金融期权波动率日报

金融期权波动率日报 2023年1月12日 国投安信期货刘利娟期货从业号:F3084441 投资咨询号:Z0016526 【50ETF】 当月合约距离到期还剩 7 天 日期 标的物价格 5HV 10HV 20HV 当月IV 当月同期HV 次月IV 次月同期HV 近1年IV分位数 近2年IV分位数 2023/1/10 2.742 12.52% 10.98% 13.05% 20.72% 10.99% 19.12% 14.71% 73.40% 76.80% 2023/1/11 2.748 12.75% 10.41% 13.06% 20.98% 10.20% 19.14% 12.95% 75.10% 78.30% 2023/1/12 2.754 7.01% 10.43% 12.93% 21.17% 10.81% 18.95% 12.99% 79.50% 82.80% 左轴50ETF 20HV 当月IV 4.5050ETF价格、历史波动率、隐波走势 4.00 3.50 3.00 2.50 2.00 1.50 50.00% 40.00% 30.00% 20.00% 10.00% 0.00% 数据来源：同花顺iFinD，国投安信期货 0.6 50ETF历史波动率、隐波及差值走势 0.4 0.2 0 -0.2 -0.4 当月IV-同期HV 当月IV 20HV -0.6 数据来源：同花顺iFinD，国投安信期货 22.00% 21.50% 21.00% 20.50% 20.00% 19.50% 19.00% 18.50% 18.00% 不同月份平值IV日内走势 ATMIV(M1)ATMIV(M2) ATMIV(Q1)ATMIV(Q2) 21.5% 21.0% 20.5% 20.0% 19.5% 19.0% 18.5% 18.0% ATMIV期限结构 今日昨日前日 ATMIV(M1)ATMIV(M2)ATMIV(Q1)ATMIV(Q2) 9:31:00 9:43:00 9:55:00 10:07:00 10:19:00 10:31:00 10:43:00 10:55:00 11:07:00 11:19:00 13:01:00 13:13:00 13:25:00 13:37:00 13:49:00 14:01:00 14:13:00 14:25:00 14:37:00 14:49:00 数据来源：同花顺iFinD，国投安信期货 数据来源：同花顺iFinD，国投安信期货 主力月份skew指数今日 109.60 昨日 111.68 二日前 110.76 三日前 108.30 四日前 106.71 45% 40% 35% 30% 25% 20% 15% 50ETF期权隐含波动率对比 四日前三日前二日前昨日今日 50ETF月回报率分布 65 4 43 22 1 -30% -26% -22% -18% -14% -10% -6% -2% 2% 6% 10% 14% 18% 22% 26% 30% 00 实际分布（左轴）正态分布概率密度 数据来源：同花顺iFinD，国投安信期货 数据来源：同花顺iFinD，国投安信期货 过去12个月50ETF历史波动率锥 最大值90%75%50% 25%10%最小 60% 40% 20% 数据来源：同花顺iFinD，国投安信期货 0% 4.5050ETF价格、持仓量PCR走势 左轴50ETF 持仓量PCR 4.00 历史波5日HV10日HV20日HV40日HV60日HV 动率 最大值61%44%32%29%26% 90分位28%30%29%26%25% 75分位22%21%25%24%23% 50分位16%16%17%18%20% 25分位13%14%15%15%15% 10分位10%13%14%14%14% 最小值6%8%12%13%13% 250.0% 200.0% 3.50 3.00 2.50 2.00 150.0% 100.0% 50.0% 1.50 数据来源：同花顺iFinD，国投安信期货 0.0% 【沪300ETF】 当月合约距离到期还剩 7 天 日期 标的物价格 5HV 10HV 20HV 当月IV 当月同 期HV 次月IV 次月同期HV 近1年IV 分位数 近2年IV 分位数 2023/1/10 4.076 11.44% 10.54% 11.83% 18.48% 10.27% 17.93% 12.65% 45.30% 48.40% 2023/1/11 4.076 11.81% 9.84% 11.76% 18.08% 9.42% 17.75% 11.50% 40.40% 45.30% 2023/1/12 4.082 3.83% 9.25% 11.75% 18.63% 10.30% 17.80% 11.57% 46.90% 50.70% 6.50 6.00 5.50 5.00 4.50 4.00 3.50 3.00 2.50 2.00 沪300ETF价格、历史波动率、隐波走势 50.00% 45.00% 40.00% 35.00% 30.00% 25.00% 20.00% 15.00% 10.00% 5.00% 左轴300ETF 20HV 当月IV 2019/12/242020/5/272020/10/262021/3/232021/8/172022/1/142022/6/202022/11/15 数据来源：同花顺iFinD，国投安信期货 沪300ETF历史波动率、隐波及差值走势 当月IV-同期HV 当月IV 20HV 0.65 0.55 35.00% 0.4515.00% 0.35 0.25 0.15 -5.00% -25.00% 0.05 2019/12/242020/5/272020/10/262021/3/232021/8/172022/1/142022/6/202022/11/15 -45.00% 数据来源：同花顺iFinD，国投安信期货 