油120752万桶，同比增长9.56%。出口额1156.96亿美元，同比增长52.94%,平均每桶价格95.8美元。 1月30日，国际石油网转载外电1月20日消息，乌干达政府已批准35亿美元的石油出口管道的建设许可，该管道将用于向国际市场出口原油。该管道长1.44千米，涉及最高原油运输能为24.6万桶/日。 1月30日，国际石油网转载外电1月20日消息，巴基斯坦石油部长称，巴基斯坦可以通过与俄罗斯敲定石油协议来满足其高达35%的原油需求，俄罗斯的首次石油供应将于2023年3月进行。 1月30日，国际石油网转载外电1月20日消息，Euroilstock公布的数据显示，去年12月，欧洲炼油厂生产995.6万桶/日成品油，较上月增长0.2%，较上年同期增长1.5%。 1月31日 1月31日，国际石油网转载外电1月30日消息，贸易商的数据显示，亚洲市场对俄罗斯石油的需求并没有减弱，数据显示，今年1月，至少有510万吨乌拉尔原油从俄罗斯的欧洲港口Primorsk、Ust-Luga和Novorossiysk运往亚洲。 据测算，1月运往亚洲的乌拉尔原油装货量可能达到约700万吨，较12月增加约200万吨。 1月31日，中国石化新闻网报道，中国石油网消息记者日前了解到，大庆油田启动首个纳米调驱先导试验——肇212北部油田纳米调驱试验，预计增产原油31.675万吨。 1月31日，中国石化新闻网转载路透社报道，乌干达石油机构1月24日表示，乌干达将启用其4部已计划的石油钻机中的首部石油钻机，并开始钻探第一口石油生产井，乌干达计划在采油高峰期每天生产大约23万桶原油。据了解，乌干达的原油储量估计在65亿桶，其中14亿桶原油储量为可采储量。 1月31日，国际石油网报道，尽管挪威此前承诺逐步减少石油和天然气产量，并转向可再生能源，但挪威也在考虑大力扩大其石油和天然气钻探活动，所有这些活动都在海上进行。本月早些时候，挪威石油部向25家公司颁发了47个新的勘探许可证。 2月1日 2月1日，国际石油网报道，日本经济产业省发布的初步数据显示，2022年，日本原油进口同比增长9.7%，至273万桶/日(1.5864亿千升)。12月份，日本原油进口量同比下降0.3%，至296万桶/日(1458万千升)。 2月1日，生意社报道，周二公布的一项调查显示，石油输出国组织(OPEC)1月石油产量下降，因伊拉克出口下降、尼日利亚产量未进一步恢复，而海湾成员国继续严格遵守OPEC的减产协议。调查发现，OPEC当月产量为2887万桶/日，较去年12月减少5万桶/日。 2月1日，财联社报道，哈萨克斯坦通过里海管道联盟（CPC）的石油出口量预计在2023年增长8.7%，达到5650万吨。 2月1日，金十数据报道，根据伊拉克石油部表示，伊拉克1月份石油出口总额为1.012亿桶。 2月2日 2月2日，金融界报道，美国EIA公布的数据显示，截至1月27日当周，EIA原油库存变动实际公布增加414万桶，预期增加37.6万桶，前值增加53.3万桶； 美国国内原油产量维持在1220.0万桶/日不变。 2月2日，国际石油网报道，OPEC+联合部长级监督委员会（JMMC）会议于2月1日召开，OPEC+委员会不建议对产量进行任何调整。代表们表示，在有更明确的信号表明市场需要更多的原油供应之前，OPEC+希望在做法上保持保守。 2月2日，中国石化新闻网报道，雷斯塔能源（Rystad Energy）预计，全球石油和天然气承包商市场将在2025年达到1万亿美元的峰值，并在此后几年保持在高水平。得益于天然气液化、运输和再气化行业中游部分的强劲增长，在2022年-2028年期间，石油和天然气的总体支出平均每年将保持在9200亿美元以上。 2月2日，中国石油新闻中心报道，俄罗斯联邦国家统计局发布的数据显示，俄罗斯2022年液化天然气产量约为3250万吨，较2021年增加约8%。