有色行业周报：美联储继续放缓加息节奏预期强化持续看涨黄金

有色行业周报：美联储继续放缓加息节奏预期强化持续看涨黄金 有色金属|行业简评报告|2023.01.15 评级：看好 吴轩 有色行业首席分析师 SAC执证编号：S0110521120001 wuxuan123@sczq.com.cn 电话：021-58820297 刘崇娜 有色行业研究助理SAC执证编号：liuchongna@sczq.com.cn电话：010-81152687 0.2 0 -0.2 -0.4 有色金属 沪深300 12-Jan 1-Nov 21-Aug 10-Jun 30-Mar 17-Jan 市场指数走势（最近1年） 资料来源：聚源数据 相关研究 有色行业周报：美联储处于加息尾声，继续看多黄金 有色行业周报：贵州电解铝厂再次限电减产供需双弱铝价维持震荡 有色行业周报：国内疫情放开&下游提前放假需求疲弱工业金属承压运行 核心观点 美元走弱&供给端扰动，铜价大幅走高 美国12月CPI增速下降至6.5%，环比三年来首次转负，市场对美联储2月继续放缓加息预期强化，美元指数走弱，提振工业金属。1）铝：贵州地区电解铝企业维持停槽为主，复产时间待定，广西、四川地区部分企业产量小幅增长。临近春节，下游陆续进入假期，企业开工率环比继续下跌为主。供需双弱下，国内铝社会库存维持增量，预计累库有望持续到3月。当前铝市场供需矛盾不明显，春节前最后一个交易周，预计电解铝价格窄幅震荡。2）铜：本周铜价强势上涨。巴拿马政府与第一量子关于巴拿马铜矿运营的分歧仍在继续，进口铜精矿现货TC继续走低。春节临近，下游企业陆续进入假期状态，需求持续走弱，国内库存累积，并有望持续至年后。弱美元及供给端扰动因素此起彼伏，引发市场乐观情绪。春节前最后一个交易周，市场料保持相对谨慎，关注伦铜9500压力位表现。 碳酸锂市场买兴不佳，价格继续回落 本周锂盐市场需求寡淡，价格继续回落，电池级碳酸锂价格跌破50万元关口。终端需求不佳预期向上传导至锂盐市场，且临近春节，碳酸锂成交清淡。供给端，锂矿供应紧张仍未得到明显改善，但从项目上看23年供给端增幅较大，预计供给端将呈现短期紧张长期宽松的局面。预计锂盐价格将在震荡中重心下移。 成本支撑及节前备货镁价稳中有升 本周镁均价小幅回升，均价21800元/吨。随着临近春节，多数下游企业逐步进入假期，需求持续走弱。不过成本端对镁价有强支撑，且市场对23年国内需求修复持乐观预期，因此节前低价备货需求尚可，提振镁价。春节前最后一周，预计镁价维稳运行。 美元持续走弱，黄金价格创八个月新高 本周美元持续走弱，黄金走高。美元指数跌1.66%，COMEX黄金上涨2.85%，刷新八个月来新高。美国12月CPI环比三年来首次下降，美国1月密歇根大学1年通胀预期降至4%，创2021年4月来新低，叠加近期公布的美国ISM制造业指数，均支持美联储2月继续放缓加息。美联储处于加息尾部且23年有望转向降息，继续看多黄金。 风险提示：国内疫情反复、地缘政治冲突恶化、美联储维持当前加息节奏 目录 1有色板块行情一览1 2行业一周要闻及公告速递2 2.1本周行业重点新闻2 2.2本周行业重点公告2 3有色金属数据库5 3.1工业金属数据库5 3.2小金属数据库9 3.3贵金属数据库15 4风险提示16 插图目录 图1本周各板块涨幅（%，2023.1.9-2023.1.13）1 图2LME铜价（美元/吨）及库存（万吨）6 图3SHFE铜价（元/吨）及库存（吨）6 图4LME铝价（美元/吨）及库存（万吨）6 图5SHFE铝价（元/吨）及库存（吨）6 图6LME铅价（美元/吨）及库存（万吨）6 图7SHFE铅价（元/吨）及库存（吨）6 图8LME锌价（美元/吨）及库存（万吨）7 图9SHFE锌价（元/吨）及库存（吨）7 图10LME锡价（美元/吨）及库存（万吨）7 图11SHFE锡价（元/吨）及库存（吨）7 图12LME镍价（美元/吨）及库存（万吨）7 