品种策略日报-油脂油料

申万期货品种策略日报- 2022/10/13油脂油料 申银万国期货研究所聂波（从业编号:F3077875；投资咨询号:Z0018155）021-50581652niebo@sywgqh.com.cn 国内期货市场 豆油主力 棕榈油主力 菜籽油主力豆粕主力 菜粕主力花生主力 前日收盘价 9396 7682 11156 4076 3168 11202 涨跌 164 -8 93 31 13 68 涨跌幅(%) 1.78% -0.10% 0.84% 0.77% 0.41% 0.61% 价差 Y15 P15 OI15 Y-P01 OI-Y01 OI-P01 现值 996 118 994 1714 1760 3474 前值 844 90 910 1542 1831 3373 比价-价差 M1-5 RM1-5 M-RM01 M/RM01 Y/M01 Y-M01 现值 469 146 908 1.29 2.31 5320 前值 419 117 890 1.28 2.28 5187 国际场期 货市 BMD棕榈油/林吉特/吨 CBOT大豆/美分/蒲氏耳 CBOT美豆油/美分/磅 ICE油菜籽/加元/吨 CBOT美豆粕/美元/吨 前日收盘价 3738 1390 66 858 414 涨跌 5 21 0 #N/A 8 涨跌幅(%) 0.13% 1.53% 0.31% #N/A 1.97% 国内现货市场 现货价格 天津一级大豆油 广州一级大豆油 张家港24°棕榈油 广州24°棕榈油 张家港三级菜油 防城港三级菜油 现值 11210 11010 8120 8190 13840 13790 涨跌幅(%) 2.94% 2.04% 0.50% 0.49% 1.54% 1.55% 现货基差 1814 1614 438 508 2684 2634 现货价格 南通豆粕 东莞豆粕 南通菜粕 东莞菜粕 临沂花生米 安阳花生米 现值 5280 5500 4390 4540 10400 10800 涨跌幅(%) -0.38% 2.23% 0.92% 2.25% 0.00% 0.00% 现货基差 1204 1424 1222 1382 -802 -402 现货价差 广州一级 大豆油和24°棕榈 油 张家港三级菜油和一级 大豆油 东莞豆粕和菜粕 现值 2820 2630 950 前值 2640 2740 930 榨进利口润及 压 近月马来西亚棕榈 油 近月美湾大豆 近月巴西大豆 近月美西大豆 近月加拿大毛菜油 近月加拿大菜籽 现值 87 -444 -516 -444 -3138 259 前值 -114 -503 -545 -327 -3353 148 仓单 豆油 棕榈油 菜籽油 豆粕 菜粕 花生 现值 11,446 1,200 1,157 18,362 1,010 5,432 前值 11,536 1,200 1,187 18,362 1,010 5,179 USDA十月供需报告：10月美国2022/2023年度大豆单产预期49.8蒲式耳/英亩，9月预期为50.5蒲式耳/英亩，环比减少0.7蒲式耳/英亩；10月美国2022/2023年度大豆压榨量预期22.35亿蒲式 行业信息 耳，9月预期为22.25亿蒲式耳，环比增加0.10亿蒲式耳；10月美国2022/2023年度大豆出口量预期20.45亿蒲式耳，9月预期为20.85亿蒲式耳，环比减少0.40亿蒲式耳；10月美国2022/2023年度大豆期末库存预期2亿蒲式耳，9月预期为2亿蒲式耳，环比持平。【油脂】油脂：夜盘收涨，豆油和菜油2211近月合约偏强，由于豆油现货紧张，且市场担忧后续产地发运，国内豆油现货基差继续上涨，华东和华南一级大豆油现货对2301升水2000左右，且临近2211合约交割月，国内豆油和菜油库存仍然处于低位，10月到港2船菜籽，棕榈油到港在50-60万吨，预计国内棕榈油持续累库，盘面相对偏弱。印尼库存将逐步恢复至正常水平，两国总库存压力较前期高点大幅减少，10月下半月出口降税下，后续印尼继续去库存，不排除印尼重新开始收取出口附加税，如果减产周期兑现，将会支撑棕榈油价格。整体上产区去库存，国内菜豆油暂时偏紧，近月盘面修复基差，油脂处于阶段性反弹阶段。【豆菜粕】豆菜粕：夜盘走势震荡。豆粕近月再度走强，2211合约突破5000。国内现货价格互有涨跌，华南涨幅明显。USDA10月报告中，21/22年度单产上调0.3蒲式耳，产量上调3000万吨，压榨下调100万蒲式耳，出口上调1300万蒲式耳，库存增加至2.74亿蒲式耳。22/23年度单产下调0.7蒲式耳至49.8蒲式耳，产量下调6500万蒲式耳，压榨量上调1000万蒲式耳，出口下调4000万蒲式耳，库存维持2亿蒲式耳。南美方面，巴西旧作产量上调100万吨至1.27亿吨，新作上调300万吨至1.52亿吨，巴西和阿根廷两国新旧作出口均上调。中国2022/23年度进口预估为9800万吨(9月预估为 评论 9700万吨)，其余未变。全球新旧作大豆库存分别升高至9238万吨和10052万吨。本次报告显示美 及策 豆新作维持偏紧，但是美国产量下调带来的支撑部分被USDA上调巴西大豆收成和出口预估所抵 略 消，美盘冲高回落，暂时维持南美良好丰产预期及较快美豆收割进度，也就决定美盘的上限不会太高，后续美豆走势更多取决于美湾物流恢复，南美播种以及中国进口需求情况。 免责声明 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的买卖出价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司无关。本报告所涵括的信息仅供交流研讨，投资者应合理合法使用本报告所提供的信息、建议，不得用于未经允许的其他任何用途。如因投资者将本报告所提供的信息、建议用于非法目的，所产生的一切经济、法律责任均与本公司无关。本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为申银万国期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。