汽车行业跟踪：多家公司披露业绩预增，特斯拉在美全面降价

汽车行业跟踪（2023.1.9-2023.1.15）：多家公司披露业绩预增，特斯拉在美全面降价 汽车行业 2023年1月15日 信达证券股份有限公司 CINDASECURITIESCO.,LTD 北京市西城区闹市口大街9号院1号楼邮编：100031 陆嘉敏汽车行业首席分析师 执业编号：S1500522060001 联系电话：13816900611 邮箱：lujiamin@cindasc.com 看好 上次评级 看好 投资评级 证券研究报告 行业研究行业周报 汽车 汽车行业跟踪（2023.1.9-2023.1.15）：多家公司披露业绩预增，特斯拉在美全面降价 2023年1月15日 本期内容提要: 本周汽车板块小幅上涨。本周（1.9-1.13）汽车板块+2.12%，居中信一级行业第8位，跑输沪深300指数（+2.35%）0.22pct，跑赢上证指数（+1.19%）0.93pct。 汽车子板块整体上涨。本周乘用车板块+3.80%，商用车板块+1.09%，汽车零部件板块+0.96%，汽车销售及服务板块+1.18%，摩托车及其他板块+4.56%。 个股方面，乘用车板块北汽蓝谷（+12.56%）、长安汽车（+5.76%）、江淮汽车（+5.63%）涨幅超5%；商用车板块中国重汽（+3.65%）、汉马科技（+2.75%）等涨幅靠前；零部件板块苏奥传感（+17.50%）、光洋股份（+13.51%）、合力科技（+13.10%）、松芝股份（+11.26%）、福立旺 （+11.08%）、模塑科技（+11.06%）、征和工业（+10.26%）涨幅超 10%。 多家公司披露业绩预增。本周共有8家上市公司披露业绩预告，除东风科技、西仪股份之外，苏奥传感、旭升集团、新泉股份、东风科技、香山股份、拓普集团、西仪股份、万里扬预告各自业绩有较高增长。我们认为新能源汽车行业的快速发展以及国产化替代是当前业绩增长的主要动力，针对新能源客户的战略合作与产能建设也有望在中长期支持公司业绩持续向上，同时传统零部件企业也正加快新能源领域的转型升级；各公司对于精益化管理的重视程度日益上升，持续实施降本增效实现了产品制造成本和各项费用的有效控制。 1月第一周（1.1-1.8）乘用车市场零售销量同比下降，环比12月同期略有上升。1月1-8日，乘用车市场零售36.0万辆，同比去年下降23%，较上月同期增长7%；全国乘用车厂商批发32.7万辆，同比去年下降23%，较上月同期增长3%。23年1月第一周与22年12月同期相比，疫情防控政策进一步优化带来市场的回暖与消费者购买欲望回升，从而零售销量同比实现小幅上升。考虑到22年底购置税补贴等政策到期，叠加春节假期前消费需求的提前，我们认为1月第二周开始零售销量较22年同期会略受抑制。 部分自主车企12月及全年销量公布。比亚迪：12月销售汽车23.52万辆，同比+134%；1-12月销售汽车186.85万辆，同比+152.5%。广汽集团：12月销售汽车20.60万辆，同比-11.8%；1-12月销售汽车243.38万辆，同比+13.5%。上汽集团：12月销售汽车53.64万辆，同比-18.9%；1-12月销售汽车530.26万辆，同比-2.9%。长安汽车：12月销售汽车25.58万辆，同比+43.7%；1-12月销售汽车234.62万辆，同比+2.0%。吉利汽车：12月销售汽车14.60万辆，同比-8%；1-12月销售汽车143.30万辆，同比+8%。长城汽车：12月销售汽车7.74万辆， 同比-52.3%；1-12月销售汽车106.75万辆，同比-16.7%。 国际快讯：（1）宝马CEO：车载信息娱乐大屏将消失；（2）福特将与LG在土耳其建电池厂；（3）特斯拉超7亿美元扩建得州工厂，新增电池测试实验室、电池材料工厂；（4）特斯拉Model3/Y/X/S在美国全面降价：最多降20%。 