国网电网投资额将超5200亿元，关注特高压

达环保。 新型电力系统：2022H2独立储能项目进入实质化进展的节奏明显加快，相较于新能源配储，独立储能对部件、系统集成要求更高，重点推荐同力日升，建议关注天能股份、金盘科技。独立储能亦将带来温控标准提升，重点推荐申菱环境。灵活性资源建设刻不容缓，用户侧将从被动接受者逐步转变为参与者，虚拟电厂推荐安科瑞、苏文电能、恒实科技。特高压核准、开工有望迎来提速，建议关注国电南瑞、许继电气、特变电工。 风险提示：项目推进不及预期；政策执行不及预期；市场竞争加剧；研究报告使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险。 1.本周专题：电网投资继续增长，关注特高压 2023年国家电网投资将达5200亿元。2023年1月11日，在接受央视节目采访时，国家电网董事长辛保安表示2023年电网投资将超过5200亿元，再创历史新高。国家电网电网投资额在2017-2019年间出现下滑，2020年开始连续增长，2022年承诺电网投资额为5012亿元，2023年将同比增长3.75%。 图表1：国家电网历年电网投资额情况 电网投资进入上行周期，季节性较明显。根据Wind数据，2022年M1-11电网基本建设投资完成额为4209亿元，同比增长2.61%。通过观察电网基本建设投资完成额数据可知，2010-2016年阶段电网投资基本保持上行，2017年增速开始放缓并最终进入下行区间，2021年开始基本恢复增长。同时，电网投资具有较为明显的季节性，上半年投资额通常占年度投资总额的35-40%。 图表2：2010- 2022M11 电网基本建设投资完成额情况 电网投资稳增长属性凸显。2022年5月31日，国务院印发《扎实稳住经济的一揽子政策措施》，提出6个方面33项具体政策措施，其中一项为“抓紧推动实施一批能源项目”，提及加快推动以沙漠、戈壁、荒漠地区为重点的大型风电光伏基地建设；重点布局一批抽水蓄能电站，加快条件成熟项目开工建设；加快推进张北至胜利、川渝主网架交流工程，以及陇东至山东、金上至湖北直流工程等跨省区电网项目规划和前期工作。2022年以来，国家多次召开会议部署稳定经济增长相关举措。 电网投资作为基建的一部分，在稳增长中具有重要作用，大基地、特高压、抽水蓄能等重大项目相关投资预计将保持大力度推进。 图表3：稳增长政策系列会议 关注新能源消纳问题，西北地区存在压力。根据全国新能源消纳监测预警中心数据，2022年1-11月我国风电平均利用率为96.7%，较光伏的98.2%低1.5pct，风电消纳压力相对更大。风电利用率最低的地区为蒙东（89.8%），光伏利用率最低的地区为西藏（80.1%），而西北地区作为新能源及大基地建设重镇，风电、光伏利用率普遍低于全国平均水平，消纳问题亟待解决。 图表4： 2022M1 -11风电利用率较低地区 图表5： 2022M1 -11光伏利用率较低地区 特高压助力新能源消纳，23-24年有望迎来建设高峰。根据中国能源报报道，十四五期间国家电网规划建设24条交流、14条直流特高压，总投资3800亿元，其中2022年计划开工“10交3直”。2022年初，国家能源局印发《关于委托开展“十四五”规划输电通道配套水风光及调节电源研究论证的函》，涉及9条直流、3条交流，以西部地区外送为主。2022年，白鹤滩-浙江、白鹤滩-江苏、荆门-武汉等特高压线路相继投产，而新项目核准、开工进度略低于预期，根据国网“24交14直”目标，我们认为2023-2024年特高压建设有望迎来高峰。 图表6：部分规划及在建特高压情况 2.行情回顾 本周，公用事业板块指数下跌1.91%，跑输沪深300指数4.25%。环保板块指数下跌0.71%，跑输沪深300指数3.06%。 图表7：各行业周涨跌幅情况 环保行业细分子行业中，节能与能源清洁利用、水务、固废处理、园林、监测&检测、大气治理本周涨跌幅分别为0.85%、-0.49%、-0.85%、-0.94%、-1.8%、-2.23%。 