石化行业周报：美对俄油企制裁，原油大涨

研报总结

投资要点

• 焦点：受美国对俄油企制裁影响，原油本周大涨；OPEC+计划11月开始每天增产13.7万桶原油，增产幅度温和；石化行业持续调整，关注反内卷进展及老旧装置淘汰退出和更新改造进展。
• 回顾：申万一级行业指数中，石油石化指数上涨4.33%；中信三级行业指数中，油田服务涨幅最大，达8.22%。
• 原油：布伦特原油期货上涨8.8%至66.63美元/桶，TTF天然气期货微降0.1%至31.89欧元/兆瓦时；美国原油库存下降4172千桶，汽油库存微增28千桶。
• 聚酯：涤纶长丝价格下跌，POY、DTY、FDY价格分别为6430、7700、6650元/吨；价差上涨，POY、DTY、FDY价差分别为1266、2536、1486元/吨；江浙织机涤纶长丝库存天数下降，FDY、DTY、POY库存天数分别为21.9、29.5、11.8天；开工率上升，涤纶长丝开工率上升0%，织机开工率上升2.4%。
• 烯烃：样本PE、PP价格分别为7750、8050元/吨，价格平稳；聚烯烃石化库存下降5万吨至72万吨。
• 结论：若地缘冲突再次推动原油溢价，利好上游；若需求好转、优供给、淘汰落后产能进展顺利，利好中游炼化。

风险提示

• 油价剧烈波动、地缘风险、欧美通胀反复、欧美经济波动、行业政策变化、项目投产进度变化、需求变化等。

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