行业信息跟踪：出行链边际修复，地产链开工、销售短期承压

行业信息跟踪（2023.1.3-2023.1.8） 出行链边际修复，地产链开工、销售短期承压 2023年01月10日 上游能源与资源：短期供给收缩，需求走弱。煤炭—供给端，小煤矿停产放假增多， 分析师牟一凌执业证书：S0100521120002邮箱：mouyiling@mszq.com研究助理沈心怡执业证书：S0100122010010邮箱：shenxinyi@mszq.com研究助理吴晓明执业证书：S0100121120023邮箱：wuxiaoming@mszq.com 供给收缩；需求端，动力煤下游开启年内最后一波补库，销售略好转；焦煤受下游焦炭降价、需求减弱影响，销售回落。金属—供给端，受海外事件性冲击、国内碳达峰政策和春节假期影响，供给缩减。需求端，受假期、疫情以及下游基本面走弱影响，铜、铝、锂、钴、镍需求普遍下行。 生产端：政策加码下预期向好，基本面短期维持疲软。a、政策方面，地产政策持续 加码。1月5日，央行、银保监会发布通知，决定建立首套住房贷款利率政策动态调整机制，对于新建商品住宅销售价格环比和同比连续3个月均下降的城市，可阶段性维持、下调或取消当地首套住房贷款利率政策下限。2、1月7日，人民银行党委书记、银保监会主席郭树清在接受采访时表示：“努力促进房地产与金融正常循环。落实“金融十六条”措施”，进一步打开了房企融资正常化的空间。政策的持续推出带动市场预期上行。b、基本面方面，钢铁、水泥需求下行，地产销售环周回落。根据民生金属、建材团队数据，钢铁—上周螺纹钢产量环周-23.88万吨至247.75万吨，表观消费量-34.61万吨至212.07万吨。水泥—上周水泥需求受春节假期工人返工影响，整体继续减弱。 相关研究 消费端：出行链边际修复，传统消费维持疲弱。a、出行链方面，航空—元旦假期后 1.策略专题研究：资金跟踪系列之五十五：交 一周（1月3日-1月8日）国内执行航班量日均8786.17架次，较假期前一周+29.1% 易结构的“顺风”局-2023/01/09 快递—1月1日-7日全国邮政快递日均揽收量3.82亿件，环比12月同期+21.6%；日均投递量3.77亿件，环比12月同期+27.3%。酒旅—携程发布《2023年春节旅游市场预测报告》，1月1日至5日，携程平台春节产品日均预定量环比+30%，截至1月5日，2023年春节期间旅游产品预定量同比+45%，人均旅游花费同比+53%。b、传统消费方 2.A股策略周报20230108：矛盾点开始收敛于房地产-2023/01/083.策略专题研究：市场风格的内外分化——风格洞察与性价比追踪系列（十二）-2023/01/06 面，地产—上周30大中城市商品房成交面积达267.30万平方米，环周-41.0%，较去年 4.行业信息跟踪（2022.12.26-2023.1.2）：楼 同期-11.2%。汽车—乘联会数据，12月狭义乘用车销售216.9万辆，低于预期的220.0 市“松绑”政策延续，航空需求边际回升-20 万辆，同比+3.0%，环比+31.4%；其中新能源车零售销量64.0万辆，低于预期的70.0万辆，同比+35.1%，环比+6.5%。伴随着补贴政策的结束，需求压力仍存。家电—2022年冰箱、洗衣机实现市场零售额926亿元、686亿元，同比-4.7%、-10.4%。 23/01/045.策略专题研究：回顾2022年十大决断时刻-2023/01/04 资源国汇率：强劲的非农数据+走弱的PMI数据，市场对联储加息的预期仍有反复。 上周美元指数上行0.4%，资源国货币兑美元涨跌互现。1）12月非农就业：12月新增非农就业22.3万人，高于预期的20.3，低于11月的25.6。12月失业率3.5%，低于预期的3.7%，低于11月的3.6%。12月时薪环比+0.3%，低于预期的+0.4%，低于11月的+0.4%；同比+4.6%，低于预期的+5.0%，低于11月的+4.8%。