国内速递：（1）电池级碳酸锂成交价回落至50万元/吨以下；（2）一汽红旗：2025年总销量实现100万台级，其中新能源汽车超50万辆； （3）乘联会：2022年新能源乘用车批发649.8万辆同比增长96.3%，零售567.4万辆增长90%，渗透率27.6%；（4）小马智行宣布乘用车智能驾驶三大产品线，已开始量产交付；（5）2022年国内动力电池装车量同比增逾九成，产量增约1.5倍；（6）问界部分车型官宣降价，降幅2.88万-3万元不等。 本周铜、铝、天然橡胶、聚丙烯、冷轧板均价周环比上涨，碳酸锂均价周环比下跌。铜均价周环比+3.66%，铝均价周环比+3.36%，天然橡胶均价周环比+2.07%，聚丙烯均价周环比+0.78%，冷轧板均价周环比 +0.44%，碳酸锂均价周环比-3.59%。 投资建议：展望2023年，我们认为2023年汽车行业投资核心是在行业β或放缓的背景下，寻找智能电动变革下，α向上且确定性较高的赛道及标的： 1）整车从新车周期+技术储备角度出发关注自主品牌龙头企业【比亚迪、吉利汽车、长安汽车、长城汽车、广汽集团、上汽集团】等，新势力【蔚来、理想、零跑、小鹏】。 2）零部件把握智能电动核心增量零部件赛道：把握技术升级趋势，按 【单车价值量】+【渗透率】+【国产化率】三维度筛选，现阶段重点看好【线控底盘、线束线缆、智能座舱、一体压铸、电驱动】等高成长高弹性赛道。①线控底盘【伯特利、中鼎股份、保隆科技、拓普集团、耐世特】等；②线束线缆【卡倍亿、沪光股份】等；③智能座舱 【德赛西威、均胜电子、常熟汽饰、华阳集团】；④一体化压铸【文灿股份、广东鸿图、爱柯迪、旭升集团】；⑤电驱动【英博尔、欣锐科技】等。 风险因素：汽车消费政策执行效果不及预期、疫情反复导致供给恢复不及预期、外部宏观环境恶化。 目录 1、行情回顾5 1.1本周汽车板块小幅上涨5 2、行业要闻6 2.1国际快讯6 2.2国内速递7 3、重点公司公告8 3.1本周重点公司2022年业绩预告8 3.2本周重点公司公告10 4、数据跟踪10 4.1部分车企销量10 4.21月乘用车市场周度数据11 4.3本周铜、铝、天然橡胶、聚丙烯、冷轧板均价周环比上涨，碳酸锂均价周环比下跌12 4.4本周人民币兑美元升值，兑欧元小幅贬值14 5、新车上市情况14 5.1本周新车型发布一览14 6、近期重点报告15 7、行业评级25 8、风险因素25 表目录 表1：周涨幅前列个股（乘用车、商用车、零部件）：单位：%6 表2：重点公司2022年业绩预告9 表3：本周行业重点公司公告10 表4：1月乘联会口径日均零售/日均批发情况概览（单位：辆）11 表5：本周乘用车上市新车一览14 图目录 图1：中信一级行业周度涨跌幅（单位：%）5 图2：汽车行业子板块周度涨跌幅（单位：%）5 图3：2015年至今汽车板块市盈率6 图4：1月乘联会口径日均零售概况12 图5：1月乘联会口径日均批发概况12 图6：长江有色均价：铜12 图7：中铝价格数据12 图8：天然橡胶价格数据13 图9：冷轧板（1mm）价格数据13 图10：聚丙烯价格13 图11：价格:碳酸锂99.5%电:国产13 图12：2020年以来人民币汇率变化14 1、行情回顾 1.1本周汽车板块小幅上涨 本周汽车板块小幅上涨。本周（1.9-1.13）汽车板块+2.12%，居中信一级行业第8位，跑 输沪深300指数（+2.35%）0.22pct，跑赢上证指数（+1.19%）0.93pct。 汽车子板块整体上涨。本周乘用车板块+3.80%，商用车板块+1.09%，汽车零部件板块 +0.96%，汽车销售及服务板块+1.18%，摩托车及其他板块+4.56%。 个股方面，乘用车板块北汽蓝谷（+12.56%）、长安汽车（+5.76%）、江淮汽车（+5.63%）涨幅超5%；商用车板块中国重汽（+3.65%）、汉马科技（+2.75%）等涨幅靠前；零部件板块苏奥传感（+17.50%）、光洋股份（+13.51%）、合力科技（+13.10%）、松芝股份（+11.26%）、福立旺（+11.08%）、模塑科技（+11.06%）、征和工业（+10.26%）涨幅超10%。 