图13SHFE镍价（元/吨）及库存（吨）7 图14电解铝三大交易所库存（吨）8 图15电解铝社会库存（万吨）8 图16电解铝开工率（%）8 图17电解铝产量（万吨）8 图18电解铜三大交易所库存（吨）9 图19铜精矿TC加工费（美元/吨）9 图20铜冶炼开工率（%）9 图21电解铜产量（万吨）9 图22电池级碳酸锂价格（元/吨）11 图23电池级氢氧化锂价格（元/吨）11 图24碳酸锂工厂库存（吨）11 图25氢氧化锂工厂库存（吨）11 图26碳酸锂产量（吨）、开工率12 图27氢氧化锂产量（吨）、开工率12 图28国内电解钴价格（万元/吨）12 图29MB钴价格（万元/吨）12 图30钴中间品价格（万元/吨）13 图31硫酸钴价格（万元/吨）13 图32硫酸镍价格（元/吨）13 图33硫酸镍产量（吨）、开工率13 图34金属镨钕价格（万元/吨）14 图35氧化镨钕价格（万元/吨）14 图36氧化镝价格（元/千克）14 图37氧化铽价格（元/千克）14 图38氧化镧价格（万元/吨）15 图39氧化铈价格（万元/吨）15 图40伦敦现货黄金（美元/盎司）与美元指数15 图41COMEX黄金（美元/盎司）及库存（盎司）16 图42COMEX银（美元/盎司）及库存（盎司）16 表格目录 表1子板块涨跌幅情况(2023.1.9-2023.1.13)1 表2涨幅前五个股(2023.1.9-2023.1.13)2 表3跌幅前五个股(2023.1.9-2023.1.13)2 表4工业金属价格(2023.1.9-2023.1.13)5 表5小金属价格(元/吨，2023.1.9-2023.1.13)10 1有色板块行情一览 本周大盘涨幅为1.19%，有色板块整体涨幅为3.54%，相对大盘收益为2.35%。贵金属(中信)、铜(中信)、铝(中信)、镍钴锡锑(中信)、其他稀有金属(中信)、锂(中信)、铅锌(中信)分别上涨7.2%、5.06%、4.68%、4.64%、1.96%、1.75%、1.39%；钨(中信)下跌-1.18%。 图1本周各板块涨幅（%，2023.1.9-2023.1.13） 4.34.13.7 3.53.22.9 2.9 2.11.9 1.41.21.10.90.9 0.70.60.40.30.30.10.10.0 -0.3 -0.8 -1.2 -1.6-1.7 -4.0 5 4 3 2 1 0 -1 -2 -3 -4 -5 非食煤有家医农银品炭色电药林 汽建传纺车材媒织 银消交行费通 轻电石电基通机商 工子油力础信械贸 钢建计房电国铁筑算地力防 行饮金 牧 服者运制 石设化 零 机产及军 金料属 渔 装服输造 化备工 售 公工 融 务 及 用 新 事 能 业 源 资料来源：Wind，首创证券表1子板块涨跌幅情况(2023.1.9-2023.1.13)代码 名称 周涨幅（%） 年初至今涨幅（%） 年涨幅（%） CI005106.WI 贵金属(中信) 7.20 10.59 15.13 CI005214.WI 铜(中信) 5.06 5.68 -16.04 CI005218.WI 铝(中信) 4.68 5.79 -10.47 CI005215.WI 铅锌(中信) 1.39 2.35 -12.07 CI005400.WI 镍钴锡锑(中信) 4.64 9.93 -27.17 CI005401.WI 钨(中信) -1.18 3.07 -3.45 CI005402.WI 锂(中信) 1.75 7.27 -11.92 CI005403.WI 其他稀有金属(中信) 1.96 5.97 -1.69 资料来源：Wind，首创证券 相关个股标的中，云铝股份、金诚信、博威合金、紫金矿业领涨；云铝股份上涨15.45%，收于12.7元/股；金诚信上涨12.56%，收于28.06元/股；博威合金上涨11.15%，收于 17.05元/股,紫金矿业上涨10.74%，收于11.55元/股。 