计算机行业研究周报：2018系列主题：多部委协同共促“不可逆的汽车智能化”

- 1 - 敬请参阅最后一页特别声明 市场数据(人民币） 市场优化平均市盈率 18.98 国金计算机指数 6683.08 沪深300指数 4138.75 上证指数 3391.75 深证成指 11342.85 中小板综指 11559.21 相关报告 1.《计算机行业-AI月报：智能网联汽车持续发酵，AI芯片热度不减》，2018.1.2 2.《计算机行业周报-2018聚焦确定的AI和云，关注智能制造升级》，2018.1.1 3.《精耕细作，把握科技创新趋势-2018年计算机行业年度投资策略》，2017.12.19 4.《寻找“智能化云时代”的“硬通货”》，2017.12.18 5.《顶层设计正式出台,人工智能细分领域进入加速期》，2017.12.15 钱路丰 分析师 SAC执业编号：S1130517060003 qianlufeng@gjzq.com.cn 潘宁河 联系人 panninghe@gjzq.com.cn 蒲梦洁 联系人 pumengjie@gjzq.com.cn 2018系列主题：多部委协同共促“不可逆的汽车智能化” 本周行业观点  重大事件：国家发改委于2018年1月5日，发布《智能汽车创新发展发展战略（征求意见稿）》，指出智能汽车是汽车产业发展的重大战略方向，到2020年，智能汽车新车占比达到50%，大城市、高速公路的车用无线通信网络（LTE-V2X）覆盖率达到90%，北斗高精度时空服务实现全覆盖。  我们的主要点评如下：（1）智能汽车趋势不可逆，国家统筹加持，时间表明确，发展提速：我们认为，国家统筹、明确的时间表、振奋人心的产业政策和规划，将会极大推动智能汽车产业的发展，相关产业链将迎重大发展契机。  （2）我们注意到，此前工信部发布的《促进新一代人工智能产业发展三年行动计划（2018-2020）》，亦将智能网联汽车作为第一类需率先突破的智能产品，产业政策共振将会发生聚合效应：规划中明确规定，计划到2010年建成“软件”（车辆智能计算平台体系架构、自动驾驶操作系统）+“硬件”（车载智能芯片）+“算法”（车辆智能算法）一体化的车辆智能化平台及平台相关标准，以支撑高度自动驾驶（HA级/L4级）。此前北京交通委推出的《北京市关于加快推进自动驾驶车辆道路测试有关工作的指导意见（试行）》和《北京市自动驾驶车辆道路测试管理实施细则（试行）》、全国汽车标准化技术委员会智能网联汽车分技术委员会获批成立、工信部及国标委联合印发《国家车联网产业标准体系建设指南（智能网联汽车）》等。我们看到的是，不仅仅是发改委在努力，工信部、各省市、国标委、百度及创业公司等，均在合力促成智能汽车的发展。  （3）智能汽车时代的基础设施建设一（5G时代的LTE-V2X网络建设&车联网）： 战略明确规定：到2020年，大城市、高速公路的车用无线通信网络（LTE-V2 X）覆盖率达到90%，到2025年，新一代车用无线通信网络（5G-V2X）基本满足智能汽车发展需要。V2X技术通过获取更加广阔的环境参数，将和单车技术共同协作，形成自动驾驶方案的重要组成部分。围绕车联网产业链的基础设施建设、平台建设、应用软件和内容建设，将会得到强有力的支撑和促进。  （4）智能汽车时代的基础设施建设二（高精地图&车辆智能化平台）：要建设覆盖全国的车用基础地图系统，建立并完善三维地理信息系统，提供实时动态地图数据服务。未来，包含更多细节的高清导航地图将成为每辆智能汽车的标准配置，其渗透率将稳步提升。围绕智能驾驶产业链进阶的“软件”（车辆智能计算平台体系架构、自动驾驶操作系统）+“硬件”（车载智能芯片）+“算法”（车辆智能算法）一体化的车辆智能化平台，整体发展将会提速。 