FOF配置周报：市场全面上涨，成长优于价值

$研究|FOF配置周报 市场全面上涨，成长优于价值 2023-01-10 投资咨询业务资格： 证监许可【2012】669号 ——FOF配置周报 报告要点 上周市场全面上涨，成长优于价值。计算机、建材表现靠前；贸零售、农林牧渔表现不佳。公募基金一级分类$，票型基金涨幅最大，ⒸETF型基金跌幅最大。截至12月30日，朝阳永续私募策略周表现全部上涨，票多头涨幅最大，票$性和券策略涨幅最小。 $Ⓒ $$300$Ⓒ 11960 110 111180 107140 103 0/30/40/0/60/70/80/90/100/110/1 100 摘要： 周度市场整体回顾：上周市场主要$，上证综的涨跌幅为2.21%,恒生的涨跌幅为6.12%,纳斯达克的涨跌幅为0.98%,$Ⓒ的涨跌幅为0%,$证全的涨跌幅为0.15%。上周$一级行业$，计算机、建材等板块涨幅较大，表现靠后的行业有贸零售、农林牧渔等。$风格全部上涨，其$成长风格领涨，涨幅为3.67%；市场风格全部上涨，其$小盘成长风格领涨，涨幅为3.56%。 周度基金产Ⓒ表现：公募基金$，票型基金的涨跌幅为2.96%，混合型基金的涨跌幅为2.57%，券型基金的涨跌幅为0.34%，ⒸETF的涨跌幅为-1.12%，量化对冲型基金的涨跌幅为0.49%，QDII型基金的涨跌幅为2.54%。私募基金$，截止202212月30日，票多头策略上涨0.91%，票$性策略上涨0.29%，管理策略 上涨0.33%，宏观策略上涨0.34%，券策略上涨0.29%，多策略上涨0.77%，私募全市场上涨0.71%。 公募基金分析标跟踪：上周IC合约当月和当季对冲成本基本持平，IF、IM合约当月和当季对冲成本均有所下降。上周久因子收益和用利差因子收益有所上升，限结构因子收益基本持平。增超额环境追踪标$，两市成交额强，全A截面波动率$性，行业动量标强，风格稳定性因子$性，超预因子强。公募基金配置比例较高的行业为电力设备及新能源、食Ⓒ饮料，较低的为综合、综合金融。配置占比的边际变化来看，电力设备及新能源、机械增加幅度较大，电子、基础化工减少幅度较大。 风险提示：际地缘政治冲突加剧；美联储加息节奏超预；疫情超预反复 FOF配置团队 研究员：张菁 021-80401729 从业资格号F3022617 投资咨询号Z0013604 重要提示：本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。如本报告涉及行业分析或上市公司相关内容，旨在对市场及其相关性进行比较论证，列举解释 Ⓒ种相关特性及潜在风险，不涉及对其行业或上市公司的相关推荐，不构成对任何主体进行或不进行某项行为的建议或意见，不得将本报告的任何内容据以作为$所作的承诺或声明。在任何情况下，任何主体依据本报告所进行的任何作为或不作为， $不承担任何责任。 一、周度市场回顾 （一）主要市场表现情况 市场主要$，上证综的涨跌幅为2.21%，由3089.26上涨至3157.64；恒生的涨跌幅为6.12%，由19781.41上涨至20991.64；纳斯达克的涨跌幅为0.98%，由10466.48上涨至10569.29；$Ⓒ的涨跌幅为0%，由201.27下跌至201.27；$证全的涨跌幅为0.15%，由225.24上涨至225.57。 内权益市场主要$，300的涨跌幅为2.82%，由3871.63上涨至 3980.89；上证50的涨跌幅为2.97%，由2635.25上涨至2713.63；$证500的涨跌幅为2.53%，由5864.47上涨至6012.82；$小板的涨跌幅为2.3%，由7340.34上涨至7508.84；创业板的涨跌幅为3.21%，由2346.77上涨至2422.14。 目前，10到收益率为2.8428%，5到收益率为2.6649%，1到收益率为2.0996%。