相关个股标的中，龙磁科技、西部材料、浩通科技、金钼股份、中钨高新领跌；龙磁科技下跌-8.08%，收于37.09元/股；西部材料下跌-6.7%，收于15.19元/股；浩通科 技下跌-6.4%，收于37.59元/股；金钼股份下跌-4.31%，收于11.1元/股；中钨高新下跌 -4.21%，收于15.46元/股。 表2涨幅前五个股(2023.1.9-2023.1.13) 涨幅排名 代码 名称 股价 周涨幅（%） PE EPS 1 000807.SZ 云铝股份 12.70 15.45 11.44 1.11 2 603979.SH 金诚信 28.06 12.56 30.14 0.93 3 601137.SH 博威合金 17.05 11.15 28.71 0.59 4 601899.SH 紫金矿业 11.55 10.74 14.45 0.80 5 000933.SZ 神火股份 16.35 10.62 5.42 3.02 资料来源：Wind，首创证券 表3跌幅前五个股(2023.1.9-2023.1.13) 跌幅排名 代码 名称 股价 周跌幅（%） PE EPS 1 300835.SZ 龙磁科技 37.09 -8.08 38.90 0.95 2 002149.SZ 西部材料 15.19 -6.70 45.01 0.34 3 301026.SZ 浩通科技 37.59 -6.40 26.95 1.39 4 601958.SH 金钼股份 11.10 -4.31 25.77 0.43 5 000657.SZ 中钨高新 15.46 -4.21 31.46 0.49 资料来源：Wind，首创证券 2行业一周要闻及公告速递 2.1本周行业重点新闻 【Maaden电解铝厂因经营问题生产有所影响】据SMM了解，沙特阿拉伯矿业公司（SaudiArabianMiningCo.）发表官方声明，该公司与美国铝业公司（AlcoaCorp.）共同持股的Maaden电解铝厂此前因为质控问题出现了减产，但目前问题有所解决，正在恢复生产。据SMM调研了解，该铝厂电解铝建成产能为80万吨，具体减产的产能和产量该公司暂未透露，但表示客户不会受此影响。沙特阿拉伯铝厂（包括冶炼厂、矿山、氧化铝精炼厂和轧钢厂）的股权分配为：Maaden持有75%，Alcoa持有25%。（SMM） 【CopperMountain矿业遭遇新风险--软件攻击铜精矿运输未受影响】在2022年年末的时候，总部位于温哥华的CopperMountain矿业公司遭到了勒索软件的攻击。在12月27日勒索软件袭击后，该公司于1月1日重新开放了位于不列颠哥伦比亚省南部的矿山运营，1月4日，工厂已全面投产。在系统受攻击而导致的停工期间，该公司一直在将铜矿库存中的铜精矿运送到温哥华港，此次攻击未影响交货。（SMM） 【美国铝业澳大利亚氧化铝精炼厂将减产30%】美国铝业周一表示，由于天然气供应短缺，预计其旗下西澳大利亚州Kwinana氧化铝精炼厂的产量将削减约30%。这家铝生产商在一份声明中表示，该精炼厂的一个部门已停产，工艺流量将减少。该精炼厂由美国铝业在与AluminaLtd的合资企业中持有多数股权。美国铝业公司没有给出何时恢复全面生产的时间表。（SMM） 【两位美联储官员“放鹰”：支持加息至5%以上建议长时间维持高利率】两名美联储官员在当地时间周一强调，美联储可能需要将利率上调至5%以上高水平，然后才会暂停加息，但后续可能长时间维持高利率水平。此番“鹰派”言论出炉后，美股三大指数涨幅显著收窄，尾盘这一趋势加速，道指和美股基准指数——标普500指数最终转跌，均脱离三周以来的高位，仅纳指实现勉强收涨。（SMM） 【安塔姆东哈马黑拉Haltim镍铁厂预计2023年下半年正式投产】印尼国营矿商安塔姆 （Antam）1月3日称，为其东哈马黑拉Haltim镍铁厂项目配套供应电力的发电厂已在2022年12月完成了一期15MW的建设，二期75MW的建设计划在20