有色行业周报：美联储处于加息尾声，继续看多黄金

有色行业周报：美联储处于加息尾声，继续看多黄金 有色金属|行业简评报告|2023.01.08 评级：看好 吴轩 有色行业首席分析师 SAC执证编号：S0110521120001 wuxuan123@sczq.com.cn 电话：021-58820297 0.2有色金属 沪深300 0 -0.2 -0.4 5-Jan 25-Oct 14-Aug 3-Jun 23-Mar 10-Jan 市场指数走势（最近1年） 资料来源：聚源数据 相关研究 有色行业周报：贵州电解铝厂再次限电减产供需双弱铝价维持震荡 有色行业周报：国内疫情放开&下游提前放假需求疲弱工业金属承压运行 有色行业周报：美联储议息会议来袭黄金配置价值突显 核心观点 贵州电解铝厂再度减产，铝市供需双弱 IMF警告23年全球三分之一经济体将遭遇衰退，拖累工业金属表现。美国12月ISM非制造业指数跌破50，美国12月时薪增速不及预期，美联储加息临近尾声预期强化，或带动美元走弱，提振工业金属。1）铝：贵州电网对省内电解铝企业实施第三轮停槽减负荷要求，三次影响电解铝产能预计在94万吨左右，1月国内电解铝运行产能有望跌落至4000万吨下方，同时新增复产产能暂未释放，供应方面整体处于紧缩趋势。需求端，临近假期部分中小型板带、型材企业陆续减产或放假，下游开工率下滑，铝价下跌接近成本线，下方受到成本支撑，铝市整体供需双弱，预计维持震荡走势为主。2）铜：本周铜价先抑后扬，年末库存有明显累库趋势，临近年末下游开工率料继续走低，累库有望持续。去年12月电解铜产量不及预期，近期进口铜精矿现货TC持续走低，粗铜及冷料供应依然偏紧，供应端对铜价仍有支撑。目前市场在美联储货币政策转向与全球经济可能遭遇衰退的预期徘徊，预计下周铜价高位震荡。 锂市供需双弱，锂价弱势运行 本周碳酸锂价格继续下跌。需求端因新能源汽车补贴退坡及年末因素而减弱，下游正极材料厂家订货积极性不高，观望情绪较浓，采购较为谨慎。供给端仍然偏紧，低温天气和企业自身生产规划，盐湖厂家产量下滑明显。另外，2023年全球锂资源供给将有大幅增长，结合中短期来看，预计短期内碳酸锂价格易跌难涨。 受备货需求支撑镁价稳中有升 本周镁价稳中略有提升。需求方面，国内下游企业节前备货增多，提振需求。受人民币走强影响，出口商对当前镁价接受度不高。供给方面，疫情影响导致厂家开工下降，市场成交氛围冷清，部分镁厂开始减产。考虑到下周仍有部分备货需求，预计下周镁价维持震荡偏强走势。推荐关注：云海金属、三祥新材。 美联储处于加息尾声，继续看多黄金 本周黄金价格呈现上涨趋势，COMEX黄金最高站上1870美元上方。美国非农数据显示，12月非农就业人数及失业率好于预期，但薪资增长超预期放缓，且12月ISM非制造业指数两年多来首次跌入收缩区间，令市场对美联储加息处于尾声的预期强化，维持黄金趋势性看涨观点不变。 风险提示：国内疫情反复、地缘政治冲突恶化、美联储维持加息节奏。 目录 1有色板块行情一览1 2行业一周要闻及公告速递2 2.1本周行业重点新闻2 2.2本周行业重点公告2 3有色金属数据库5 3.1工业金属数据库5 3.2小金属数据库10 3.3贵金属数据库15 4风险提示16 插图目录 图1本周各板块涨幅（%，2023.1.2-2023.1.6）1 图2LME铜价（美元/吨）及库存（万吨）6 图3SHFE铜价（元/吨）及库存（吨）6 图4LME铝价（美元/吨）及库存（万吨）6 图5SHFE铝价（元/吨）及库存（吨）6 图6LME铅价（美元/吨）及库存（万吨）7 图7SHFE铅价（元/吨）及库存（吨）7 图8LME锌价（美元/吨）及库存（万吨）7 图9SHFE锌价（元/吨）及库存（吨）7 图10LME锡价（美元/吨）及库存（万吨）7 图11SHFE锡价（元/吨）及库存（吨）7 图12LME镍价（美元/吨）及库存（万吨）8 图13SHFE镍价（元/吨）及库存（吨）8 