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行业景气度观察系列12月第5期：地产销售显著回暖，出行消费边际修复

商贸零售 2023-01-05 张逸飞,方奕国泰君安证券比你帅

本报告观察了2023年12月第5期的行业景气度，总结如下：

下游消费景气回暖：30大中城市商品房成交面积显著回升，猪价小幅回暖，乘用车销量继续回升。
中游景气延续低位：发电量小幅上涨，开工率多数下滑，浮法玻璃需求略有好转，水泥需求继续回落。
上游周期景气下行：煤价延续下滑，钢材价格小幅上涨，工业金属价格维持震荡。
疫后复苏跟踪：多地疫情达峰退坡，出行消费边际修复。
下游消费：猪价小幅回暖，乘用车销售继续回升。
中游制造：发电量小幅上涨，浮法价格小幅抬升。
上游资源：动力煤价延续下行，钢材价格小幅上涨。
风险提示：疫情扩散超预期、稳增长与需求恢复情况不及预期。

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