两市融资融券余额合计规模15442.33亿元。 北向资金上周主要为流入，南向资金上周主要为流入。本周300和$证500 滚动60日超额收益分化有所扩大，300超额收益较上周有所上升，本周滚 动60日超额收益为0.61%；$证500超额收益有所下降，本周滚动60日超额收益为-2.34%。 图表1：主要市场表现图表2：权益类市场表现 7% 上周收益率本周收益率 6.1% .1% 0.98% 0.00% 0.1% 上周收益率本周收益率 3.1% .97% .8% .3% .1% .30% 4% 6%3% % 3% 4% % 3% % % 1%1% 0%1% –1% 上证综恒生纳斯达克$Ⓒ$证全 0% 上证综300上证0$证00$小板创业板 资料来源：Wind$研究所资料来源：Wind$研究所 图表3：$到收益率图表4：两市融资融券余额 $到收益率1$到收益率 $到收益率10 .848 4 融资融券余额 1,44.33 1900 1800 1700 1600 3 100 1400 1300 100 1 00–01–001–01–00–01–003–01–0 0–10–13 0–11–10 0–1–08 1100 1000 03–01–06 资料来源：Wind$研究所资料来源：Wind$研究所 图表5：南向资金近20个交易日资金流向图表6：北向资金近20个交易日资金流向 日流入人计流入人 8030 160 日流入人计流入人 1700 60300 10 17400 40 00 –0 0 80 00 40 10 1000 17300 1700 17100 –40 00 –40 17000 –60 0–1–070–1–140–1–10–1–30 000 –80 0–1–070–1–140–1–10–1–30 16900 资料来源：Wind$研究所资料来源：Wind$研究所图表7：300/$证500相较万得全A滚动60日收益率差 资料来源：Wind$研究所 （二）行业与风格市场表现情况 上周$一级行业$，计算机、建材、电力设备及新能源、通和家电等板块涨幅靠前，涨跌幅分别为5.77%、4.8%、4.67%、4.59%和4.51%，表现靠后的行业有贸零售、农林牧渔、交通运输、煤炭和纺织服装，涨跌幅分别为-2.38%、 -1.41%、-0.13%、0.07%和0.43%。$风格全部上涨，其$成长风格领涨，涨幅为3.67%；市场风格全部上涨，其$小盘成长风格领涨，涨幅为3.56%。 图表8：$一级行业表现 计算机建材 电力设备及新能源 通家电 $机械 基础化工 工造有金 地产食Ⓒ饮料 –.19% –0.93% –1.1% –0.40% 上周收益率本周收益率1.91% 1.0% 0.1% .64% 1.49% 0.8% 0.% .73% 4.80% 4.46.78%4% 4.9% 4.1% 4.18% 3.76% 3.71% 3.4% 3.33% 3.3% .77% 行金融 ƒ建 §§化电力及公用业 工 行 –0.4% 0.47% 1.7% 1.16% 1.40% .6% .43% .3% .4%1.91.%1% .10% .08% .06% .0.%4% 3.88% 4.48% 电子综合 $服综合金融纺织服装 煤炭交通运输农林牧渔 贸零售–.38% –1.4% –1.41% –0.06% –0.13% 0.4% 0.63% 0.3% 0.04.3%% 0.07% 0.0% 1.4%1.98% 1.37% 1.6% .19% .97% –3%–%–1%0%1%%3%4%%6%7% 资料来源：Wind$研究所 图表9：$风格市场表现图表10：市场风格市场表现 上周收益率本周收益率3.67% .97% .44% 1.90% 1.8% 4% 4% 4%4% 3%3% 3%3% %% 上周收益率本周收益率 %1% 1% 0% 周成长金融 % 3.6% 3.