公用行业细分子行业中，燃气、水电、清洁能源发电、地方电网、火电本周涨跌幅分别为3.06%、-0.26%、-1.86%、-2.36%、-4.61%。 图表8：环保行业细分板块周涨跌幅情况 图表9：公用行业细分板块周涨跌幅情况 环保行业个股表现：本周环保行业涨幅前五的个股为南网能源、长青集团、安车检测、中金环境、佳华科技，跌幅前五的个股为路德环境、申菱环境、苏试试验、聆达股份、沃顿科技。 公用行业个股表现：本周公用行业涨幅前五的个股为安科瑞、天富能源、大通燃气、皖天然气、国投电力，跌幅前五的个股为华电国际、上海电力、华能国际、粤电力A、晶科科技。 图表10：环保行业周涨幅前五个股 图表11：环保行业周跌幅前五个股 图表12：公用行业周涨幅前五个股 图表13：公用行业周跌幅前五个股 行业估值下降。截至2023年1月13日，公用事业（申万）PE（ TTM ）为24.73倍，PB（LF）为1.62。 图表14：16年以来公用事业（申万）PE( TTM )走势 图表15：16年以来公用事业（申万）PB(LF)走势 动力煤价格下跌，秦皇岛煤炭库存大幅下降。2023年1月13日，动力煤期货结算价为795.6元/吨，周环比变化-13.62%；1月11日，环渤海动力煤价格指数（Q5500K）为734元/吨，周环比持平。库存方面，2023年1月6日，秦皇岛煤炭库存为377万吨，周环比变化为-33.27%。2023年1月13日，六港口炼焦煤库存111.9万吨，周环比4.68%。 图表16：动力煤期货结算价格（元/吨） 图表17：环渤海动力煤价格指数(Q5500K)（元/吨） 图表18：秦皇岛煤炭库存（万吨） 图表19：沿海六港口炼焦煤库存合计（万吨） LNG价格下跌。2023年1月12日，国内LNG出厂价格指数为6997元/吨，周环比变化为-3.61%。2023年1月12日，中国LNG到岸价为20.86美元/百万英热，周环比变化为-10.24%。 图表20：中国LNG出厂价格指数（元/吨） 图表21：中国LNG到岸价（美元/百万英热） 硅片价格保持下降，终端需求下滑减缓。根据InfoLink数据，截至2023年1月11日，多晶硅致密料现货均价为168元/千克，周环比变化为-11.58%；单晶硅片-182/单晶硅片-210现货均价分别为3.70/4.60元/片，周环比变化为-5.13%/-8.00%；单晶电池片-182/单晶电池片-210现货均价分别为0.80/0.80元/瓦，周环比变化均为0%；单晶组件-182/单晶组件-210现货均价分别为1.78/1.78元/瓦，周环比变化为-2.73%/-2.73%。 图表22：多晶硅现货均价（元/千克） 图表23：硅片现货均价（元/片） 图表24：PERC电池片现货均价（元/瓦） 图表25：组件现货均价（元/瓦） 3.上市公司动态 图表26：经营情况和业绩预告 图表27：中标签约和对外投资 图表28：股东增减持和股份质押 4.行业动态 国家发展改革委：关于进一步做好电网企业代理购电工作的通知 1月10日，国家发展改革委办公厅关于进一步做好电网企业代理购电工作的通知，通知提到，电网企业要落实809号文件要求，保障代理购电制度平稳运行，确保居民、农业用户和代理购电工商业用户电力安全可靠供应；坚持低价电量（含偏差电费）优先匹配居民、农业用电，保持居民、农业用电价格基本稳定。（信息来源：北极星电力网） 国家发改委等三部门：《关于进一步做好新增可再生能源消费不纳入能源消费总量控制有关工作的通知》 国家发改委等三部门于近日发布了《关于进一步做好新增可再生能源消费不纳入能源消费总量控制有关工作的通知》，突出了绿色能源消费的政策导向，彰显了绿色能源可持续发展的重要价值，强调了控碳减排措施应有的精准性和科学性，强调了建立规范可靠的可再生能源消费数据统计核算体系的重要性和严肃性，对于纠正能源“双控”与经济增长之间出现的有关偏差，合理调整“双碳”目标实现进程中产生的部分矛盾关系，进一步优化资源配置，保障高质量发展合理用能需求，助力有关能源消费更快实现绿电替代，推动以新能源为主体的新型电力系统加快构建。