期市晨报：隔夜原油大幅反弹，甲醇沥青谨慎追涨

金信期货[日刊] 2023年1月12日 优财研究院 请务必阅读正文之后的重要声明 摘要：隔夜原油大幅反弹，甲醇沥青谨慎追涨 请仔细阅读文末重要声明 品种名称 区间 方向 沪镍（ni2302） 200665-221007 高位震荡 回调至支撑位可试多 不锈钢（ss2302） 16550-17170 区间震荡 回调至支撑位可试多 铁矿（i2305） 790-880 震荡上攻 回调至支撑位可试多 螺纹（rb2305） 3950-4150 震荡反弹 回调至支撑位可试多 焦煤（jm2305） 1700-2000 震荡盘整 退出观望 焦炭（j2305） 2570-3000 震荡盘整 退出观望 沥青（BU2306） 3220-4180 谨慎偏强 高抛低吸 甲醇（MA2305） 2440-2810 震荡 反弹偏空 PTA（TA2305） 4600-7200 短线做多 中线做多 棕榈油（p2305） 7700-8000 震荡运行 观望 豆油（y2305） 8400-8800 震荡运行 观望 豆粕（m2305） 3750-3900 偏强震荡 观望 一、宏观：央行逆回购加量且重启14天逆回购，维稳跨年资金面 央行逆回购加量且重启14天逆回购，向市场释放稳定信号，分别开展650亿元7天期和220亿14天 期逆回购操作，当日有160亿元逆回购到期，实现净投放710亿元，资金面有所改善。而基本面方面，随着疫情影响逐步消退、微观主体活力改善叠加地产政策加码有望支撑居民和企业融资需求回升，2023年社融增速有望回升至10%以上，靠前发力下信贷开门红可期，而后续进一步增长仍需观察疫情冲击后消费的复苏、以及地产修复的情况等。 宏观政策方面，央行、银保监会联合召开主要银行信贷工作座谈会，要求合把握信贷投放节奏，适度靠前发力，进一步优化信贷结构，精准有力支持国民经济和社会发展重点领域、薄弱环节。会议明确，要坚持“房住不炒”定位，有效防范化解优质头部房企风险，实施改善优质房企资产负债表计划，聚焦专注主业、合规经营、资质良好、具有一定系统重要性的优质房企，开展“资产激活”“负债接续”“权益补充”“预期提升”四项行动。要扎实做好保交楼、保民生、保稳定各项工作，保持房企信贷、债券等融资渠道稳定，更好支持刚性和改善性住房需求。 昨日股指冲高回落，市场交投略为清淡，整体呈现弱势震荡格局，而债市情绪受到央行积极投放的小幅提振。当前市场仍处在预期的高频数据验证阶段，预期反复风险仍在，前期市场也对弱现实进行过一定修正，不过经济底部企稳修复的向好趋势比较确定，经济复苏预期和稳增长政策的持续出台仍是资产价格 的主线。股市中期向好但节奏仍受修复节奏和政策力度是否超预期的扰动，债市情绪小幅修复后仍面临压 请务必阅读正文之后的重要声明 力，十年期国债2.8%关口仍面临上行压力，重点关注1月各城市疫情演化、经济活动修复以及春运出行的情况。（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎） 二、股指：预计春节前A股整体将保持高位缩量调整，但大幅下跌可能性不大 指数方面，周三A股弱势震荡，三大指数冲高回落，创业板指领跌。板块方面，地产股大涨，煤炭板块大爆发，油气、燃气等传统资源股强势，大消费板块走低。市场活跃度继续萎缩，沪深两市成交额7418.5 亿元，北向资金净买入76.14亿元。升贴水方面，股指期货普遍升水。 外盘方面，隔夜美国三大股指全线收涨，美元指数维持窄幅震荡，美债收益率集体下跌。美国上周EIA原油库存暴增，国际原油价格大幅上涨。波士顿联储主席柯林斯明确地表示倾向于2月份加息25个基点。宏观上，12月信贷、社融表现分化，12月人民币贷款增逾21万亿略超预期，而社会融资规模同比少 增1.05万亿元低于预期，显示实体经济融资需求仍然偏弱。房地产政策方面，央行、银保监会召开主要银行信贷工作座谈会明确，推动房地产业向新发展模式平稳过渡，实施改善优质房企资产负债表计划。同时上海市长表示，促进房地产市场平稳健康发展。 