2）12月美国PMI：12月美国ISM制造业PMI指数达48.4，低于预期的48.5，低于前值的49，连续第2个月处于萎缩区间。上周智利比索领涨，环周+1.4%，较去年同期-1.4%；巴西雷亚尔领跌，环周-2.6%，较去年同期+5.6%；人民币兑美元环周+0.7%，较去年同期-7.9%。 国内外价差：1）煤炭板块：上周动力煤、焦煤（国内-海外）价差基本持平，达-459.00 元/吨、589.92元/吨，分别处于2012年以来的6.8%和87.8%分位数。2）金属板块：上周铜、铝（国内-海外）价差下行，约7344.56元/吨、2091.33元/吨，分别处于2012年以来的65.9%、56.0%分位数。上周镍（国内-海外）价差显著上行，达16661.69元/吨，处于2012年以来的69.1%分位数。3）农产品板块：上周棉花、玉米、小麦、豆油（国内-海外）价差普遍上行，分别处于2012年以来的6.0%、48.4%、52.2%和24.2%分位数。 风险提示：稳增长政策落地不及预期；海外输入性通胀超预期；数据基于公开数据整 理，可能存在信息滞后或更新不及时、不全面的风险。 目录 1上周总结3 2板块涨跌幅逻辑5 3板块涨跌幅10 3.1上周板块表现10 3.2八大板块涉及的23个中信一级行业10 4板块信息跟踪12 4.1能源与资源板块12 4.2碳中和板块15 4.3数字经济板块17 4.4传统消费板块19 4.5粮食安全板块20 4.6稳增长板块22 4.7疫后复苏板块24 4.8新消费板块25 5风险提示27 插图目录28 1上周总结 1）上游能源与资源：供给收缩，需求走弱。煤炭—供给端，小煤矿停产放假增多，供给收缩；需求端，动力煤下游开启年内最后一波补库，销售略好转；焦煤受下游焦炭降价、需求减弱影响，销售回落。金属—供给端，受海外事件性冲击、国内碳达峰政策和春节假期影响，供给缩减。需求端，受假期、疫情以及下游基本面走弱影响，铜、铝、锂、钴、镍需求普遍下行。 2）生产端：政策加码下预期向好，基本面短期维持疲软。a、政策方面，地产政策持续加码。1月5日，央行、银保监会发布通知，决定建立首套住房贷款利率政策动态调整机制，对于新建商品住宅销售价格环比和同比连续3个月均下降的城市，可阶段性维持、下调或取消当地首套住房贷款利率政策下限。2、1月7日，人民银行党委书记、银保监会主席郭树清在接受采访时表示：“努力促进房地产与金融正常循环。落实“金融十六条”措施”，进一步打开了房企融资正常化的空间。政策的持续推出带动市场预期上行。b、基本面方面，钢铁、水泥需求下行，地产销售环周回落。根据民生金属、建材团队数据，钢铁—上周螺纹钢产量环周-23.88万吨至247.75万吨，表观消费量-34.61万吨至212.07万吨。水泥—上周水泥需求受春节假期工人返工影响，整体继续减弱。 3）消费端：a、出行链方面，航空—元旦假期后一周（1月3日-1月8日）国内执行航班量日均8786.17架次，较假期前一周+29.1%。快递—1月1日-7日全国邮政快递日均揽收量3.82亿件，环比12月同期+21.6%；日均投递量 3.77亿件，环比12月同期+27.3%。酒旅—携程发布《2023年春节旅游市场预测报告》，1月1日至5日，携程平台春节产品日均预定量环比+30%，截至1月5日，2023年春节期间旅游产品预定量同比+45%，人均旅游花费同比+53%。b、传统消费方面，地产—上周30大中城市商品房成交面积达 267.30万平方米，环周-41.0%，较去年同期-11.2%。汽车—乘联会数据，12月狭义乘用车销售216.9万辆，低于预期的220.0万辆，同比+3.0%，环比 +31.4%；其中新能源车零售销量64.0万辆，低于预期的70.0万辆，同比 +35.1%，环比+6.5%。伴随着补贴政策的结束，需求压力仍存。家电—2022 年冰箱、洗衣机实现市场零售额926亿元、686亿元，同比-4.7%、-10.4%。 