图14电解铝三大交易所库存（吨）8 图15电解铝社会库存（万吨）8 图16电解铝开工率（%）9 图17电解铝产量（万吨）9 图18电解铜三大交易所库存（吨）9 图19铜精矿TC加工费（美元/吨）9 图20铜冶炼开工率（%）10 图21电解铜产量（万吨）10 图22电池级碳酸锂价格（元/吨）12 图23电池级氢氧化锂价格（元/吨）12 图24碳酸锂工厂库存（吨）12 图25氢氧化锂工厂库存（吨）12 图26碳酸锂产量（吨）、开工率12 图27氢氧化锂产量（吨）、开工率12 图28国内电解钴价格（万元/吨）13 图29MB钴价格（万元/吨）13 图30钴中间品价格（万元/吨）13 图31硫酸钴价格（万元/吨）13 图32硫酸镍价格（元/吨）14 图33硫酸镍产量（吨）、开工率14 图34金属镨钕价格（万元/吨）14 图35氧化镨钕价格（万元/吨）14 图36氧化镝价格（元/千克）15 图37氧化铽价格（元/千克）15 图38氧化镧价格（万元/吨）15 图39氧化铈价格（万元/吨）15 图40伦敦现货黄金（美元/盎司）与美元指数16 图41COMEX黄金（美元/盎司）及库存（盎司）16 图42COMEX银（美元/盎司）及库存（盎司）16 表格目录 表1子板块涨跌幅情况(2023.1.2-2023.1.6)1 表2涨幅前五个股(2023.1.2-2023.1.6)2 表3跌幅前五个股(2023.1.2-2023.1.6)2 表4工业金属价格(2023.1.2-2023.1.6)5 表5小金属价格(元/吨，2023.1.2-2023.1.6)10 1有色板块行情一览 本周大盘涨幅为2.21%，有色板块整体涨幅为3.33%，相对大盘收益为1.12%。锂(中信)、镍钴锡锑(中信)、钨(中信)、其他稀有金属(中信)、贵金属(中信)、铝(中信)、铅锌(中信)、铜(中信)分别上涨5.43%、5.06%、4.30%、3.94%、3.17%、1.07%、0.94%、0.59%。 图1本周各板块涨幅（%，2023.1.2-2023.1.6） 5.8 4.84.74.64.54.2 3.83.73.53.33.3 2.72.62.42.32.22.12.12.12.12.1 2.0 0.60.40.1 -0.1 -1.4 -2.4 7 6 5 4 3 2 1 0 -1 -2 -3 计建电通家算材力信电机设 备及新能源 汽机基车械础 化工 轻有房工色地制金产造属 食非医建品银药筑饮行 料金融 钢传石电国铁媒油力防 石及军化公工用 事业 银电消行子费 者服务 纺煤交农商织炭通林贸服运牧零 装输渔售 资料来源：Wind，首创证券 表1子板块涨跌幅情况(2023.1.2-2023.1.6) 代码 名称 周涨幅（%） 年初至今涨幅（%） 年涨幅（%） CI005106.WI 贵金属(中信) 3.17 3.17 10.87 CI005214.WI 铜(中信) 0.59 0.59 -18.27 CI005218.WI 铝(中信) 1.07 1.07 -11.86 CI005215.WI 铅锌(中信) 0.94 0.94 -12.94 CI005400.WI 镍钴锡锑(中信) 5.06 5.06 -26.19 CI005401.WI 钨(中信) 4.30 4.30 -3.38 CI005402.WI 锂(中信) 5.43 5.43 -19.79 CI005403.WI 其他稀有金属(中信) 3.94 3.94 -5.78 资料来源：Wind，首创证券 相关个股标的中，中矿资源、园城黄金、鼎胜新材、鑫铂股份、龙磁科技领涨；中矿资源上涨14%，收于75.99元/股；园城黄金上涨13.90%，收于17.29元/股；鼎胜新 材上涨13.38%，收于46.53元/股；鑫铂股份上涨12.79%，收于49.72元/股；龙磁科技上涨12.08%，收于40.35元/股； 相关个股标的中，明泰铝业、浩通科技、云海金属、金诚信、博迁新材领跌；明泰铝业下跌-8.05%，收于16.68元/股；浩通科技下跌-4.38%，收于40.16元/股；云海金属 下跌-2.89%，收于20.49元/股；金诚信下跌-2.66%，收于24.93元/股；博迁新材下跌- 2.65%，收于45.20元/股。 