盘面来看，世行大幅下调今年全球经济增长预期以及中国社融数据不佳导致A股市场情绪偏谨慎，同时临近春节，市场成交额连续收缩，不过A股年报行情启动，年报预增个股表现较强劲，年报炒作行情火热，而房地产政策持续加码带动房地产板块走强，金融、石油以及地产等权重板块带动指数上行。 总体来看，人民币汇率持续升值带动北向资金继续流入，但节前流动性及宏观经济预期仍对A股形成扰动，A股持续反弹的动力有所弱化，短期存在整固要求。预计春节前A股市场整体将保持高位缩量调整，但大幅下跌可能性不大。（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎） 三、贵金属：预计短线贵金属价格将维持偏强节奏，但白银价格波动将加大 隔夜美元继续维持偏弱格局，贵金属价格则维持强势，COMEX黄金逼近1890美元，COMEX白银回升至 24.1美元。内盘方面，沪金沪银价格双双收跌。 宏观上，周四美国将公布CPI数据，预计整体CPI将继续放缓，而商品价格、房价和劳动力价格均出现减弱的背景下，核心CPI有可能超预期下降，美联储大幅加息的可能性降低。另一方面，近期随着欧元区能源价格大跌，欧洲经济衰退的预期消退，欧元汇率走势偏强上对美元形成压制。 总体来看，短期美元指数进入下行通道，预计短线贵金属价格将维持偏强节奏，但白银价格波动将加大。（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎） 1）镍 隔夜沪镍主力再度走弱，收于204220元/吨，跌幅1.51%，成交量78482手，环比减少91351手，持仓 量47481手，环比减少1504手，多头小幅减仓为主。 现货市场方面，镍矿和镍生铁价格持稳，菲律宾1.5%CIF红土镍矿价格71.5美元/湿吨，内蒙古8-12% 高镍生铁出厂价1357.5元/镍点；精炼镍方面，报价小幅上调，金川镍环比上调150元/吨，均价219400 元/吨，进口镍均价213100元/吨，环比上调500元/吨；升贴水小幅缩窄，金川镍升水均价13250元/吨， 环比下调500元/吨，进口镍升水均价6950元/吨，环比下调150元/吨；镍豆环比上调650元/吨，均价211650 元/吨；硫酸镍方面，电池级硫酸镍均价36750元/吨，环比下调100元/吨，电镀级硫酸镍均价48750元/吨，环比持平；日内成交偏弱。 综合看，供给端近期进口有所修复但尚在亏损状态，进口窗口期尚未打开，市场纯镍紧缺状态仍存，现货升水处于高位；需求端上周节前备货告一段落，但合金领域尚有拉动，而不锈钢和新能源领域不温不火；操作上，近期青山集团纯镍投产消息扰动市场，价格高位回落，一方面是对于高估值的修复，另外则是对全球原生镍过剩加剧的担忧；操作上，近月合约短线回调至19万附近企稳可做多，远月合约可择机高位布局空单。（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎） 2）不锈钢 隔夜不锈钢主力偏强震荡运行，收于16795元/吨，涨幅0.15%，成交量34851手，环比减少72322手， 持仓量50266手，环比减少1756手，空头小幅减仓为主。 现货市场方面，成本端稳中偏强，铬资源价格上调，南非40-42%铬精矿均价53.5元/吨度，环比上调 0.5元/吨度，内蒙古高碳铬铁报价8850元/50基吨，环比持平，内蒙古8-12%高镍生铁出厂价1357.5元/镍点；钢材端300系挺价继续，无锡304/2B（切边）不锈钢17550元/吨，佛山304/2B（切边）不锈钢17700元/吨；市场询单及成交有所转好。 综合看，供给端受成本调节较为明显，现大幅回调之后恐引发新一轮减产，支撑盘面；需求端临近年末，资金回流以及库存压力较大，现货价格弱稳运行，库存累积，但市场对于春节后普遍看好，成交有所转好；短期来看，成本支撑仍在，房地产放松以及刺激家电、汽车消费政策不断出台，短线靠近支撑位依然可布局多单。