图1：中信一级行业周度涨跌幅（单位：%） 5 4 3 2 1 0 -1 -2 -3 -4 CS非银行金融CS食品饮料 CS煤炭CS有色金属 CS家电CS医药 CS农林牧渔 CS汽车CS建材CS传媒 CS纺织服务 CS银行CS消费者服务CS综合金融CS交通运输CS轻工制造 CS电子CS石油石化 CS电力设备及新能源 CS基础化工 CS通信CS机械 CS商贸零售 CS钢铁CS建筑CS计算机CS房地产CS综合 CS电力及公用事业 CS国防军工 -5 资料来源:Wind，信达证券研发中心 图2：汽车行业子板块周度涨跌幅（单位：%） 5 4 3 2 1 0 资料来源:Wind，信达证券研发中心 图3：2015年至今汽车板块市盈率 60 50 40 30 20 10 0 2015/012016/012017/012018/012019/012020/012021/012022/012023/01 资料来源:Wind，信达证券研发中心 表1：周涨幅前列个股（乘用车、商用车、零部件）：单位：% 子板块 证券代码 证券简称 周涨幅前5 子板块 证券代码 证券简称 周涨幅前10 600733.SH 北汽蓝谷 12.56 300507.SZ 苏奥传感 17.50 000625.SZ 长安汽车 5.76 002708.SZ 光洋股份 13.51 乘用车 600418.SH 江淮汽车 5.63 603917.SH 合力科技 13.10 002594.SZ 比亚迪 4.65 002454.SZ 松芝股份 11.26 200625.SZ 长安B 3.23 688678.SH 福立旺 11.08 000951.SZ 中国重汽 3.65 000700.SZ 模塑科技 11.06 600375.SH 汉马科技 2.75 003033.SZ 征和工业 10.26 商用车 000338.SZ 潍柴动力 2.63 605133.SH 嵘泰股份 7.86 000550.SZ 江铃汽车 2.27 603390.SH 通达电气 7.58 600166.SH 福田汽车 2.00 002363.SZ 隆基机械 7.51 零部件 资料来源：Wind，信达证券研发中心 2、行业要闻 2.1国际快讯 宝马CEO：车载信息娱乐大屏将消失。宝马首席执行官OliverZipse认为，当前汽车制造商在汽车仪表板上增加高清信息娱乐显示器的做法实际上是一个错误，会分散驾驶员的注意力。Zipse在2023年国际消费电子展（CES2023）上表示:“比起超速驾驶，驾驶员注意力分散才是事故的主要原因。”Zipse坚信分散驾驶员注意力的中控台屏幕很快就会成为历史，“10年后，它就会消失。监管机构可能不会允许它继续存在。”在2023年CES展上，宝马展示了iVisionDee概念车，采用了抬头显视（HUD）技术，可以将信息投射到挡风玻璃上。（来源：盖世汽车） 福特将与LG在土耳其建电池厂。据外媒报道，福特将与LG新能源（LGEnergySolution）合作，在土耳其新建一座年产能45GWh的电池厂。报道称，福特和LG新能源预计在本月晚些时候或最迟2月初签署新工厂合作的谅解备忘录。2022年3月，3月福特、SKOn和 土耳其企业集团KocHolding之间的初步协议，土耳其工厂预计最快将于2025年开业，年产能为30至45千兆瓦时。但为寻求电池供应的多元化，福特退出了与SKOn的计划，选择与LG新能源合作。（来源：盖世汽车） 特斯拉超7亿美元扩建得州工厂，新增电池测试实验室、电池材料工厂。据《奥斯汀商业 日报》和彭博和1月10日消息，特斯拉已申请扩大其在美国得克萨斯州的超级工厂，投资 总额为7.757亿美元，这是特斯拉自去年在德国建立55亿美元的超级工厂以来最大的扩张 之一