表2涨幅前五个股(2023.1.2-2023.1.6) 涨幅排名 代码 名称 股价 周涨幅（%） PE EPS 1 002738.SZ 中矿资源 75.99 14.00 15.20 5.00 2 600766.SH 园城黄金 17.29 13.90 55934.78 0.00 3 603876.SH 鼎胜新材 46.53 13.38 19.01 2.45 4 003038.SZ 鑫铂股份 49.72 12.79 43.28 1.15 5 300835.SZ 龙磁科技 40.35 12.08 42.32 0.95 资料来源：Wind，首创证券 表3跌幅前五个股(2023.1.2-2023.1.6) 跌幅排名 代码 名称 股价 周跌幅（%） PE EPS 1 601677.SH 明泰铝业 16.68 -8.05 9.14 1.82 2 301026.SZ 浩通科技 40.16 -4.38 28.79 1.39 3 002182.SZ 云海金属 20.49 -2.89 16.39 1.25 4 603979.SH 金诚信 24.93 -2.66 26.78 0.93 5 605376.SH 博迁新材 45.20 -2.65 60.36 0.75 资料来源：Wind，首创证券 2行业一周要闻及公告速递 2.1本周行业重点新闻 【锂成为澳大利亚“新黄金”】西班牙《公众》日报报道称，锂正在成为澳大利亚的“新黄金”。在澳大利亚工业、科技部发布的一份关于原料和自然资源贸易情况的报告中，澳大利亚政府详细介绍了锂市场的现状和前景。该报告指出，2022/2023财年澳大利亚锂出口收入将超过160亿美元，是上一年出口额的3倍多，几乎是2020/2021财年出口额的15倍。着眼未来几年的预期显示，澳大利亚的锂出口额将超过黄金。（SMM） 【俄铝：年产电解铝400万吨将提供更多绿色铝中国是俄铝重要战略市场】上海俄西伯经贸有限公司副总经理黄文倩表示，俄铝是全球最大的水电铝生产商，占有全球低碳铝21%的份额，俄铝非常注重在低碳铝行业方面的发展。俄铝大约生产铝土矿1500万吨 /年，生产氧化铝800万吨/年，生产电解铝400万吨/年，99%都是用可再生资源来生产，同时，这方面得到了很多客户的支持。（SMM） 【总投资约50亿！夏日哈木镍钴矿采选项目产出首批镍钴精矿粉】夏日哈木镍钴矿采选项目由国家电投集团黄河上游水电开发有限责任公司负责开发，项目总投资约50亿元，设计年产561万吨矿石，配套建设年处理量561万吨、年产镍钴精矿30万吨的选矿厂。 （SMM） 【巴拿马政府拒绝了第一量子就Cobre铜矿的法律请求】加拿大第一量子矿业公司(FirstQuantum)首席执行官TristanPascall圣诞节飞往巴拿马，会见了巴拿马工商部长，讨论了该公司在该国铜业务的分歧。双方就Cobre铜矿运营重新谈判，以达成“公平”协议。在谈判了几天之后，又有了新的进展。（SMM） 【厄瓜多尔埃尔多莫铜金矿将开工建设】据BNAmericas网站报道，加拿大企业亚德本图斯公司（AdventusMining）和萨拉扎资源公司（SalazarResources）计划在明年下半年开工建设投资2.5亿美元的埃尔多莫（ElDomo）铜金矿床，该矿床是库里班帕（Curipamba）项目的一部分。（SMM） 【铜资源被重视伊朗加大投资提高铜产量】据PressTV援引伊朗工业、采矿和贸易部长RezaFatemi-Amin的发言称，伊朗计划在未来五年内花费150亿美元来增加其铜产量。拟将使该国的金属出口从现有的17亿美元提高到100亿美元以上，目标将