重点推荐标的  智能汽车产业链：建议关注和布局，四维图新（驾驶领域的高精地图供应商四维图新）、德赛西威（智能网联智能车载终端龙头）、千方科技（智能交通路测V2 X建设的参与方），华阳集团（智能网联智能车载终端企业）、索菱股份（智能网联智能车载终端企业） 风险提示  技术和产品创新落地不及预期风险；AI政策推进与执行不达预期风险 5967651970707622817387259277170109170409170709171009国金行业 沪深300 2017年1月7日 创新技术与企业服务研究中心 计算机行业研究 增持（维持评级） ) 行业研究周报 证券研究报告 行业研究周报 - 2 - 敬请参阅最后一页特别声明 1、周观点  我们在2018年年度策略“告别粗放，精耕细作，把握科技创新趋势”中提到，2018年的A股计算机板块，建议聚焦AI确定的领域，确定的云化趋势的变化，以及关注汽车智能化、智能制造升级带来的个股机会。2018年A股计算机板块的核心策略是：重点关注“潜在”的战略方向性资产，紧盯战略方向性资产和基本面支撑性资产的变化。 备注：详见2018年度计算机行业策略《精耕细作，把握科技创新趋势》，链接http://dwz.cn/771lBb  “不可逆的汽车智能化”主题：我们看到的是不仅仅是发改委发布了“《智能汽车创新发展发展战略（征求意见稿）》，并指出智能汽车是汽车产业发展的重大战略方向”，我们在上周发布的AI月报中http://dwz.cn/7d0aqf，也明确提到工信部、各省市、国标委、百度及创业公司等，均在合力促成智能汽车的发展。我们认为，工信部于2017年12月中旬，发布的《促进新一代人工智能产业发展三年行动计划（2018-2020）》，亦将智能网联汽车作为第一类需率先突破的智能产品，产业政策共振将会发生聚合效应。 本周行业变化  重大事件：国家发改委于2018年1月5日，发布《智能汽车创新发展发展战略（征求意见稿）》，指出智能汽车是汽车产业发展的重大战略方向，到2020年，智能汽车新车占比达到50%，大城市、高速公路的车用无线通信网络（LTE-V2X）覆盖率达到90%，北斗高精度时空服务实现全覆盖。  我们的主要点评如下：（1）智能汽车趋势不可逆，国家统筹加持，时间表明确，发展提速：发改委此次文件一再重申，智能汽车是汽车产业发展核心战略和趋势，到2020年，50%的智能汽车新车占比，无线通信网络（LTE-V2X）覆盖率达到90%，北斗高精度时空服务实现全覆盖等，智能汽发展渗透率将会得到实质且快速的提升。到2025年，新车基本实现智能化，高级别智能汽车实现规模化应用，且新一代车用无线通信网络（5G-V2X）基本满足智能汽车发展需要。我们认为，国家统筹、明确的时间表、振奋人心的产业政策和规划，将会极大推动智能汽车产业的发展，相关产业链将迎重大发展契机。 （2）我们注意到，此前工信部发布的《促进新一代人工智能产业发展三年行动计划（2018-2020）》，亦将智能网联汽车作为第一类需率先突破的智能产品，产业政策共振将会发生聚合效应：规划中明确规定，计划到2010年建成“软件”（车辆智能计算平台体系架构、自动驾驶操作系统）+“硬件”（车载智能芯片）+“算法”（车辆智能算法）一体化的车辆智能化平台及平台相关标准，以支撑高度自动驾驶（HA级/L4级）。此前北京交通委推出的《北京市关于加快推进自动驾驶车辆道路测试有关工作的指导意见（试行）》和《北京市自动驾驶车辆道路测试管理实施细则（试行）》、全国汽车标准化技术委员会智能网联汽车分技术委员会获批成立（2017年12月26日）、工信部及国标委联合印发《国家车联网产业标准体系建设指南（智能网联汽车）》等（2017年12月27日发布）。我们看到的是，不仅仅是发改委在努力，工信部、各省市、国标委、百度及创业公司等，均在合力促成智能汽车的发展。详见：http://dwz.cn/7d0aqf。 （3）智能汽车时代的基础设施建设一（5G时代的LTE-V2X网络建设&车联网）： 战略明确规定：到2020年，大城市、高速公路的车用无线通信网络（LTE-V2X）覆盖率达到90 %，到2025年，新一代车用无线通信网络（5G-V2X）基本满足智能汽车发展需要。当前谷歌、特斯拉、Mobileye等公司研发推进自动驾驶系统，主要基于传感器、雷达和摄像头的各种信息输入，通过人工智能技术进行决策，其特点在于通过单车技术实现，缺乏车车和车路之间的通信协作，因而本身具有较大的局限性。V2 X技术通过获取更加广阔的环境参数，将和单车技术共同协作，形成自动驾驶方案 行业研究周报 - 3 - 敬请参阅最后一页特别声明 的重要组成部分。围绕车联网产业链的基础设施建设、平台建设、应用软件和内容建设，将会得到强有力的支撑和促进。 （4）智能汽车时代的基础设施建设二（高精地图&车辆智能化平台）：要建设覆盖全国的车用基础地图系统，建立并完善三维地理信息系统，提供实时动态地图数据服务。目前的普通地图导航能将车辆位置精确到数米之内，而高清地图则可以精确到10cm的级别。未来，包含更多细节的高清导航地图将成为每辆智能汽车的标准配置，其渗透率将稳步提升。围绕智能驾驶产业链进阶的“软件”（车辆智能计算平台体系架构、自动驾驶操作系统）+“硬件”（车载智能芯片）+“算法”（车辆智能算法）一体化的车辆智能化平台，整体发展将会提速。 重点推荐标的  智能汽车产业链：建议关注和布局，四维图新（驾驶领域的高精地图供应商四维图新）、德赛西威（智能网联智能车载终端龙头）、千方科技（智能交通路测V2 X建设的参与方），华阳集团（智能网联智能车载终端企业）、索菱股份（智能网联智能车载终端企业）、路畅科技（智能网联智能车载终端企业）。  不可逆的云化趋势：泛微网络、网宿科技、金蝶国际（港股）、汉得信息、广联达等  不可逆的智能化趋势：海康威视、大华股份、恒生电子、中科曙光等 2、本周行情回顾 本周计算机指数跑输沪深300指数0.83个百分点，跑输创业板指0.94个百分点，计算机整体涨幅（1.85%）位于中信29个行业分类中的第19名。从计算机行业各细分板块表现来看，区块链领跑，本周上涨3.47%；智慧城市居各板块末位，上涨0.74%。在国金计算机201只股票中，四方精创创涨幅最大（+13.18 %），ST信通下跌幅度最大（-18.61%）。 行业研究周报 - 4 - 敬请参阅最后一页特别声明 图表 1：计算机本周涨幅位于中信29个行业分类中的第19名 数据来源：wind，国金证券研究所 图表 2：本周行情回顾 大盘表现 证券代码 证券简称 周涨跌幅（%） 000300.SH 沪深300 2.68 399006.SZ 创业板指 2.78 CI005027.WI 计算机(中信) 1.85 计算机行业细分板块表现 证券代码 证券简称 周涨跌幅（%） 884215.WI 区块链 3.47 884201.WI 人工智能 1.54 884131.WI 大数据 1.50 884091.WI 云计算 1.43 884133.WI 网络安全 1.24 884210.WI 智慧城市 0.74 涨幅前五个股 证券代码 证券简称 周涨跌幅（%） 300468.SZ 四方精创 13.18 300451.SZ 创业软件 9.16 300532.SZ 今天国际 7.37 002537.SZ 海联金汇 6.84 0.53 0.72 1.02 1.22 1.29 1.36 1.40 1.43 1.49 1.60 1.85 1.86 1.91 1.92 1.94 1.94 2.33 2.36 2.52 2.84 3.04 3.35 3.69 3.70 4.00 4.39 7.32 7.69 9.28 汽车 传媒 电子元器件 电力设备 通信 纺织服装 非银行金融 医药 国防军工 银行 计算机 有色金属 商贸零售 电力及公用... 交通运输 轻工制造 综合 机械 餐饮旅游 农林牧渔 基础化工 建筑 钢铁 煤炭 食品饮料 家电 建材 房地产 石油石化