（信息来源：北极星电力网） 国家能源集团完成国资委“两利四率”考核目标 2022年，国家能源集团多项生产经营指标创历史最好水平，圆满完成国资委“两利四率”考核目标。煤炭产量6亿吨，煤炭销量7.9亿吨，煤炭销量达到全国约18%，电煤供应量占全国约四分之一。发电量1.14万亿千瓦时，以不到全国11%的装机贡献了全国约14%的发电量。供热量4.98亿吉焦，供热总量全国第一。新能源项目开工2557万千瓦、投产1180万千瓦，可再生能源装机占比达到31%。电力项目在建规模超7000万千瓦。（信息来源：北极星火力发电网） 国家能源局召开全国电力安全生产会议 国家能源局召开全国电力安全生产会议，会议指出，2022年全国电力安全高质量发展迈出新步伐，破解电力安全新难题取得积极进展，电力安全监管工作高效开展，保持了全国电力安全生产形势稳定，为经济高质量发展提供了安全可靠的电力供应保障；会议要求，2023年全国电力行业要认真履职尽责，主动担当作为，坚决扛牢压实电力安全责任，着力防范化解重大电力安全风险，不断夯实电力安全生产基础，持续提升安全监管工作效能，进一步加强和改进电力应急管理工作。（信息来源：北极星电力网） 国家发展改革委举行稳物价专题新闻发布会 1月12日上午，国家发展改革委举行稳物价专题新闻发布会。提出煤价改革、电价改革“双管齐下”。（信息来源：北极星电力网）国家氢能动力质量检验检测中心正式揭牌成立 1月9日上午，由中国汽研投资建设的国家氢能动力质量检验检测中心，正式揭牌成立。该检验检测中心将建成氢能全产业链的测试评价能力体系，总体规划建设五大试验室：整车试验室、动力总成试验室、燃料电池试验室、氢能辅件试验室、电池电机试验室，并将提供包括燃料电池电堆、燃料电池系统及关键零部件、储氢系统、氢能动力系统、燃料电池整车等领域的技术咨询服务。（信息来源：北极星氢能网）天津：《天津市减污降碳协同增效实施方案》 2023年1月3日，天津市生态环境局等六部门发布了关于印发《天津市减污降碳协同增效实施方案》的通知，《方案》提出，到2025年，减污降碳协同管理机制初步建立，统筹整合工作格局基本形成，打造一批绿色低碳示范引领样板。国土空间开发保护格局得到优化，能源资源配置更加合理、利用效率大幅提高，重点领域结构优化调整和生产生活方式绿色转型成效显著，重点企业达到国内清洁生产以及能效先进水平，生态环境进一步改善，实现主要污染物排放总量持续减少、单位地区生产总值二氧化碳排放完成国家下达指标。（信息来源：北极星电力网）四川：《四川省能源领域碳达峰实施方案》 1月11日，四川省发展和改革委员会、四川省能源局发布了《四川省能源领域碳达峰实施方案》，方案要求，到2025年，清洁低碳、安全高效的能源体系基本建成。水电、风电、太阳能发电总装机容量达到1.38亿千瓦以上，清洁能源装机占比89%左右，非化石能源消费比重提高到41.5%左右，天然气消费比重达到19%，煤炭消费比重持续降低，电能占终端用能比重达到30%，新型电力系统建设稳步推进，能源低碳消费新模式新业态加快发展，为实现碳达峰奠定坚实基础。（信息来源：北极星电力网） 四川：谋划7600亿元电源电网项目 四川省十四届人大一次会议11日在成都开幕，四川省人民政府省长黄强向大会作政府工作报告。报告称，四川谋划了超过7600亿元的电源电网项目，加快构建四川更加安全可靠的电力系统。四川提早实施川渝1000千伏特高压交流工程，开工建设世界最大的雅砻江两河口混合式抽水蓄能电站、世界最大的水光互补项目柯拉光伏电站，抓紧推进全国最大的攀枝花“水资源配置＋抽水蓄能＋新能源开发”三结合等项目。 （信息来源：北极星火力发电网） 浙江丽水：《森林碳汇丽水行动方案（202