% .99% .0% .09% 1.90% 1% 1% 0% 稳定大盘成长大盘价值$盘成长$盘价值小盘成长小盘价值 资料来源：Wind$研究所资料来源：Wind$研究所 二、基金业绩追踪 （一）公募基金业绩追踪 上周公募基金$，票型基金的涨跌幅为2.96%，普通票型基金的涨跌幅为3.2%，被动型基金的涨跌幅为2.87%，增强型基金的涨跌幅为2.82%；混合型基金的涨跌幅为2.57%，偏混合型基金的涨跌幅为3.25%，灵活配置型基金的涨跌幅为2.53%，平衡混合型基金的涨跌幅为1.8%，偏混合型基金的涨跌幅为0.93%；券型基金的涨跌幅为0.34%，短纯型基金的涨跌幅为0.13%， $长纯型基金的涨跌幅为0.13%，混合券型一级基金的涨跌幅为0.39%，混合券型二级基金的涨跌幅为0.94%；ⒸETF的涨跌幅为-1.12%，黄金ETF的涨跌幅为-0.28%，ETF的涨跌幅为-2.23%；量化对冲型基金的涨跌幅为0.49%，QDII型基金的涨跌幅为2.54%。 剔除首尾各1%的极端值后，普通票型、偏混合型和灵活配置型基金$，周度平均收益率为2.98%，$位2.89%；短纯券型基金和$长纯券型基金$，周度平均收益率为0.15%，$位0.13%。 图表11：公募基金一级分类业绩表现图表12：公募基金二级分类业绩表现 上周收益率本周收益率 上周收益率本周收益率 –混合型基金 4.19% 4%.96% 3% 3% % .7%.4% 混合型–偏混合型基金 票型–普通票型基金 –票型基金 票型–被动型基金 票型–增强型基金混合型–灵活配置型基金 3.% 3.0% .87% .87% .8% 混合型–平衡混合型基金 1. 混合型–偏混合型基金 0.93% –券型基金 0.87% .3% % 1% 1% 0% –1% –1% –% 0.34% –1.1% 0.49% 券型–混合券型二级基金 量化对冲型 券型–混合券型一级基金 –类投资基金 券型–$长纯型基金 券型–短纯型基金 Ⓒ型–黄金ETF Ⓒ型–E–TF.3% –0.8% 0.94% 0.49% 0.39% 0.14% 0.13% 0.13% 80% 票型券型混合型ⒸETF量化对冲 –3%–%–1%0%1%%3%4%% 资料来源：Wind$研究所资料来源：Wind$研究所 图表13：主动权益型基金周度收益分布图表14：主动纯型基金周度收益分布 资料来源：Wind$研究所资料来源：Wind$研究所 （二）私募基金业绩追踪 截止202212月30日，票多头策略为363.9136点，较前一周 360.6359点上涨0.91%；票$性策略为345.1259点，较前一周344.1166 点上涨0.29%；管理策略为2701.2246点，较前一周2692.2147点上涨 0.33%；宏观策略为759.9247点，较前一周757.3283点上涨0.34%；券策 略为231.3575点，较前一周230.6968点上涨0.29%；多策略为206.5225 点，较前一周204.9535点上涨0.77%；私募全市场为355.9183点，较前一周353.3943点上涨0.71%。 图表15：朝阳永续主要私募业绩表现图表16：朝阳永续主要私募周度收益率 1.4 1.40 1.3 1.30 1. 1.0 1.1 1.10 1.0 1.00 0.91% 0.77% 0.71% 0.9% 0.33%0.34% 0.9% 0.9 票多头票$性管理宏观策略 券策略多策略全市场 1.00% 0.90% 0.80% 0.70% 0.60% 0.0% 0.40% 0.30% 0.0% 0.10% 0.00% 周涨跌幅 00/1101/01/01/801/110/0/0/80/11 票多头票$性管理宏观策略券策略多策略全市场 资料来源：朝阳永续$研究所资料来源：朝阳永续$研究所 三、公募基金分析标跟踪 （一）合约对冲成本及因子表现跟踪 上周IC合约当月和当季对冲