光大期货软商品日报（4月11日）

光大期货软商品日报（4月11日） 一、研究观点 品种 点评 观点 棉花 周一，ICE美棉下跌1.05%，报收82.33美分/磅，郑棉主力合约换月，09合约报价14810元/吨，较前一日下跌0.03%，新疆地区棉花到厂价为15029元/吨，较前一日上涨149元/吨，中国棉花价格指数3128B级为15514元/吨，较前一日上涨91元/吨。国际市场方面，周末非农数据公布后，5月美联储加息预期再度升温，昨日晚间美元指数大幅上涨近1%，美棉价格承压下行。国内市场方面，郑棉跟随美棉小幅收跌，现货成交降温，纺企谨慎采购，种植意向下降对郑棉价格支撑仍存，预计短期郑棉价格维持宽幅震荡为主，后续关注本周公布的USDA4 月供需报告。 震荡 白糖 纽约市场假期结束，原糖期价仍小幅上行，主力合约收于23.68美分/磅。截止3月底本制糖期全国共生产食糖872万吨，同比减少17万吨；全国累计销售食糖 437万吨，同比增加67万吨；累计销糖率50.2%，同比加快8.5个百分点。国内现货报价6640~6700元/吨。受码头拥堵预期影响，巴西供应增加的压力后移，原糖价格仍维持强势。国内产量已明朗，未来供应的变数在于进口环节，当前内外价差维持高位，进口压力后移。预计在供应缓和前价格仍将维持高位。国内价格 快速上行后，政策风险增加，需高度警惕。 震荡 二、日度数据监测 品种 合约价差 最新 环比 主力基差 环比 现货 最新 环比 棉花 5-9 -200 20 704 181 新疆 15029 149 全国 15514 91 白糖 5-9 -19 10 19 53 南宁 6710 10 柳州 6695 10 三、市场信息 1、4月10日棉花期货仓单数量14789张，有效预报2786张，共计17575张，较上一交易日上涨 96张。 2、4月10日国内各地区棉花到厂价：新疆15029元/吨，河南15470元/吨，江苏15617元/吨， 湖北15437元/吨。 3、4月10日中国纱线负荷指数为60.2，较前一日持平，中国纱线库存指数为18.3，较前一日上涨0.2，中国坯布负荷指数为61，较前一日持平，中国坯布负荷指数为24.9，较前一日持平。 4、4月10日国内白糖现货价格：南宁6710元/吨，较前一日上涨10元/吨，柳州6695元/吨， 较前一日上涨10元/吨。 5、4月10日白糖期货仓单数量57285张，有效预报6220张，总计63505张，较前一交易日增加 155张。 四、图表分析 2023年 2022年 2021年 2020年 4000 3000 2000 1000 0 -1000 -2000 24,000 22,000 20,000 18,000 16,000 14,000 12,000 10,000 图1：棉花主力合约收盘价（元/吨）图2：棉花主力合约基差（元/吨） 2023年 2022年 2021年 2020年 4000 2000 0 -2000 -4000 -6000 -8000 2105-2109 2205-2209 2305-2309 -500 0 500 1000 1500 1月2日 1月19日 2月5日 2月22日 3月11日 3月28日 4月15日 5月6日 5月23日 6月9日 6月27日 7月14日 7月31日 8月17日 9月3日 9月21日 10月10日 10月27日 11月13日 11月30日 12月17日 1月2日 1月19日 2月5日 2月22日 3月11日 3月28日 4月15日 5月6日 5月23日 6月9日 6月27日 7月14日 7月31日 8月17日 9月3日 9月21日 10月10日 10月27日 11月13日 11月30日 12月17日 图3：棉花5-9月价差（元/吨）图4：棉花1%关税配额下内外价差（元/吨） 50,000 40,000 30,000 20,000 10,000 0 仓单数量 有效预报 合计 2023年 2022年 2021年 2020年 24000 22000 20000 18000 16000 14000 12000 10000 1月3日 9月26日 10月14日 10月25日 11月5日 11月16日 11月27日 12月8日 12月19日 12月30日 1月13日 1月25日 2月5日 2月17日 2月28日 3月11日 3月22日 4月2日 4月14日 4月27日 5月13日 图5：棉花仓单及有效预报（张）图6：中国棉花价格指数：3218B（元/吨） 1月3日 1月19日 2月4日 2月20日 3月8日 3月24日 4月10日 4月27日 5月17日 6月3日 6月19日 7月6日 7月22日 8月7日 8月23日 9月8日 9月25日 10月13日 10月29日 11月14日 11月30日 12月16日 数据来源：Wind光大期货研究所 2023年 2022年 2021年 2020年 600 400 200 0 -200 -400 2022-05-13 2021-05-13 7,000 6,500 6,000 5,500 5,000 4,500 2020-05-13 1月3日 1月20日 2月7日 2月24日 3月13日 3月30日 4月17日 5月8日 5月25日 6月11日 6月29日 7月16日 8月2日 8月19日 9月5日 9月23日 10月17日 11月3日 11月20日 12月7日 12月24日 图6：白糖主力合约收盘价（元/吨）图7：白糖主力合约基差（元/吨） 70,000 60,000 50,000 40,000 30,000 20,000 10,000 0 2020-05-15 2021-05-15 2022-05-15 仓单数量 有效预报 合计 2105-2109 2205-2209 2305-2309 100 50 0 -50 -100 -150 1月3日 9月26日 10月15日 10月27日 11月8日 11月20日 12月2日 12月14日 12月26日 1月10日 1月22日 2月4日 2月17日 3月1日 3月13日 3月25日 4月7日 4月20日 5月7日 5月29日 8月28日 图8：白糖5-9月价差（元/吨）图9：白糖仓单及有效预报（张） 数据来源：Wind光大期货研究所 研究团队人员介绍 ·张笑金，光大期货研究所资源品研究总监，长期专注于白糖产业研究。多次在期货日报、证券时报最佳期货分析师评选中荣获“最佳农产品分析师”称号。多次荣获郑州商品交易所白糖高级分析师称号。 ·期货从业资格号：F0306200期货交易咨询资格号：Z0000082 ·张凌璐，光大期货研究所资源品分析师，担任纯碱、尿素研究工作，英国布里斯托大学会计金融学硕士学位，ACCA持证人，曾荣获郑州商品交易所纯碱优秀分析师称号，多次荣获郑州商品交易所纯碱高级分析师称号。 ·期货从业资格号：F3067502期货交易咨询资格号：Z0014869 ·孙成震，光大期货研究所资源品分析师，云南大学金融硕士，主要从事棉花、棉纱等期货品基本面研究、数据分析等工作。 ·期货从业资格号：F03099994 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性、可靠性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，并不构成任何具体产品、业务的推介以及相关品种的操作依据和建议，投资者据此作出的任何投资决策自负盈亏，与本公司和作者无关。