4）资源品跟踪： 资源国汇率：强劲的非农数据和走弱的PMI数据下，市场对联储加息的预期仍有反复。上周美元指数上行0.4%，资源国货币兑美元涨跌互现。1）12月非农就业：12月新增非农就业22.3万人，高于预期的20.3，低于11月的25.6。12月失业率3.5%，低于预期的3.7%，低于11月的3.6%。12月时薪环比+0.3%，低于预期的+0.4%，低于11月的+0.4%；同比+4.6%，低于预期的+5.0%，低于11月的+4.8%。2）12月美国PMI：12月美国ISM制造 业PMI指数达48.4，低于预期的48.5，低于前值的49，连续第2个月处于萎缩区间。上周美元指数上行0.4%，资源国货币兑美元涨跌互现。上周智利比索领涨，环周+1.4%，较去年同期-1.4%；巴西雷亚尔领跌，环周-2.6%，较去年同期+5.6%；人民币兑美元环周+0.7%，较去年同期-7.9%。 国内外价差：1）煤炭板块：上周动力煤、焦煤（国内-海外）价差基本持平，达-459.00元/吨、589.92元/吨，分别处于2012年以来的6.8%和87.8%分位数。2）金属板块：上周铜、铝（国内-海外）价差下行，约7344.56元/吨、 2091.33元/吨，分别处于2012年以来的65.9%、56.0%分位数。上周镍（国 内-海外）价差显著上行，达16661.69元/吨，处于2012年以来的69.1%分位数。3）农产品板块：上周棉花、玉米、小麦、豆油（国内-海外）价差普遍上行，约为-195.11元/吨、820.15元/吨、879.12元/吨和1135.18元/吨，分别处于2012年以来的6.0%、48.4%、52.2%和24.2%分位数。（前一周4.5%、38.9%、51.1%和13.7%）。 2板块涨跌幅逻辑 碳中和板块： 1）新能源车：a、国内销量：12月销量略低于预期。根据乘联会数据，12月新能源车零售销量64.0万辆，低于预期的70.0万辆，同比+35.1%，环比+6.5%。b、欧洲销量：12月同比高增，增速进一步修复。欧洲主流9国新能源车合计销量35.6万辆，同比+60%，增速较11月上行30ppt；环比+49%，增速较11月上行10ppt；渗透率达39.6%。1-12月合计销售电动车213.6万辆，同比+15%，渗透率达24.2%。c、价格：小鹏—2023年各车型全国建议零售价将于2022年底综合补贴后价格保持一致。零跑—零跑C01上市，承诺不涨价，并推出万元现金补贴等针对性限时优惠措施。比亚迪—自2023年1月1日起，对相关车型官方指导价进行正式调整，上调幅度为2000元—6000元不等。特斯拉—1月6日，特斯拉将其所有版本的Model3和ModelY车型在中国的价格下调了6%至13.5%。Model3的起价从26.59万降至22.99 万，ModelY的起价从28.89万降至25.99万。据乘联会数据，特斯拉2022 年12月批发销量为55796辆，创下五个月以来的最低水平，环比下降44%，同比下降21%。低于预期的销量下，特斯拉选择降价。 2）光伏：a、产业链价格中枢继续走弱。上周硅料——致密料价格190元/kg，环跌20.8%。硅片——182mm和210mm单晶硅片价格环周分别下跌21.21%和25.37%，降至3.9和5.0元/片。电池——M100.78-0.82元/w，G120.78- 0.82元/w。b、组件出口：增速稳健。11月组件出口额228.05亿元，同比 +35.7%，环比-6.0%。1-10月组件出口额同比分别+105.0%、+113.6%、 +86.5%、+114.4%、+94.7%、+104.9%、+128.4%、+54.6%、+46.3%、 +27.1%。c、逆变器出口：同比高增。11月逆变器出口74.41亿元，同比 +123.3%，增速较10月+6.8ppt，环比+10.7%。11月逆变器出口542.48万个，同比+18.4%，增速较10月+12.8ppt，环比+