19.00% 18.80% 18.60% 18.40% 18.20% 18.00% 17.80% 17.60% 17.40% 9:31:00 9:43:00 9:55:00 10:07:00 10:19:00 10:31:00 10:43:00 10:55:00 11:07:00 11:19:00 13:01:00 13:13:00 13:25:00 13:37:00 13:49:00 14:01:00 14:13:00 14:25:00 14:37:00 14:49:00 17.20% 日内平值隐含波动率走势 ATMIV(M1)ATMIV(M2) ATMIV(Q1)ATMIV(Q2) 18.8% 18.6% 18.4% 18.2% 18.0% 17.8% 17.6% ATMIV期限结构 今日昨日前日 ATMIV(M1)ATMIV(M2)ATMIV(Q1)ATMIV(Q2) 数据来源：同花顺iFinD，国投安信期货 数据来源：同花顺iFinD，国投安信期货 主力月份skew指数今日 106.23 昨日 109.20 二日前 106.74 三日前 107.94 四日前 107.82 44% 34% 24% 14% 沪300ETF期权隐含波动率对比 四日前三日前二日前昨日今日 10沪300ETF月回报率分布6 4 5 2 -… -24% -20% -17% -13% -9% -6% -2% 2% 6% 9% 13% 17% 20% 24% 28% 00 实际分布（左轴）正态分布概率密度 数据来源：同花顺iFinD，国投安信期货数据来源：同花顺iFinD，国投安信期货 过去12个月沪300ETF历史波动率锥 最大值90%75%50% 25%10%最小 60% 50% 40% 30% 20% 历史波动率 最大值 59% 44% 34% 31% 27% 90分位 29% 29% 29% 26% 26% 75分位 21% 21% 23% 23% 22% 50分位 16% 17% 17% 17% 19% 25分位 13% 14% 15% 15% 15% 10分位 10% 12% 13% 14% 14% 5日HV10日HV20日HV40日HV60日HV 10% 0% 数据来源：同花顺iFinD，国投安信期货 最小值4%7%10%13%12% 6.00 5.50 5.00 4.50 4.00 3.50 3.00 2.50 2.00 沪300ETF价格、持仓量PCR走势 180.0% 左轴300ETF 持仓量PCR 160.0% 140.0% 120.0% 100.0% 80.0% 60.0% 40.0% 20.0% 0.0% 2019/12/242020/5/272020/10/262021/3/232021/8/172022/1/142022/6/202022/11/15 数据来源：同花顺iFinD，国投安信期货 【深300ETF】 当月合约距离到期还剩 7 天 日期 标的物价格 5HV 10HV 20HV 当月IV 当月同 期HV 次月IV 次月同期HV 近1年IV 分位数 近2年IV 分位数 2023/1/10 4.081 11.84% 11.42% 11.98% 18.98% 11.15% 17.81% 12.68% 46.50% 49.80% 2023/1/11 4.08 12.22% 10.67% 11.91% 18.81% 10.21% 17.72% 11.57% 44.40% 47.80% 2023/1/12 4.086 3.93% 9.88% 11.90% 19.25% 10.66% 17.80% 12.01% 49.70% 52.90% 6.00 5.50 5.00 4.50 4.00 3.50 3.00 2.50 2.00 深300ETF价格、历史波动率、隐波走势 55.00% 左轴300ETF 20HV 当月IV 45.00% 35.00% 25.00% 15.00% 5.00% 2019/12/242020/5/272020/10/262021/3/232021/8/172022/1/142022/6/202022/11/15 数据来源：同花顺iFinD，国投安信期货 0.6 0.5 35.00% 0.415.00% 0.3 0.2 0.1 -5.00% -25.00% 深300ETF历史波动率、隐波及差值走势 当月IV-同期HV 当月IV 20HV 0 2019/12/242020/5/272020/10/262021/3/232021/8/172022/1/142022/6/202022/11/15 -45.00% 数据来源：同花顺iFinD，国投安信期货 ATMIV(M1) ATMIV(Q1) ATMIV(M2) ATMIV(Q2) 19.5% 19.0% 18.5% 18.0% 17.5% 17.0% 日内平值隐含波动率走势 19.5% 19.0% 18.5% 18.0% 17.5% 17.0% ATMIV期限结构 今日昨日前日 ATMIV(M1)ATMIV(M2)ATMIV(Q1)ATMIV(Q2) 9:31:00 9:43:00 9:55:00 10:07:00 10:19:00 10:31:00 10:43:00 10:55:00 11:07:00 11:19:00 13:01:00 13:13:00 13:25:00 13:37:00 13:49:00 14:01:00 14:13:00 14:25:00 14:37:00 14:49:00 数据来源：同花顺iFinD，国投安信期货数据来源：同花顺iFinD，国投安信期货 主力月份skew指数：今日 深300ETF期权隐含波动率对比 四日前三日前二日前昨日 今日 45% 35% 25% 15% 数据来源：同花顺iFinD，国投安信期货 10 深300ETF月回报率分布 6 4 5 2 0 0