品种策略日报-油脂油料

申万期货品种策略日报- 2022/11/25油脂油料 申银万国期货研究所聂波（从业编号:F3077875；投资咨询号:Z0018155）021-50581652niebo@sywgqh.com.cn 国内期货市场 豆油主力 棕榈油主力 菜籽油主力豆粕主力 菜粕主力花生主力 前日收盘价 9218 8244 11162 4256 3019 10544 涨跌 150 176 73 44 -19 12 涨跌幅(%) 1.65% 2.18% 0.66% 1.04% -0.63% 0.11% 价差 Y15 P15 OI15 Y-P01 OI-Y01 OI-P01 现值 498 -42 976 974 1944 2918 前值 486 -44 953 1000 2021 3021 比价-价差 M1-5 RM1-5 M-RM01 M/RM01 Y/M01 Y-M01 现值 577 82 1237 1.41 2.17 4962 前值 549 102 1174 1.39 2.15 4856 国际场期 货市 BMD棕榈油/林吉特/吨 CBOT大豆/美分/蒲氏耳 CBOT美豆油/美分/磅 ICE油菜籽/加元/吨 CBOT美豆粕/美元/吨 前日收盘价 4063 #N/A #N/A 823 #N/A 涨跌 -41 #N/A #N/A #N/A #N/A 涨跌幅(%) -1.00% #N/A #N/A #N/A #N/A 国内现货市场 现货价格 天津一级大豆油 广州一级大豆油 张家港24°棕榈油 广州24°棕榈油 张家港三级菜油 防城港三级菜油 现值 10250 10100 8500 8470 13560 13590 涨跌幅(%) 1.08% 1.61% 2.78% 2.42% 0.00% 0.00% 现货基差 1032 882 256 226 2398 2428 现货价格 南通豆粕 东莞豆粕 南通菜粕 东莞菜粕 临沂花生米 安阳花生米 现值 5190 5200 3700 3380 10400 11000 涨跌幅(%) 0.78% -0.95% 0.00% -1.13% 0.00% 0.00% 现货基差 934 944 681 471 -144 456 现货价差 广州一级 大豆油和24°棕榈 油 张家港三级菜油和一级 大豆油 东莞豆粕和菜粕 现值 1630 3310 1710 前值 1670 3420 1720 榨进利口润及 压 近月马来西亚棕榈 油 近月美湾大豆 近月巴西大豆 近月美西大豆 近月加拿大毛菜油 近月加拿大菜籽 现值 -266 -345 -411 -282 -4672 125 前值 -114 -425 -491 -362 -4704 75 仓单 豆油 棕榈油 菜籽油 豆粕 菜粕 花生 现值 11,303 440 862 19,234 0 0 前值 11,755 #N/A 862 19,299 0 0 行业信息 据外电消息，密西西比河水位峰值已经过去，目前水位下跌速度高于美国国家海洋大气局NOAA最初预报。未来5天一轮将覆盖美国南部地区的降水活动利于提高密西西比河低水位地区的水位，但NOAA目前的未来水位预报尚未结合该降水活动。巴西天气趋势继续支持大豆的产量规模，未来5天80%大豆产区将出现中等至显著强度的降水活动，但未来6-10天降水覆盖面降至50%。阿根廷下周基本上维持干燥天气。油脂：市场传言印尼调整棕榈油DMO比例为虚假消息，马盘回落，内盘油脂低开，随后开启反弹。但是国内疫情防控形式严峻，不利于消费，同样也利于提货，个别地区对于经过高风险地区的车辆不开单。本周国内进口大豆压榨量回升至206万吨以上，豆油供应增多。菜籽到港增多，随着后续压榨，供应显著恢复，菜油月差以及跟其他油脂价差承压。尽管棕榈油持续累库，但是10月24度棕榈油表需仍然在30万吨以上，近月进口倒挂较多，11月底库存可能迎来拐点。现阶段油脂缺乏实质利好因素，短期维持震荡。豆菜粕：夜盘近月走强，国内部分地区疫情形势严峻，油厂对于经过高风险地区的车辆不给予开单，下游渠道库存低，提货困难，下游也恐慌性备货。上周国内豆粕库存继续下降，本周压榨量预计回升至206万吨，豆粕库存可能迎来转折点，华南地区豆粕现货价继续下跌。USDA民间出口商报告向中国出口销售11万吨大豆，2022/2023市场年度交货。美豆新作减产，阿根廷北部降雨后再度偏干，南美产量仍然存在变数，外盘美豆底部明显，对应国内单边也不易深跌，周度供应增加后，关注需求是否持续，也将决定基差的走势。现阶段国内外供应还是脆弱，毕竟南美丰产兑现还需时日，盘面对于多空消息也较为敏感。 评论及策略 免责声明 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的买卖出价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司无关。本报告所涵括的信息仅供交流研讨，投资者应合理合法使用本报告所提供的信息、建议，不得用于未经允许的其他任何用途。如因投资者将本报告所提供的信息、建议用于非法目的，所产生的一切经济、法律责任均与本公司无关。本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为申银万国期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。