（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎） 品种 支撑压力位 短线趋势 操作建议 沪镍2302 第一支撑 第一压力 高位震荡 回调至支撑位可试多 200665附近 221007附近 第二支撑 第二压力 196374附近 225850附近 不锈钢2302 第一支撑 第一压力 区间震荡 回调至支撑位可试多 16550附近 17170附近 第二支撑 第二压力 16210附近 17380附近 铁矿现货市场主流报价 品种 港口现货价 涨跌 卡粉 947 14 PB粉 848 8 超特粉 714 13 基差 62 1 数据来源：Wind，优财研究院隔夜铁矿冲高回落，收于848.5元/吨，涨幅0.53%，多头小幅增仓；技术面上，日线级别仍在上行通 道，但是高位波动加剧；现货市场方面，昨日港口主流品种报价小幅上调，卡粉947，PB粉848，超特粉714，全国主港铁矿石成交130.5万吨，环比增29.9%。 基本面上，供给端来看，最新数据显示，45港铁矿石到港总量2482.4万吨，环比减少199.9万吨；澳 品种 第一支撑 第一压力 短线趋势 短期建议 铁矿2305 790附近 880附近 震荡上攻 回调至支撑位可试多 第二支撑 第二压力 760附近 910附近 洲巴西19港铁矿发运总量2267.4万吨，环比减少548.6万吨，本周小幅回落；需求端来看，高炉开工率74.64%，环比下降0.57%，产能利用率81.93%，环比下降0.66%，钢厂盈利率19.91%，环比持平，日均铁水产量220.72万吨，环比下降1.79万吨；综合看，钢厂小幅亏损之下生产维持，既无大幅减产的动力，也没有过度扩产的想法，同时铁元素库存低位运行，支撑矿价偏强震荡；短期来看，宏观利好下盘面推升至高位，发改委再度喊话打击铁矿石价格，预计有所调整；但在相关利好情绪的支撑下，短线回调还可做多。（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎） 钢材现货价格及基差 地区/基差 价格 涨跌 北京螺纹 4020 10 上海螺纹 4140 20 广州螺纹 4460 10 螺纹基差 -21 -17 上海热卷 4220 40 热卷基差 27 13 数据来源：Wind，优财研究院隔夜螺纹主力有所回落，收于4108元/吨，跌幅0.68%，多头小幅减仓；技术面上，日线级别看，再度 逼近前高位置，短线震荡明显；现货市场方面，昨日主流市场报价持平，北京地区螺纹4020，上海地区4140，广州地区4460，主流贸易商建材成交3.94万吨，环比减少25.5%。 品种 第一支撑 第一压力 短线趋势 短期建议 螺纹2305 3950附近 4150附近 震荡反弹 回调至支撑位可试多 第二支撑 第二压力 3880附近 4220附近 消息面上，工信部表示2023年全力促进工业经济平稳增长，稳住重点行业，针对不同行业特点分别制定稳增长工作方案，稳住汽车等大宗消费，支持企业加大设备更新和技术改造，做好制造业重点外资项目服务保障工作，健全市场化法治化化解过剩产能长效机制，严格执行钢铁、水泥、玻璃等产能置换政策，优化布局乙烯、煤化工等重大项目，提高钢铁等重点行业产业集中度；基本面上，高炉开工率74.64%，环比下降0.57%，产能利用率81.93%，环比下降0.66%，钢厂盈利率19.91%，环比持平，日均铁水产量220.72万吨，环比下降1.79万吨；产业端供需双弱格局短线难解，但近期宏观情绪转暖，弱现实强预期的格局下，回调至支撑位附近可介入多单。（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎） 焦煤现货市场报价 蒙5#原煤 （出厂含税） 1465（-） 蒙5#精煤（出厂含税）1920（-） 太原低硫主焦煤 (出厂含税)2510（-） 灵石肥煤（出厂含税）2300（-） 唐山主焦煤 （出厂含税） 2595（-） 长治瘦主焦煤（出厂含税）2415（-） 乌海1/3焦煤（出厂含税）1980（-） 临沂气煤（出厂含税）1940（-） 品种 第一支撑 第一压力 短线趋势 短期建议 焦煤2305 1700附近 2000附近 震荡盘整 退出观望 第二支撑 第二压力 1600附近 2300附近 焦